新舊挖礦大比拼 流動性挖礦是否會威脅礦機的生存？_DEF

這段時間，DEFI一直作為熱門話題中的熱門，不斷被人討論，皆因流動性挖礦這樣的一個概念被市場引爆，并引發了新一輪的賺錢效應。

對于先知先覺的人，可能早已經改變思路，一頭沖了進去，并賺一波，說著真香，另一波人可能堅持不碰，結果最后也搞得心里不舒服，好不容易充進去了，結果迎來了市場回調，或者各種創始人砸盤，項目跑路等事件，肉沒吃上，挨打倒是一件都不能少。

EOS平臺上的翡翠挖礦項目就是一個典型的第一個跑路的DEFI項目，得益于項目沒有多簽，也沒有經過審計，只是一個打錢的方式，就輕輕松松轉走好幾千萬大洋，讓很多人都痛心疾首，甚至有的參與賬號都是EOS的創世賬號。

有人說DEFI是革命，有人說DEFI是騙局，其實我們都應該理性對待。

加密貨幣保險公司Evertas的承保限額增加到4.2億美元:6月5日消息，總部位于倫敦的 Arch Insurance International 已授權 Evertas 將其針對加密貨幣托管方和交易所的單一保單的承保限額從 500 萬美元提高至 4.2 億美元，以推動加密貨幣行業的風險管理。

此前報道，Evertas 于去年 12 月宣布完成了 Polychain Capital 領投的 1400 萬美元融資。[2023/6/5 21:16:32]

但是確確實實，年化好幾倍的收益，仍然讓很多人忍不住，最后也說了一句“真香”，相比之下，傳統的數字貨幣挖礦，因為周期長，賺錢少，而且還有各種行業亂象，因此也遭到了一些圈外人的吐槽。

比如最常見的就是“挖礦不如買幣”這種說法，也難以讓人去反駁。

ApeCoin社區AIP-134提案出現意見分裂，當前反對比例接近50%:金色財經報道，Apecoin DAO 本周對一項重要的 Ape 改進提案AIP-134進行投票，如果該提案獲得通過，將會創建一個質押漏洞賞金計劃，并將Ape 質押獎勵推遲到 12 月 7 日。AIP-134由Apecoin DAO特別委員會成員 Maaria Bajwa 提交，目前反對票占比達到了48.8%，贊成票已51.2%的比例微弱領先，該投票將于11月3日結束。Maaria Bajwa坦言，如果該提案通過質押獎勵將不會在11月14日開始累積，繼而導致某些質押者利益受損，此前ApeCoin DAO 批準了價值1.75 億美元APE在未來三年內通過質押進行分配的提案（AIP-22），占到APE總供應量的 17.5%。[2022/10/31 11:59:04]

那么對于新舊挖礦方式，我們該如何看待，這里進行了一個對比，給大家做一個參考。

觀點：BTC交易者必須依賴數據，就像中央銀行一樣:金色財經報道，Kaiko研究人員在一份報告中寫道，隨著美聯儲準備加快縮減其9萬億美元的巨額資產負債表或在9月實施所謂的量化緊縮，波動性不太可能在未來幾個月內消失。再加上利率上升和數據驅動的貨幣政策方法，這可能會給風險資產帶來額外壓力。

資產管理公司Arca的首席投資官Jeff Dorman稱，我們現在就像美聯儲一樣依賴數據，這意味著在未來幾周內，交易員將評估企業收益報告以及就業和其他經濟數據。比特幣沒有現金流，它沒有起到對沖通脹的作用，也沒有表現出不相關的作用，它沒有做任何它本來要做的事情，所以在你獲得比特幣的新敘述之前，我認為它會繼續落后于市場。[2022/9/1 13:01:23]

流動性挖礦

1、利潤高，動輒年化百分之好幾千，也就是年化幾十倍，當然現在目前普遍降到了年化幾倍的水平，但是這也是一個很恐怖的數字，這樣催生著很多人為了利益而冒險。

Web3風投機構Reciprocal Ventures推出7000萬美元基金:6月29日消息，專注于支持Web3的風險投資機構ReciprocalVentures宣布推出7000萬美元的第二支基金。

據悉，Reciprocal Ventures是Solana和The Graph的種子投資者。該機構計劃繼續投資早期協議（Token）和公司（股權），涉及DeFi、機構資本市場、Web3協議和軟件棧，以及創新Web3應用。[2022/6/29 1:39:41]

2、代幣發行透明，由智能合約進行管理，每人的參與額度都能實時顯示出來，并且隨時都可以在去中心化交易所變現。

3、有退出循環措施，這樣即使幣價下跌，流動性挖礦的收益損失也不是特別大，甚至只能說利潤減小

4、以太坊上的手續費較高，對于小資金用戶來說，不是很友好

缺點

1、本質上是一種獲取低成本幣的方式，類似于空投，由于獲取成本低，因此容易引起砸盤

2、支撐幣價的是治理權，而不是項目的盈利分紅，實際上現在大部分項目都沒有分紅機制。

3、各種套娃操作，讓代幣變得不值錢，挖提賣的策略很流行，長期不利于維持代幣價格。

4、開頭各種炒作，容易有套牢盤出現，挖礦參與者對幣沒有感情，往往拿不住。

5、代碼漏洞導致的項目失敗概率較大

舊的數字貨幣挖礦

要優勢

1、實體產業，看得見摸得著，比較踏實

2、存在明顯的上下游關系，對經濟有促進作用，比如消納棄電，促進電路板、芯片等設計產業和制造業發展。

3、不容易倒閉，因為有實體產業撐腰，因此一般如果倒閉，造成的影響會比較大，因此可能會享受到相關政府優惠措施。

4、挖出的幣存在一定的價值，這是因為消耗了相應價值的其他東西，比如電力、礦機、人員管理、場地等，因此會支撐幣價

5、挖礦會引起良性競爭，有難度調整措施，這樣進一步促進產業發展，因此即使熊市，也能挖礦還能繼續進行，同時礦工也能拿得住幣

6、可以拆分為云算力，小資金也能參與，超大型資金也容易參與，在市場也容易變現，比如比特幣挖礦

缺點

1、受政策影響比較大，特別是供電政策

2、氣候、電力供應等突發事件

3、回本較慢，屬于慢性投資，收益比不是特別高

相對來說，我們可以看出，流動性挖礦主要特點是大資金獲取代幣的成本低，然后可以接近0成本砸盤，因此炒作風險其實比較大，一般會出現幣價逐步下跌的情況。而對于傳統挖礦的幣，因為難度的上漲和分配的收益降低，因此會出現隨著時間延長，幣價逐步上漲的情況。

部分情況下，流動性挖礦的幣，長時間適合賣掉代幣，特別像波場和柚子這樣的公鏈，基本上可以說是0成本，用戶對代幣的珍惜程度肯定會很小，很多都是毫不留情的拋掉，除非流動性挖礦中的幣能夠注入項目分紅回購等因素，否則基本投資價值不大。

而傳統挖礦的幣，長時間比較適合買入代幣，這里主要是本來挖礦出來的成本就比較高，而且難度也非常大，不是普通人可以參與的，這樣使得很多人都參與defi資金炒作，而不是參與老的數字貨幣挖礦。

傳統挖礦的獲取成本是各種長期投資的成本，比如土地成本，電費成本等等，即使不炒作，這中間也會存在少量的利潤，否則會造成惜售的情況，因此defi挖礦的幣如果炒作不好的話，那么很容易歸零，相對來說，傳統數字貨幣挖礦的幣，歸零的可能性不是很大。

另外defi是建立在傳統公鏈的基礎之上的，也就是說屬于類似layer2的范疇，而傳統數字貨幣挖礦則是底層方面的，沒有正常的區塊生產，自然也就沒有了現在的defi繁榮。

基于此，其實流動性挖礦可能短期會影響傳統數字貨幣挖礦的礦工參與積極性，但是目前的defi終究還是炒作繁榮，背后的價值相對來說比較少，基礎defi協議的利率其實是很低的，而在基礎協議之上的各種流動性挖礦利潤卻高的嚇人，因此流動性挖礦長時間不太可能都保持高利率，一段時間過后，必然會降到基礎利率附近，自然會引來市場的優勝劣汰。而對于傳統數字貨幣挖礦來說，雖然獲得利潤短期來看比較少，但是如果將時間線拉長到幾年，那么必然會獲得項目發展帶來的更高利益，對于兩種挖礦方式，并不是說哪種好哪種差，而是在一定的風險利益收入和風險水平等基礎上進行權衡選擇，才是最終適合自己的投資方式。

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