灰度GBTC負溢價對比特幣意味著什么？是牛市結束的信號嗎？_GBTC

與比特幣關聯的實體和組織的天空越來越暗。在過去的幾個月中，灰度一直是BTC主要機構參與的中心焦點，其信托以快速的速度積累比特幣。

市場見證了比特幣增長的紫色補丁，但看空浪潮開始浮出水面。在2月21日崩潰之前，比特幣已經在2月19日下跌。現在，繼最近的下跌之后，Grayscale的保費在第一周下跌之前，在2月份再次達到負值。

數據：灰度GBTC負溢價率收窄為26.5%:金色財經報道，據Coinglass數據顯示，當前灰度總持倉價值約為273.28億美元，其中灰度比特幣信托基金（GBTC）的負溢價率為26.5%；ETH信托負溢價率為35.47%。此外，ETC信托負溢價為55.36%，LTC信托負溢價為33.8%。[2023/8/5 16:20:36]

負溢價如何影響市場？

灰度GBTC自三月初以來未有凈流入:金色財經報道，根據摩根溪創始人Anthony Pompliano在推特上透露，自2021年3月2日以來，灰度的比特幣信托基金GBTC就沒有看到比特幣凈流入。[2021/10/16 20:33:04]

了解灰度溢價的概念至關重要。溢價是原始資產價值或資產凈值與股份或所持股票的市場價格之間的差額。能夠以資產凈值的基準價購買的投資者仍然保持高利潤，在最初的六個月鎖定期后決定出售溢價時鎖定了溢價。

動態 | 灰度GBTC已成為美國SEC報告公司:金色財經報道，灰度（Grayscale）發布博客稱，去年11月，灰度為旗下灰度比特幣信托基金（GBTC）向SEC提交了注冊聲明（表格10）。如今，表格10已被認定為有效，該比特幣信托基金成為第一個獲得SEC報告公司地位的數字貨幣投資工具。除了遵守《交易法》規定的所有其他義務外，還需向美國證券交易委員會（SEC）提交季度和年度報告及經審核的10-Q和10-K財務報表，以及目前正在提交的8-K表。這些報告標準與在國家證券交易所進行交易的上市公司和交易所交易產品所遵循的標準相同。[2020/1/22]

在公開市場上購買GBTC股票的二級市場投資者也可以從高溢價中獲利，但前提是對GBTC股票的需求較高；這發生在公牛奔跑期間，就像2020年末那樣。

當Grayscale開始在其管理下累積比特幣時，溢價從7月中旬的6.87％上升至12月中旬的?25％。需求很高，許多人猜測積累熱潮間接觸發了比特幣的反彈。

但是，保費在2021年1月至2月之間開始耗盡。

上圖顯示，在溢價開始在灰度上貶值之后，累積也變慢了。1月19日進行了一年來最大的積累，但是21日進行了一次大規模的更正。

看漲的漲勢一直持續到2月份，使估值超過50,000美元，但Grayscale溢價繼續下跌，只有零星的買盤。

折價溢價會阻礙比特幣漲勢嗎？

可能吧，如果溢價保持貼現率，并且只有當溢價超過10％時，比特幣才出現最大的升幅，合格的投資者將不愿提高Grayscale的頭寸。

最近的保費下降也可能會限制Grayscale的累積活動，從而產生連鎖反應，可能會停滯或阻礙比特幣的未來漲勢。

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