BendDAO 銀行擠兌始末_BEN

撰文：William M. Peaster，Bankless

BendDAO是一個NFT借貸協議。

上周末，對壞賬的擔憂將 BendDAO 推入了鏈上銀行擠兌，其儲備金從 ~18000 WETH 一度下降到不足 15 WETH。

這次信貸緊縮使 BendDAO 陷入危機，使該項目的貸款人和借款人暫時陷入困境。好消息是，在寫這篇文章的時候，該協議的儲備金已經恢復到了 4500 WETH 以上，所以最糟糕的混亂可能已經過去了。

然而，這一事件導致了許多關于 BendDAO 對更廣泛的 NFT 生態系統構成風險的災難性報道。讓我們來梳理一下實際發生的事情。

BendDAO 是什么

BendDAO 是一個 NFT 流動性協議，也即一個 NFT 借貸項目。

數據：4,059枚BTC從Coinbene轉移到未知錢包:金色財經報道，據Whale Alert數據顯示，4,059枚BTC （價值約83,946,477 美元）從Coinbene轉移到未知錢包。[2023/1/15 11:12:26]

借款人可以通過 BenDAO 協議使用 7 個頂級 PFP NFT 系列的 NFT 來借入 ETH，分別是Azuki、BAYC、CloneX、CryptoPunks、Doodles、MAYC 和 Space Doodles。

相反，貸款人可以將ETH存入該協議的流動性池，嘗試從借款人支付的利息中賺取收益。

BendDAO 因此使用了點對池模式，這與最初通過 NFTfi 等項目在 NFT 生態系統中脫穎而出的點對點借貸風格(即兩個人就協商條款達成一致)形成了鮮明的對比。

CoinBene將于今日18:00上線GRT:據官方消息，CoinBene將于今日18:00上線GRT，支持GRT/USDT交易對。The Graph是一個用于去中心化應用的索引協議，該協議允許開發者高效地訪問區塊鏈數據。開發人員可以通過構建子圖來定義如何用一種可驗證的方式來獲取，索引和提供區塊鏈數據。

CoinBene旨在打造值得信賴的數字資產交易平臺，在全球180多個國家和地區擁有500多萬用戶，日活躍用戶數超10萬，日均交易額30億美元。[2020/12/18 15:41:11]

這種點對池的方式支持 BendDAO 的三個主要產品：即時 NFT 支持的貸款 (即你不必等待點對點協商)，抵押品上市 (即在 NFT 實際出售前獲得其最低價值的 40%)，以及 NFT 預付定金?(即使用閃電貸策略以 60% 的定金購買 NFT)。

CoinBene滿幣決定銷毀3.55億個CFT:據官方消息，CoinBene滿幣綜合社區用戶建議，基于CFT 生態長遠發展的考慮，決定銷毀挖礦未產出的3.55億個CFT，現價0.137USDT，市場價值總計4863萬USDT。CoinBene滿幣稱，經過此次銷毀，所有CFT持有者將享受到該幣通縮帶來的價值提升，未來也會將更多的精力投入到 CFT 的生態建設中去。

CFT（CoinBene Future Token）是CoinBene滿幣的合約唯一通證，承載了CoinBene滿幣合約生態的全部價值。CoinBene滿幣是一家數字資產交易平臺，全球注冊用戶500萬，日均交易額30億USDT。[2020/2/29]

BendDAO 的銀行擠兌

公告 | CoinBene滿幣網啟動CONI第四十七期銷毀:據CoinBene滿幣網官方公告，根據原定計劃，于2020年2月10日（GMT+8），CoinBene滿幣網啟動第四十七次CONI銷毀行動。 CONI本期銷毀：1857792；銷毀后流通量：300871010；累積銷毀量：110628990，CoinBene滿幣網每周將交易手續費（不含API）的60% 用于市場回購銷毀平臺幣CONI。[2020/2/10]

推文：https://twitter.com/punk9059/status/1561485091917877250

BendDAO 團隊后來承認，“在設定初始參數時，低估了NFT在熊市中的流動性不足程度。”

這些第一參數的嚴格導致壞賬(由于清算拍賣失敗接收 NFT 而不是 ETH)最近涌入了該 DAO，這反過來導致了我們在上周末看到的銀行擠兌——貸款人看到壞賬上升，許多人迅速退出，在還有儲備的時候把他們存入的 ETH 取出。

那么，NFT 拍賣為何會失敗呢？因為最初的 BendDAO 參數規定違約清算出價必須高于NFT的未償債務，并且至少是該NFT當前地板價的 95%。由于最近許多NFT系列的地板價下跌，許多 BendDAO NFT 的債務超過了這些NFT的地板價。此外，出價還必須鎖定 48 小時。

這些需求使得這些違約拍賣對清算人越來越沒有吸引力，因此 BendDAO 積累了越來越多的“壞賬”NFT，這反過來又嚇得許多貸款人提取了他們的存款。

進行緊急調整

推文：https://twitter.com/CirrusNFT/status/1561698403368636418

8 月 23 日，BendDAO 通過了緊急參數更新，從 9 月 20 日起將清算門檻從 95% 逐步降低到新的最終基線 70%。該 DAO 還同意將出價鎖定期從 48 小時下調至 4 小時。

最終，這些調整的最終結果將使 BendDAO 的清算拍賣對競標者更有吸引力，從而使 ETH 健康地流回協議中，避免壞賬。

那么，最重要的結論是什么呢?在未來幾周，我們有可能看到 BendDAO 清算拍賣的激增（取決于地板價的表現），因為 BendDAO 的頭寸逐漸變得更容易違約。如果你在市場上購買頂級 PFP NFT，那么在未來幾周要注意這些拍賣，因為可能會有一些大幅折扣的交易出現。

現在恢復正常了？

推文：https://twitter.com/punk9059/status/1562075421935484928

BendDAO 在其緊急調整后開始復興，加上地板價的回升，恢復了一些信心，存款也重新流入該平臺。

該項目能否因此恢復到能夠償還所有欠款的地步？在這一點上，這似乎是可能的，盡管 BendDAO 也不一定能走出困境。反過來說，最近圍繞 BendDAO 危機蔓延的擔憂被大幅夸大了。

結語

BendDAO 的信貸緊縮表明，NFT 借貸領域仍處于非常初級的階段，雖然該領域有許多有趣的創新正在產生，但其中的項目最終都是實驗品，直到它們變得更加經得起考驗。

對 BendDAO 和它的用戶來說，不幸的是，該協議在最初參數不佳的情況下，現在在生產中受到相當大的考驗，盡管該項目可能已經做了足夠的工作，最終能在這場風暴中全身而退。至少，你可以保證這段插曲會成為其他 NFT 點對池項目未來的一個重要警示。

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