Crypto做空大師GCR的30條交易心得_CRY

原文作者：VIKTOR 

GCR 是一個匿名交易員，他在 2021 年牛市爆紅，因為其對交易走勢似乎了如指掌。作為交易規模巨大的著名做空大師，他的交易案例令人印象深刻，譬如，他在 2021 年 5 月公開做空 DOGE 的頂部，在 2021 年 11 月公開做空 SHIB 與元宇宙代幣（牛市高峰期），并在 2022 年 LUNA 崩潰前公開做空 LUNA（他與 Do Kwon 進行 1000 萬美元打賭）。盡管他現在在社交媒體上發聲的頻次比上輪牛市要少得多，但我們仍然可以讀一讀他過去的推文，本文做了一些整理， 其中有很多觀點值得被收藏并反復閱讀。

在閱讀 GCR 推文前，我先總結提煉了一些 GCR 觀點中值得學習的地方：

整數關口是謝林點，即要么是潛在的支撐點，要么是阻力點，特別是在沒有估值理由的情況下。

低單位偏差能夠吸引散戶：當你擁有數以百萬計的 dogcoins（... 是 1 美元的 10000 倍）時，為什么你會購買不到十分之一的 Bitcorne？

不要做空低市值項目：如果 GCR 遵循這一規則，你也應該這樣做。

強者恒強，反之亦然。減少贏家組合、增加輸家組合是一個糟糕的策略，你最好反其道而行之。

從 SNL 與馬斯克的表演秀來看，做空每一次 DOGE 拉盤是你可以采取的成功率最高的交易之一。

GCR 的優勢與 K 線分析或任何復雜的策略無關，他只憑直覺。

與舊代幣相比，新代幣有一個優點：充滿希望，缺乏持有人。

市場對新聞的反應方式提供了很多關于市場參與者的偏見（看漲或看跌）與情緒的信息，這比新聞的真實性更重要。

除了賺錢，不要胡思亂想。

在山寨周期中，你應該在開始時將風險最大化，并隨著時間的推移慢慢降低風險，但大多數人的做法恰恰相反。

亞洲 / 中國將推動下一輪牛市。

8000萬枚USDC從USDC Treasury轉入Crypto.com:金色財經報道，據Whale Alert監測數據顯示，8000萬枚USDC從USDC Treasury轉入Crypto.com。[2023/2/22 12:22:07]

BTC 和 ETH 均處于底部。在 FTX 崩潰后，GCR 轉而看漲。

大多數有長期信念的人最好持有 BTC 和 ETH，而不是交易。

ETH 將達到 10000 美元。

注：GCR 最初通過 @GiganticRebirth 賬戶發推，現在使用 @GCRClassic，還有幾條來自 GCR 臨時賬戶「MingXMecca」的推文。

長期以來，每次因 DeFi 漏洞而造成恐慌性拋售，因為市場實際上從來都不在乎超過幾個小時的時間。

市場對新聞的反應方式是非常有參考價值的：

當新聞影響到價格時，市場參與者往往會糾結于它是真是假。更多時候，頭條新聞的實際真實性并不重要。市場對新聞的反應，以及在多長時間內的反應，更有意義。

「反向賣新聞」：

當 95% 的交易員預期「新聞證實后賣出」（sell the news）時，我幾乎都會買入，如我過去所言「反向賣新聞」（inverse sell the news）。很多因為害怕某個事件被迫離場的人，被迫重新加入。「賣新聞」發生在意想不到的情況下。

不要做空低市值項目：

這就是為什么我們從來沒有，永遠沒有，做空低市值項目的原因。這是我教給大家的硬性規定之一，特別是當賣家疲憊四年后供應陷入絕境時。

直覺是最大的優勢：

最好的交易員將始終將直覺放在首位，而非妄想（apophenia）。你不喜歡這個答案？直覺還不足以滿足你的好奇心？這是真理，沒有其他的真理了。我不能把它教給你，但你可以找到優勢。

數據：Crypto.com曾向FTX轉入約10億枚USDC:11月14日消息，推特用戶@TraderWize表示，鏈上數據顯示Crypto.com曾向FTX轉入約10億枚USDC，并稱今晨自己的一筆提現暫未到賬，疑似被凍結，此外還披露Crypto.com首席執行官Kris曾在已倒閉并給客戶造成重大損失的社交商務網站Ensogo工作。[2022/11/14 13:00:44]

低單位偏見效應能夠吸引散戶：

無論他們看到多少次，人們仍然低估了低單位偏見效應對散戶的吸引力。這是加密貨幣中最強大的磁鐵。為什么任何頭腦清醒的人都會購買 100 枚 CONE，而散戶會擁有 100 萬枚？這是 Coinbase 上最便宜的代幣。

除了賺錢，不要胡思亂想

DOGE 是最容易通過淡化由催化劑驅動的上漲來進行交易的幣種：

完全脫離這個空頭，你會發現 DOGE 是最容易交易的幣種。4 月 20 日 DOGE day、馬斯克在喜劇節目《周六夜現場》（SNL）、TSLA 接受 DOGE 支付，我做空了所有的頂部，上漲的熱情永遠無法達到預期（一個 meme 代幣不應該努力追求基本面），很可能沒有周期低點。

為什么要在空頭上獲利？

我收到的第三個最常見的問題是：如果你仍然認為它們會長期走低，為什么要在空頭上獲利？如果你在做空一個山寨幣時獲得 70-90% 的下跌空間，并且仍然持有額外的 10% ，請重新評估你的啟發法。如果你在我的空頭論述之后幾個月還在模仿，這種情況就會發生在你身上。

Jump總裁：Jump Crypto沒有陷入流動性危機，將繼續招聘和投資:6月18日消息，Jump總裁Kanav Kariya在接受采訪時表示，Jump Crypto沒有陷入流動性危機，且正在繼續招聘，并沒有裁員計劃。目前Jump Crypto 擁有大約150名員工。Kariya表示：“未來幾年，我們將繼續在加密領域大舉投資。”他說，他和他的團隊沒有被嚇倒。“總的來說，我感覺積極多了。如果我們失去信念，就會逐漸停滯。”

Jump Crypto此前也曾卷入Terra崩盤危機之中，因為該公司自2019年以來一直支持Terra。今年2月，LFG宣布完成10億美元融資，本輪融資通過場外銷售LUNA代幣完成，由Jump Crypto和三箭資本領投，Republic Capital、GSR、Tribe Capital、DeFiance Capital等參投。（彭博社）[2022/6/18 4:37:23]

空頭可以是一種交易，也可以是一種逆向投資：

空頭有兩種方式：交易與逆向投資。如果 1 年價格的置信區間 > 95% （一年后價格比當前低的可能性為 95% ），將「投資」并且不關注短期波動。我選擇以 0.09 USDT「投資」PEOPLE；擠壓到 ATH 是可能的，但我的投資是在一家偉大的公司。

NFT 的未來：

將 NFT 項目的市值與一些著名的 meme 代幣進行比較：SHIBA 在巔峰期達到 600 億市值；沒有一個 NFT 有 10 億美元的上限（BAYC 除外）。相對于 NFT 的增長，山寨幣 2.0 似乎被高估了；我預測 NFT 的代幣化將蠶食山寨幣 2.0 的交易量。

硬整數關口是謝林點：

如預期那樣，從 10 枚 meme 支持中反彈出來，但不完全是表情包；硬整數是模糊估值的反射性資產的明顯收斂點；尊重謝林點。

The Crypto?Lark主持人：2021年山寨幣領域將出現更多的百萬富翁:YouTube頻道The Crypto?Lark主持人Lark?Davis在推特表示，2020年對于加密來說已經是瘋了，2021年將造就許多新的百萬富翁，尤其是那些不懼怕山寨幣的人。 比特幣會做的很好，但最大的收獲將是在其他地方。[2020/7/6]

板塊輪動與模仿：

幾個星期來我一直在告訴大家，任何成功項目的最大威脅是其自身的成功。成功孕育著模仿，而這是一個唯利是圖的行業，將無情地轉移到原始的衍生品上，以追逐更高的收益（從 VC 到交易員到最終的散戶）。

DeFi Summer、Food Farms、原始鑄幣稅（Original seigniorage）[ESD, DSD]、OHM（Olympus DAO）等無數其他熱潮輪動。

做空 Elon Musk 刺激 DOGE 上漲：

過去一年，有沒有比做空 Elon Musk 刺激 DOGE 上漲更容易、命中率更高（>100% ？）、更不復雜的交易？一種需要更少優勢、更好預知能力、更少天賦，但總是能實現的交易？SNL、Dog Day、TSLA 支付、超級碗廣告、太空任務，等等。

不要試圖去抄底：

如果我過去曾經幫助過你，請聽從我的建議：不要試圖去抄底。你可能會巨虧，認為可以低價買入并挽回一些損失。這幾乎是不可能的，你很可能會因為虧損而恐慌性拋售，或者幣價歸零。

掌握空投圖表模式：

捕捉（兩端的）高波動性是你可以獲得最佳回報的地方，但市場對這些事件的定價已經逐漸變得更加有效。然而，空投仍然經常遵循可預測的圖表模式，市場尚未完全掌握；研究 18 年以來的每一個件事。

掌握空投「底部」的時機實際上是這個領域需要學習的一個非常關鍵的藝術形式；在 UNI 之后，我真正開始研究這個問題。有時鏈上的指標有幫助，但這是在交易所；一旦價格走平并開始盤整，賣家通常會「筋疲力盡」。

慢霧：Let's Encrypt軟件Bug導致3月4日吊銷 300 萬個證書:Let's Encrypt由于在后端代碼中出現了一個錯誤，Let's Encrypt項目將在撤銷超過300萬個TLS證書。詳情是該錯誤影響了Boulder，Let's Encrypt項目使用該服務器軟件在發行TLS證書之前驗證用戶及其域。慢霧安全團隊提醒：數字貨幣行業有不少站點或內部系統為安全目的而使用 Let's Encrypt 自簽證書，請及時確認是否受到影響。如有影響請及時更新證書，以免造成不可預知的風險。用戶可查看原文鏈接在線驗證證書是否受到影響。[2020/3/4]

在人際網絡方面全力以赴：

如果你不擅長交易，可以嘗試全力以赴建立人際網絡。每次會議，都要到場。每次聚會，都要出現。在熊市中，人類更容易接近。你不會相信我所認識的人中有多少是通過認識正確的人而成功的。

著名的「去中心化賭場」論文：

就像「數字黃金」在上個周期成為比特幣的勝者敘事和用例一樣，「去中心化賭場」的論點正在成為整個加密行業的共識（填補「Web3」留下的空白）。

對普通人來說，飛到澳門或拉斯維加斯太貴了。當我們有飛來橫財和宏觀風險時，去中心化賭場和 / 或去中心化龐氏騙局總是跑得最快。我一直認為人類是絕望的、貪婪的、墮落的、孤獨的，并且被困在元宇宙中。

新聞交易：

如果你發現自己被邊緣化，我會建議你交易新聞，而不是在別人那里獲取信息。新聞交易的競爭越來越激烈，所以你必須建立快速反應的基礎設施，觀察那些幾個月來一直推遲公布的項目。

當務之急是，如果你在交易 meme 幣，當市場向你表明他們不關心 meme 的「新聞」時，你要迅速削減你的輸家組合。任何對市場有直觀感覺的交易者都能明顯意識到感受到這種催化情緒，并且應該在第一次沖動時獲取部分利潤。

股票的相對強弱往往是一種滯后效應：

交易員們經常會聯系我，詢問為什么加密貨幣相對于股票表現出相對的強勢或弱勢。我通常會告訴他們，在得出結論之前先等等；通常情況下，我們只是在目睹一種滯后效應。

GCR 做空了一些幣：

公開做空 SHIB、DOGE、GAL、SAND、MANA、original Luna、LUNC，更廣泛地說，整個 2020-2021 年的加密貨幣泡沫， 2021 年第四季度的長達 10 年的宏觀資產泡沫等。

實話說，由于一些「未來的催化劑」，散戶重倉的代幣往往被炒作了幾個月，隨著事件范圍的臨近，導致了爆炸性的購買狂潮。就在散戶們想象 meme 會讓他們成為百萬富翁的時候，做市商利用最終流動性的連鎖反應來分配。

押注單位偏見：

是什么促使 XRP 漲到 3 美元？最重要的是，低單位偏差。比特幣已經 1 萬美元，ETH 1000 美元。散戶覺得他們來的太晚了，但 10 美分的 XRP 可以漲到 1 美元？ 10 美元？如果 100 美元呢？大量猜測 Coinbase 上市在即（不正確），在下一個周期中押注單位偏見。

在山寨幣周期開始時，真正推動散戶發展的是什么？（1 ）我對「合法資產類別」（BTC/ETH）下手太晚了；（2 ）其他幣似乎也是機構性的（XRP 將被銀行使用，Garling 似乎獲得認證，ADA 是由 ETH「聯合創始人」創建的，Musk 給 DOGE 做背書）。

在周期的中后期，他們開始追逐那些不需要那么多社會證明的更墮落的游戲（因為散戶的池子打開了）。這些周期只有在主要資產上漲了很多之后才開始，從而導致（1 ）財富效應；（2 ）人們覺得自己錯過了機會，追捧山寨幣。

對大多數人來說，現在考慮下一個「機構」幣還為時過早。在熊市中做研究會給你帶來優勢，但真正投入的時間是在主要市場大幅上漲之后。情緒也會發生轉變，從加密貨幣是一個騙局轉變為「我需要買下一個 ETH，ETH 太高了」。

新幣的優點：

充滿希望；缺少持幣人；團隊不是很有錢，沒有動力去炒作。

中國與亞洲將推動下一輪牛市的發展：

我相信中國（以及整個亞洲）將為下一輪牛市提供動力，這將需要相當長的時間來消化西方對這一空間的冷嘲熱諷，但東方正在崛起，并渴望展示自己。你應該在微信上轉轉，許多未來的高增長將在你的圈子里不知道的代幣上。

強者恒強（MingXMecca）：

在敘事周期內，我們對購買尚未增長的代幣有一種認知上的偏見；但更多時候，強者恒強，弱者往往持續滯后。直到舞動結束；然后制造的力量迅速崩潰。

「低浮動論」（MingXMecca）：

思考激勵措施，一些項目有巨大的未償付的浮動資金 / 在未來，可以進行對沖。讓做市商故意拉高，讓交易員們認為他們應該加入這個「敘事」——分配；而不是以后在深熊中以 0 價格出售。他們一直在等待 GCR 的回聲。

逆向超級周期（MingXMecca）：

Web3 沒有什么真正的變化，人們在頂部和底部談論自己的敘事。我一直告訴人們，所有代幣都要歸零的說法只是逆向超級周期，「這一次是不同的」。這永遠是同一個游戲，而人們喜歡代幣。

表現最好的代幣有著最糟糕的代幣經濟學：

一些表現最好的代幣有著最糟糕的代幣經濟學，這些代幣來自最具掠奪性的團隊。很多在熊市高峰期推出的團隊一直在拼命等待更有利的條件，以便他們可以部署技巧并操縱市場。

勝者為王，敗者為寇：

試著把你的龐氏騙局想象成職業拳擊手而不是代幣；勝者為王，敗者為寇。人們真的會削減其贏家組合，增加輸家組合，而不是去接受治療。

在山寨幣周期的開始階段提高風險：

我們觀察 meme 幣拉高時的一般交易原則：在山寨幣周期內，你應該在趨勢第一次逆轉時提高風險，并隨著時間的推移開始逐步保護資本。人們之所以虧損，是因為他們的做法正好相反；早期緩慢，隨著時間的推移越來越貪婪。

我繼續持有現貨 BTC 與 ETH 的大量頭寸，因為我相信我們在 11 月已經觸底，并且仍然對未來保持樂觀；著眼于 2030 年實現 1 萬美元 ETH 的目標。90% 的持有者會過得更好。這個建議只適用于玩垃圾幣的 Degen 交易員。

知道在一個山寨季中還剩下多少 juice 的最佳指標：

多年來一直在交易山寨季，剩余多少 juice 的最佳指標之一是：山寨幣如何對新聞、公告、上市、欺詐行為作出反應？當山寨季即將 rug 時，交易者仍在做多新聞，但會立即拋售。

長期持有現貨：

我在 2022 年買入 1.6-1.8 萬左右代幣，對交易沒有多大興趣。我打算在下一個周期晚期將其拋給機構 / TradFi 基金。我已經擴大了一些逆向投資的規模，選擇了一些敘事 / 輪動已經枯竭的精選垃圾幣。

研究 2019 年與 2020 年：

不要期望太高，整個銀行系統不會在一夜之間崩潰，不會一夜之間導致超比特幣化以及推動 BTC 漲至 100 萬美元。也不要期望太低；當我們得到修正時，這不是 CZ 為退出流動性而設計的騙局，而是回到了 0 。保持平衡。研究 2019 年與 2020 年。

ETH 將在某一天達到 1 萬美元：

這可能是我關于加密貨幣的最后一條推文。正如我常說的，如果你對 BTC 和 ETH 有長期的信念，那么你只需持有而不進行交易，就會有好的收益表現。它們只會不斷地印更多的錢；你不太可能把握住每一次局部移動的時機。ETH 將在某一天達到 1 萬美元。

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