論通脹、財政、激勵相容與 DeFi 的公平啟動_CUR

如何為一個開源金融協議的開發融資呢？

去年夏天，我們的社區一度相信，不需要風險投資的支持也能啟動新的DeFi協議。那一波“公平啟動”的浪潮為社區帶來了好多個DeFi領域最激動人心的項目，包括Yearn、SushiSwap和EmpeySetDollar。不過，最近社區也發現了在沒有合適投資的時候啟動項目會面臨的挑戰。

前幾天，Yearn的創始人AndreCronje寫了一篇很棒的文章，提到了在開發DeFi產品中的心力交瘁，他的失望來源于，社區的氛圍對項目的成功沒有任何推動作用，只有負面效果。這篇文章的核心洞見是：Yearn的貢獻者付出了努力，但沒有得到足夠多的補償，而代幣持有者的權力太大了。

報告：GBTC基金在8月29日至30日AUM增加了11.7億美元:金色財經報道，CCData的報告強調，Grayscale的GBTC基金在8月29日至30日（法庭勝訴當天和第二天）管理資產(AUM)顯著增加了11.7億美元。這一顯著增長使Grayscale的總資產管理規模達到174億美元。[2023/9/1 13:10:44]

我得說一句，我老早就預見到會有這一天了。

去年10月份，我在Yearn社區里提議：停止分紅、通過回購YFI來獎勵核心貢獻者。對我來說，社區初步決定要把YFI的總量控制在30000個并永久結束通脹、但又沒有為核心的貢獻者提出合適的融資機制，是明顯有問題的。但是，社區中的一部分人只想著把自己看成是股票投資人，并且認為取消分紅來保證Yearn的建設者能夠得到合適的補償會毀了代幣的價值。

數據庫提供商Kwil發布Kwilv2首個Alpha版本:金色財經報道，去中心化數據庫基礎設施提供商Kwil發布首個Kwil v2首個Alpha版本，據介紹，Kwilv2是面向Web3.0應用程序的無需許可、可擴展、去中心化的關系數據庫。

此前報道，2022年9月Kwil完成了960萬美元融資。[2023/3/2 12:38:56]

而VC也被默認是來者不善的。

幾天以前，Yearn團隊的幾位成員和我共同提出了一個修訂后的回購提案，叫做“回購和建設”，提議以類似的方式回購YFI并分發給核心貢獻者；有了Andre最近的那篇文章，提案里面有了更多的細節，也指出了更多的集體利益。不到24小時，代幣持有者和核心貢獻者之間激勵不兼容的問題就變得路人皆知，甚至更積極的提案也開始出現。

比特幣閃電網絡通道數量為75,706個:金色財經報道，1ML數據顯示，當前比特幣閃電網絡節點為15,975 個，過去30天減少0.19%;通道數量為75,706個，較一個月前減少了0.7%;網絡容量為5,134.93枚BTC，月漲1%。[2022/12/26 22:07:32]

所有這一切都讓我不禁深思：如何才能激勵這些草根項目的核心貢獻者能夠為長期為該項目工作，并且保證激勵措施也是可以自我持續的？

通脹

通脹是最簡單的資助開發的方法。本質上，這是在強制每個代幣持有者為開發工作付錢，但它同時也會使持有人按比例地失去對協議的所有權。盡管社區中的許多人都看不起通脹，因為整個行業的反凱恩斯主義思想淵源，但是在DeFi協議的背景下，這種心態沒什么意義。如果一個協議的可持續性依賴于通脹，長期導向的代幣持有者就應該毫無保留地使用通脹、培育未來。認為引入通脹會在事前破壞協議的可預測性、而可預測性對信任最小化的可靠公共基礎設施來說很重要，這說的都很對；但是，最終來看，最重要的是對最佳發展路徑的社會共識，而不是那些歡呼“漲了漲了漲了”的表情包。

Curve Finance：黑客站點已關閉，建議用戶使用curve.exchange或確認IP地址:8月10日消息，Curve Finance表示，Curve.fi域名服務器還沒有更新（需要整整24個小時且不能加速），但黑客站點已關閉。Curve Finance提醒用戶使用curve.exchange，或確認IP是76.76.21.21。

此前報道，8月10日，CertiK監測顯示，Curve Finance攻擊事件中已有包括USDC和DAI在內價值61.2萬美元的Stablecoin被盜后發送至0x50f9開頭地址，并被兌換成ETH。被盜原因是黑客部署了惡意合約并入侵Curve Finance DNS，使其指向一惡意站點。當個人與黑客合約交互時，用戶資金將被轉移至黑客錢包。[2022/8/10 12:16:23]

在公平啟動的項目中，EmptySetDollar和SushiSwap都是這一策略的好例子：通脹既給了貢獻者支付，也為新項目提供了資金。

要實用，不要教條。

財政

如果沒有通脹，那么其次可以動用的簡單辦法是通過財政來補貼開發。公平啟動的項目不見得都可以這么做，因為沒有來自代幣發行和風險投資的資金儲備。但有一些項目真有由社區來控制的財政資金。

PowerPool是一個最棒的例子，他們用儲備資金來激勵核心貢獻者。啟動的時候PowerPool團隊沒有給自己預留任何代幣。但是，他們為實現路線圖開發了幾個月之后，社區很開心地獎勵他們CVP總供給的5%，并且安排了12個月的鎖倉時間和18個月的行權方案，作為項目開發的長期激勵措施。

如果沒有社區控制的、預挖一定比例的代幣作為儲備金，那另一個辦法是使用協議的收入來造出財政資金，然后補償貢獻者。這也是我們的“回購和貢獻”提案背后的理念，要回購YFI并分發給核心貢獻者、為新項目提供資金。這種機制很聰明，既能獲得通脹的好處，又不必實際引入通脹。所以說，它在資助開發和保證代幣總量有限之間找出了一個皆大歡喜的平衡點。

它的意義在于公平，而不僅僅是為某些人發放津貼。

激勵兼容

激勵現有的貢獻者是不夠的。協議也需要能資助新的貢獻者。沒有通脹或者財政儲備金，協議就不能吸引新的人才加入，而現有的持幣者也會固化。以代幣獎勵為形式的持續支出，同時滿足了兩個目標：從老的、被動的代幣持有者處回收資本、吸引新的貢獻者。這是一種保證協議能生存和呼吸的關鍵機制，即使協議已經成熟了也是有用的。這是活的協議和死的協議之間的區別。

當然是還活著、還生長著的協議，比停滯的協議好。

公平啟動

公平啟動不是完美的，但也沒必要放棄。如果協議要成為社區治理的機構，那所有權的分配就應該盡可能公平。一種極佳的辦法是，讓?初始?代幣的分發盡可能公平，而公平啟動可能是我們最好的辦法。

另外，公平啟動需要保證保證滿足生態中所有利益相關者的需要，而不僅僅是代幣持有者的需要。不必回避機構投資者，重要的是保證代幣持有者和貢獻者的激勵是相容的。協議的核心貢獻者不應該為了滿足投資者對草根協議的需要而只能自甘貧窮。

實際上做得好，比說得好聽重要。

為DeFi的未來融資

無論是使用已有的儲備金來資助開發，還是回購加再分發，還是通脹。創造出為當下以及未來的需要融資的辦法，比什么表情包都重要。

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