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DeFi協議真的需要代幣才能運作嗎?沒有行不行?_EFI

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來源:老雅痞

上周我在Twitter上提了一個問題:“說出一個沒有代幣就不能運作的DeFi協議”。

社區的回答從“所有”到“沒有”多種多樣,讓人大開眼界。

那么,到底有這樣的DeFi協議嗎?為什么DeFi協議要發行代幣呢?

代幣作為一種籌款工具

很少有人會不同意,大多數項目都是出于財務需要而推出代幣。

代幣銷售是籌集資金的首選和最簡單的方式。與傳統的股權投資相比,它需要更少(或不需要)的監管準備,成本更低,執行時間更短。

因此,如果沒有必要的資金,一開始就不會有那么多項目。

Codebase 推出 DeFi投資組合,包括元宇宙資產:金色財經報道,Codebase Ventures宣布推出DeFi投資組合,在 DeFi 生態系統中積累關鍵投資,因為與 Code 的區塊鏈 DeFi 資金論點一致,與公司顧問進行了深入的分析和規劃。(cryptonewsbtc)[2022/2/24 10:14:13]

其次,代幣起到了引導流動性的作用。

你認為,如果沒有流動性挖掘,Sushiswap是否能在沒有為Uniswap的V2設計增加任何額外價值的情況下,吸引任何TVL或用戶?

這讓我懷疑,Uniswap推出UNI代幣只是為了反擊Sushi的威脅

構建社區的工具

代幣也被用作構建社區的工具。但是圍繞代幣而不是協議本身構建社區是一個短期戰略。

Terra鏈上DeFi鎖倉量為172.7億美元:金色財經報道,據DefiLlama數據顯示,當前Terra鏈上DeFi鎖倉量為172.7億美元,在公鏈中仍排名第2位。目前,鎖倉量排名前5的公鏈分別為以太坊(1163.4億美元)、Terra(172.7億美元)、BSC(121.3億美元)、Avalanche(107.9億美元)、Fantom(74.9億美元)。[2022/2/24 10:12:14]

當價格暴跌時,你的社區將拋棄你。我們已經經歷過很多次這種情況,當代幣價格暴跌時,很多社區放棄了項目。

因此,真正的產品市場契合度才是建設社區的最終工具,但代幣確實有助于引導它。

代幣作為項目組成部分

一些DeFi協議將它們的代幣整合到了其核心運作機制中。

SNX、GNS、RUNE或AMP代幣有利于流動性的創建和轉移。例如,SNX被用作sUSD的抵押品,而sUSD被用作集合債務,以實現合成資產的交易。

Celestial 產品經理David:GameFi將成為DeFi下半場的重頭戲:據Kingdata消息,在12月2日20:00(HKT)OEC&Celestial 舉辦的AMA活動中,Celestial 產品經理David表示GameFi將成為DeFi下半場的重頭戲。

與此同時,David表示,Celestial 最新版本將會在OEC率先更新。Celestial 的UI和NFT設計帶給用戶沉浸感,宇宙主題在當下自帶熱度,也最契合元宇宙的概念。[2021/12/3 12:47:15]

USDD、USDN、UST和FRAXX是由原生代幣支持的(部分)算法穩定幣。

Olympus的OHM充當了流動性的紐帶。

然而,許多協議在技術上可以在沒有代幣的情況下運行:

DEX,衍生品交易所和DEX聚合器(Uniswap, Perpetual協議和1inch)

DeFi總鎖倉量為810.6億美元:據DeBank最新數據顯示,DeFi總鎖倉量為810.6億美元,凈鎖倉量為589.4億美元。當前鎖倉金額排名前五的DeFi協議分別是Compound(83億美元)、PancakeSwap(79億美元)、Maker(77億美元)、Uniswap V2(66億美元)、Curve(63億美元)。[2021/5/28 22:53:03]

借貸協議(Aave,Compound)

收益聚合器(Yearn Finance或Beefy)

抵押穩定幣(Maker的DAI)

錢包(Metamask或Argent)

它們的核心商業模式并不依賴于代幣。讓我們以Uniswap為例。

流動性提供者將資產存入資金池,以收取部分交易費用。用戶在Uniswap上的交易得益于充足的流動性,這反過來又給LP帶來了更多的費用。這進一步激勵流動性提供者將更多資產存入協議。

加密閣KOL加密大師兄:YFI整合DeFi各個賽道項目將觸摸CEX護城河:12月4日 20:00,加密閣KOL加密大師兄作客抹茶社區,就“解析近期火熱的Andre Cronje概念”發表觀點。

加密大師兄表示:“Andre Cronje通過YFI整合DeFi各個賽道項目,從DEX、衍生品、借貸、理財等一站式對標CEX完整業務的囊括,到保險期權等產品提升全方位資產的安全性,這一定程度上,讓DeFi有足夠機會去觸摸CEX現有的護城河。目前DeFi受制于ETH公鏈的底層設施,Layer2是未來必然的發展方向。但Layer2開發方向眾多,就算按照V神力推的Rollup為核心開發,里面也分ZkRollup和Optimistic Rollup不同路線。這意味現在DeFi各自為營的現狀如果不及早去統一,Layer2分化趨勢可能會更厲害。而DeFi的發展是趨勢,項目抱團、人才互補的意義更重大。”[2020/12/5 14:06:50]

代幣作為風險管理工具

代幣對于(某些)這些協議來說是一種風險管理工具!

例如,Maker的MRK是防止項目崩盤的擔保:持有者承擔稀釋的風險,以彌補資本不足的債務。

事實上,Maker舉行過拍賣,以530萬DAI出售了2萬MKR代幣。這是在2020年黑色星期四事件之后發生的,當時某些清算人以0 DAI贏得了抵押品清算拍賣。

Perpetual DEX使用代幣來建立保險基金,以防清算失敗。

這種風險管理也擴展到了協議所有權上。

如果一個實體控制著所有資產和協議參數的密鑰,你會使用Aave還是Compound ?

在DeFi(尤其是跨鏈橋)中,協議通常使用多簽名來防止這一點,但治理代幣將多簽名擴展到了數百萬人。

下面是與Marc Zeller (Aave集成負責人)的討論,解釋了治理如何確保安全。

得益于去中心化治理,沒有任何一個實體可以添加不良抵押品來提取優良抵押品。

代幣是未來效用的一種選擇

不幸的是,并非所有協議都達到了治理去中心化的高水平。

但去中心化是一個過程,代幣是未來效用的一種選擇。因此,雖然代幣一開始只是一種籌款工具,但效用可以在之后添加。

這與a16z逐步實現去中心化的愿景相一致。當產品市場適應性建立起來后,協議可通過代幣將控制和風險管理的權力交給社區。

增加代幣市值也為打擊不良行為者提供了更強的保證,因為它可以使代幣更具流動性,并分布在更多人手中。

那么,Uniswap為什么需要代幣呢?

UNI似乎是一個有爭議的項目。

UNI不管理任何風險,其合約不可更改,所以沒有參數可以改變(費用轉換功能除外)。

收入分享對LP來說具有價值破壞性(因為流動性提供者獲得的交易費用份額較低)。

然而UNI是市值最大的DeFi代幣。

我認為UNI的價值來自于:

拓展未來效用。Uniswap V3可以增加費用共享,或者下一代Uniswap將提供更多的效用。

影響其他協議的治理。Uniswap DAO投票決定在zkSync上啟動,這可能會讓zkSync在zk-Rollup競賽中占據領導地位。

這就是其力量所在。

總的來說,許多協議的存在得益于代幣:從籌款到吸引流動性,它們促進了社區建設和收入的重新分配。

但最終,確保協議和治理的安全性才是代幣存在的終極理由。

老雅痞

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