礦機,是一個神奇的存在。作為功能單一的運算設備,為何有時它的價格可以和成本無關,而是隨著某種商品的價格不停變動?在偌大的行業版圖中,為何又是它率先走出了第一家區塊鏈領域的上市公司?
要回答這些問題,我們需要從電子產品和金融產品兩條主線去重新理解礦機,理解這門生意背后的那些秘密。
01從電子產品生命周期看礦機
首先拋開所有激動人心的Slogan,礦機本質上是一個工業化可量產的電子產品。必須強調的是:礦機不是比特幣,比特幣也不是礦機。
我們經歷過最熟悉也是最龐大的電子產品行業變化沖擊,是智能手機。
2010年初,智能手機剛剛起步,行業進入探索期,眾多智能手機行業早期玩家入場。
然后是漫長的成長期,每隔一段時間,智能手機的內存、顯示屏、CPU都被急速推高。那幾年,每年換一次手機是很正常的事情,因為智能手機進化的太快了,那是智能手機得飛速成長期,行業的紅利帶給了場內玩家飛速的成長機會。
南非最高法院宣布將開發者Riccardo Spagni從美國引渡到南非是非法的:3月16日消息,據當地報道,南非最高上訴法院(SCA)駁回了前Monero(門羅幣)主要開發者Riccardo Spagni的申請,即宣布將他從美國引渡到南非是非法的。最高上訴法院在其裁決中堅持認為,Spagni沒有充分論證引渡程序無效。法院在裁決中辯稱,Spagni在引渡聽證會上自愿放棄權利時有法律代表,因此他不能質疑引渡程序的有效性。
2022年7月消息,Riccardo Spagni于7月5日向美國司法部下屬部門法警局自首,隨后將被引渡到南非。據悉,Spagni在南非面臨欺詐指控。南非官員指控Spagni對他的前雇主Cape Cookies進行了10萬美元的發票欺詐。在2021年初面臨審判時,Riccardo Spagni從南非逃往美國,隨后于8月份在田納西州Nashville被捕。
然而,據News 24報道,Spagni在前往南非之前曾向SCA提起訴訟,質疑西開普省高等法院對引渡聽證會的處理方式。在最初被駁回的訴訟中,Spagni辯稱,引渡請求不應該由檢察長提交。公訴部門負責人表示,Spagni被移交給南非當局后,他的論點就沒有意義了。(Bitcoin.com)[2023/3/16 13:07:51]
現在,智能手機行業已經隱約進入成熟期。行業內競爭格局也日漸清晰,智能手機行業變得日漸成熟起來。仔細回想下,會發現你現在用的手機和兩年前的手機,在使用功能上并沒有明顯區別。
NFT和數字資產公司Ioconic融資150萬美元,KeneticCapital領投:NFT和數字資產公司Ioconic完成150萬美元融資,KeneticCapital領投,其他私人投資者參投。Ioconic為進入數字資產領域的品牌和個人提供全面的解決方案,包括授權和品牌代表服務、NFT創作、營銷、發放服務以及社交代幣創建服務。迄今為止,Ioconic已經支持150余個項目。(BusinessLeader)[2021/8/10 1:46:22]
這是產品生命周期曲線在智能手機行業上的體現,對我們大多數人來說還是相對直觀的,臺式電腦和筆記本電腦的情況也十分相似。
在產品足夠成熟后,行業玩家只能通過售后或者邊角創新來提高銷售溢價,從而維持行業利潤。與早期相比,成熟期時行業利潤會被大幅攤薄。換句話說,電子產品行業的利潤被攤薄是一個注定的過程。
OccamFi宣布正在封閉測試以太坊-Cardano跨鏈流動性橋:6月7日,Cardano鏈上發行平臺與流動性解決方案OccamFi宣布正在封閉測試其以太坊-Cardano跨鏈流動性橋。參與封閉測試的人員皆為社區中的高度參與者。據悉,正式版本將于6月中旬上線。[2021/6/7 23:18:32]
歸根結底,由于工業技術進步有限,而生產力不可逆,資本會把生產平均成本持續降低到極致。換句話來說,這是貫穿整個產品周期的套利行為,行業先行者付出勇氣和成本獲取領先一兩年的套利優勢,不停套利,直到把這個模型抽干。
說回礦機,神馬礦機創始人楊作興在今年九月的礦業大會上講到:
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每一代礦機功耗降一半的時代已經一去不復返,未來每代礦機的功耗降低比例最高只能達到10%到20%,未來礦機服役時間將會延長至4.5年,低功耗礦機將越來越受歡迎。
動態 | 維基鏈WICC穩定幣抵押量創新高達1090萬:據官方消息,數據顯示,通過華通證券參與新股申購的部分投資用戶,在近兩個月已實現了超30%的收益率。通過WUSD作為出入金通道,讓原本未能涉足該領域的投資者參與其中。據悉,目前已有近1100萬個WICC進入了抵押債倉,抵押出的WUSD主要用途正是投入華通證券的打新業務。隨著火幣開放對WICC的充提幣,以及下季度即將開放的去中心化跨鏈比特幣、以太坊對WUSD的抵押,總抵押量或將再創新高。[2019/11/30]
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本質上,這標志著礦機作為電子產品,已經進入成熟期,逼近了現在人類物理科學的生產極限,野蠻成長的時代過去了。
十年,當一個行業可以孕育出一家上市公司時,這便是行業成熟的標志。行業在技術的進步之下,進入了一個多頭并進的成熟期,多家礦機企業將開始共享這個市場,行業再也回不到2017年比特大陸統治市場時的高光時刻,那時,事情簡單成一句話——“笨蛋,最大的問題是供需。”
聲音 | 美國DTCC高管:區塊鏈可能危害當前金融市場安全:12月17日,美國證券存管信托與結算公司(DTCC)日前調查發現,20%的受訪者認為,金融科技是2019年全球經濟的系統性風險,持這一觀點的人數比例高于去年調查的15%。DTCC的董事總經理兼首席安全官Stephen Scharf表示,對金融科技的擔憂增加反映出,外界越來越認識到潛在的風險,凸顯了評估金融科技活動相關風險和回報的需求。他解釋說:“隨著金融行業繼續采用區塊鏈、人工智能和云解決方案等金融科技創新,我們必須保證這些創新沒有危害安全以及當前全球金融市場的安全。[2018/12/17]
對礦機廠商來說,今后將是漫長的角力戰,財務報表上的每一個數字,都將是辛苦奮戰的結果,直到走完產品生命周期。回歸卡特爾(cartel)或者壟斷,沒有任何一個電子產品,能在普及后還存在一個實際可觸的進入門檻,資本會磨平最后的套利空間。
馬云說:今天很殘酷,明天更殘酷,后天很美好,但是大多數人死在明天晚上,看不到后天的太陽。
但或許真正殘酷的是后天晚上,因為那時,故事結束了。
02從金融屬性理解礦機
你可能會發現,礦機的價格會根據標的數字資產的價格不停變動,這往往是難以解釋的一個問題:為什么作為低流動性的礦機,價格波動往往比幣價波動還大?作為承載算力的電子產品,在金融上怎么去理解這個現象呢?
答案是:礦機,其實是各種數字資產最大的金融衍生品。
礦機的權益計算相對復雜,復雜的根本原因是:礦機本身產出的是加密貨幣,因此礦機在定價時,必然會體現加密貨幣價格上的波動風險。
到目前為止,比特幣算力如下圖所示,處于一個持續上漲的狀態,而且近乎是指數上漲。
在不引入法幣的基礎時,單個礦機如果以產出的加密貨幣來計價,就是每個HashRate能分到的幣,約等于“當前產幣數/總HashRate”,結果必然接近指數衰減。
在引入法幣報價之后,礦機與法幣產出之間的關系變得無比復雜。簡單來說,礦機因為線性產出和衰減的特性,在幣價高位時類似一份折價的每日交割的鎖倉多單;在幣價低位、挖礦成本線以下時,礦機類似于一張虛值的看多期權。
所以賣礦機就是在賣衰減的折價多單,而這個衰減比例,是由礦機廠商的生產能力決定的。生產能力越強,衰減得越厲害。這個行業最大的多單實際上是和礦機綁定的,這就可以解釋,為什么是礦工和囤幣黨擁有目前為止這個行業里最多的財富了。
礦機商也挖礦這件事被顯性地忽略了,所以另外一個需要思考的問題是:當礦機生產企業能夠依靠挖礦獲得超額收益的時候,為什么要往外銷售礦機?畢竟挖礦相對于生產礦機而言,實際上并沒有什么高門檻可言。
簡單來說,當礦機大量投放市場時,這代表著礦機商的獲利了結行為,因為礦機實際是按照衍生品去定價的。而接貨的礦工,往往承擔了一個隱性的、與礦機商對賭的情況。當然,目前礦工的壟斷并未形成,反而走向了一個相對惡性的競爭情況,人們也有理由相信,礦機商操縱市場的行為會變得越來越艱難。
03礦機的減半博弈困境
在之前的兩次比特幣減半后出現了所謂的減半行情,自然地,市場也對2020年上半年的這次即將到來的比特幣減半存在著期望。有人統計,2019年一年,不算期貨,實際礦機交易或高達200多億人民幣。而這些資金,全部會進入礦機商及上游行業,并不會有一分錢進入比特幣的市值。
礦工用大量資金購買礦機,這些購買的資金包括大量金融杠桿。所有人都希望從比特減半行情中獲益,希望四年一次的減半行情來為大量的杠桿買單。這是一個相當可怕的博弈。
礦工們的豪堵能否如愿呢?我們拭目以待。
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說到礦工,也許大家會想到的是上圖那樣戴著安全帽的,在低矮的地下從事繁重的體力活動。今天我們所說的礦工是一個高大上,充滿了科技感,高收益的代名詞!加密數字貨幣的礦工是什么樣的?ENS新提案提議從D.
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