Bancor v2.1 彈性BNT供應真能解無常損失？_ANC

通過為用戶提供開放的、無審查的金融服務，DeFi協議管理的資產）飆升。

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Uniswap是一個通過自動做市商工作的去中心化交易所，是所有DeFi協議中通過TVL最成功的。

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流動資金池快速入門

在Uniswap這樣的去中心化交易所("DEXes")，流動性提供者或LP向特定的流動性池提供資金。作為向特定池子提供流動性的交換條件，UniswapLPs將獲得通過這些池子執行的每筆交易所產生的0.3%的交易費的獎勵。這些費用由LP按其對流動性池的貢獻比例分配。以下是Uniswap上流動性最高的10個池子。

最大的Uniswap流動資金池

投行Mediobanca和投資公司Founders Factory推出的工作室擬投資區塊鏈和AI等領域:金色財經報道，意大利最大投行Mediobanca Group和倫敦投資公司Founders Factory簽署合作伙伴關系，雙方共同推出新的金融科技風投工作室和加速器并獲得由Mediobanca Group提供的總計1200萬歐元支持。據悉，該金融科技風投工作室將會在未來五年投資35家專注于區塊鏈和人工智能等先進技術的金融科技公司，繼而促進金融服務市場創新，而新推出的加速器計劃則將重點投資和支持意大利和國際市場中的早期金融科技公司。（Ffnews）[2023/7/24 15:55:49]

在上圖中，您還可以看到每個流動資金池在過去24小時內賺取的費用。將這24小時的費用乘以365，就得到了一個年化費用估計。而把這個年化費用估計值，除以總流動性，就得到了通過費用的估計年化收益率。

LBank已完成FIC售賣，超募173.53%:據官方消息，LBank于10月16日16:00開啟FIC IOU售賣，至18:00結束。

本次售賣共316人參加，下單總額為 347,075 USDT，實際成交 200,000 USDT，共出售666,666.66 FIC。FIC24/USDT交易對將于10月16日20:00上線LBank。

Filecash 作為 Web3.0 基礎設施的區塊鏈解決方案，旨在打造人人可參與的 Web 3.0 基礎存儲引擎。更多詳情請關注LBank官網公告。[2020/10/16]

然而，年化收益率并不能說明全部問題。事實上，只告訴投資者年化收益率，往往就像告訴人們那個晚上林肯去福特劇院看了《我們的美國表哥》，卻沒有提到他被暗殺的事實。

無常損失可能是一個殺手

LBank將于7月29日20:00上線YFI以及YFII:據官方公告，LBank將于2020年7月29日 20:00上線YFI/USDT、YFII/USDT交易對，并于7月29日18:00開啟充值。

為慶祝此次上線，LBank將于7月30日16:00 啟動針對YFI、YFII的站內流動性挖礦活動。用戶通過在指定交易對盤口的前10檔掛單來獲得獎勵系數，并在隔日瓜分1枚 YFII，每日一次，連續7天。更多詳情請關注LBank官網公告。[2020/7/29]

當LP向Uniswap池提供流動性時，他們必須在兩個代幣池中投入同等金額的代幣。然而，當其中一個代幣的漲跌幅度超過另一個代幣時，當池子恢復到50/50平衡時，就會產生"無常損失"。一般來說，移動幅度越大，IL越大。有時，IL是如此之大，以至于當減去通過費用賺取的收益率時，凈收益率變成負數。

動態 | SolarisBank將為德國第二大證券交易所開發加密交易所基礎設施:據Cointelegraph報道，德國金融科技公司SolarisBank和德國第二大證券交易所Stuttgart Exchange Group正在共同開發加密貨幣交易所的基礎設施。兩者的計劃將在2019年上半年推出，將使SolarisBank成為該交易所的銀行平臺。據悉，Stuttgart交易所曾在5月份宣布將發布零費用的加密貨幣交易應用程序。SolarisBank持有銀行牌照并提供“銀行業務平臺”服務。該項目是SolarisBank“區塊鏈工廠”計劃的一部分，該計劃為其客戶提供專門用于區塊鏈公司的帳戶。[2018/12/13]

也難怪，IL是每個AMM的禍根。因此，每個AMM都試圖通過算法解決或減輕IL。迄今為止，這些嘗試都只取得了有限的成功。

現在，AMM的教父Bancor推出了Bancorv2.1，以一種新穎、簡單、可能改變游戲規則的"解決方案"來解決無常損失。

Bancorv2.1--將無常損失從LP轉移到協議上

在v2.1中，Bancor在v1的基礎上做了三個非常簡單的改變，這可能會對AMM產生深遠的影響。

第一個變化是LP只需要將一個代幣放入流動性池。流動性池的另一半由Bancor協議提供，并以新發行的BNT的形式存在。

第二個變化是，費用并不是全部給LP們。由于LP們只在流動性池中投入了一半的價值，所以他們只收到一半的交易費。另一半歸Bancor協議。這些費用最終會在解押時被燒掉。

第三個，也是最深刻的變化是，Bancor通過鑄造新的BNT來補償LPs的任何IL，以彌補損失。

因此，BancorLPs能夠在費用和獎勵上獲得更可靠的收益率，鑒于回報的穩定性，這使得LPs資金回報的波動降低。

對LP來說，這是一個更好的方案，但對BNT持有者來說是否更好？

鑒于收益率的確定性更高，Bancor的無常損失解決方案對流動性提供者來說是一個更好的方案。LP們有效地賺取了代幣的交易費，而IL卻沒有減少他們的收益，和本金。

也就是說，自v2.1公布后的第一個小時BNT最初上漲16%以來，BNT已經下跌超過48%。因此，人們顯然對v2.1的成功感到擔憂。未知的是，還有多少BNT將被鑄造來彌補所有不穩定的損失，以及有多少BNT將通過賺取費用被燒掉。

核心開發團隊委托撰寫了一份38頁的報告，題為"Bancorv2.1--經濟和量化金融分析"，對Bancor新模式的收費潛力進行了分析。"基于Uniswap的數據，研究發現"在足夠長的時間范圍內，費用有望主導期權價值"。(作者將IL保險稱為"期權"--在LP提取流動性時支付給他們）。如果研究的分析是正確的，該協議將為BNT供應創造一個通貨膨脹的環境，同時為流動性池提供較高的總凈收益率與其他AMMs，因為IL不再是費用或流動性挖掘獎勵對收益率的拖累。

我在2018年2月第一次寫了關于Bancor的文章，標題是"ThePunditsWereWrong,BancorSolvesABigProblem,andisScalingRapidly"。雖然我說的沒錯，Bancor確實解決了一個大問題，但Uniswap最終以一種對LP更容易的方式解決了這個問題，僅僅是允許LP在流動性池中使用ETH，而非BNT。以給LINK代幣提供流動性為例，Uniswap上的LP提供等值的LINKETH，而不是在Bancor上提供等值的LINKBNT。而且因為以太坊上的大部分LP都持有ETH，所以這是一個更好的產品。

對此，Bancor的v2.1更進一步，取消了LP除了風險資產外還需要提供ETH或BNT的要求。現在LP只需自己提供一種ERC20資產，就可以收取掉期費和流動性挖掘獎勵。

所以，雖然Bancor在歷史上使用LPs提供的BNT為其每個交易對提供的BNT相對于Uniswap使用ETH是一種負擔，但現在，由于是協議提供的，使用BNT可以實現單一資產的風險暴露和無常損失保險等創新功能，這似乎為LPs提供了更高的收益率。

這可能預示著AMMs將迎來新的一天——在這里，LP們的摩擦更少，風險更小，利潤也會持續提高。你可以按照這些方向自己嘗試一下。

關鍵的未知數如下：

1）Bancor池的回報率是否足夠高，能否吸引LP們加入協議；

2）協議的共同投資所產生的費用是否足以抵消保險成本。

作者:LouKerner???翻譯:區塊鏈Robin

Tags：BANANCBancorBNTTime New BankRelite FinanceBancor Governance TokenBNTY

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