「壽司」Sushiswap會與Uniswap引發流動性遷移戰嗎？兩周后見分曉_SWAP

在短短70個小時里，自動化做市商「壽司」Sushiswap鎖倉總價值就超過7.5億美元，甚至有超越Uniswap之勢。

問題是，它能成功嗎？

雖然很多人都知道Sushiswap是「克隆版的Uniswap」，但兩者之間其實有一個主要區別，即：在Sushiswap上，交易費是在流動性提供者和SUSHI代幣持有人之間分配，而在Uniswap上，交易費則是在流動性提供者和股權持有人之間分配。

如果你想賺取SUSHI代幣，需要先選定一個加密資產，然后在Uniswap上提供流動性，然后你持有的這個流動性代幣會從Uniswap上抵押兌換成SUSHI代幣。倘若一切順利的話，兩周之后Sushiswap會把你抵押在Uniswap中的流動性轉移到他們自己的去中心化交易所中，這個操作其實就是分叉Uniswap。

孫宇晨：向ZachXBT捐贈10000枚TUSD:據官方消息，6月17日，波場TRON創始人、火必Huobi全球顧問委員會成員孫宇晨在推特宣布，向ZachXBT捐贈10000枚TUSD。孫宇晨表示，盡管他自己不是法律專家，但非常重視Zach對區塊鏈安全的重大貢獻以及在指導用戶保護自身資金方面的關鍵作用。

據悉，NFT交易員Machi Big Brother（黃立成Jeffrey Huang）已起訴獨立區塊鏈偵探 ZachXBT涉嫌誹謗，該訴訟引用了ZachXBT于2022年6月在他的博客和推特上發布的一項調查，指控Machi Big Brother操縱加密貨幣市場并挪用了22000個以太坊，價值數千萬美元。

對此，ZachXBT在推特中回應稱，該訴訟毫無根據，是對言論自由的扼殺。同時，ZachXBT發起公開捐贈以募集100萬美元以協助支付與此案辯護相關的法律費用，如最終資金有剩余將會按比例返還給捐贈者。據媒體報道，相關捐贈地址已獲得等值于數十萬美元的加密貨幣捐助。[2023/6/17 21:43:56]

與此同時，抵押人可以賺取SUSHI代幣，也意味著他們有權獲得Sushiswap上每筆交易的0.05%交易費，剩下的0.25%交易費收入將會提供給流動性提供者。從這個角度來看，Uniswap協議上的交易者如果在Sushiswap上交易SUSHI代幣基本上也需要支付0.3%的交易費，這其實和Uniswap上的交易沒有太多不同。

Bitcoin ABC 0.27.4已發布，所有節點運營商必須更新到最新主要版本0.27.x:5月3日消息，BCH 開發團隊 Bitcoin ABC 發文稱，Bitcoin ABC 0.27.4 已發布，Bitcoin ABC 全節點的所有運營商必須升級到最新的主要版本（0.27.x），包括 Avalanche 質押節點、礦工和交易所。該版本是一個維護版本，有幾個依賴性的版本更新。MacOS 用戶應注意，這不再與 10 月 15 日之前的 OSX 版本兼容。北京時間 5 月 15 日 20:00:00，當最后 11 個區塊的中位數達到時間戳 1684152000 時，升級將激活。[2023/5/3 14:39:49]

基于上述分析，你會發現Sushiswap似乎只成功分叉了一部分Uniswap。

杜均：藍籌NFT有價無市，看好能解決NFT流動性的產品:金色財經報道，火幣聯合創始人杜均表示，很多人問我為什么比特幣、以太坊跌了這么多，藍籌NFT還沒有塌方？統一回復，缺乏流動性，也就是常說的有價無市。看好能解決NFT流動性的產品。[2022/11/13 12:59:24]

這又意味著什么呢？

考慮到費用會分成給SUSHI代幣持有人，并假設價格銷售比基于TokenTerminal提供的六個主要DEX協議，那么可能會有以下結果：

Sushiswap能夠獲得Uniswap年收入的百分比對應收入對應市值

不過到目前為止，還沒有人基于價格銷售比來做真正的交易，但這會是一個起點。同時，DeFi代幣通常對通貨膨脹有高度敏感性，我們設計了一個簡單模型，其中假定SUSHI代幣價格為4美元，以及Sushiswap能夠獲得Uniswap年收入的百分比是25%，一個月、三個月、六個月和十二個月的結果分別如下：

Ripple二季度售出了價值4.08億美元的XRP代幣，同比增長49%:7月29日消息，Ripple發布2022年第二季度報告，報告顯示Ripple在該季度售出了價值4.08億美元的XRP代幣，與上一季度相比增長了49%，總銷售額占全球XRP交易量的0.47%。 Ripple將銷售額的增長歸因于其“ODL”產品的日益普及。其“ODL”產品量同比增長了9倍。

Ripple在其報告中表示，它將繼續努力“迅速解決”美國SEC對其的訴訟，并再次強調訴訟的解決對整個行業都很重要。（U.today）[2022/7/29 2:45:43]

除了設定價格之外，SUSHI代幣流動性轉移的核心思想也非常有趣，這個理念其實也強化了我的觀點，即：流動性只是短暫的護城河，真正的護城河是用戶意識中所占的分量，在這方面，Uniswap依然是到目前為止最強的。

需要注意的是，“壽司”也許只是開了一個頭，Sushiswap應該不會是最后一次代幣遷移嘗試，畢竟越來越多人看到Uniswap產生的費用并希望盡快采取行動。這讓我想起2017年市場上出現的許多所謂“以太坊殺手”，但這次基于代幣激勵的創新的確具有一定顛覆性。

因此，兩周之后將會非常關鍵，屆時SUSHI代幣激勵是否會有一定程度的下降值得關注。我的猜測是，除非Sushiswap真的能有一些與其他平臺非常不同的亮點，否則大量資金將會流出并尋找收益率更高的DeFi項目進行收益耕作。

那么，為什么我會做出這樣的推測呢？

實際上，當Sushiswap上線之后，流動性提供者是最有可能獲得并持有SUSHI代幣的人，費用也將會在流動性提供者和SUSHI代幣持有人之間分配，這意味著最終結果其實與當前Uniswap平臺上情況差不多，即：流動性提供者賺的最多。

值得一提的是，Uniswap其實也可以發行自己的代幣進行費用分配，所以我的猜測是：大多數用戶肯定會優先考慮經過測試的安全產品，并且可以逐步進行去中心化。但我這種猜測也不一定對，因為之前曾有過預測錯誤。

這次為了進一步論證我的猜測，我特定分析了“分叉Uniswap流動性”幾種流動性轉移方式：

1、特定于某些垂直領域的功能差異；

2、推出其他有競爭力的產品。

對于有明顯功能區別的自動化做市商來說，的確可以不通過激勵措施就能獲得用戶，比如DODO。但是流動性提供者在Uniswap上是有利可圖的，他們會輕易放棄豐厚的費用收入轉移到一個新的自動化做市商上嗎？當然，一開始可能有少數幾個交易對將會被Sushiswap吸引。

如果我是Uniswap，現在最擔心的事情并不是Sushiswap轉移DeFi代幣，而是會非常擔心他們為用戶提供更高質量的差異化功能，因為這會非常吸引用戶，也將刺激Sushiswap后續出現大幅增長。

最后要說的是，雖然我對SUSHI非常好奇，但真正讓我興奮的是流動性遷移背后的想法。當然，我的分析也是基于部分先動優勢假設，并強調了流動性并非護城河這一事實。

毫無疑問，自動化做市商將會在DeFi市場里變得非常有競爭力，用戶當然也會因此受益。

原文鏈接：https://mobile.twitter.com/mrjasonchoi/status/1300460661504274433

原文作者：JasonChoi

碳鏈價值原創團隊編譯

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