合并使 ETH 從通脹轉為通縮 為什么這很重要？_TOKEN

原文標題：《The Merge flips ETH from being inflationary to deflationary. Here's why that matters.》

原文作者:??timlee.eth

原文編譯：xinyang @DAOrayaki.org

TLDR：合并后，ETH 的凈發行量由正轉負。Token總供應量的減少會造成通縮壓力，并產生持續的積極價格影響。

傳統上，具有固定最大供應量的 Token 稱為通貨緊縮 Token 。所有其他的都稱為通脹 Token 。

以太（ETH）沒有最大供應量，所以根據這個簡單的定義，它是通貨膨脹的。但在本周的合并之后，它依然是通貨膨脹嗎？

以太坊總供應量較合并時增加3123.27枚ETH:金色財經報道，據ultrasound.money數據顯示，目前以太坊總供應量較合并時已增加約3123.27枚ETH。[2022/12/25 22:05:49]

如果 ETH 燃燒的 Token 比它發行的多，那么它實際上有通縮壓力。

以下是每天大約發行 ETH 的統計數據（來源：Ethereum 和 Watch The Burn）。

合并前，自 2021 年 8 月 5 日倫敦硬分叉 (EIP-1559) 以來的過去一年中，ETH 平均每天燃燒 6700 個，少于發行的 14,600 個，因此凈 Token 供應量一直增加。

合并后，不再有挖礦獎勵：

Huobi否認將與Poloniex合并:金色財經報道，Huobi在一份電子郵件中表示，我們鄭重聲明，有關Huobi將很快與Poloniex合并的傳言是絕對不真實的，Huobi和Poloniex現在是獨立運營的。

金色財經此前報道，知情人士透露，孫宇晨正將交易所Poloniex與Huobi合并。[2022/11/26 20:47:19]

合并后，6700 的銷毀大于 1600 的發行。ETH 的凈總供應量正在減少。這就不像是「通脹 Token 」了。

因此，傳統定義下的沒有最大供應量的「通脹 Token 」實際上可能具有通縮壓力。

也許通貨膨脹和通貨緊縮 Token 的定義需要更新。

最大 Token 供應量只是確定 Token 是否面臨通脹或通縮壓力的一個因素。

第二個同樣重要的因素是循環供應的可預測性。

通脹 Token 的特點是

ETH合并可能會影響基于穩定幣與DeFi應用:金色財經報道，在 8月27日題為“DeFi 的穩定幣之戰”的報告中，DappRadar強調以太坊即將合并是加密行業中最受期待的事件之一，但DappRadar與其他利益相關者對此表示擔憂，因為它可能在升級過程中對ETH區塊鏈網絡上的幾個去中心化應用程序產生不利影響或不穩定。

灰度也在推特上表示，ETH 合并可能會影響以太坊區塊鏈上的原生代幣。灰度數據顯示，像USDT穩定幣占以太坊總市值的28%。此外，根據加密市場數據提供商 Coinmetrics的數據，各種基于以太坊的DeFi智能合約的鎖定價值約為 400 億美元。?[2022/8/30 12:56:39]

1) 沒有最大的 Token 供應量，以及 2) 流通供應量的增加。

通縮 Token 的特點是

1) 固定的最大 Token 供應量，以及 2) 可預測和/或持續減少的循環供應量。

螞蟻礦池將于6月17日暫停Vcash合并采礦:據官方消息，由于金融系統升級，從6月17日起，螞蟻礦池將不再提供Vcash合并采礦服務，其他幣種不會受到影響。[2020/6/16]

不具備這兩個標準的 Token 并不是絕對的通貨膨脹或通貨緊縮。需要進行一些調查，或者可能不適合任何一個類別。

讓我們看一些例子。

模因幣在分析最大 Token 供應方面具有指導意義，因為它們幾乎沒有基本面。從理論上講，那些有最大 Token 供應的應該會更好。讓我們看看這是否會奏效。

在 CoinGecko 追蹤的 90 個 meme Token 中，排前 50 的 meme Token 中有 68% 設置了最大 Token 供應量。然而，接下來的 40 個 Token 中只有 36% 這樣做了。這驗證了我們的理論。

有趣的是，狗狗幣是最大的模因幣，但它沒有設最大供應。當它在 2013 年推出時，它的最大供應量為 100B 個 Token ，只是后來被取消了。擁有最大的 Token 供應量肯定會有所幫助，尤其是在早期。

動態 | Ripple將推出Convergence軟件 將主要產品合并:據Ripple官方消息，Ripple將推出一個名為Convergence的軟件，將Ripple的3個主要產品xCurrent、xVia和xRapid合并到一個軟件包中。[2018/8/18]

Terra Classic 是過度通貨膨脹的 Token 的完美詮釋。在數十億美元的 UST 和 LUNA 崩盤中，LUNA 的 Token 供應量從 3.5 億增加到 6.5 萬億，結果可以預見的是價格下跌超過 99.9%。

有趣的是，為了重振它，LUNA 在與 Terra Classic (LUNC) 不同的鏈上重新啟動。2022 年 9 月 1 日，Terra 宣布將通過在區塊鏈上的每筆交易中燃燒 1.2% 的 Token 來減少 Terra Classic 龐大的 Token 供應——就像 1.2% 的稅率。在接下來的一周里，LUNC 升值了一倍多。

Binance 是采用通貨緊縮策略的 Token 的一個例子。迄今為止，他們已經銷毀了 3900 萬個 BNB Token ，占其最大 Token 供應量 2 億 Token 的 19.5%。BNB 社區旨在 繼續 通過每筆交易的實時程序化銷毀機制來做到這一點，直到減至 1 億個 BNB Token 。用他們的創始人 CZ 的話來說：

$BNB 是通貨緊縮的。如果你不知道這意味著什么，那么你缺乏基本的金融知識來獲取財富。這是真話，是時候學習了。

Ripple (XRP) 也進行程序化銷毀，但增加了額外的通貨緊縮機制。他們將 100B 總供應量中的 55B 鎖定在一個特殊的托管賬戶中，以向市場證明他們不會胡亂釋放大量 Token （就像 Terra 那樣）。他們每月釋放一個相對 可預測 份額，這增加了穩定性并強化了 Token 的通貨緊縮特征，即使 Token 的流通供應量不斷增加。據 Messari 初步估計：「按照目前的燃燒速度，XRP Ledger 需要 20 年才能燃燒掉 Ripple 及其創始人每天的分發。」

Ripple 代表了項目管理其 Token 供應的良好模板。

如果您正在創建一個 Web3 項目或 DAO——或者評估一個用于投資的項目，這里是我對創建通貨緊縮 Token 的建議：

- 以編程方式設置最大 Token 供應量

- 發布 Token 經濟學，明確說明如何以及何時分配資金

- 讓社區投票就解鎖特定池的釋放時間表達成一致

- 公開釋放細節以及影響您的流通 Token 供應的任何其他內容

- 設置通過鏈上智能合約而非口頭承諾的程序化銷毀機制

- 在很長一段時間內（例如 20 年）將 Token 供應量減少到目標數量

為創始人提供便利，EthSign 正在構建一個名為 Tokentable 的 Token 管理平臺，使 Web3 項目和 DAO 能夠管理向投資者和員工分發 Token 。

?https://ethereum.org/en/upgrades/merge/issuance/

?https://watchtheburn.com/

?https://www.bnbburn.info/

?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule

?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule

?http://ethsign.xyz

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