FTX崩潰之后 Solana會持續一蹶不振下去嗎？_SOL

撰寫：Ben Giove

編譯：深潮 TechFlow

FTX 和 Alameda Research 的倒閉給整個加密貨幣帶來了災難，貸款人、交易所和基金都破產了。爆炸的余波也沖擊了市場，加密貨幣總市值從 11 月 6 日的一萬億美元下降到目前的 8600 億美元左右，下降了 14%。

許多單個代幣甚至進一步下跌，Alameda Research 持有的代幣--包括 Solana--受到的打擊特別大。根據 CoinDesk 關于該交易公司資產負債表的報告，Alameda 在 6 月 30 日持有大約 12 億美元的 SOL 代幣。

雖然目前還不清楚最近的下跌多大程度上由 Alameda 本身或交易者的恐懼驅動--在 FTX/Alameda 崩潰后的幾周內，SOL 從 35 美元暴跌至最低 11 美元（68.5%）。

在成為 2021 年牛市中表現最好的代幣之一后，SOL 現在比其歷史最高點跌了近 95%。這種程度的崩潰不僅會動搖支持者的信心，而且有可能對其 DeFi 生態系統和整個網絡的安全構成重大風險。

這就引出了一個問題……Solana是否會死亡？它能涅槃重生嗎？

前FTX高管Ryan Salame住所遭到FBI搜查:金色財經報道，前FTX高管Ryan Salame的住所遭到美國聯邦調查局（FBI）的搜查。[2023/4/28 14:31:44]

讓我們回顧一下崩盤的后果并展望 Solana 的未來，看看我們是否可以回答這個問題。

一個 L1 的原生代幣在 72 小時內下跌 60%，這是一場巨大的壓力測試。

這種規模的崩潰不僅會通過大規模清算給鏈上的 DeFi 生態系統帶來風險，使借貸協議陷入壞賬，而且還會通過增加宕機的概率（Solana 過去一直在努力解決的問題）和降低網絡攻擊的成本，從而帶來穩定和安全風險。

在 FTX 崩潰之后，SOLANA 經歷了一次大規模的資產外流。

自 11 月 6 日以來，在 9 個 Epochs （通常持續 2-3 天）中，有 5460 萬 SOL 被解押，SOL 的總數量從 4.112 億下降到 3.566 億，下降了 13.2%。這大約占流通中的 SOL 供應量的 15%。

其中，在 11 月 7 日至 10 日的危險高峰期，有高達 2910 萬（占凈總額的 53%）的 SOL 被解押。

PeckShield：匿名黑客發行FTX 2.0 Token并包裝成FTX官方空投:1月20日消息，據PeckShield監測顯示，匿名黑客發行名為 FTX 2.0 Token 后將其轉至 FTX 交易平臺，并假裝為 FTX 地址添加流動性。此后，該黑客向 Justin Sun、KuCoin 和 Binance 地址進行空投，將其包裝為 FTX 官方空投的 Token。

派盾提示，該 Token 代碼中存在后門，可以隨意操控用戶錢包內的資產。[2023/1/20 11:23:21]

確保網絡安全的權益的美元價值下降了更多。考慮到它在第 370 個 Epochs 開始和第 378 個 Epochs 結束時的價格，保護網絡的 SOL 的價值從 $14.7B 暴跌 65.3% 至 $5.1B。

如果不是因為 Solana 基金會決定推遲他們在第 370Epochs 結束時解除 2850 萬 SOL 的抵押的計劃，質押的流出可能會更大。

盡管出現了這些資金流出，并且可能是由于未質押余額變為流動資金時延遲了約 3-4 天，Solana 沒有遇到任何安全問題或重大攻擊。即使在這種資產外流之后，L1 在 Staking Rewards 追蹤的 PoS 網絡中仍以美元計價的質押額排名第四，質押率排名第 19。

極端的市場條件會影響網絡安全和穩定性。這是因為在動蕩時期，鏈上的區塊空間需求激增，給驗證者帶來壓力，用戶和機器人試圖瘋狂地給抵押品充值，執行清算，并捕獲市場混亂造成的其他套利。

福布斯：紅杉資本、淡馬錫和Paradigm將是FTX內爆中損失最大的三家投資機構:金色財經報道，據《福布斯》獨家消息，根據他們獲得的一份股東名單顯示，紅杉資本、淡馬錫和 Paradigm 將是 FTX 內爆中損失最大的三家投資機構。《福布斯》指出，紅杉資本當前 FTX 的持股比例為 1.1%，估算投資金額約為 2 億美元，淡馬錫持股比例 1%，估算投資金額 2.05 億美元，Paradigm 持股比例 1%，估算投資金額為 2.15 億美元，如果這些機構投資者在一個月內無法“兌現”，他們最終很可能一無所有。報道稱，相關分析數據不包括 FTX 的美國業務 FTX.US。[2022/11/11 12:50:01]

這些問題一直是 Solana 的老大難，經歷了多次性能下降和中斷。

自 2021 年 9 月以來，該網絡已發生 4 次完全中斷，總停機時間為 37 小時 11 分鐘。

Solana 社區一直致力于研究補救措施以提高活躍度，包括質押權重服務 (QoS) 和主網上線的 QUIC 等升級。費用市場和交易規模增加等其他改進計劃將在未來幾個月內推出。

這些升級似乎正在產生影響，因為在整個危機期間，Solana 沒有經歷任何停機或性能下降。

FTX將與Stepn進行NFT運動鞋拍賣:5月10日，據官方消息，FTX已與Stepn官方達成合作，#9999 NFT運動鞋將在FTX.US 以及 FTX App 上進行拍賣，所得收益全部通過FTX基金會進行慈善捐贈。[2022/5/10 3:02:22]

無論情況如何，100% 的活躍度是對區塊鏈的期望。但是考慮到它的歷史和危機的嚴重性，Solana 在這一時期的表現是值得注意的，也是一個令人鼓舞的跡象，表明網絡正在變得更加有彈性。

Solana 在 FTX 崩盤后經歷了一次重大的流動性緊縮。

該網絡以美元計價的 DeFi TVL 從 11 月 6 日的十億美元下降 72.1% 至 2.783 億美元。

這是可以預期的，因為許多存入 DeFi 協議的資產，如 SOL、ETH 和 BTC，是不穩定的。正因為如此，TVL 的下降并不一定表明用戶正在從 SOLFi 中撤出他們的資金。

然而，以 SOL 計價的 TVL 講述了一個不同的故事，自 11 月 6 日以來已從 2720 萬下降 27.5% 至 1970 萬。

FTX現已上線2021年新季度合約1231:據官方消息，FTX已于新加坡時間2021年9月17日上線12月的季度交割合約，合約代碼為：1231。原0924季度合約將于新加坡時間2021年9月24日11:00進行交割。[2021/9/17 23:32:43]

這表明，以美元計價的 TVL 的下降可能不僅僅是價格下跌的結果，而是來自用戶將其資產從 DeFi 中撤出。

最近幾周，Solana 上的穩定幣供應也大幅收縮。

自 11 月 6 日以來，該網絡的穩定幣市值已經從 39 億美元縮減到 21 億美元，縮減了 46.1%。

這種下降在很大程度上是由 Tether 的 "Chain-Wwap "推動的，USDT 發行商在 11 月 18 日將 10 億美元的供應從 Solana 遷移到以太坊。

這項交易占危機以來穩定幣總流出量的 55.5%。

許多 DeFi 協議在 FTX 之后遭受了嚴重的打擊，其中與 Alameda 關系密切的項目受到的打擊最為嚴重。

最引人注目的是 Serum，一個基于訂單簿的 DEX，其治理代幣 SRM 已經成為 "低流通、高 FDV "代幣設計的代表，這使得該項目能夠以虛高的估值從代幣中獲得大量貸款。

即使在過去三周半的價格下跌 69.2% 之后，SRM 的 FDV 仍為 $2.4B。

Serum 也是 Solana DeFi 的一個核心基本原語，像 Raydium、Zeta Markets、PsyOptions 和其他項目都建立在這個協議之上。

如果 Serum 的合約是不可改變的，這就不一定是個問題，因為盡管其治理代幣崩潰，該協議仍能正常運行。

但是，Serum 的合約密鑰在 FTX 手中。這使 Serum，以及 Solana 生態系統處于危險之中，因為 Serum 的隨時可能的 Rug 會導致災難性的連鎖反應。

到目前為止，Serum 的 TVL 從危機前的 1.217 億美元下降了 99.6%，只剩下 43.4 萬美元，Raydium 暫停了 DEX 上的做市，Zeta Options 也停止了存款，盡力避免災難的發生。

Solana DeFi 社區還部署了一個 Serum 分叉 OpenBook，它已經吸引了 150 萬美元的 TVL。

該分叉能否存活還有待觀察，但它可能會在此期間為基于 Serum 的項目提供一個臨時解決方案，作為比其母協議風險更低的流動性場所。

正如我們所看到的，Solana 正在掙扎，但并未淘汰。

雖然 SOL 的價格比幾周前更接近 SBF 那條推文中的 “3” 美元數字，但 Solana 作為一個網絡的彈性一直很好，在極端的波動事件中沒有出現停機或性能下降的情況。到目前為止，該鏈也經受住了相當一部分資產分流的考驗。

雖然這更多的是區塊鏈達到預期的情況，而不是一些重大成就，但鑒于 Solana 的不穩定和中斷的歷史，這是值得肯定的。在這個動蕩的時期順利運行，應該有助于在網絡向前發展時獲得更深的信任。

但是，這并不是說 Solana 的未來一片晴朗。

Solana DeFi 遭受了重大打擊，流動性大量外流——與 FTX 和 Alameda 密切相關的項目，如 Serum，受到的打擊尤其嚴重。

區塊鏈也需要時間來擺脫 FTX 的威脅，許多人認為它是 Solana 的關鍵盟友。

此外，目前還不清楚已經申請破產重組的 Alameda 持有多少 SOL；他們肯定會在訴訟期間清算賬面上剩下的任何東西。

圍繞 Solana 在技術層面的長期競爭力的擔憂也依然存在，因為他們很可能不得不接受模塊化而不是堅持單體架構。值得懷疑的是，那些以前可能沒有經歷過 95% 以上縮水的開發者和社區成員，是否會在未來幾個月和幾年里堅持下去。

話雖如此，加密貨幣的原住民都知道，Solana 不僅僅只是 SBF 的寵物，它的使用率仍然很高，即使在熊市期間。

該區塊鏈最近的黑客馬拉松有 750 個項目提交，而 SOL 計價的 NFT 交易量月增長了 102%。

從長遠來看，失去 FTX 和 Alameda 可能也有好處，因為生態系統將不會受到他們的商業行為和代幣設計的影響。

Solana 可能因此成為一個更加去中心化和公平的地方。

所以，是的，Solana 狀態不佳，這一點無可爭議。但到目前為止，它離真正的淘汰，尚距甚遠。

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