清算風險正蔓延向NFT市場_DAO

8 月 18 日，推特用戶 Cirrus 指出，大量用作抵押品的 Bored Ape Yacht Club NFT 接近 BendDAO 的清算點（被鎖定的 NFT 的健康因子小于 1 將觸發清算）。根據 BendDAO 健康因素警報列表數據，目前有 26 個 BAYC 的健康因子小于 1.1，這是有史以來的第一次，其中很多都處于嚴重的清算危險中。

緊接著，BendDAO 今天就發布了一則消息，將首次清算拍賣編號為 #533 的 BAYC，出價需大于 NFT 地板價的 95%，如拍品最終未成交，平臺將承擔浮虧或借款人未來償還債務。當前 BAYC 地板價為 71.71 ETH。目前暫無出價。

因此，今天在推特上展開了對 NFT 市場潛在的清算影響的擔憂討論。其中名為 Naimish Sanghvi 的推特網友對其中一個問題表示擔憂，即進入清算之后，如果沒有人想購買這些被清算的 NFT 怎么辦？如果地板價逐漸為零怎么辦？這些問題的答案令人震驚，甚至可怕。Naimish Sanghvi 也做出了自己的回答。

數據：以太坊于1718美元附近存在約5480萬美元鏈上借貸清算額度:7月24日消息，據DefiLlama數據顯示，以太坊于 1718 美元附近存在約 5480 萬美元鏈上借貸清算額度。[2023/7/25 15:56:18]

以下為 Naimish Sanghvi 在推特上發表的觀點，經 Odaily星球日報編譯。

BendDAO 是第一個基于去中心化點對池的 NFT 流動性協議。用戶將 ETH 存入 BendDAO 池中并從中賺取利息，隨后，這些池用于滿足 NFT 持有者的貸款需求。

當 NFT 持有者抵押他們的 NFT 時，他們可以以良好的利率借入價值 30-40% 的 NFT 地板價的 ETH。這些資金是從資金池中借出的，因此所賺取的利息將分配給流動性提供者。

但是如果鎖定的 NFT 價格暴跌并達到清算點會發生什么？

Hodlnaut：為避免PoS合并中錯誤定價的清算風險，正考慮出售其資產:金色財經報道，加密借貸平臺Hodlnaut的臨時管理人員表示，因擔心以太坊PoS合并可能會導致預言機在過渡期間給出錯誤的定價數據，從而導致智能合約自動清算該公司的資產，正考慮出售其持有的資產以減少潛在損失。

此前消息，加密借貸平臺Hodlnaut在新加坡向高等法院提交了一份申請，尋求債權人保護，使法律索賠和訴訟程序能夠暫時暫停，避免以低價強制出售Token，以便可以穩定財務狀況，專注于重組和恢復計劃。[2022/9/12 13:24:50]

假設一個 NFT 被抵押了，它當時的地板價是 10 ETH，用戶用它抵押了 4 個 ETH。假設用戶需要支付的利息是 10%，那么用戶在支付 4.4 ETH 后就可以拿回他們的 NFT。

BendDAO 使用健康因素指標來確定何時應該清算 NFT。

美國銀行正為歐洲對沖基金清算和結算加密ETP:據三位知情人士透露，美國銀行（Bank of America）的主要經紀部門已開始為歐洲的對沖基金進行加密貨幣交易所交易產品 (ETP) 的清算和結算。根據消息來源，對沖基金正在使用美國銀行的大宗經紀部門訪問歐洲監管機構批準的大量加密ETP。美國銀行發言人拒絕置評。上周消息，美國銀行還批準了一些客戶的比特幣期貨交易，并正在清算以現金結算的合約。（Coindesk）[2021/7/21 1:05:58]

健康因素=（地板價*清算閾值）/債務+利息

如果上述 NFT 的地板價達到 4.4 ETH，健康因子將為

HF = (4.4 * 90%)/4.4 = 0.9（或 <1）

一旦健康因子低于 1，BendDAO 就會對該 NFT 展開 48 小時的拍賣，競標者可以在拍賣中競標 NFT。債務人有機會償還債務并收回他們的 NFT。當然，收回 NFT 是有罰款的，將作為安慰獎獎勵給投標人。

以太坊上借貸協議24小時清算量達535萬美元:據歐科云鏈OKLink數據顯示，受行情波動影響，近24小時以太坊上借貸協議清算量有所上升，清算總額達535萬美元。其中Dydx、Compound以及Aave V2平臺上分別有254萬美元，173萬美元以及104萬美元的頭寸被清算。[2021/3/23 19:09:15]

目前，在 BendDAO 上有價值 5700 萬美元（30430 個 ETH）的 NFT 被用作抵押品。同時，BAYC 和 MAYC 的地板價正在下降。

在撰寫本文時，BAYC 的地板價為 72。而大量的 BAYC NFT 是在地板價為 125 ETH 時被抵押的。因此，在 72 ETH 時，被鎖定的 NFT 的健康因子危險地接近 1。如果它們低于該值，或者說如果地板價降至 65 ETH，那么許多 NFT 可能會面臨清算的風險。

目前有一個 BAYC #533 的拍賣品正在被清算，但是，它還沒有收到任何出價。如果沒有人購買拍賣的 NFT 會怎樣？

由于 BendDAO 上持有的 NFT 數量巨大，風險可能很高。根據一些說法，有大約 3% 的 BAYC 實際上是在平臺上抵押的。地板價的急劇下降可能會導致幾個清算的突然發生。

這就是對清算的恐懼。但我們也必須問，它到底有多危險？為了得到這個問題的答案，我們必須首先了解這些清算的可行性到底有多大。

讓我們把該問題分為兩部分。

1.如果有競標者，你如何確保 BendDAO 在 NFT 價格下跌時不虧損？

我們的期望是，這些藍籌股的 NFT 永遠不會太低或降到零。在任何時候，出價都必須高于債務。因此，只要有出價人，出價就會高于底價和債務總額，所以在理論上，BendDAO 不會虧錢。

2.然而，實際上，如果沒有人出價，拍賣結束了怎么辦？以下是 BendDAO 的說法。

“在這種情況下，平臺只有暫時的浮動損失，沒有實際損失。要么是借款人在未來某個時間償還債務，要么在市場價格恢復后，出現一些清算人參與拍賣債務。”

BendDAO 將期望放在 NFT 市場總會有復蘇的那天。

但是，NFT 并不是以其流動性而聞名。尤其是在價值數千美元的 NFT 中，需求幾乎總是由信念或快速套利機會驅動的。任何人在拍賣中購買或競標這些 NFT 的動力并不總是很大。

因為你的出價必須超過底價的 95% 且高于債務金額。但是，在這兩個值之間，如果套利賺錢的空間不大怎么辦？

因此，盡管會有很多拍賣，但很可能在沒有任何出價的情況下結束，這似乎是完全合理的。拍賣在第一次出價之前不會開始，因此如果價格不利，在給定的時間點可能會有幾個 NFT 處于不確定的狀態。這應該會嚇到流動性提供者。歸根結底，針對不會出售的 NFT 借出的資金是屬于 LP 的。因此，在我看來，僅僅相信市場會復蘇并不是一個好的選擇。不可否認的是 BendDAO 創造了一個漂亮的產品。但我們也不能忽視其帶來的潛在風險。

來源：星球日報

Odaily星球日報

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