HT銷毀破千萬枚創新高，升維進擊的平臺幣前景有多大？_ECO

早春二月，時鐘擺入農歷牛年之時，加密貨幣市場也迎來了一輪更驚艷的牛市。

特斯拉、灰度、Microstrategy、PayPal等一眾大型傳統機構開啟買買買模式，為牛市注入一劑劑“強心針”，比特幣在農歷牛年之初飆升到超49,000美元的歷史高位。DeFi、Layer2、高性能公鏈等概念幣亦是輪番上漲。然而，這一輪上漲中，交易所的表現更加引起關注，在最近三個月時間里，包括火幣的HT、幣安的BNB、以及OKEx的OKB等平臺幣均出現大幅上漲且紛紛創下價格歷史新高，即使在這兩日的短暫回調中，平臺幣也是最堅挺的。

交易所基本面走強，Coinbase翻開平臺幣增長明牌

在區塊鏈和加密貨幣行業里，交易所都被視為商業化程度與現金流最高的領域之一，也是整個加密生態環節中最重要的一環。平臺幣作為交易所的代幣，通常可以讓持有者在交易所享受一些特殊權利，比如手續費打折、參與交易所投票和空投活動、充當保證金等。平臺幣價值取決于交易所自身價值和平臺生態構建，交易所的交易量、人氣、收益情況，都會在平臺幣的價值上體現出來。

從近期交易所的平臺幣走勢來看，截至2月10日，除OKB外平臺幣均在3個月內翻倍，其中HT和BNB的漲幅最為耀眼，近3個月均漲幅均超200%，近1個月也錄得127%和144%的漲幅。

三箭資本推出NFT基金Starry Night，并計劃在年底前推出NFT教育門戶網站:8月30日，三箭資本聯合創始人Kyle Davis及首席執行官Zhu Su轉發Vincent Van Dough推文。該推文表示，“很高興能與三箭資本的zhu su和Kyle Davis合作推出NFT基金StarryNight。我們相信獲得NFTs帶來的文化范式轉變的最佳方式是擁有最受歡迎的系列中的頂級產品。許多人對基金進入這一領域有擔憂，我們將尋求始終為社區做正確的事情。

在年底之前，我們的目標是推出一個NFT教育門戶網站，探索為新晉藝術家帶來更多曝光機會的方法，在一個主要城市推出實體畫廊，確保收藏的作品通過虛擬畫廊向公眾開放，并嘗試各種社區建設舉措。NFT領域不是零和游戲，它是由強大的飛輪效應驅動的，當蛋糕對所有人來說都在增長時，它的效能是最好的。”[2021/8/31 22:47:41]

平臺幣的漲幅整體上漲也在情理之中，畢竟牛市下加密貨幣交易所業務表現都很不錯，而平臺幣其實反映的正是加密貨幣交易所整體運營的基本面，也是交易所自身價值的直觀表現，

以火幣交易所為例，據TokenInsight統計，2020年火幣全年交易所內數字資產總成交量為28,427.13億美元，其中現貨6018.4億美元，期貨22407.5億美元，期權1.23億美元。且受到整體行情在下半年由熊轉牛的影響，火幣的交易所成交量多集中于2020年下半年，占全年比例為61.93%。其全年期貨成交量占總成交量比例為78.82%，高于其他主流交易所，占據市場份額第一位。

WBF交易所支持BTCHT 1:1兌換為BTCST:官方消息，為激勵生態發展，BTCHT官方擬支持BTCHT 1:1兌換為BTCST。目前WBF交易所支持BTCHT 1:1兌換為BTCST，相應研發工作已在進行中，屆時用戶可在官網將BTCHT兌換為BTCST。若當時BTCST已經按照進行了1:10拆分，那么BTCHT也將按照1:10進行拆分，拆分后開啟兌換。具體時間以官方公告為準。

BTCHT已于3月1日上線新加坡WBF交易所掘金區板塊，開盤最高漲幅達18750%。[2021/3/3 18:09:59]

除了優秀的業績傍身，中心化交易所賽道也因Coinbase上市而集體成為待漲的“明牌”。Coinbase近期已在私募股票交易平臺NasdaqPrivateMarket上線交易，根據加密衍生品交易平臺FTX上線CoinbasePre-IPO產品CBSE2月13日價格為361美元，大致可以估算出Coinbase市值大約為902.5億美元，倘若按此價格作為參考，單個交易所平臺幣市值“天花板”或許可以觸及千億美元級別。

相比之下，交易量比Coinbase高的三大交易所市值卻只有不及200億美元，而火幣交易所僅現貨交易量過去24小時就近Coinbase兩倍，卻只有25億美元的總市值。當傳統資本市場為Coinbase“明碼標價”，加密貨幣市場明顯意識到平臺幣賽道被嚴重低估，平臺幣也迅猛追擊，進行價值修復。

CB Insights：2019年最活躍的區塊鏈投資機構為NGC:CB Insights 《2020年區塊鏈報告》指出，2019年，最活躍的區塊鏈/加密貨幣領域投資機構為Neo Global Capital Ventures（NGC），其次為Coinbase Ventures，Galaxy Digital、分布式資本緊隨其后，而此前連續三年最為活躍的投資機構Digital Currency Group已降至第五位。[2020/4/6]

平臺幣走強，HT價值回歸加速

平臺幣的增長背后，銷毀同樣提供了上升的原動力，而銷毀同樣也是業績表現的縮影。2月15日，HT最新的1月報顯示，1月份火幣共銷毀1097.02萬個HT，約5816.52萬USDT，銷毀金額環比2020年12月份上升116.2%。本次HT單月銷毀數量與銷毀金額均再創下新高。

而從過去一年來看，主流交易所平臺幣都進行了空前的巨額銷毀。如果按照對標股票市盈率來分析平臺幣市銷率的話，就能知道相比之下哪個平臺幣最具潛力。平臺幣市銷率是平臺幣供應總市值除以回購金額，PANews統計發現，目前HT的市銷率最低，也就意味著相對被低估。

HT當前供應總市值為33.83億美元，2020年火幣持續銷毀了4973.66萬枚HT，約2.03億美元，通過靜態數據計算，33.83億÷2.03億，HT市銷率為16.66。BNB當前供應總市值為230.19億美元，2020年幣安持續銷毀了12,725,152枚BNB，約3.46億美元，通過靜態數據計算230.19億÷3.46億，BNB市銷率為66.53。OKB當前供應總市值為27.43億美元，從2019年12月1日至2020年11月30日持續銷毀了14,570,351.1枚OKB，約合0.8億美元，通過靜態數據計算27.43億÷0.8億，OKB市銷率為34.29。

動態 | Tether：已推出新穩定幣CNHT:據Tether官方消息，Tether已將離岸人民幣（CNH）加入其支持的貨幣種類中，并已推出新穩定幣CNHT。CNHT與CNH掛鉤，最初只能作為ERC-20令牌在以太坊區塊鏈上使用。[2019/9/10]

值得一提的是，火幣平臺幣HT已經實現“絕對通縮”，通縮率是所有交易所平臺幣種最高的。平臺幣的“通縮效應”類似于比特幣“減半”，從長期投資的價值判斷來說，總量通縮并且有強價值支撐的資產往往可以獲得長期價值潛力。通常來說，平臺幣帶來的通縮效應需要積累一段時間才能達到“通縮拐點”，畢竟只有當通縮進展到一定程度時才會由量變產生質變，形成價格的快速拉伸。

可以說，HT的“通縮拐點”已經到來。我們發現，如果比較一下平臺幣總供應量和流通供應量這兩個指標就會發現，火幣其實是平臺幣銷毀數量最多的一個主流加密貨幣交易所。

僅在2020年，火幣就通過收入持續銷毀了4973.66萬個HT，約2.03億USDT，一年流通盤通縮率超過21%，這種通縮力度在所有通縮資產中都是絕無僅有的。火幣不再增發HT以及其他新幣種，手中運營開銷和保護基金的將近1.5億枚HT永久銷毀，同時員工激勵部分也不會流入二級市場，因此隨著本次HT價格快速拉升一舉突破歷史新高，可以說已打開新一輪上漲通道，或表明HT“通縮拐點”已到來——就像比特幣“減半效應”往往會在“減半”發生之后接近一年半左右時間才能到來。

聲音 | TokenInsight CEO ：熊市對于真正有遠見的團隊是難得的布局機會:TokenInsight CEO 呼濤表示：非理性恐慌是韭菜的基本素養。Token市場規模10年內大概率10萬億美元以上。機構資金（Pension、Endowment、Family office等）入場是很多韭菜的信仰。對不起，請從業者思考這些錢將進入哪些交易所？投資哪些Token？受什么樣的監管？（高盛買了什么樣的交易所？在做什么樣的衍生品？在和SEC溝通什么？傳統頂級對沖基金對Crypto的興趣？Trading Desk做的準備？） 所以，熊市對于真正有遠見的團隊是難得的布局機會。很多人夢想的類似于去年下半年的暴富機會絕不會再現，刻舟求劍只會人財兩空。大佬和韭菜們要知道自己為什么賺錢，賺了誰的錢。客觀真實的評價自己的能力，選擇合理的方式管理資產。[2018/8/14]

如果拿灰度類比就會發現，旗下比特幣信托基金在2021年大約增持約6萬枚比特幣，占比特幣總量的0.33%。從通縮率的角度來看，現在HT相當于有7個灰度在不停買，灰度終有一天會解鎖，而HT則是永久鏈上銷毀。

HT在2020年的銷毀數量同樣反映了市場的熱度，在市場高漲的8月、12月以及2021年1月，均是HT的銷毀高峰。從長遠來看，由于HT銷毀進程依然在繼續中，隨著觸及“通縮拐點”，后續爆發力度可能更大，畢竟其他主流平臺幣已經過了快速拉伸期，HT有望在2021年迎來歷史最佳的“黃金周期”，所以未來HT價值增長空間非常值得期待。

市場競爭加劇，交易所公鏈賽道打開新想象

毫無疑問，合規性和生態建設等基本面因素已經成為加密貨幣交易所之間的競爭關鍵，雖然這次平臺幣普漲可以看做是加密貨幣市場對交易所發展和潛力的一種認可，但由于牛市環境更容易讓人迷失，因此保持預見性、全局性的戰略眼光依然十分重要，這樣才能在激烈的平臺幣賽道競爭中走的更遠。

作為最重要的區塊鏈基礎設施之一，交易所公鏈從2020年末便逐漸成為加密行業關注焦點，也成為平臺幣升維進擊的“利器”和最大助力點。比如作為火幣生態鏈Heco原生資產的HT主要用作為鏈上交易手續費和獎勵，通過質押HT也可以成為Heco鏈上驗證人節點。

但是在公鏈生態建設方面目前發展不一，比如：有的交易所公鏈仍在測試階段遲遲難以投產，有的交易所公鏈項目則頻傳跑路問題。相比之下，雖然2020年12月10日推出的火幣Heco生態鏈上線至今只有短短三個月，卻已經成為鏈上鎖倉主流資產額度最高、活躍用戶人數最多、發展速度最快的交易所第一公鏈。

尤其是在杜均回歸火幣強勢賦能之后，Heco公鏈財富效應更是呈指數級增長。實際上，杜均回歸與火幣長期發展愿景相符，從處理合規危機公關、到助力公鏈Heco項目、再到“刺激”HT價格屢創新高，雖然重回火幣時間不長，但杜均拿出的成績單卻值得稱贊。自從去年10月重回火幣之后，HT便一路飆升至近15美元的歷史高位。

另據官方最新數據顯示，截至2月13日，火幣Heco主網已經穩定運行74天，總地址數逼近300萬，總交易筆數超過2500萬。

不僅如此，Heco生態鏈的發展速度之快也出乎許多人意料：

2021年1月6日，Heco生態鏈上線僅半個月，鏈上主流資產鎖定額就達到1億美元；2021年1月24日，Heco生態鏈上線一個月，鏈上主流資產鎖定額達到10億美元；2021年2月13日，Heco生態鏈上線一個半月，鏈上主流資產鎖定額達到26.2億美元。需要注意的是，相比于市場上其他同類交易所公鏈產品，Heco鏈上的項目類型多樣化程度更高，主要包括：

NFT：StarLink、NFTHERO、BeeSwap；游戲：SOVI、LYFI；拍賣兌換：TokenSwap；NFT拍賣平臺：Cross；DEX：MDEX、LAVAswap、Anyswap、ArkSwap、Circleswap等；借貸：FilDA、Lendhub、Channels等；衍生品：YFX；收益聚合：EarnDefi、HecoFi、YFII等；資產：BasisGold、ChainTank、HTCCASH等；跨鏈：NerveNetwork、SWFT；預言機：Themis、ins3.finance。截至2021年2月14日，火幣Heco生態鏈上已經有8個項目市值超過1億美元，鎖倉量前十的項目均超過5000萬美元。而無論是借貸還是DEX,HT在Heo生態項目中的平均年化回報率能輕松達到100%，這一造富效應也吸引了重要投資者持有HT參與Heco生態。例如，從交易量來看，明星項目Mdex的日交易量已經超過15億美元，地址數超過了80萬個。

值得注意的是，Heco生態鏈目前仍處于“火種”第一階段，后續分別將在今年三季度進入“星火”階段、2022年二季度進入“烈焰”階段、以及2023年進入“燎原”階段，最終實現更大商業應用落地并支撐多種傳統業務在鏈上順利進行，也意味著一切才剛剛開始。

毋庸置疑，Heco公鏈從基本面上將火幣交易所業務提升到了一個新高度，也打開了新的想象，讓生態得以進一步繁榮發展，也推動代表交易所基本面的平臺幣HT不斷走高。

結語

當然，牛市大環境也是一個不如忽視的因素，雖然目前頭部交易所平臺幣都在上漲，但加密貨幣市場依然存在許多變數，因此如果不持續關注“基本面”指標和生態建設則會在長期競爭中處于劣勢。在這方面，不得不說火幣是最重視生態建設的加密貨幣交易所之一，從礦池、錢包、衍生品，到咨詢培訓和項目孵化，不管是投資還是自建，如今一個龐大的閉環生態體系已經逐漸成型。

歸根到底，平臺幣依賴于交易所自身實力，交易所發展越好、賦予平臺幣作用越多，平臺幣表現也就越好。反過來，平臺幣表現越好，也會給交易所帶來更大的用戶基礎和更好的流通性能，最終實現雙贏。

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