DeFi衍生品平臺：dFuture交易未來_TUR

歡迎大家來參與今晚的AMA，我是今天的主持人——虎符小文靜。

虎符交易所是全球領先的加密貨幣交易所，支持多種數字加密貨幣交易。致力于發現優質的創新數字資產投資機會，通過搭建一流平臺及整合優質資產，為全球廣大數字資產愛好者提供安全高效的交易服務。

虎符ama，致力于發現當下熱點話題，熱點項目，相信大家已經清楚，今天的AMA主題：Defi衍生品平臺：dFuture交易未來

本次AMA主要分為兩個部分：

1.嘉賓將回答我搜集到的問題

2.舞臺交給大家，大家可以隨便提問，嘉賓選擇回答。如果被嘉賓翻牌，還有更多好禮相送哦

那么今天我們就和嘉賓——核心開發者之一Clair深入了解下。

下面，就讓Clair做下簡單的自我介紹：

HOO主持人）：

今天，我們有幸邀請到黑馬dFuture項目的核心開發者之一Clair來到我們社區，為我們更加直觀的介紹近期非常熱火獨樹一幟的項目dFuture。

1、下面我有請Clair給大家打個招呼并做自我介紹。

Clair自我介紹：

大家好，非常榮幸能參加虎符小文靜組織的本次交流。我是clair，Mixlabs資深研究員。本人是程序員出生，做了快20年的編程工作，對區塊鏈共識、智能合約、跨鏈通信及Defi方面都有深入研究。過去主導過通信領域及網絡安全領域的多個大型項目，涵蓋網絡通信，分布式計算以及網絡安全等多個方面，也做過很長一段時間的量化交易。

感謝Clair的介紹

Terra鏈上DeFi鎖倉量為199.4億美元:金色財經報道，據Defi Llama數據顯示，當前Terra鏈上DeFi鎖倉量為199.4億美元，在公鏈中仍排名第2位。目前，鎖倉量排名前5的公鏈分別為以太坊（1127.5億美元）、Terra（199.4億美元）、BSC（121.8億美元）、Avalanche（105.8億美元）、Solana（71.9億美元）。[2022/2/27 10:18:32]

2、下面話不多說我們進入AMA正題，第一個問題：

Q1:我們都知道dFuture剛剛上線不久，但碩果累累，麻煩Clair能不能跟我們分享dFuture項目的大體背景和情況？

dFuture是一個由社區孵化的實驗性的衍生品交易協議，是由Mix集團旗下的MixLabs實驗室發起并孵化的。關于MIX集團，大家可以訪問這個鏈接了解更多信息：http://mixfintech.com/。Mix集團此前已孵化多個著名區塊鏈項目及團隊，包括鏈聞、MixMarvel、TokenView、Mixpay等。

dFuture是一個去中心化的永續合約交易協議。在介紹dFuture前，我先簡單分析一下目前去中心化衍生品交易所的困境。

目前數字資產衍生品交易量仍不足現貨資產的一半，其中在DEX上進行衍生品交易的用戶更為稀缺，這是為什么呢？

究其原因，衍生品交易的一個重要特征就是保證金交易，是有杠桿的交易，由于杠桿的存在，交易就存在風險，交易平臺為了降低風險，更多的采用訂單薄的交易模式進行交易，讓交易者互為對手盤，交易所不承擔風險。在實際交易時，比如一個交易者下了多單，交易平臺的撮合引擎就會尋找匹配的空單交易者，并撮合完成交易。

DeFiBox 數據播報：DeFi總鎖倉量213億美元，USDT在Compound中的出借利息20.87%:據DeFi門戶DeFiBox 實時數據顯示，今日DeFi市場真實鎖倉量持續大幅增加，其中Maker資產的鎖倉量達到37.5億美元。DeFi挖礦平均年化收益率在以算法穩定幣Basis Cash的帶動下達到41.77%。USDT需求量持續增加，頭部借貸平臺Compound中的借貸利息達到20.87%。[2021/1/5 16:29:51]

顯而易見的是，如果交易平臺的交易用戶非常多并且活躍，那這種撮合交易是非常快速就能完成的；但如果類似DEX交易平臺，其交易用戶少并且交易不活躍，嘗試交易的用戶就會陷入困境，如果掛單就很難成交，需要等待很長的時間；如果直接吃單，其深度很小，而且交易滑點很大；這種交易體驗遠遠低于中心化交易所的交易體驗，所以在DEX交易平臺上用戶的交易意愿會降低，從而陷入一個惡行循環，交易的人越來越少。

dFuture并沒有采用訂單薄的交易模式，而是采用了類似差價合約的模式，創新型的通過“恒定和公式”解決了流動性和風險控制的去中心化衍生品交易所。下面我簡單介紹一下dFuture的工作模式：

dFuture是一個基于外部報價的去中心化衍生品交易協議，dFuture通過多個外部預言機和去中心化交易所獲得交易品類的當前報價，通過加權平均形成一個指數價格，交易者在平臺交易時，按該指數價格直接完成做多或做空的吃單成交，不需要掛單，成交時不存在滑點，同時交易深度與LP的抵押額成正比，比如LP抵押了2000萬美金，交易者就可以直接成交2000萬美金，所以從單一價格看，dFuture的交易深度還要好于中心化交易所。

聚幣Jubi于9月2日19:00上線DeFi類幣種CRV:據官方消息，聚幣Jubi已于2020年9月2日19:00（UTC+8）上線DeFi類幣種CRV，開放CRV/USDT幣幣交易考察區。

Curve（CRV）是一個以太坊上的去中心化流動池交易所，提供極其高效的穩定幣交易。Curve于2020年1月上線，它能夠讓用戶以低滑點、低手續費交易穩定幣。用戶可以在提供流動性的時候捕獲其平臺的交易費用，同時其接入了DeFi協議iearn和Compound，為流動性提供者提供額外收益，自動化兌換的方式也對用戶使用更加友好。[2020/9/2]

對LP而言，LP只需要抵押單一結算貨幣，既可以獲得穩定、無風險、高回報的收益，不存在無常損失，dFuture通過自己獨創的“恒定和公式”極大的縮小了LP的風險敞口。dFuture設計的核心，就是盡量降低LP的風險，保證LP可以無風險獲利。

同時，dFuture的所有代碼都在鏈上，沒有鏈下部分，可以保障完全的去中心化，不會存在插針、惡意印幣等交易所作惡的可能性。

所以，dFuture是目前市場上少見的沒有采用訂單薄模式的，通過外部喂價的去中心化衍生品交易協議，同時又采用了獨創的“恒定和”公式實現了LP的無風險獲利。

第二個問題：

Q2:為什么LP在dFuture平臺上可以無風險獲利？

對一個交易平臺而言，如果平臺上多單和空單金額一致，裸頭寸為0，此時LP就沒有任何風險，可以持續獲得平臺交易手續費和持倉利息。所以問題就轉化為如何讓裸頭寸為0。

我們提出了“基于恒定和的動態手續費”的公式，簡單的說，就是在我們平臺上，開多的手續費+開空的手續費=恒定值0.12%；

當前DeFi中鎖定資產總價值達41.12億美元:金色財經報道，據DeBank數據顯示，DeFi中鎖定資產總價值達41.12億美元，Maker以10.1億美元排在首位、Compound鎖定資產總價值為7.77億美元、Synthetix鎖定資產總價值5.24億美元。

注：總鎖倉量（TVL）是衡量一個DeFi項目使用規模時最重要的指標，通過計算所有鎖定在該項目智能合約中的ETH及各類ERC-20代幣的總價值（美元）之和而得到。[2020/7/30]

以手續費舉例，在平臺裸頭寸較小時，平臺向開多開空兩邊收費，收費會低于中心化交易所；在裸頭寸較大時，比如平臺多單較多，此時開多單會收取更高的手續費，而開空單，平臺會返還手續費；

此時，由于平臺返還手續費，有一種新的交易角色“套利者”會進入，他們可以在我們平臺開空單，在幣安上面開多單，對沖風險，無風險的賺取平臺返還的手續費；

所以，平臺的裸頭寸將長期處于一個動態平衡中，一開始裸頭寸較小，逐漸向一個方向傾斜，到一定程度時，套利者介入，把頭寸再拉回到0附近，所以裸頭寸將長期處于這種來回波動的動態平衡；從而，LP就可以長期無風險獲利；

總的來說，在“恒定和公式”的機制下，套利者是完全無風險的套利，但是他的收益會小一點。LP會存在一定的風險敞口，但是因為有套利者保護它，所以它也是無風險，而且它的獲利會比套利者高得多。而對交易者，在這種機制之下可以實現完全無滑點，而且具有一個極大的交易深度的優秀交易體驗。這種交易體驗甚至優于中心化的衍生品交易所。

接下來我們來到第三個問題：

Q3:對于DFT代幣的持有者而言，代幣的主要價值體現在哪些地方？

報告：ETH月回報率連續兩個月排名首位，可能與DeFi市值回升有關:加密貨幣交易商SFOX發布的加密市場6月報告顯示，主流加密貨幣的波動水平朝著更加同質化的方向發展，但要確定這是否是一個長期趨勢還需要觀察。雖然美國強勁的就業報告與標普500指數上漲和比特幣價格下跌同時出現，但兩者之間的相關性并未得到證實。比特幣的走勢理論上可能只是技術面破位導致的價格下跌，而不是對美國就業新聞的反應。截至6月2日，以太坊連續兩個月度回報率排名首位（本月為 16.15%），這可能反映了DeFi市值的回升以及市場參與者為以太坊 2.0 所做的準備。根據DeFi Pulse數據，DeFi市值在新冠肺炎大流行開始時急劇下降，但如今已幾乎恢復到新冠肺炎爆發前的峰值，6月6日DeFi生態中鎖定的資產總價再度超過10 億美元。一些ETH由于被鎖定而從流通中移除，DeFi的增長可能導致ETH價格的上漲。ETH價格上漲的第二個因素是ETH 2.0 PoS共識機制轉移，這將允許至少有32個ETH錢包運行一個權益節點，并參與驗證，根據Nansen和Arcane Research的研究，持有至少32個ETH的錢包數量一直在穩定增長。截至6月8日，SFOX多因素市場指數已從中性轉為溫和看漲。[2020/6/11]

目前DFT的功能主要有五個：交易分潤、回購銷毀、交易手續費折扣、LP鎖倉加速和DAO治理的投票權；下面我分別介紹一下：

交易分潤：dFuture平臺的一項主要收益是來自交易者的交易手續費。平臺用戶可以通過在平臺抵押DFT，按自己抵押DFT占總抵押DFT中的占比，獲取平臺交易手續費的40%的等比例部分，該部分手續費以USDT形式支付給用戶；

二池挖礦：可以通過將DFT抵押在Heco的MDEX或者BSC的pancakeswap上提供流動性，獲取DFT同時獲得20%的交易手續費；

回購銷毀：dFuture平臺會將手續費總收入中的20%用于回購并銷毀DFT；

交易手續費折扣：交易者抵押DFT后，可以獲得交易手續費的打折。目前交易者可以抵押5000到1萬之間的DFT，獲得95%到90%之間的交易手續費折扣比例：

LP鎖倉加速：LP可以通過抵押DFT，讓自己抵押USDT獲取DFT的過程加速。LP在抵押USDT提供流動性時，也可以抵押DFT對自己抵押的USDT進行加速。

DAO治理的投票權：所有被抵押的DFT，包括抵押用于交易分紅的DFT或者抵押用于LP鎖倉加速的DFT，都會獲得相應的投票權，社區可以通過投票，對dFuture平臺的所有參數進行修改和調整，從而滿足更多不同的交易者和LP需求，比如添加更高風險波動率的LP抵押池；添加更多的交易對；添加ETH、USDC等更多的交易底對；添加更多的預言機等；

第四個問題：

Q4：關于Defi安全事件頻發，請問dFuture的安全機制是什么？如何保護用戶的資金安全？

首先，dFuture平臺在去年10月份就完成了代碼的開發，為了保障系統運行的安全、穩定，我們花費了近4個月的時間進行公測，到今年的2.28.才正式上線，就是為了保障平臺的安全，為了保護用戶的資金安全不被未知的風險攻擊。

同時，主網上線的智能合約是通過審計并結果是無風險的，dFuture合約是由慢霧團隊進行審計，未來我們也會邀請更多的安全公司對合約進行審計；

其次，合約會采用timelock的機制，任何對合約的重要變更操作，都將在24小時后才能生效，所有人都可以看到即將發生的操作，保證合約的所有變更都公開透明；

合約的私鑰會采用多簽的形式存放，我們會采用類似sushiswap的DAO治理模式，由多人持有私鑰，以此確保項目的資金安全。

最后，我們會完成項目在Github的開源。目前項目所有代碼已經上傳Github，在系統功能穩定，代碼穩定后我們將向所有人開放源代碼。

第五個問題：

Q5：咱們剛剛dFuture剛剛上線，動作頻頻，請問能否介紹一下近期平臺獲得的成績，同時請問下一步規劃方便透露嗎？

dFuture平臺在2.28上線后，目前平臺日交易量最高達到6億美元，平臺總抵押量TVL最高達到6000萬美元。平臺已完成近55萬美元的交易手續費分紅。以heco平臺舉例，目前平臺的DFT質押分紅年化為530%，LP單幣USDT質押年化回報279%，平臺二池挖礦年化回報約952%，希望大家可以登錄https://dFuture.com了解進一步信息。

平臺基本穩定運行后，我們將開始產品功能的進一步迭代升級，首先我們會響應社區聲音，盡快完善移動端dFuture的各項功能，讓用戶在移動端也可以有一個順滑的體驗；其次，我們會上線止盈止損功能，讓用戶可以放心持倉；同時，我們也在考慮上線更多的交易品種，比如Link、Dot等交易對，具體交易對的選擇我們會更多的聽取社區的意見。當然，我們對基于dFuture的Defi產品組還有更多好的想法，我們會在后續與大家陸續分享。

用戶提問：

1：你們有沒有類似中心化交易所的保險基金之類的玩意，對付特殊情況？比如連環爆倉？

Clair：用戶平倉會收取一定比例的點差，該點差會進入平臺風險保障基金，用于應對穿倉風險。具體的清算機制可以參考我們在medium上的介紹文章，風險保障基金的金額可以在dfuture.com平臺查詢

2：目前dFuture上只有2個交易對，接下來有什么增加計劃和進度？作為一個平臺你們打算如何吸引客戶，后期如何推廣？

Clair：后續我們會逐步增加交易對，當然對交易對的選擇也需要考慮多方面的問題，做為一個外部喂價的去中心化衍生品交易所，要考慮到該品類的流動性，被frontrunning攻擊的可能性等多方面問題。在衍生品交易所產品功能方面也會逐步豐富，全面徹底的優化大家的交易體驗，希望交易者使用dfuture平臺能有使用CEX交易所的體驗。

3：df的資金費收取和DEX好像有些區別，介紹一下？然后你們提供流動性資金在撤出的時候好像也有0.5%損失，這個損耗不能改下？然后你們手機端好像還辦法訪問？具體啥時候？

Clair：dfuture平臺的資金費率的設計是與手續費一致的，都是基于裸頭寸大小動態變化的，也是符合恒定和公式，目前多單持倉資金費率+空單持倉資金費率=0

LP的資金撤出時收取0.5%的手續費，這個手續費是分給所有剩下的LP的，平臺并沒有收取；該手續費是為了保證LP不頻繁的進入和退出抵押池，因為抵押池的金額大小與平臺開倉總額掛鉤，如果LP頻繁進入退出會導致交易者無法開關倉；

手機端已經支持多個手機錢包了，功能方面就是二池抵押還沒有開啟。

4：你覺得去中心化合約交易未來的方向是？

Clair：我覺得基于類似AMM機制的衍生品交易所才是未來合約交易發展的方向，因為AMM機制可以更好的解決交易流動性的問題。目前業內類似的確實非常少，我們了解到的只有一家，即futureswap。

5：dFuture是否會像CEX一樣出現插針，如果會插針那同樣存在作惡。dFuture有什么機制防止插針么？

Clair：我們的價格都取自去中心化交易所和預言機，形成的一個綜合指數價格，所以我們無法進行插針等操作。

6：你們還會負收益，解釋下？

Clair：我們不存在無常損失，在dFuture平臺，LP存在的是風險，風險的意思是，你可能虧錢，也可能賺錢；我們通過“恒定和機制”保證LP從一定時間來看，會有很大概率是賺錢的，目前從平臺數據來看，也是如此。LP在進入平臺一段時間后，就進入穩定盈利狀態。具體的數據分析，我們后續會形成分析文章。

7：合約不開源，也沒開發文檔，對開發者不友好啊，后續打算什么時候開放？

Clair：功能穩定了就會開放，其實通過分析合約代碼即可與合約直接交互，已經有很多科學家就是這么在交易了。

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