金色觀察丨復盤Yam事件 看DeFi收益耕作有何陷阱？_ANC

金色財經區塊鏈8月25日訊八月對DeFi行業來說注定是不平凡的一個月，一個全新收益耕作協議Yam.Finance橫空出世，但這個項目可謂“來得快去的也快”，最終因為無法修復的Bug導致僅一天時間就被迫下線，讓投資人遭受了巨大損失。那么從這一事件，我們又能學到什么經驗教訓呢？

YAM其實是一種采用彈性供給機制的加密代幣資產，與Ampleforth非常相似，其代幣供應會根據市場變化擴大和收縮，確保每個YAM代幣價值始終錨定1美元。但和AMPL的彈性供應模式不同的是，YAM每次供應通脹的一部分將被用于購買yCRV，并將其添加到Yam資金庫中，通過Yam社區鏈上去中心化治理進行控制，進一步支持價格穩定。

金色午報 | 4月25日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：DAO法案、以太坊、數字人民幣

1.懷俄明州DAO法案已被州長簽署，7月1日生效；

2.Vitalik為印度新冠援救運動捐贈超60萬美元加密貨幣；

3.以太坊上穩定幣流通量突破530億美元；

4.廣東：支持深圳開展數字人民幣試點，支持廣州爭取納入數字人民幣試點地區；

5.北京金融局局長：北京將推動數字人民幣等金融科技應用場景的挖掘；

6.比特幣和以太坊的證券產品規模已超過百億美元；[2021/4/25 20:55:52]

此外，YAM沒有預挖和銷售，沒有創始團隊預留，沒有投資機構占股，利益分配機會均等，這也是其最吸引收益耕作者的地方。

金色社區正式參與Asproex阿波羅社群長老競選:近日，金色社區正式參與Asproex阿波羅社群長老競選。根據申請，金色社區將聚合自身的資源優勢為Asproex阿波羅數字商務的拓展提供有力支持，助力Asproex阿波羅平臺發展。

據悉，金色社區是一家基于區塊鏈服務社群聯盟，以項目結合傳播區塊鏈通證經濟為己任，致力于為區塊鏈行業從業者及愛好者營造良好的社區氛圍，構建區塊鏈良性生態圈。

Asproex阿波羅作為全球首家離岸銀行控股持牌交易平臺，也是一家涵蓋CTO企業通證上市的交易平臺，持有5國牌照，為全球中小微企業提供融資難的解決方案，助力數字化上市。[2020/7/29]

值得一提的是，YAM的創始團隊也各個來頭不小，包括BrockElmore、TrentElmore、ClintonBembry、DanElitzer和WillPrice。其中，BrockElmore和TrentElmore來自于幫助以太坊利率優化DeFi服務平臺TopoFinance的團隊；ClintonBembry是加密貨幣錢包AstroWallet聯合創始人；DanElitzer是IDEOCoLab投資人兼麻省理工學院比特幣俱樂部創始人；WillPrice則是Flipsidecrypto數據科學家。在這種行業人脈背景下，Yam.Finance不僅吸引了普通DeFi投資人，還吸引了不少業內大佬，快速獲得了成功。

金色相對論 | Qtum中國CTO鐘文斌：絕大多數DApp都是偽需求:在本期金色相對論中，Qtum中國CTO鐘文斌表示，絕大多數DApp都是偽需求，token激勵方式也是拍腦袋想出來的，根本沒有實際應用場景的支撐，價格和價值嚴重不匹配。這里所謂的“用戶”，大多應該是投機者，而真正使用token的用戶，在大多數項目中是不存在的。所以個人認為這不叫流失，因為很多只是空想出來的場景，而這些場景中從來就沒有用戶。[2018/10/19]

不僅如此，YAM吸引投資者的另一個主要原因就是該協議承諾“平等抵押機會”，無需挖礦、創始人沒有股份，更重要的是，代幣發行時的價值為0。這對于許多人來說，投資YAM意味著“買到就是賺到”，因此在短短一天時間就迅速吸引了近5億美元的流動性。

金色財經現場報道 Patrik Baron：今后會有更多公司選擇ICO而非IPO:Ambisafe的CEO：Patrik Baron在2018 Global Token Galaxy演講中提到，今后會有更多公司選擇ICO而不是IPO的融資方式。他提到，并不是所有公司都需要發幣，比如像可口可樂，這些公司的股份或許在未來會在分布式賬本上被跟蹤及交易，每一股都會被一枚代幣所代表。但更多創業公司會關注到ICO這種創新性的融資方式，并將ICO用于質量更高的項目融資上。他相信，現在還不是ICO最頂峰的時候，ICO將會在不遠的將來爆發，但質量會更高。[2018/5/27]

但事實上，Yam.Finance協議存在一個大問題，即：沒有審計。雖然Yam協議的最初創建者已經做出努力來嘗試確保合約的安全性，包括從現有的經過良好審計的項目中分出許多代碼庫、征求意見等，但目前尚無什么方法可以像正式審核那樣嚴格。他們已經在官網上公開承認還提醒用戶謹慎投資了。

但現實令人感到不可思議，即便Yam.Finance的官方網站上已警告用戶協議合約尚未進行審計，但依然沒有抵擋住收益耕作者們的熱情。就在協議啟動1小時的時候，顯示存入7600萬美元；啟動1個半小時的時候，顯示存入9000萬美元；代幣分配8小時的時候，質押池鎖倉量已突破2億美元；代幣分配24小時，質押池鎖倉量達到3.9億美元；在8月13日凌晨，質押池鎖倉量創下了4.6億美元新紀錄。

就當這一個個指標數字不斷上漲的時候，加密貨幣社區中已經有一些人開始對這個項目產生懷疑了，他們認為Yam.Finance可能是一個打著“慈善、透明”幌子的“拉高倒貨”的騙局，買家們根本不清楚YAM是否具有實際的價值。

不出所料，Yam.Finance的項目方很快就發現了彈性供應調整合約存在漏洞，會導致彈性供應調整時鑄造大量額外Yam代幣，并緊急提出了兩個修復建議：將Rebase設置為0，這將暫停Rebase以允許其實現完全修復；將YAM儲備中的YAM重置為零，這將消除儲備金中通脹的YAM。但這兩個建議需要在北京時間8月13日下午3點之前獲得3.5萬枚Yam代幣參與委托投票發起提案，并獲得14萬Yam代幣投票支持該提案，從而重新部署合約才能修復Bug。之后Yam.Finance團隊又聲稱，需要持幣人將16萬代幣委托給該項目發起人BrockElmore才可以啟動Bug修復。這一“Bug事件”導致Yam代幣價格一路走低，創下了24小時跌幅78.80%的記錄。

縱觀YAM、YFI、以及其他YFI分叉項目其實都是讓收益耕作自動化，本質上是根據借貸利率對價格和收益進行套利。之所以會有這樣的DeFi項目在市場涌現，一部分原因仍是當前市場效率低下導致，但另一部分原因是這些項目將收益返還給代幣持有人之外，還會在每個DApp的后續發展中為他們提供治理和投票權力，而目前市場上DeFi協議存在的四大風險之一就是系統設計風險。

許多DeFi協議運作時間并不長卻提供了大量激勵措施，但是只要一個漏洞就會給投資者造成巨大損失。而往往一些大肆宣傳的新項目會很容易吸引投機者入場，那些最先入場的投機者也往往會像2017年ICO泡沫期間一樣遭受嚴重損失。因此，本文給出的建議就是：投資者應保持警惕，擦亮眼睛投資這個市場。特別是新投資者應避免嘗試利用尚不為人所知、一時流行的狂熱來獲利。

本文部分內容編譯自cointelegraph

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