最全解讀：1T算力 一年能獲得多少FIL收益？_CORE

不進行研究的投資，就象打撲克從不看牌一樣，必然失敗！

——麥哲倫基金的總經理彼得·林奇

本文會跳過推演過程，通過研究測試網2.0網絡發展規律和預測未來網絡發展的可能性，符合假定的情況下，直接給出直觀的分析結論，具體要分析推演過程和概念可參考原力研究抵押系列文章《太空競賽前，不得不讀的干貨》和《抵押多少FIL才能實現盈利？》。

上周推出《抵押多少FIL才能實現盈利？》文章后，因為該文章是假設在三個月滿足基準供應1EB的全網算力，所以會有細心的讀者提出反饋：假若網絡延遲滿足抵押收益會如何？對此，筆者針對計算了6個月、9個月和12個月全網算力達到1EB，解決算力延遲增長的收益問題，同時也尋求是否存在更高的收益可能性。

全網都暫時擬定FIL價格為100元、挖礦獎勵為20天凍結期和180天的線性釋放期，在基礎算力為100PB、每日10PB增長、30天達到1EB后繼續以7.5PB增長的全網增長模型中，該方式年利潤為最高；假若早期全網算力增長過慢時，抵押成本過重、投資成本加重，后期算力的快速增長有利于早期獎勵的釋放，從而提高該算力的利潤率。

一、回顧：90天滿足1EB全網基線供應，調小后期增長算力為7.5PB/日，年利潤增漲17.46%

本次是擬定全網算力：基礎算力100PB，每日增長10PB，90天達到1EB，同時結合測試網絡2.0階段在基線供應下的供應曲線，獎勵爆塊難度約是原本1PB基線標準的10倍，故回歸得出90天內基線供應部分每天單個獎勵數量約為

Matrixport：將做多比特幣并設置嚴格的止損:金色財經報道，加密服務提供商Matrixport戰略主管Markus Thielen表示，加密貨幣交易者可以持有比特幣多頭頭寸，并將止損設置在25,800美元以下。美國國債收益率可能會下降，從而推高包括加密貨幣在內的風險資產。我們預計到夏末會出現10%的回調，我們已經做到了這一點，并采取了適當的風險管理方法。通過適當的風險管理方法，交易員可以嘗試再次做多。[2023/8/29 13:03:35]

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通過《抵押多少FIL才能實現盈利？》文章可以略過推演過程，直接求出下面投資收益表。

每日10PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-10

從以上結果我們可以看出：

假設投資者、基金會、425萬FIL和開發團隊每日線性釋放，早期投資單T算力第一天需要質押成本大概1.1枚FIL；

90天期間的盈收需要繼續抵押，仍需要繼續加注，累計折合共抵押3.4枚FIL；

從90-180天階段開始實現盈利，可提取利潤大概19.1枚FIL，折合FIL單價為100元/枚，假設購買算力成本大概2000元，利潤將近算力成本回本；

270天、365天利潤核算，折合FIL單價為100元/枚，每T算力投資收益分別為93.79%和167.35%。

zkSync Era?與StarkNet過去7日TVL漲幅均超14%:5月19日消息，據 L2beat 數據，Layer2 解決方案 zkSync Era?與 StarkNet 過去 7 日 TVL 漲幅均超 14%，其中 zkSync Era?TVL 達 2.71 億美元，7 日增幅為 14.51%，StarkNet TVL 達 5389 萬美元，7 日增幅為 14.68%。[2023/5/19 15:14:01]

每日10PB和7.5PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-10

上次也提及到，之所以提出需要調整滿足1EB后的增長方式，是考慮到持續每日10PB的算力增長是否符合單T收益最大化？所以筆者在結合滿足第一年底滿足3EB，把后續的算力調到最小來嘗試，以上數據對比可以看出：

第二、三個季度上，每日增加10PB和每日增加7.5PB的單T總收益差不多，只是后者抵押數量相對而言均攤抵押數量多了，導致前者可提取利潤相對多一點；

在第四個季度開始，每日增加7.5PB的單T收益上會逐步比每日增加10PB的高，主要是均分在每T獎勵的數量多了；

首年每日增加7.5PB收益為184.83%，較后者多17.46%收益，更為有利于早期參與者獲益。可以預測：隨著第二年開始，假如暫不考慮第三年的情況，持續每日增加7.5PB的單T總收益會比每日增加10PB的收益多。

美國法院駁回德州證券委員會訴SBF案，裁定該監管機構對SBF無管轄權:金色財經報道，陷入困境的FTX創始人Sam Bankman-Fried（SBF）避免了一起指控他違反美國德克薩斯州證券法的案件，一名法官裁定，該州監管機構沒有對他采取行動的管轄權。該裁決是在德州證券委員會提起的一起案件中做出的，該委員會聲稱SBF通過FTX的收益加密貨幣賬戶提供了未經注冊的證券，他現在欠德州投資者的退款。行政法法官Sarah Starnes取消了周四的聽證會，并要求德州證券委員會在3月1日前提交修改后的訴狀。

但該案件反映出，在去年11月加密交易所倒閉后，美國一些州正在努力從FTX和SBF手中收回資金。不過這些州試圖通過訴訟收回資金的阻礙是SBF刑事欺詐案以及規模龐大的FTX破產案。[2023/2/3 11:45:42]

那么接下來我們看看，假如6個月、9個月和12個月達到1EB全網算力會呈現如何的收益情況？

二、180天：抵押過重的窘境與算力增長的分攤突圍

抵押負重、收益削薄，年抵押成本增加跟不上總收益增加

同第3個月達到1EB設想一樣，擬定全網算力：基礎算力100PB，每日增長5PB，180天達到1EB，同時結合測試網絡2.0階段在基線供應下的供應曲線，獎勵爆塊難度約是原本1PB基線標準的40倍，故回歸得出180天內基線供應部分每天單個獎勵數量約為

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ETHW Core 澄清：致力于應對監管，代幣將由社區分配:8月30日消息，以太坊分叉項目 ETHW Core 在推特上發布致以太坊社區的公開信，回應此前爭議問題。內容包括：1. ETHW Core 成員不僅對外保持匿名，核心團隊之間也是相互匿名的；2.為了應對監管等問題 ETHW Core 決定繼續維護以太坊原鏈；3.關于 1559 多簽錢包主要用于開發瀏覽器和 RPC 服務器集群等內容，剩下的部分會給礦工社區進行合理分配。[2022/8/30 12:57:14]

直接求出下面投資收益表。

每日5PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-18

可以看出：

早期抵押成本差距不大。早期投資單T算力第一天需要質押成本約1.2枚FIL，與90天達到1EB全網算力初始抵押差不多；

前置抵押成本加重。90天期間的盈收需要繼續抵押，仍需要繼續加注，累計折合共抵押11.4枚FIL，比90天達到1EB假設多7.9枚FIL；

抵押和收益同步增加，總收益增加5.6枚跟不上抵押成本增加7.9枚。其與90天達到1EB全網算力一樣，都是在90-180天開始實現可提現盈利，并且抵押部分在逐步增加，年總收益較90天達到1EB假設增加約5.6枚FIL，跟不上抵押成本增加的7.9枚。

合理算力增長以扭轉抵押過重，促進利潤提升

丹斯克銀行：歐洲央行可能在9月后停止加息:7月22日消息，貨幣市場正爭相押注歐洲央行的緊縮政策將在年底前結束，但丹斯克銀行首席策略師認為，歐洲央行有可能在9月后停止加息。該策略師在分析周四意外加息50個基點時表示，或許歐洲央行意識到自己可能沒有太長的加息窗口，這引發了歐洲央行提前大幅加息。甚至存在這樣一種風險，即歐洲央行將在9月份再次加息50個基點，然后就暫停加息。與歐洲央行會議日期掛鉤的掉期合約則顯示，交易員押注9月歐洲央行加息47個基點，年底前累計加息113個基點，而2023年加息25個基點的預期尚未反映在價格中。（金十）[2022/7/22 2:31:54]

每日5PB和11.5PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-18

為了檢查是否有更好的方式實現單T的盈利最大化，同樣帶入了年底滿足3EB的基線標準要求，所以引出了滿足1EB全網算力后每日5PB和11.5PB的算力增長對比，如下：

第三季度抵押成本均攤導致利潤差距局部增大。可以看到第三季度，每日11.5PB的算力增長利潤開始超過每日5PB的算力增長，主要是因為算力的增長導致抵押成本減持；

每日11.5PB首年可提取利潤增長超過前者12.62%。可以看出，雖然每日11.5PB的算力增長總收益沒有前者多，但是均攤的抵押成本降低了，所以凈利潤多9.1枚FIL，超12.62%；

算力增長過慢會導致抵押成本負重。對于第三、四季度可以看出，算力的快速增長在一定程度上可以均攤抵押成本，轉化可提現利潤FIL，進而促進利潤率增長。

三、270天：基準供應的后期，擴展算力、均薄抵押、贖回利潤

同上設想一樣，擬定全網算力：基礎算力100PB，每日增長3.5PB，270天達到1EB，同時結合測試網絡2.0階段在基線供應下的供應曲線，獎勵爆塊難度約是原本1PB基線標準的100倍，故回歸得出270天內基線供應部分每天單個獎勵數量約為

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求出下面投資收益表。

每日3.5PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-18

可以得出：

90天抵押成本持續增加5.7枚。9個月達到1EB全網算力比6個月的抵押成本持續增加，因為算力增長過于緩慢，收益較少，導致每T算力抵押成本多承擔5.7枚FIL；

可提取Fil年收益較6月份達到1EB年降低8.9%。雖然后者年總收益111.5枚FIL比6個月的多，但是因為沉重過的抵押成本直接導致真正收益降少了5.9枚FIL，約8.9%。

每日3.5PB和21PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-18

滿足1EB基準供應需求后，以21PB與3.5PB的每日算力增長對比：

21PB算力增長分攤抵押，搶15.5枚FIL的利潤。第四季度快速的算力增長有效釋放抵押成本，轉為利潤。可以對比看出，21PB算力增長第365天抵押FIL比3.5PB提前釋放了17.0枚FIL，雖然總Fil收益沒有后者多，但是收益卻多出了15.5枚FIL。

緊接著，我們猜測上線首先最壞的一種設想，在滿足全網算力1EB的前提下，假若在最后一天達到1EB收益會如何？

四、365天：抵押成“疾”，導致高收益、低可提取利潤

擬定全網算力：基礎算力100PB，每日增長2.6PB，365天達到1EB，同時結合測試網絡2.0階段在基線供應下的供應曲線，獎勵爆塊難度約是原本1PB基線標準的160倍，故回歸得出365天內基線供應部分每天單個獎勵數量約為：

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每日2.6PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-18

可以看出：

90天抵押成本再次增加5.8枚。12個月達到1EB全網算力比9個月的抵押成本持續增加，因為算力增長過于緩慢，收益較少，導致每T算力抵押成本又多承擔5.8枚FIL；

總收益高，抵押高，可提取利潤較低。第365天，雖然每日2.6PB算力增長的總收益比每日增加10PB多37枚FIL，因為其總的抵押成本也多負重了37枚FIL抵押，實際可提取利潤幾乎無增長；

算力增長過慢，抵押負重成疾，其中第270天有超過50%的收益占據抵押。

五、年利潤博弈：90日天達1EB、后調7.5PB/日算力增長以184.83%榮獲高利潤榜首

90天、180天、270天和365天達到基準供應標準以及不同調配的年收益率對比圖，來源：IPFS原力區，2020-08-18

從上，我們可以得知：

184.83%為最高年利潤。90日天達1EB、后來每日7.5PB算力增長的年利潤最高為184.83%，單T抵押數量最少約為19.73枚FIL，即是成本也是最少；

緩慢的算力增長會導致投資成本和風險提高同時也降低收益。雖然每日以2.6PB算力增長、第365天達到1EB方式中FIL總收益是最高，但是因為其全網算力增長過慢，導致單T抵押的成本過高，直接導致實際可提取的FIL較少，以及抵押大量的FIL會導致支出成本、風險過高；

算力增長時緩解抵押負重和提高收益的解決方式。“180天達1EB，后11.5PB增長”和“270天達1EB，后21PB增長”皆是調整后的算力增長，年利潤率都近160%，假如兩者對于算力不做調整可以看出，算力增長過慢，導致算力抵押成本過重，可提取利潤降低；后期算力增長快速增長，可以快速分擔抵押的成本，釋放抵押的利潤；

FIL價格的不確定性為加注抵押成本提高了風險。通過全網算力緩慢增長以滿足1EB的全網算力的對比可知，算力增長越慢，抵押成本越高，假如FIL價格變化過大會導致后期收益有可能得不償失；同時收益率也逐步下降。

總而言之，我們很難在實際情況中循序概念中的發展路徑，當全網算力增長越慢，越有可能繼續加重抵押成本，年利潤降低，后期快速增長可以有效釋放抵押成本，實現利潤提取；當增長過快的時候，降低增長速度，匹配第二年基準供應標準即可，提高單T算力的收益。

根據筆者觀察，在達到算力滿足基線供應標準時的供應量時是最大，在該時間段前后投資算力的獎勵較高，但是也伴隨著當時行情單價不同而導致成本不同，風險也會隨之提高，還有一系列積累的有效算力等等問題。

PS：本文僅作研究分析，不做投資建議，望讀者謹慎投資；若本文數據與前文不同，以本文為主，因本文推演方法與前文皆為一致，數據和算法更為精確、優化。

本文由IPFS原力區Tony原作

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