華爾街“最危險的女人” 木頭姐和她的ARK神舟_比特幣

木頭姐的團隊招攬來自五湖四海、背景各異的分析師，其中有癌癥科學家，人工智能專家，游戲工程師，甚至船長。而ARK的營銷思路也十分特別，他們給散戶提供免費的訂閱服務，每日會發送電子郵件給訂閱者，分享思路，披露持倉和交易，可謂極其透明。

2018年8月，在特斯拉股價徘徊在320元左右的水平時，木頭姐曾向伊隆·馬斯克發公開信，指出特斯拉在五年內部預測為700到4000美元之間，反對馬斯克私有化公司的提議。馬斯克和董事會閱讀了她的信件后，調整了自己的決定。

在2014年到2016年創業初期，ARK的表現低迷，排在同類基金的末端，木頭姐不得不投入積蓄和出售股票維持運作。但2017年開始，隨著公司持倉股票價格上漲，木頭姐總算迎來了好日子。

全華爾街都在討論她！

被稱為女巴菲特的華爾街明星基金經理CatherineWood最近紅得不行。她管理的主動型ETF基金ARKInnovationETF(ARKK)去年漲幅170％，管理規模增長了10倍，其他幾只ETF也表現不俗，這種速度和光芒在主動類ETF基金中史無前例。

動態 | 英國金融時報：比特幣上漲促使華爾街反思:據英國金融時報 7月3日消息，隨著比特幣和其他加密貨幣的價格回升，金融服務業的一些高管正在重新思考，想弄明白究竟是今年的飆漲還是去年的暴跌才是真正的反常現象。曾供職摩根士丹利和渣打銀行、如今運營加密貨幣公司Luno的銀行家Marcus Swanepoel表示，世界正在慢慢走向一個新的貨幣體系。他說：“互聯網的‘圣杯’是能夠安全、保密地實現價值的點對點轉移，我們如今可以通過區塊鏈技術做到這一點。我們只是還不知道，我們應該轉移的是貨幣、比特幣，還是其他什么東西。”[2019/7/3]

木頭姐的火爆業績引起了各大媒體的報道。她也被稱為巴菲特的最新挑戰者。木頭姐也一下成為美國散戶心中的女神。一位在美國做交易的朋友告訴我，連自己身邊從來不做投資的朋友，也來找他打聽木頭姐。

圖片來自ARK官網

其實木頭姐是華爾街資深人士了，有40年的專業投資經歷。在加入ARK之前，木頭姐曾在多家機構任職。她的上一個雇主是知名的AllianceBernstein(聯博基金)。她在那里工作了12年，管理50億美元的資產。

聲音 | 華爾街日報：Libra代幣的持有者將始終處于虧損狀態:據u.today消息，華爾街日報資深專欄作家James Mackintosh在最近的專欄文章中分享了他對Facebook加密貨幣Libra的看法，明確地稱其是一個“印鈔許可證”。Facebook已經與包括Visa、萬事達(Mastercard)、PayPal和優步(Uber)在內的十幾家公司簽署了協議，以支持推出Libra。Mackintosh指出，這些公司支付給Libra財團的1000萬美元費用將為他們帶來高達40%的回報率。但由于Facebook糟糕的獎勵模式，Libra代幣的持有者將始終處于虧損狀態。Libra雖然擁有基于Facebook的龐大用戶群體，并有大量法定貨幣作為其后盾，但如果出現黑天鵝事件導致外匯儲備貶值，Libra也會因此而貶值，代幣的持有者最終會成為輸家。[2019/6/24]

顯然，木頭姐并不滿足受機構的束縛。她出來創業，成立ARK，招攬來自五湖四海的分析師。她從來不招金融專業的人或者MBA，她的團隊中有癌癥科學家，人工智能專家，游戲工程師，甚至船長。在對外溝通上，ARK也十分另類，他們給散戶提供免費的訂閱服務，每日會分享披露公司的持倉和投資思路，極其透明。

聲音 | “華爾街之狼”Jordan Belfort：比特幣的末日即將來臨:據ethereumworldnews消息，“華爾街之狼”原型Jordan Belfort日前表示，比特幣的末日即將來臨，建議BTC持有者在價格崩潰之前離開市場。但他同時表示，盡管他對于BTC的立場是消極的，但認為BTC和其他數字貨幣背后的技術有著巨大的潛力。此前他曾在訪談中表示，比特幣價格的上漲歸因于瘋狂的投機行為，它最終會崩潰并歸零，但在崩潰前或許會達到5萬美元。[2018/6/26]

木頭姐的ARK基金過去幾年集中押注特斯拉，Roku，Square和受Covid-19疫情推動的生物技術等熱門股票。她上個月告訴媒體，自己有野心在未來五年內把投資人的錢翻三倍。

“許多管理人專注于怎么能打敗指數？我們認為這是不求上進。”木頭姐霸氣地說。她認為傳統的大型基金對科技股的分析思維落后，難以與日新月異的時代并進，因此是她成立ARK的首要原因。

Pro-BTC華爾街分析師：就算最近是牛市也要謹慎購買比特幣:Pro-BTC華爾街分析師在接受CNBC 5月4日的采訪時表示，投資者在進入加密貨幣市場之前要三思而后行，盡管市場最近出現了反彈。“很多人都在問現在是否是買入的合適時機，簡單來講是否定的。我們沒有看到更多的新人進入這個市場。就像任何新技術一樣，你需要新的采用者來使它更有價值。上個月通過比特幣錢包買入比特幣的人數只增加了2.2%，而去年每月的增長為5-7%。”[2018/5/6]

木頭姐認為，團隊對五到十年后世界狀況有準確判斷成就了公司的優秀。該基金根據一項“創新平臺”的研究策略，尋找從該轉型中受益最大的公司。

木頭姐的ARK大約在5年前就投資了特斯拉公司。過去3年來，這一直是該基金的最大持股。過去12個月中，特斯拉股價暴漲近10倍。傳統分析師認為特斯拉是一家汽車公司，木頭姐認為這看法大錯而特錯。她認為實際上特斯拉是一家機器人公司；由于它對電池技術的重視，又是一家儲能公司；由于無人駕駛汽車的發展，它又是一家人工智能公司。

華爾街分析師Thomas Lee：比特幣目前價格本質上講是挖礦成本的的盈虧平衡點 今年比特幣價格的痛苦還未結束:據彭博社，華爾街分析師兼Fundstrat Global Advisors聯合創始人托馬斯-李(Thomas Lee)在今天的一份報告中表示，比特幣目前的交易價格從本質上講是比特幣挖礦成本的的盈虧平衡點。他們的研究結果基于其數據科學團隊開發的加密貨幣挖掘模型，該模型的三個因素包括設備成本，電力和其他開銷，如維護冷卻設施。根據模型，盈虧平衡點大約在8038美元。 Lee還表示，比特幣今年的痛苦開局還沒結束，在價格回升之前會經歷更多的痛苦。比特幣價格較去年12月近2萬美元高點已經下跌了60%以上，而且只有在價格接近5873美元時才會顯示底部跡象。據報道，Blockchain Intelligence Group的聯合創始人兼總裁Shone Anstey也表示，在某些情況下，比特幣礦工可能會關閉機器，直到價格回升一點。[2018/3/16]

在2016年至2018年，市場質疑特斯拉期間，她繼續增持特斯拉的股票。2018年8月，在特斯拉股價徘徊在320元左右的水平時，木頭姐曾向伊隆·馬斯克發公開信，指出特斯拉在五年內部預測為700到4000美元之間，反對馬斯克私有化公司的提議。馬斯克和董事會閱讀了她的信件后，調整了自己的決定。2020年1月中，木頭姐將特斯拉目標上調至6000美元，2020年1月末，ARKInvest發表文章指出特斯拉股票的目標價為7000美元。

善于用社交媒體的木頭姐在推特上有28萬關注。她在推特上與公眾溝通互動，還和團隊一起公布了自己的投資思路。包括以下這個BigIdeas2020，和五張細分的PPT。這是其團隊一貫的風格：研究極其透明，不怕你學，就怕你學不會。

那么問題來了，神乎其神、被稱為女版沃倫·巴菲特的木頭姐是否終將曇花一現？

《華爾街日報》最近發文表示，長遠來看，木頭姐大概率會以表現平庸收場。因為歷史上那些曾經耀眼過的明星基金經理，長期看來，他們的表現趨向于均值回復，許多甚至還差于平均水平。

比如，曾經大紅大紫的明星基金經理比爾·米勒曾在1991年至2005年間擊敗標普500指數，并吸引了大批投資人，此后幾年，他成為美國表現最差的基金經理之一。

另外一家曾經紅火過的是共同基金公司Janus。在1998年底至2000年3月之間，它從美國第20大共同基金公司發展到美國第5大公司，當時它對像CiscoSystems和AOL這樣的高科技公司重倉。隨著泡沫破裂，它的一些基金產品損失了2/3或更多的凈值。

標準普爾道瓊斯指數曾經對美國基金業績的持續性進行研究。結果很令人心碎，在2015年業績排名前1/4的美國股票基金在到了2019年，僅有0.18％維持了在前1/4，沒有跌到后面去。而大多數積極管理的基金在費后和稅后，都落后于基準指數的表現。

還有無數研究證明，明星基金在一炮走紅，取得關注后能迅速融資，但在融資后他們的表現并不出色。有的基金經理還怪錢來得太多太快，給管理造成了難度。這也是為什么ETF指數基金在最近幾年得到驚人增長，因為大量投資者在失望后，從積極管理的基金中撤出來了。

當然，絕大多數的ETF都是跟蹤指數的被動型ETF，管理人根據指數成份股的權重和調倉規則，復制指數的倉位配置，所以跟主動基金比費率非常低。不過，木頭姐的ETF基金采取主動管理風格，在這類ETF中，基金經理可以根據自己的策略偏離對標基準指數的持倉。由于基金管理人需要付出更多的勞動，因此主動型ETF的管理費一般要高于被動型ETF。

彭博社的數據顯示，2020年，美國共有68只主動管理型ETF基金上市，而被動型ETF只有63只。這是美國第一次主動型ETF的首次發行數量超過被動型ETF。

但是，主動型ETF的表現并不一定比被動型ETF好。根據晨星的數據，在過去十年里，主動型ETF的年化超額收益絕大多數都在0以下。也就是說，木頭姐的ARK依然是主動型ETF中的絕對另類。

圖片來自Morningstar

木頭姐身邊的人怎么看她的呢？交易門采訪到多位曾經與木頭姐共事過的華爾街基金經理。他們表示認可木頭姐的研究能力，其中一位木頭姐的前同事還爆了一些木頭姐當年的料。

那么，是不是集中持股就比分散收益好？

交易門精粹群某群友跟我分享說：“集中和分散只是形式而已，大家都去分散買指數基金了，認真挖掘信息，堅持做正確的事，而且敢于長期堅守的人的機會就來了。在量化基金，指數基金的重兵包圍中，掛鉤實體經濟的資本市場總還是需要有人在基本面和市場價格間去努力工作，發掘價值的，市場會給這樣的人豐厚的回報”。

你又怎么看木頭姐和她的優秀戰績呢？歡迎在評論區告訴我們。

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