首發 | OKEx Research：NFT能否扶DeFi大廈之將傾_NFT

本文由OKEX研究院提供，于金色財經首發。

進入9月以來，由流動性挖礦引發的DeFi熱潮開始逐漸降溫，盡管期間有Uniswap開啟流動性挖礦，但也難改DeFi市場的整體頹勢。然而近期，NFT領域的多個幣種開始爆發，特別是MEME代幣在一周內上漲了近15倍，成功引起了市場的關注，風頭甚至蓋過Uniswap。很多人驚呼：NFT將是下一個投資風口。那么什么是NFT？NFT能否一改DeFi的頹勢，扶DeFi大廈之將傾？

什么是NFT

想要理解什么是NFT，需要了解目前行業里中幾種代幣開發的標準。我們都知道以太坊可以發行代幣。從技術角度看，這些代幣又可以分為以下三種類型：

同質化代幣又稱可互換型代幣，主要由ERC-20標準產生，各代幣可隨意交換，拆分整合；非同質化代幣又稱不可互換型代幣，主要有ERC-721標準產生，最小單位為1，不可拆分，也不可相互替代；當然，后來以太坊又提出了半同質化代幣標準---ERC-1400和ERC-1404。半同質化代幣標準可以使代幣按“類”分為不同的子集，而每個子集中的代幣又是一樣的，例如股票可以分為普通股和優先股，普通股和優先股不可以相互替代，但在普通股或優先股中的每一股卻是一樣的，可相互替代。

LBANK藍貝殼于3月22日18:00首發 DORA，開放USDT交易:據官方公告，3月22日18:00，LBANK藍貝殼首發DORA(Dora Factory)，開放USDT交易，現已開放充值。

資料顯示，Dora Factory 是基于波卡的 DAO 即服務基礎設施，基于 Substrate 的開放、可編程的鏈上治理協議平臺，為新一代去中心化組織和開發者提供二次方投票、曲線拍賣、Bounty 激勵、跨鏈資產管理等可插拔的治理功能。同時，開發者可以向這個 DAO 即服務平臺提交新的治理模塊，并獲得持續的激勵。[2021/3/22 19:07:06]

表1.各類型代幣標準

資料來源：OKEx?Research

首發 | 百度財報體現區塊鏈 BaaS平臺成為新戰略重點:金色財經報道，2020年2月28日，百度（股票代碼BAIDU）公布財報，其中將區塊鏈BaaS平臺相關的進展進行了單獨敘述，依托于百度智能云的區塊鏈平臺有望成為技術創新方向的新增長引擎。在AI服務上，百度與上海浦東發展銀行達成合作，共建區塊鏈聯盟，在百度區塊鏈服務（BaaS）平臺上實現跨行信息驗證。[2020/2/28]

實際上，非同質化代幣很早就已經出現了，即2017年末以太坊上流行的加密貓游戲。在這款游戲中，每個加密貓都是獨一無二的品種，不存在一模一樣的貓。目前NFT主要應用于游戲、藝術品、域名、收藏品等領域。資料來源：OKEx?Research

表2.市場上部分NFT項目

動態 | 可信教育數字身份在廣州白云區首發 采用區塊鏈等技術:12月25日，可信教育數字身份(教育卡)廣東省應用試點首發儀式與應用研討在廣州市白云區舉行。

據介紹，可信教育數字身份融合采用國產密碼、區塊鏈等核心技術，創新簽發“云計算、邊緣計算、移動計算”網絡環境下的一體化數字身份，實現一體化密鑰管理，構建“可信教育身份鏈”。（中國新聞網）[2019/12/25]

資料來源：深鏈財經，OKEx?Research

NFT為什么突然火爆？

提到NFT近一兩天的火熱，就必須提MEME和WHALE項目。

首先是MEME項目，最初是ConsenSys的DeFi產品負責人JordanLyall用來諷刺DeFi而開的一個玩笑。然而該玩笑成真，社區真的創建了MEME幣，并引入了流動性挖礦設計：質押MEME代幣的玩家，可以收獲相應的積分，然后用該積分換取NFT收藏卡，并且這種收藏卡，可以直接掛到OpenSea銷售。?隨后MEME幣在一周內暴漲了15倍，由此引起了市場的關注。

首發 | DVP: Bitstamp交易所存在漏洞 可導致大量KYC等信息被泄露:金色財經訊，近日，DVP收到安全人員提交的全球知名交易所Bitstamp的漏洞，攻擊者可以利用該漏洞查看大量用戶ID、銀行卡等敏感信息，嚴重威脅用戶信息安全。為避免發生KYC泄露的惡性事件，DVP安全團隊在收到該漏洞后，第一時間通知該平臺進行修復，但未收到回應。DVP提醒相關用戶關注個人信息安全，以免造成損失。[2019/8/13]

同樣地還有WhaleShark社區發行的WHALE代幣。WHALE代幣總量上限為1000萬枚，其中100萬留給合作伙伴和管理團隊，400萬以每月五萬WHALE速度分發，剩余的500萬則尚未明確用途。同樣地，WhaleShark社區也設計了一個流動性挖礦機制：創作者可質押自己創作的?NFT作品來獲得WHALE代幣，并且計劃在前三個月每月為十位$WHALE創作者獎勵2000WHALE。在流動性挖礦的吸引下，WHALE的價格由9月23日的3美元增長至目前的9.1美元，兩天上漲了近2倍。

首發 | 百度推動246家博物館線上藏品上鏈:金色財經訊，近日，百度超級鏈聯合百度百科，基于區塊鏈技術創建 “文博藝術鏈”，推動百科博物館計劃中的246家博物館線上藏品上鏈。基于“文博藝術鏈”，百度將與博物館共同推動線上藏品版權的確權與維護，同時探索線上藏品版權數字化交易方式，為合作的博物館提供更全面的服務和更多的權益。據介紹，此項目將分階段進行，一期將完成線上藏品的入鏈確權，為每一件藏品生產專屬的版權存證證書。讓每一名用戶可以在百度百科博物館計劃的PC端和WAP端的藏品頁查看證書。后續，百度還將推動AI與區塊鏈技術在文博領域的結合應用，用來保障上鏈數據與藏品相匹配，為后續進行藏品圖像版權數字化交易奠定基礎。[2019/1/30]

當然，從上面這些案例也可以看出，如今NFT的火熱，正如過去幾個月DeFi的火熱一樣，人們關注的并不是DeFi或NFT本身，而是由流動性挖礦帶來的代幣投機。

NFT是否能挽救DeFi的頹勢呢？

如今NFT的火熱，與三年前加密貓的火熱其實并無二致。人們追求的是對加密貓進行投機而帶來的高收益，而非加密貓本身；當時人們對加密貓的火熱投機行為甚至引發了以太坊網絡的堵塞，與近幾個月DeFi火熱帶來的以太坊手續費高昂何其相似；而加密貓這個曾經的以太坊明星項目已經趨于沉寂，甚至不少新投資者都未曾聽說。

NFT與DeFi挖礦的結合，讓很多市場人士興奮不已，認為其是繼DeFi之后下一個市場風口。

那么，NFT能否挽救自9月以來DeFi的頹勢呢？很難。

盡管NFT和FT被定義為非同質化代幣和同質化代幣，但用“標準化”和“非標準化”來區分二者更為妥當。

所謂“標準化”，正如工業流水化產品，產品同質，價格統一，交易難度低。比如我們常見的期貨合約，就是標準化的金融產品：買賣雙方做期貨交易的合約條款都是事先按標準制定的，比如交割時間、合約面值等條款，都是由交易所事先制定好的。買賣雙方只需“商定”價格即可進行交易，方便快捷。

而“非標準化”，就像獨立小店，追求的高品質和個性化，按照客戶要求進行“私人訂制”，屬于為高凈值客戶量身打造的產品。比如遠期合約，不同于期貨合約，它就是由買賣雙方商議合約條款。因為它是“非標準化”的，無法在交易所進行“批量化”交易，只能在進行一對一的交易，故流動性很差。

盡管人們都喜歡宣稱“DeFi”崇尚“去中心化”和‘多樣化’，但很多人都尚未意識到“標準化”或者“同質化”對于DeFi發展的重要性：例如借貸市場，只有同質化資產才能進行質押，否則市場將無法確認質押品價值，由此引發清算風險；再比如AMM類DEX，LP提供的流動性必然是同質化資產，否則不可能形成資產池，也不可能進行“批量”交易。

然而對于NFT而言，它的資產都是“非標準化”的，其每項資產都有獨一無二的特性，也造成了人們無法對該類資產有一個統一的評價。所以NFT是“私人訂制”產品，無法在交易所進行“批量化”交易，只能進行一對一的場外交易，流動性十分差。

非同質化代幣和同質化代幣的市場規模差距，就像私人訂制小店和流水線工廠的市場規模差距。或者說投資非同質化代幣和同質化代幣的區別，就像投資證券市場與投資藝術拍賣品的區別，前者機構和中小投資者都可以參與，后者主要面向高凈值客戶人群。

因此，NFT也很難挽救DeFi挖礦如今的頹勢。這并不是因為NTF目前的基礎設施、用戶規模、資金規模等未達到要求，而是NFT本身走“私人訂制”、滿足個性化需求的特性使然---與其說NFT資金規模小、用戶人群少，不如說它本身就是如此。

也許NFT可以依賴“流動性挖礦”發幣，引起市場投機而興盛一時，但最終也會回歸其原始的小眾市場。因為“非標準化”特性很難滿足市場對“普惠性”的要求，沒有“普惠性”就難以在交易所市場成為主流資產。

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