幣圈小蝶：幣圈投資成長價值邏輯_SGR

?一、科學與藝術

股票投資既是科學，也是藝術。

股票投資的科學性來自公司內含價值的持續增長。

股票投資的藝術性來自公司經營和估值影響因素的多樣性和隨機性。隨機性帶來投資行為的結果反饋呈現出滯后性、偏離性和模糊性，這就是藝術性的根源。

但是，藝術性脫離不了科學性的主線。

因此，股票投資要以科學性為主線，利用藝術性的隨機性帶來的低估買入機會和估值泡沫帶來的超額利潤。

聲音 | 肖颯：目前這一波區塊鏈熱“小陽春”并不會洗白“幣圈”的灰色地位:據北京商報報道，中國銀行法學研究會理事肖颯在接受北京商報記者采訪時指出，從辦案經驗上講，每年年關都是各省市執法機關很在意的“時間節點”，年底將至，對于轄區內的虛擬幣交易所及周邊行業進行摸查，也有合理性。在目前這輪清理整治行動中，打擊重點預計還是會集中在集資詐騙、非法經營等罪名，對于地方上中小型涉幣交易所的打擊可能會是“首選”。目前這一波區塊鏈熱“小陽春”并不會洗白“幣圈”的灰色地位。虛擬貨幣交易所、項目方、導流方等，應當了解執法機關的意圖，不應頂風作案，且不能趁著倡導區塊鏈技術大發展，而試圖發幣融資以充盈自己的“小金庫”或為發幣融資提供幫助，應當理解到自己的行為缺乏正當性，屬于違法行為，情節嚴重的可能構成犯罪。[2019/11/18]

二、長期與短期

聲音 | 清華大學金融研究中心主任：中國鏈圈和幣圈相互分離極為正常:清華大學中國金融研究中心主任、人民網區塊鏈研究院特聘專家何平表示，在中國，鏈圈和幣圈相互分離極為正常，后者可能蘊含更多風險，只有監管方控制風險，才能樹立新的創業典范。區塊鏈行業更多專注應用開發，專注于提升整個行業的運營效率，區塊鏈技術的安全有序發展，還要引進大量創新創業人才。（人民網）[2019/10/28]

長期看實業屬性，短期看金融屬性。

MGD關于“多家幣圈媒體報道徐明星先生與李豐先生爭執一事”的聲明:今日，多家幣圈媒體報道徐明星先生與李豐先生爭執一事。提到“徐當時是拿1500個比特幣投資了MGD項目，現在項目還沒上線，徐卻反悔了，想要回去，自己不同意他卻撕破臉皮！”MassGrid（MGD）團隊今日發布聲明如下：1. MGD項目從未收到過徐明星先生的投資，媒體報道與事實不符；2. MGD項目早已于2017年10月14日主網上線，并已上線5家交易所，“項目沒上線”與事實不符。經MGD調查，所謂“李豐先生的回應”為網友的調侃惡搞，部分媒體誤當做真實消息予以發布。[2018/6/20]

金融是實業的有機組成部分，所以投資是實業與金融的合體，要兼顧短期和長期。

所以，長期看，投資賺的是“價值差”，賺取的是公司創造的利潤；短期看，投資賺的是“價差”，賺取的是估值變動的利潤。股價長短期的驅動力都是企業內在價值，但在效率上，長短期卻存在著巨大的區別。投資并不是買入并長期持有那么簡單，既要從長期看企業的內在價值增長曲線，更要關注價值增長曲線的周期性。只有深度理解了一個行業，才能同時把握好長短期特征，實現投資效率最大化。

因此，成長價值投資的本質是價值與價格的組合思維游戲。

三、安全與效率

成長價值投資是投資理念，是投資行為的長期基石，帶來投資行為的“安全”屬性，也就是保本原則的落地。

投資就是要做到“安全與效率”的平衡，追求低風險下的高收益。

從巴菲特更多地學習安全，從索羅斯更多地學習效率，但兩位都是確定性大師，都做到了安全與效率的平衡。

四、終點與過程

價值投資更關注一門生意的持續性、競爭壁壘和回報水平。

由此，很多價值投資者也是看中了一門好生意就不太在意估值，買定長期持有。這是可以的，但不是所有投資人的心智水平或資金性質能夠容忍過長的時間和中間的波動，絕大多數人倒在半路。

尤其是幾年的煎熬沒有收益甚至浮虧，更是難以堅持。所以，成長價值投資既要關注長期價值終點，又要關注起點與終點之間的過程。這個就是生命周期分析了。

總結下來，價值投資并非簡單地買入好公司長期持有就可以了，大多數十年十倍的優質公司，在股價的表現上往往是七年漲一倍，三年漲五倍，這就要靠科學與藝術、長期與短期、安全與效率的思維平衡，找到最佳的投資時機，實現安全邊際基礎上的投資效率最大化。

投資是認知的變現，認知背后就是思維重構，是我們如何看待客觀事物的思維方法。

這是一項隨著閱歷、思考而能夠持續提升的行為，最終能夠實現“思維復利”。

認知的三個階段：“看山就是山，看山不是山，看山還是山。”詳細交流了解請加筆者！

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