估值的Coinbase 我們改如何理解_COIN

原標題：Coinbase的主觀估值

比特幣已突破1萬億美元的里程碑，Coinbase的估值高達1000億美元，一個卡通貓NFT拍出300ETH的高價。

你有沒有被這些數字嚇到？

在很多人看來，加密貨幣行業最近的動態堪稱瘋狂。幣價完全脫離基本面，一切都被meme和社交媒體情緒裹挾。

由于法幣貶值，加密貨幣的估值已經脫離現實。投資者帶著大量現金涌入這個混亂的市場。

New Constructs首席執行官：Coinbase估值因基于市場情緒而過高:股票研究公司New Constructs的首席執行官David Trainer表示，Coinbase目前的1000億美元估值過高。他表示，隨著加密貨幣市場競爭的加劇，Coinbase當前的市場份額及其利潤率在未來繼續成熟的加密貨幣市場中均無法持續。他認為Coinbase的估值是基于市場情緒，而不是基本面分析。3月10日消息，Coinbase交易所上市前估值下跌至900億美元。（Decrypt）[2021/3/13 18:41:08]

不然我們該如何解釋狗狗幣的崛起？這個項目原本是玩笑之作，沒有任何現實用例，現在卻價值72億美元。

瑞士加密谷前50強公司估值增長至2549億美元:3月4日消息，盡管受到新冠疫情影響，但瑞士加密谷加密公司仍在持續增長。瑞士一家風險投資公司發布的數據顯示，自2020年年中以來，瑞士加密谷前50強公司的市值，在不到一年的時間里已從2020年7月的375億美元增長至2021年2月的2549億美元，增長幅度達680%。目前該加密谷擁有11家估值超過10億美元的加密獨角獸公司：以太坊、Cardano、Polkadot、Aave、Cosmos、Solana、Tezos、Dfinity、Near、Nexo和Diem(前Libra)。（Cointelegraph）[2021/3/4 18:14:49]

然而，Coinbase的估值可能是三個中最荒誕的，且聽我慢慢道來。

國際匯款公司TransferWise以50億美元估值完成3.19億美元融資:國際匯款轉賬服務公司TransferWise宣布以50億美元估值完成3.19億美元融資，Lone Pine Capital領投。今年6月，該公司表示已獲得英國金融市場行為監管局（Financial Conduct Authority，FCA）的許可，加密貨幣持有者也可使用該平臺來買賣比特幣。（Decrypt）[2020/7/29]

比特幣的價格從1年前的8000美元不到暴漲至如今的5萬美元，促使經濟學家重新思考如何對資產進行評估。

正如美國企業研究院的吉姆·哈珀本周在一篇博客文章中所述，價值判斷因人而異，它是主觀的。

哈珀表示：“主觀價值論認為，決定商品價值的并非其固有特性，也非生產該商品所需的工作量，而是由個人對該商品的重視程度。任何商品都沒有所謂的根本或內在價值。”

CoinDesk的邁克爾·凱西也闡述過同樣的觀點。他認為加密貨幣的價值源自其信徒。

由此可見，狗狗幣確實有價值，因為狗狗幣的粉絲這么認為。比特幣的市值之所以超過1萬億美元，是因為其信徒的狂熱支持。錢之所以能成為錢，是因為人們相信它。

當然了，比特幣有其用例，而且最近有很多名人也進入了加密貨幣行業。但是，比特幣的吸引力和創新力對其價格的影響一樣大。事實上，比特幣的主要賣點之一是，它是不變的、去中心化的。

那Coinbase呢？它存在于現實世界。Coinbase的S-1上市文件是公開的，我們可以從中看到Coinbase的情況。正如萊克斯·索科林所言，1000億美元的估值是根據當前的市場交易量和高昂的手續費推算的。

可以肯定的是，Coinbase是一個合法的成功案例，是加密貨幣行業的領頭羊和先鋒。但是，它也面臨著來自中心化交易所以及DeFi的威脅。

正如CoveMarkets的托馬斯·邁耶所言，押注Coinbase將主導交易所業務的投資者是勇敢的。

邁耶稱：“Coinbase目前是美國最知名的加密貨幣交易所，隨著整個市場的蓬勃發展水漲船高。但是，加密貨幣行業好比一場軍備競賽，每時每刻都會涌現出新事物。”

更重要的是，Coinbase的估值可以說與加密貨幣的概念相悖。加密貨幣旨在去除金融系統中的中間方，從這個意義來說，這1000億美元是實現價值無縫轉移的阻力。

Coinbase可能會繼續講一個動聽的故事，投資者可能也愿意相信。但是，Coinbase必須展現自己在同類平臺中具有絕對的優勢，來證明其溢價的合理性。無論Coinbase的估值有多高，這都會是一大挑戰。

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