Layer2 Token經濟學：除了治理 還應該具備什么價值？_OPTI

原文標題：《Layer2 Token經濟學：除了治理，還應該具備什么價值？》

原文作者：Michael Nadeau原文來源：The DeFi Report

任何在 2021 年期間使用以太坊的人都知道，該區塊鏈可能會變得非常擁堵。這是一個典型的問題——需求太多而供應不足。因此，gas 費用（交易費）變得相當昂貴。在牛市高峰期，使用以太坊區塊鏈發送一筆交易需要花費近 200 美元。這是不可擴展的。但它告訴我們一些事情。

第一，以太坊區塊空間非常寶貴。有人說以太坊區塊空間是當今生態系統的「紐約市」。這是一個很好的問題。

第二，以太坊在其產品路線圖中仍然非常早期。今天它無法支持 10 億用戶。為了支持更多的用戶、應用程序和用例，以太坊必須在 layer 2 進行擴展。

值得注意的是，對區塊空間的需求可能總是超過供應。為什么？因為歷史上每一種重要的計算資源都是如此。CPU、GPU、內存、存儲以及有線和無線帶寬都可以提供有用的線索。

正如 Chris Dixon 所指出的，計算運動往往在應用程序和基礎設施之間有相互加強的反饋回路。例如，智能手機在過去十年取得了巨大的進步。與此同時，我們從手機上獲得的大部分價值來自手機上的應用程序。隨著應用程序的改進，越來越多的用戶涌向智能手機，這給了制造商更多的資金來投資于基礎層手機基礎設施，從而在手機（基礎設施）的發展和人們使用的東西（應用程序）之間形成了一個強化的反饋回路。

以太坊基金會分配94.8萬美元獎勵給Layer2社區的22個項目:金色財經報道，以太坊基金會隱私與擴展探索團隊公布2022年Layer2社區受贈項目名單，Candidelabs、Quantstamp、Spiro、SoulWallet等22個項目共分配94.8萬美元的總獎金。

據悉，Layer 2 Community Grants輪次于2022年10月24日開始，為期6周，共收到130多個提案。由于提案質量較高，以太坊基金會將預算從最初的75萬美元提高到了94.8萬美元。[2023/2/15 12:07:45]

我們今天可以在以太坊上看到這種情況。

隨著以太坊應用程序的改進，更多用戶涌向以太坊。隨著越來越多的用戶使用該區塊鏈，我們遇到了可擴展性的問題。這將推動重新投資于基礎設施的需求，以支持更多的用戶，更好的應用程序，以及改善用戶體驗。

以太坊正在為其「寬帶」時刻做好準備。Layer 2 可以被視為區塊鏈應用的寬帶。隨著基礎設施的改進，應用程序也會隨之改進。這將推動用戶需求，從而帶來更好的應用程序，以及對更多可擴展性基礎設施的進一步投資。

我們可以將 Layer 2 區塊鏈視為「區塊空間的轉售商」。本質上，它們所做的是在以太坊上購買區塊空間，使其更高效（壓縮數據），然后將其轉售給尋求更低交易費用和更高吞吐量的用戶和應用程序。

我們可以將其想成類似于共享信息時使用壓縮文件的方式。有時我們想一次發送一個非常大的文件或多個文件。然而，我們的計算機通常沒有發送這些文件所需的存儲空間，因此我們創建了一個「壓縮文件」。這就壓縮了數據并使其更無縫地共享。

Klex Finance 宣布在Klaytn鏈上線:金色財經報道，Klex Finance 已宣布在 Klaytn 區塊鏈上推出。Klex 指出，它是 Klaytn 區塊鏈上唯一的自動化投資組合管理協議，可以承諾持續降低汽油費，同時通過其專有的池產品確保所有掉期的最大資本效率。

Klex 團隊補充說，其測試網將在月底前上線，而主網將在 8 月上線。（cryptonewmedia）[2022/7/10 2:03:11]

另一種思考方式是信用卡交易如何與我們的銀行賬戶相關。信用卡是銀行轉賬的擴展解決方案。與區塊鏈上的 L2 類似，Visa 等信用卡對交易進行批處理，然后在基礎層與銀行結算。這降低了費用并提高了吞吐量/可擴展性。

類似地，以太坊的 Layer 2 擴展解決方案是將交易從主 L1 鏈分批處理，壓縮數據，然后將其錨定回以太坊，保證交易的安全性和證明。這提高了吞吐量并降低了成本，而不會犧牲以太坊智能合約的功能和安全性。

因此，最初部署在以太坊基礎層上的應用程序正在向技術棧移動，以部署在 Optimism 和 Arbitrum 等 Layer 2 解決方案上。如果對此感到好奇，你可以查看以太坊上的各種應用程序以及他們部署的其他鏈。

目前，以太坊生態系統中總共鎖定了 240 億美元的價值。其中，43.8 億美元鎖定在利用 layer 2 擴展解決方案的應用程序中。Optimism 目前有 79 個項目。Arbitrum 有 128 個項目。

3Space Art推出其NFT平臺，目前支持以太坊和Klaytn區塊鏈:1月4日消息，3Space Art推出其NFT平臺。該平臺不僅僅是藝術家和收藏者的虛擬聚會場所。3Space Art與畫廊、部門、公司辦公室以及活動組織等線下場所合作，以展示數字藝術。

非加密人群只需掃描二維碼，就可以在線下展覽和畫廊使用信用卡購買這些NFT。然后，他們可以在家里或辦公室展示其NFT。NFT所有者還可以將其收藏的藝術品投入平臺的Art Pool，以獲得PACE代幣。PACE代幣是平臺針對藝術家和收藏者的版稅計劃的一部分，旨在協調藝術家、收藏者和觀眾之間的激勵措施。

3Space Art支持多個區塊鏈網絡，目前正在以太坊和Klaytn網絡上鑄造NFT。該平臺支持用于Klaytn區塊鏈的KLIP錢包，以及Metamask或用于以太坊上支持Walletconnect的任何錢包。（Bitcoinist）[2022/1/4 8:23:57]

來源：L2 Beat 和 DeFillama經濟與商業模式

Optimism 和 Arbitrum 是目前領先的以太坊 layer 2 解決方案。事實上，在過去 6 個月內，他們在所有加密項目的交易費用方面排名第 6 和第 7。兩者都產生了 640 萬美元的費用。這大大超過了 Avalanche、Polkadot、Cosmos、Cardano、Near 等替代的 layer 1 區塊鏈。

OpenSea在Google Play和Apple App Store推出應用程序:9月17日消息，NFT市場OpenSea在Google Play和Apple App Store推出應用程序。[2021/9/17 23:33:08]

Solana（840 萬美元）和幣安智能鏈（1.32 億美元）是過去 6 個月里產生更多經濟活動的替代 L1。

以下是過去 180 天 Optimism 的每日費用（綠色）和每日活躍用戶（紫色）：

來源：Token Terminal

以下是 layer 2 交易占以太坊總 gas 費用的百分比（總交易的代理）：

來源：Dune Analytics 上的 @funnyking

Optimism 通過向用戶（與使用 Optimism 的應用程序交互的用戶）收取費用，以利用其擴展解決方案，同時仍然使用基礎層以太坊的功能和安全性。與任何企業一樣，Optimism 通過為他人創造價值，同時將創造的價值的一部分作為收入來賺錢。

動態 | AvalonMeta完成42萬美元融資 區塊鏈游戲公司Peerplays領投:集教育和游戲于一體的初創公司AvalonMeta Ventures Pv周二宣布已完成42萬美元的一輪融資，區塊鏈游戲公司Peerplays領投，芝加哥Purvi Capital和Unacademy前設計主管Abhinav Chhikara參投。（VC Circle）[2020/2/20]

在這種情況下，Optimism 的技術通過在技術棧的執行層壓縮交易來創造效率，并為用戶節省交易費用。事實上，該團隊聲稱，到目前為止，他們為用戶節省了超過 10 億美元。Optimism 向用戶收取的費用略高于他們最終在以太坊上支付的區塊空間。這個差價就是他們的利潤。此外，Optimism 的「排序器」負責給交易排序、批處理和提交交易給 L1。由于「排序器」負責確定交易的順序，因此它還可以從提取 MEV 中獲得收入。如今，這些費用用于資助生態系統發展。

當批量交易被記錄到以太坊基礎層時，會產生 Optimism 成本。這些成本會轉移到用戶身上，他們很樂意支付比以太坊更便宜的 gas 費。

Optimism 在 2021 年 6 月發布了它的Token（Arbitrum 還沒有）。

[簡短的補充說明：我們總是希望看到項目在實現產品市場契合度后發布其Token。]

盡管如此，Optimism 的用戶不以 OP Token支付費用。相反，他們用 ETH 支付。以下是當前每筆交易的費用情況：

來源：L2fees.info

因為費用是以 ETH 支付的，所以 OP Token沒有銷毀機制。相反，Optimism 上發生的活動實際上促進了基礎層 ETH 的銷毀。此外，由于 Optimism 的排序器（交易被發送、驗證和排序的地方）現在是中心化的，因此沒有分布式驗證者或標準協議通脹率，正如我們在 layer 1 區塊鏈中看到的那樣。換句話說，Optimism 已經將其驗證者（安全性）外包給了以太坊基礎層。

這意味著 OP Token現在只是一個「治理」Token。因此，Token中嵌入的價值來源于Token持有者對未來關鍵決策的投票能力，包括是否將一部分交易費用返還給Token持有者。這是與 Uniswap 等 DeFi 應用程序類似的Token模型。

Optimism 的流通Token供應量目前僅為發行時總供應量的 5%（4,294,967,296），并將以每年 2% 的速度增長。以下是解鎖時間表：

來源：Optimism 社區文檔

由于今天只有 5% 的Token供應量在流通，而且沒有明確或設定的通脹率，因此預測 OP Token的正確價值很困難。流通市值目前為 2.14 億美元，完全稀釋的市值高達 47 億美元。

我們認為，由于產品市場契合度、使用量、交易量/收入以及早期生態系統發展，特別是 Uniswap 等 DeFi 應用程序，這里有明顯的價值。然而，鑒于Token價值累積的不確定性，今天 47 億美元的估值似乎相當高。

盡管如此，該協議背后的開發公司 Optimism Labs 去年 3 月以 15 億美元的估值完成了 1.5 億美元的 B 輪融資。以下是我們如何看待這與協議（和Token）價值的關系：Optimism 股權的投資者在簽署認購文件時會收到按比例分配的Token。為什么？這是預期價值累積的地方。

Optimism Labs 及其投資者獲得了 36% 的Token。因此，如果我們把 Optimism Labs 的 15 億美元估值除以 36%，則協議的估值（Token的完全稀釋價值）為 41 億美元。在硅谷內部人士投資的類似估值的情況下，零售多久才能無摩擦地獲得這樣的 B 輪投資？這是一些值得思考的問題。

我們認為擴展解決方案對以太坊來說是正和的。Layer 2 將使以太坊迎來其「寬帶」時刻。我們認為這將最終打開許多可能還沒有夢想過的用例。當我們使用 AOL 時，有人認為 YouTube 是可能的嗎？可能沒有。這是由寬帶增加帶來的吞吐量實現的。

隨著更多應用程序部署在 L2 上，這將帶來更多用戶。這將對區塊空間產生更多的需求，產生更多的交易，導致更多的 ETH 被銷毀，促使稀缺性和價值回歸到 ETH 這項資產。

根據 ultrasound.money 的數據，Optimism 目前是過去 30 天內銷毀 ETH 的第 12 大貢獻者（652 ETH）Arbitrum 只落后兩個位置。

這里的關鍵是 L2 利用以太坊的安全和功能。他們為這些服務支付給以太坊費用。如果這些解決方案有自己的一套驗證者來保護網絡，那么它們可能不需要將數據錨定回以太坊，因此會被視為競爭對手而非贊美對象。

當主流媒體關注 Sam Bankman Fried 的道歉之旅時，到目前為止，加密寒冬的信號是以太坊擴展解決方案的增長。L2 正在悄然成為技術棧的「執行」層，而以太坊則作為「結算」層。以太坊技術棧的應用層最終將建立在 layer 2（可能還有 layer 3）上。

我們認為這是以太坊的「寬帶時刻」，預計在下一個周期內會出現大量新的用例和應用程序——所有這些都是通過新的擴展層實現的。從長遠來看，我們認為 L2 將是價值回歸到 ETH 這項技術棧基礎結算層資產的主要驅動力。同時，我們預計在下一個周期內，領先的 L2 將實現顯著的價值增長。

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