杠桿 ETF 產品的場景應用_BTC

杠桿ETF產品擁有特殊的再平衡機制來調整杠桿倍數的恒定。如果底層資產產生浮贏，那么底層的倉位會增加；如果底層資產產生浮虧，那么底層的倉位會減少。因為杠桿ETF產品的特性，所以決定了它適用于特定的市場環境。

1.單邊上漲行情，ETF特性的呈現：

圖表計算如下：

第二天，BTC從$10000漲到$10100，漲跌幅1%，未達到觸發再平衡條件，即凈值仍為$10000；

第三天，BTC從$10000漲到$10500，漲跌幅5%，達到觸發再平衡條件；

BTC3L凈值變為：$10000×(15%×3)=$11500

BTC3S凈值變為：$10000×(1-5%×3)=$8500

第四天，BTC從$10500漲到$10900，漲跌幅3.81%；

BTC3L凈值變為：$11500×(13.8%×3)=$12814

AOFEX將于今日恢復BCH杠桿及永續合約交易:據官方消息，AOFEX交易所已完成對BCH硬分叉的相關支持，將于11月23日15:00恢復BCH相關杠桿交易對的借貸和交易業務，并于11月23日16:00恢復BCH/USDT永續合約交易。其中，BCH交易對中的BCH指BCHN（Bitcoin Cash Node）。

AOFEX數字貨幣金融衍生品交易所，旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/11/23 21:45:57]

BTC3S凈值變為：$8500×(1-3.81%×3)=$7528

由此可見，四天上漲行情中

BTC3L漲幅為：($12814-$10000)/$10000*100%=28.14%>27%

BTC3S跌幅為：($10000-$7528)/$10000*100%=24.72%＜27%

FTX正式上線Vechain現貨、合約及杠桿代幣:據官方消息，加密衍生品交易平臺FTX正式上線VET現貨、季度合約、永續合約及杠桿代幣。根據FTX此前發起的一項針對DeFi代幣DMG與VET的競爭上線投票，提供基于物聯網服務的區塊鏈項目——唯鏈的生態系統代幣 VET 以1418票的優勢勝出，成功上線FTX平臺。同時，本次所有投票給VET、交易VET任意交易對以及持有不少于投票時FTT代幣資產的用戶將共同瓜分價值5,000美元的獎金池。此外，FTX 已于近期推出 COMP、BAL、MKR及綜合了一攬子DeFi幣種的DeFi 指數合約。[2020/7/9]

由數據得出，單邊上漲行情中，杠桿ETF產品3倍看多BTC的盈利高于合約的3倍做多；杠桿ETF產品3倍看空BTC的虧損低于合約的3倍做空。由此可得出杠桿ETF產品在單邊上漲行情中優勢突出。

2.單邊下跌行情，ETF特性的呈現：

MXC抹茶現已上線HIVE/USDT杠桿交易對:官方公告，MXC抹茶杠桿交易區今日14:30已上線HIVE/USDT交易對，支持5倍杠桿，融幣交易利息為0.1%。詳情請閱讀相關公告。[2020/5/24]

圖表計算如下：

第二天，BTC從$10000跌到$9900，跌幅1%，未達到觸發再平衡條件，即凈值仍為$10000；

第三天，BTC從$10000跌到$9500，跌幅5%，達到觸發再平衡條件；

BTC3L凈值變為：$10000×(1-5%×3)=$8500

BTC3S凈值變為：$10000×(15%×3)=$11500

第四天，BTC從$9500跌到$9100，跌幅4.21%；

BTC3L凈值變為：$8500×(1-4.21%×3)=$7426

公告 | MXC抹茶將于2月11日15時上線BNB/USDT永續合約，最高支持100倍杠桿:據MXC抹茶官方消息，MXC抹茶將于2月11日15:00(UTC+8)上線BNB/USDT永續合約交易，最高支持100倍杠桿，同時開放全倉與逐倉保證金模式。目前，MXC正向永續合約已涵蓋BTC、ETH、EOS、TRX、LTC、BCH、BSV、XRP、ETC、ATOM、BNB等幣種。MXC抹茶相關負責人稱，開通該合約市場將豐富用戶投資選擇。點擊查看原文。[2020/2/7]

BTC3S凈值變為：$11500×(14.21%×3)=$12953

由此可見，四天下跌行情中

BTC3L跌幅為：($10000-$7426)/$10000*100%=25.74%＜27%

BTC3S漲幅為：($12953-$10000)/$10000*100%=29.53%＞27%

IG將于1月8日開放比特幣黃金杠桿交易 :IG將于1月8日開放比特幣黃金（BTG）杠桿交易。全球市值最大的零售外匯券商IG集團預計將于1月8日開放比特幣黃金（BTG）杠桿交易，IG集團表示后續將可能增加瑞波和萊特幣杠桿交易。比特幣黃金現價1540.34元，跌幅1.10%。[2018/1/5]

由數據得出，單邊下跌行情中，杠桿ETF產品3倍看多BTC的虧損低于合約的3倍做多；杠桿ETF產品3倍看空BTC的盈利高于合約的3倍做空。由此可得出杠桿ETF產品在單邊下跌行情中優勢突出。

3.震蕩行情，ETF特性的呈現：

圖表計算如下：

第二天，BTC從$10000跌到$9500，跌幅5%；

BTC3L凈值變為：$10000×(1-5%×3)=$8500

BTC3S凈值變為：$10000×(15%×3)=$11500

第三天，BTC從$9500漲到$10000，漲幅5.26%；

BTC3L凈值變為：$8500×(15.26%×3)=$9842

BTC3S凈值變為：$11500×(1-5.26%×3)=$9685

第四天，BTC從$10000漲到$10500，漲跌幅5%；

BTC3L凈值變為：$9842×(15%×3)=$11318

BTC3S凈值變為：$9685×(1-5%×3)=$8232

由此可見，四天震蕩行情中

BTC3L漲幅為：($11318-$10000)/$10000*100%=13.18%＜27%

BTC3S跌幅為：($10000-$8232)/$10000*100%=17.68%＞27%

由數據得出，震蕩行情下，杠桿ETF產品3倍看多BTC的盈利低于合約的3倍做多；杠桿ETF產品3倍看空BTC的虧損高于合約的3倍做空。由此可得出杠桿ETF產品在震蕩行情中處于劣勢。

綜上所述，杠桿ETF產品更適合單邊市場行情走勢，在震蕩行情中，可能會產生凈值磨損。如果遇到日內劇烈波動行情，凈值損失可能會更大，請注意風險。

4.與老版杠桿ETF產品對比：

圖表計算如下：

第二天，BTC從$10000跌到$9900，跌幅1%；

BigONE新版ETF：未觸發再平衡，BTC3L凈值為：$10000，BTC3S凈值為：$10000。

老版ETF：

BTC3L凈值變為：$10000×(1-1%×3)=$9700

BTC3S凈值變為：$10000×(11%×3)=$10300

第三天，BTC從$9900漲到$10000，漲幅1.01%；

BigONE新版ETF：未觸發再平衡，BTC3L凈值為：$10000，BTC3S凈值為：$10000。

老版ETF：

BTC3L凈值變為：$9700×(11.01%×3)=$9994

BTC3S凈值變為：$10300×(1-1.01%×3)=$9988

第四天，BTC從$10000漲到$10100，漲幅1%；

BigONE新版ETF：未觸發再平衡，BTC3L凈值為：$10000，BTC3S凈值為：$10000。

老版ETF：

BTC3L凈值變為：$9994×(11%×3)=$10294

BTC3S凈值變為：$9988×(1-1%×3)=$9688

第五天，BTC從$10100跌到$10000，跌幅0.991%；

BigONE新版ETF：未觸發再平衡，BTC3L凈值為：$10000，BTC3S凈值為：$10000。

老版ETF：

BTC3L凈值變為：$10294×(1-0.991%×3)=$9988

BTC3S凈值變為：$9688×(10.991%×3)=$9976

BigONE杠桿ETF產品在老版ETF產品的基礎上，創新應用了定時條件再平衡，每日0點系統自動檢測是否符合條件再平衡，以上圖表中BTC的漲跌幅，均不符合定時條件再平衡規則，所以5天均未進行再平衡管理。

老版的杠桿ETF產品為定時再平衡機制，即每日0點強制對所有開倉賬戶進行再平衡管理。

綜上所述，BigONE創新型的杠桿ETF產品對老版ETF產品進行了更為合理的完善，對用戶更貼心，更公平，讓用戶可以擁有更好的交易體驗。

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