師太說區塊鏈：回歸金融的本質 從新定義Defi 2.0_EFI

概括：1.0時代的Defi打造了去中心化金融中公開、公平、公正的借－貸交易體系，解決了金融本質中“信任”、“杠桿”和“風險”的問題，但是卻背離了金融的核心價值——服務實體經濟，所以1.0時代的Defi遇到瓶頸，沒新人、沒新錢、沒價值。2.0時代的Defi需要承載讓去中心化金融回歸金融本質的使命，真正服務實體經濟，就像先有了阿里巴巴淘寶和天貓的強大，才有了支付寶螞蟻金服的繁榮。

廣義來說，金融的本質是“資金的融通”，就是貨幣發行、流通和回籠。

一、金融的三要素

借貸，是金融本質的第一要素。老百姓生活中的金融就是金融產品：為有錢人理財，為缺錢的人融資。而金融機構通過金融產品的發行和管理幫助普羅大眾有效控制風險。

金融的第二要素是：信任、杠桿和風險。在傳統金融時代，什么是信任？國家背書是信任，在最貴的地方蓋最貴的樓是信任。在傳統互聯網金融時代，什么是信任？大數據就是信任，微眾銀行、支付寶，沒有國家機器的背書同樣讓人們把錢放在里面。傳統商業中企業的現金流、利潤率、有抵押物、企業家的名人效應、口碑效應，還有征信系統的信譽分數等，都是評估金融借貸關系中是否可信可借可融資的因素。

韓國當局正研究美SEC訴XRP案件等案例，以參考制定ST0相關規定:2月14日消息，據消息人士透露，韓國金融監督院下屬的數字資產研究組正在以虛擬資產相關的海外事例為中心進行研究，包括仔細參考預計最早于3月取得結果的XRP和美國證券交易委員會（SEC）之間的訴訟，以制定韓國國內證券型代幣（ST0）相關規定。

此前金色財經報道，韓國金融服務委員計劃允許ST0以證券形式發行和流通，區別于虛擬資產；韓國金融監督院院長表示，將統一代幣“證券屬性”判斷標準，并于本月召開說明會。（News1）[2023/2/14 12:05:10]

金融的特點就是杠桿，沒有杠桿就沒有金融。銀行的存貸比就是一種杠桿比例。通常有10億注冊資本，可以搞100億貸款，即1:10的杠桿。期貨一般是1：20的杠桿。所有的金融風險都是杠桿比過高造成的。一切科技金融的創新都是想方設法一方面把杠桿放大，另一方面有效控制風險，建立一個以信任為基礎的、可靠的、不容易壞賬的杠桿比。

Nadine Chakar將卸任State Street Digital負責一職:金色財經報道，?Nadine Chakar將卸任道富銀行加密部門State Street Digital負責人一職，State Street Digital涵蓋加密貨幣、中央銀行數字貨幣、區塊鏈和以數字資產托管為主要產品之一的代幣化。[2022/10/25 16:38:25]

金融的第三要素，也是核心要素是：為實體經濟服務。金融不是卡拉OK，不是自拉自唱，不是虛無縹緲的在那里吹泡泡，而是實打實的為實體經濟服務和賦能。因為金融只能通過杠桿放大價值和傳遞價值，只有實體經濟才能真正的創造價值。

二、什么是Defi1.0？

區塊鏈作為分布式賬本技術自帶“金融”屬性。Defi，是區塊鏈去中心化金融DecentralizedFinance的縮寫，被譽為新金融革命運動。用戶把手中有價值的主流數字資產質押到公開可見的鏈上礦池，獲得額外收益，即質押利息以發行代幣的方式支付。有借貸需求的用戶也可以通過質押數字資產的方式獲得融資。借貸雙方的資金都在鏈上資金池中，以代碼即法律的方式讓金融行為公開透明，不可篡改。

諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨：過快加息可能加劇通脹:8月25日消息，諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）表示，央行過于激進加息來遏制供給驅動型通脹有加劇物價上漲的風險。“提高利率并不能解決供應方面的問題，”他說。“這甚至可能使情況變得更糟，因為我們現在需要做的是加大對供應側瓶頸的投資，但提高利率會使這些投資變得更加困難。”“加息將如何帶來更多食品，更多能源，并解決芯片供應問題？完全不會，”斯蒂格利茨說。“它們不會解決問題的基本根源，真正的風險是情況會變得更糟。”（金十）[2022/8/25 12:46:49]

2020年是Defi元年，YFI一路飆漲價格超過4萬美元，成為單價超過BTC的明星，漲幅超過萬倍的造富效應使Defi走進了人們的視野。1.0時代的Defi打造了去中心化金融中公開、公平、公正的開放的借－貸交易體系，解決了金融本質中“信任”、“杠桿”和“風險”的問題。但是，為什么除了頭部的幾個明星項目掀起過一陣風的暴漲熱潮外，現在如雨后春筍般誕生的Defi項目都是乏善可陳，平平無奇。歸根結底，是因為1.0時代的Defi背離了金融的核心價值——服務實體商業，為實體經濟創造價值。

zkLend旗下借貸產品Artemis已上線測試網:8月6日消息，借貸協議zkLend旗下零售借貸產品Artemis已上線測試網，進入白名單的錢包將可以通過電子郵件的鏈接使用Artemis。據悉，zkLend是一個建立在StarkNet上的貨幣市場協議，此前zkLend獲得了由Delphi Digital領投的500萬美元種子輪融資，其他主要投資者包括StarkWare、Three Arrows Capital、Genesis Block Ventures、Alameda Research、CMS、MetaCartel DAO、DCVC、Amber Group、TPS Capital、Ascensive、D3Web Capital、4RC和SkyVision Capital等。[2022/8/6 12:06:12]

所以，1.0時代的Defi正在遭遇以下瓶頸：

用戶少：僅僅在封閉的幣圈社群流行，周而復始的小范圍內炒幣割韭菜，用戶倍增受限。

無價值：沒有真正的經濟造血功能，只是一場玩家們之間資本的零和游戲和分錢游戲。

同質化：發行成本低，同質化沒有技術含量、沒有商業價值的項目泛濫

總之，1.0時代的Defi正在遭遇沒新人、沒新錢、沒價值的滑鐵盧。

三、什么是Defi2.0？

Defi2.0的使命就是讓去中心化金融回歸金融的本質——賦能和服務實體商業。支付寶螞蟻金服的強大是建立在阿里巴巴電子商務新零售的實體商業基礎上的，微眾銀行的強大是建立微信騰訊整個即時通訊強大的用戶基數基礎上的。脫離實業的金融都是無根之水，無本之木。如果沒有實體經濟創造價值，金融又去哪里放大和傳遞價值呢？

區塊鏈的終極使命是分布式商業，而分布式商業中所創造的價值必然需要分布式金融服務來增加杠桿、放大價值。幣圈永遠是個封閉的小眾群里，只有實體商業，從吃喝玩樂到衣食住行，才能吸引普羅大眾源源不斷地加入其中。實體商業才能帶來資金流轉和供應鏈金融需求，才能產生數字資產真實的、剛需的流動性。

四、Defi2.0的探索和實踐

BRH是基于Bitconch貝克鏈這條自主研發的高性能底層公鏈和波爾世界這個已經成型的分布式商業生態應用體系打造的去中心化通證。發行機制充分體現了自組織、非商業和社群化的區塊鏈精神，融入普惠金融的分散性，抗馬太效應，弱化早入者優勢，充分挖掘用戶和社群顆粒化、碎片化、精確化的弱價值確權和激勵。

波爾世界打造的是分布式商業BASS開放平臺，是一個集泛娛樂游戲、線上新零售和線下實體商家的虛擬現實平行世界。致力于成為區塊鏈在分布式商業落地應用賽道的破局者。在BRH發行之前，波爾世界已經擁有成熟的數十萬社群和活躍用戶，已經擁有基本完善的落地應用體系。BRH提供去中心化的分布式金融服務，進駐波爾生態的商家剛需BRH才能獲得準入資格，在交易中BRH也將作為手續費或引流推廣費消耗并銷毀。在流量倍增過程中產出和獲得BRH，在流量變現和溢出過程中流通和消耗BRH，這形成了可持續發展的BRH金融杠桿模型，是由真正的商業價值鑄造的金融價值。而去中心化的鏈上分發機制和分布情況，能夠讓用戶有效感知可能產生的金融風險，并進行預判和及時行動。

因此，BRH是波爾世界和貝克鏈在Defi2.0賽道上的探索和實踐，致力于發揮區塊鏈去信任化的技術優勢，并充分發揮分布商業的弱價值激勵優勢，回歸金融服務實體商業的本質，在賦能實體商業的過程中發揮金融杠桿的價值傳輸效應。

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