金色百科 | 特朗普信奉的“負利率”是什么？對幣圈有何影響？_數字貨幣

昨天美聯儲主席鮑威爾在彼得森國際經濟研究所的直播中，就當前經濟狀況發表演講，他稱，FOMC的所有委員一致反對“負利率”，這個是罕見的共識。美國將保持利率在0水平，直到度過危機。

在此情況下，美股再度暴跌。與此同時，特朗普也沒閑著，他表示，自己是負利率的信奉者，“負利率”會讓美國收到一份“大禮”。言下之意希望美聯儲盡快實行“負利率”。

不過，在目前，歐洲央行與日本央行都實行了負利率政策，歐洲央行于2019年9月下調存款機制利率10個基點至-0.50%。日本央行從2013年初開始實施大規模貨幣寬松政策，并于2016年初推出負利率政策。

金色午報 | 4月1日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：3萬億、區塊鏈應用、以太坊隱私性、USDT增發

1.中央部署超3萬億支持實體融資繼續定向降準等多措并舉。

2.美國總統批準蒙大拿州因新冠肺炎疫情進入災難狀態。

3.阿里巴巴、螞蟻金服參與建設雄安新區的區塊鏈租房應用平臺。

4.V神提出改進以太坊隱私性計劃 實現地址隱藏。

5.江蘇省將加快區塊鏈等新技術研發應用。

6.佛山將建首個大數據產業鏈金融平臺。

7.首爾市警察拘留涉嫌60億韓元加密騙局的嫌疑人。

8.Tether在以太坊上增發1.2億USDT。

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什么是負利率？

金色晨訊 | 央行數字貨幣“DCEP對外開放接口”系假消息:1.央行數字貨幣“DCEP對外開放接口”系假消息 該網站未備案

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一般而言，當市場的名義利率小于通貨膨脹率時，實際利率即為負利率。但這里我們談論的負利率，用負利率政策指代更為合適---即一國中央銀行對超額準備金收取利息的政策。即銀行在央行有超額準備金，不僅沒有利息而言，反而要支付利息給央行。

金色財經現場報道 羅勇：區塊鏈不是萬能的:在GBLS全球無眠區塊鏈領袖峰會上，北京大學中國金融政策研究中心主任羅勇表示：區塊鏈運用有兩大類，這些模式會讓人人參與，區塊鏈社群化的特性改善消費者的關系，擴大區塊鏈在現實生活中的運用，不要認為區塊鏈是萬能的，依靠區塊鏈技術顛覆現在世界，是非常危險的，歷史的教訓慘重而深刻。[2018/6/6]

OKEx CEO Jay Hao對金色財經表示，我們知道，歐美國家央行多實行利率走廊機制。以美國為例，這個超額準備金利率又稱IOER（Interest on Excess Reserves），盡管IOER被視為名義上美國利率體系的上限（因為有超額儲備金的銀行可以在美聯儲賺到IOER的利息，就不會把儲備金以低于IOER的利率借給其他機構），但實際上這些年由于Federal Home Loan Banks（FHLBs）這類機構沒有聯儲的準備金賬戶而無法獲取IOER利息，造成FHLBs愿意把超額準備金以低于IOER的利率借出去，進而使得IOER成為聯邦基金利率的實際上限，而隔夜逆回購利率（ONRRP）成為了聯邦基準利率的實際下限。從上可以看出，如果美聯儲將IOER調為負利率，那么聯邦基準利率將進入負利率時代。

金色財經獨家解讀：韓國區塊鏈協會自律控制案不具備法律效力，但協會可與商業銀行合作關閉不參加宣言的交易所的法幣兌換通道:今天韓國區塊鏈協會發布數字貨幣交易所自律控制案，金色財經第一時間對此方案進行了解析。其中對交易所最重要的一點便是，韓國區塊鏈協會自律控制案不具備法律效力，但介于協會與政府及商業銀行的友好關系，協會可以通過與商業銀行的協議關閉法幣-代幣轉換通道。而這便直接導致了大部分韓國大型交易所一致支持宣言，其中包括bithumb，korbit，coinone等。但upbit或因其主要業務為新幣種交易，拒絕接受宣言。在場的小型交易所也因為此方案對廣告限制的范圍過于廣義，而沒有同意宣言。

一家小型交易所對金色財經表態，他們認為這樣的宣言內容會對中小型交易所造成不利的競爭環境，希望協會能夠重新斟酌此方案。[2017/12/15]

負利率有哪些影響？

正面影響：

要理解負利率的正面影響，就需要理解利率是如何影響經濟的。通常而言，利率即資金的價格，當一國央行降低利率時，家庭和企業就能以更低的成本獲取貸款，去進行消費或投資，進而拉動經濟增長；反之，央行提高利率，就可以抑制經濟過熱。上述利率傳導機制一直是可行的，但容易上癮，為了推動經濟增長，央行不斷降低利率，這樣就陷入了凱恩斯所說的“流動性陷阱”----利率水平降無可降，即使接近于0，仍然不能刺激經濟增長。

在這種情況下，一些國家的央行便實行“負利率”來解決“流動性陷阱”---變相“懲罰”在央行有過多準備金的銀行，既然放在央行的超額準備金需要向央行支付利息，銀行不如增加對外貸款，以降低超額準備金，資金以貸款的形式流入實體經濟，拉動消費和投資，這樣就可以刺激經濟增長。

負面影響：

負利率政策是一種反常規的貨幣政策。目前的金融市場都是建立在利率為正的假設基礎上，而負利率可能會扭曲當前金融市場行為，并引發一系列副作用，動搖金融系統的穩定性。

比如目前金融市場上的一些估值模型，是建立在正利率的基礎上，如果未來長期處于負利率，這些估值模型可能會失效，進而扭曲市場行為，給市場的估值調整帶來嚴重沖擊。

再比如從理論上看，負利率會鼓勵民眾減少在銀行的儲蓄，增加消費，實際上銀行很難將負利率傳導給儲戶，因為這容易引發儲戶對銀行的擠兌，使銀行面臨經營危機。因此，即便在負利率政策下，銀行也會被儲戶正的存款利率，而其中的利差，就需要銀行自己“補貼”給用戶，這實際上增加了銀行的負擔。

最后，負利率的初衷和量化寬松政策一樣：強迫銀行向市場放貸，會驅使銀行調降貸款標準，救助本應該破產的僵尸企業，或者鼓勵人們去投資高風險資產，這其實會給經濟帶來危害。

美國不進行負利率的原因是什么？

前面說過，負利率和量化寬松都是一種非常規的貨幣政策，都是為了向市場注入流動性，但對經濟的副作用都很大。美國已經實行了量化寬松政策，為市場注入了大量的流動性，再考慮推行負利率可能得不償失。

負利率對加密貨幣的影響是怎樣的？

負利率會導致人們減少持有現金及其等價物，并增加人們的風險偏好，尋求高風險資產以獲取正收益，這也會使更多資金流入加密貨幣這一高風險投資領域，進而拉升幣價。

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