SATO算法穩定幣：更好的AMPL_穩定幣

回顧這輪DeFi浪潮，我們見證了太多奇跡，Uniswap對DEX的沖擊、AAVE千倍漲幅等DeFi財富神話。隨著DeFi的火爆，算法穩定幣需求也隨即呈現井噴式爆發，2020年6月AMPL借助DeFi進入了我們的視野，ESD、Base等算法穩定幣如雨后春筍般涌現，并不斷刷榜點燃了DeFi的第二次高潮。

毫不夸張的說，算法穩定幣是人類貨幣史的一次巨大革新，是對哈耶克貨幣理論的踐行，也更為符合中本聰對比特幣的最初定義，算法穩定幣正在踐行點對點電子現金支付系統的電子貨幣愿景。另一面，算法穩定幣也是爭議最多、最激烈的賽道，一度被扣上“龐氏游戲”的帽子。是“革命”還是“騙局”？我們一探究竟。

一、DeFi為什么需要算法穩定幣？

在加密世界中，目前還尚未形成“加密貨幣=錢”的共識，例如我們會覺得BTC波動太大，不能作為理想的交易媒介和記賬單位，以法幣作為價值度量依舊是我們目前所有金融活動的基礎。穩定幣作為一種解決方案，通過和法幣進行1：1地錨定被引入到了DeFi中。

而DeFi如果沒有好的穩定幣支撐，沒有足夠的信用和共識，發展遲早將面臨天花板，因為DeFi要發展起來核心就是流動性，即在不導致市場資產價格急劇變化的情況下，在市場中買賣資產的能力。穩定的資金流動性能夠促進整個經濟系統的穩定，使得經濟系統具有一定的彈性，從而在價格劇烈波動的數字貨幣市場中發揮資金避險、交易中介、支付結算等功能。

Casa將下線Node硬件和Sats軟件產品線，專注開發CasaApp:4月6日消息，加密貨幣錢包服務提供商Casa宣布將于2021年6月30日正式結束對比特幣節點產品CasaNode1、CasaNode2和SatsApp的更新和支持，以支持Casa團隊專注構建CasaApp。使用CasaApp的用戶無需執行任何操作，Casa官方建議使用SatsApp的用戶把剩余資金轉移到CasaApp中，建議仍要使用CasaNode硬件的用戶停止使用Casa軟件，選擇Umbrel和MyNode來運行節點軟件。

Casa曾于今年2月宣布完成400萬美元融資，富達投資母公司FMRLLC的關聯風投公司AvonVentures領投，TiogaCapital、CastleIslandVentures、Cadenza、ChampionHill、CompoundVC、PrecursorVentures、LererHippeauVentures和CoinbaseVentures參投。[2021/4/6 19:51:13]

可以說穩定幣承載了區塊鏈行業的內在需求，是加密世界繁榮的基石。

穩定幣是如何一步步走向“算法之路”？

動態 | 俄羅斯前冰球運動員Igor Musatov因加密欺詐被拘留一個月:莫斯科法院周一下令俄羅斯前冰球運動員Igor Musatov因超過80萬美元的加密欺詐被拘留一個月。Igor Musatov稱，針對他的刑事訴訟存在誤解，他會證明自己是無辜的。（塔斯社）[2019/9/17]

我們最熟知的穩定幣是USDT，USDT是完全中心化抵押錨定模式，其發行機構是中心化的，通過儲備美元來1：1發行穩定幣，即每枚USDT在其發行機構的銀行賬戶上都有一美元作為背書。然后現實是，Tether的美元儲備一直受到質疑，存在著背后抵押資產不明的問題。每個人都害怕USDT暴雷，USDT的問題成了懸在整個行業上方的“達摩克利斯之劍”。

編輯

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區塊鏈的核心思想是去中心化，那么DeFi世界一定需要一個非現實機構背書的穩定幣，去中心化穩定幣解決方案便應運而生。其中的代表就是MakerDAO的DAI，DAI也是通過抵押來1：1錨定美元，但錨定的是ETH，其通過智能合約內置的自動定價機制來維持錨定價，而非通過發行主體。這種去中心化的抵押錨定模式解決了USDT等中心化穩定幣的信任危機。

動態 | 比特幣最小單位SAT最近才成為流行語，可能是因為價格偏差:據Cointelegraph消息， 盡管Satoshi（SAT，聰）在2011年成為區塊鏈和加密行業詞匯，但直到最近它才在日常區塊鏈和加密貨幣對話中變得流行。對此，比特幣咨詢公司bitConsult首席執行官Chris Mezzacappa表示，這可能是因為價格偏差。“出于金融背景，我自然而然地想到股價和股票拆分。最終，人們想要更多的東西，并有價格偏差。” 如果一只股票的價值相對較高，公司可能會決定拆分股票，以便散戶投資者更容易買得起，也更容易記住。同樣的心理也適用于價格較高的比特幣，這就是為什么較便宜的山寨幣（想想Ripple，甚至Ethereum）在購買者首次進入加密貨幣市場時，通常會看起來更有吸引力、更能負擔得起。 他繼續表示，“因此，過去人們一直關注‘移動小數’。然而，即使拋開價格偏差，在網上購買0.001 BTC的東西確實讓人覺得可笑。我不確定SAT是否會是最后的答案——很難記住比特幣有多少位小數位。然而，如果整個行業轉向SAT，它可能成為第二天性。” 注：Satoshi是比特幣區塊鏈上的最小記錄單位。1聰=0.00000001 BTC。[2019/6/9]

發展到這一步，穩定幣大廈似乎已經完工，但DAI歷經了多年的市場檢驗，也逐漸暴露出巨大的缺陷，MakerDao的超額抵押模型受限于ETH本身的發行量，資金利用率低下且無法滿足市場旺盛的需求。在后期，MakerDAO基于市場風險和需求的考慮又引入了USDC、WBTC等中心化資產作為抵押品，卻犧牲了部分去中心化特征。

動態 | 謎題游戲Satoshi's Treasure將獎勵贏家100萬美元比特幣:據CoinDesk消息，謎題游戲Satoshi’s Treasure隱藏了價值100萬美元的比特幣私鑰。Primitive Ventures聯合創始人Eric Meltzer告訴CoinDesk，該游戲的線索一共有1000個，至少需要找到400個線索才能轉移資金。玩家可以以任何方式收集和解開線索，甚至可以選擇出售線索。[2019/4/16]

算法穩定幣正是在這種歷史車輪的推動下誕生，顧名思義，算法穩定幣就是一種依據算法調整市場貨幣總量，在穩定幣價格高于錨定價格時增加市場供給，在穩定幣價格低于錨定價格時后回收供給，或者以提供套利空間平衡穩定幣價格。這種模型的成立，不錨定現實法幣、無需抵押穩定幣，全憑市場意愿和算法進行調控，市場又稱之為彈性貨幣。算法穩定幣的這種市場調節機制很好保證了其鑄發貨幣的信用，也更為容易實現“貨幣”穩定性。

當前，穩定幣跟DeFi本身并不完全契合，DeFi想要構建一個不依賴于第三方機構的完全去中心化金融生態，算法穩定幣將是DeFi最重要的基石。

二、算法穩定幣的路線之爭

一單位Satoshi現值6個玻利瓦爾:據Bitcoinist消息，比特幣的最小單位是Satoshi（也叫“聰”）約0.0000001個BTC（百萬分之一個BTC），谷歌的官方匯率顯示1單位Satoshi現值6個玻利瓦爾。玻利瓦爾是委內瑞拉的貨幣單位，該國通脹嚴重，IMF批評稱委內瑞拉今年通脹率可能會超過13000%，美國勞工統計局稱委內瑞拉今年通脹率有7849%。[2018/5/26]

算法穩定幣在誕生之前，就已經出現了算法穩定幣的學術研究，一篇是費迪南多·阿梅特拉諾的《哈耶克貨幣：加密貨幣價格穩定解決方案》，另一篇是羅伯特·薩姆斯的《加密貨幣穩定研究：鑄幣份額》，這為當下的算法穩定幣的路線之爭埋下了伏筆。哈耶克貨幣所代表的是單幣模型，鑄幣份額所代表的是多幣模型。

單幣模型中只有一種代幣，以確定性的規則進行增發和通縮，以AMPL為例，當價格大于1.05美元后，所有錢包里的AMPL余額都將會增加；當價格低于0.95美元時，所有錢包里的AMPL余額都將會減少。

而算法穩定幣的另一條路線，即多幣模型，以BasisCash為例，BasisCash系統存在三代幣，BAC、BAS、BAB。當BAC價格低于1美元時，用戶可以通過折扣用BAC購買BAB債券，以此來保證系統中有足夠的資金維持BAC價格的穩定。

當BAC價格高于1美元時，用戶購買的BAB債券就可以與BAC進行1:1贖回，合約將先通過贖回BAB債券以調節BAC的價格，若贖回后BAC價格仍然高于1美元，則合約會鑄造新的BAC，優先贖回BAB，然后分配給質押BAS在Boardroom的用戶。

這兩條不同算法穩定幣路線誰優誰劣？市場已經告訴了我們答案，AMPL的算法雖然幾經后來者修改，但依然處于算法幣龍頭位置，類似于POW在主鏈中的地位，所AMPL的單幣通脹通縮模型是經過市場檢驗的。深究原因，單幣通脹通縮模型的勝出得益于無法比擬的簡潔性，其次單幣通脹通縮模型在每次重啟后能保留相同的網絡份額，是最公平的算法穩定幣模型。

那么在單幣通脹通縮模型算法穩定幣板塊中，除了AMPL外，還有哪些新興的算法穩定幣值得大家探討呢？SATO作為首個Layer2版的單幣模型算法穩定幣開始被市場關注，SATO能不能成為更好的AMPL值得細細研究。

三、更好的AMPL——SATO算法穩定幣

與AMPL一樣，SATO延續了其簡約的單幣通脹通縮模型，AMPL和BasisCash的路線之爭已經告訴了我們，SATO的單幣通脹通縮模型相比多幣模型更勝一籌，更容易建立市場共識。當然，單憑一個簡約的單幣通脹通縮模型就想在算法穩定幣賽道勝出是遠遠不夠的，SATO算法穩定幣為此在體驗性、公平性、安全性上下足了功夫，致力于算法穩定幣的平民化之路。

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SATO算法穩定幣的核心優勢：

1、鏈下極速交易

眾所周知，隨著以太坊主鏈的擁堵，GAS費用高達上百美金，投資者難以承擔其高昂的交易成本，常常出現盈利難以覆蓋交易成本的現象，而大部分算法穩定幣項目都集中在以太坊主鏈上，阻擋了絕多數投資者的參與，難以享受算法穩定幣所帶來的紅利。

SATO算法穩定幣采取了鏈下方案，讓用戶體驗到最極速的Swap算法平臺，且無GAS費用，將時間風險和交易成本降至0，方便更多的用戶參與到算法穩定幣的浪潮之中。目前，SATO算法穩定幣系統將分兩步從中心化的鏈下解決方案逐步遷移到Layer2的ZK-Rollups里交易，以太坊預言機合約已經接受了審計機構solidified安全審計。

2、極簡App+Metamask體驗

DeFi大潮中有個極為突出的問題，即參與的復雜性。以筆者為例，在第一次使用Uniswap交易時，足足耗費了一天的時間才搞清了其交易步驟，總結一句話就是，如今的DeFi對用戶并不友好，磨滅了用戶參與的積極性。

SATO算法穩定幣貫徹了SwapAll的DeFi平民化路線，將SATO算法穩定幣打造成了最“易上手”的算法穩定幣，流暢的產品操作能夠使包括小白、資深、專業等加密貨幣投資者們無門檻高效使用，加速了算法穩定幣的大眾化普及。

3、絕對公平的啟動機制

在AMPL啟動時還沒有uniswap的流動池挖礦概念，因此AMPL是采用IEO的形式在交易所私募上線，并在半年后才開啟流動性挖礦。顯然，通過私募的籌碼分發方式，利益的天枰自然會向早期投資者傾斜，對后入局者并不公平。

SATO則是第一個使用AMPL算法+流動池啟動的穩定幣，在啟動詢價時直接開放流動性挖礦，讓用戶能夠在早期就享受到紅利，使博弈的過程更加公平公正。除此之外，SATO也是目前算法穩定幣中唯一沒有私募預留的項目，0私募讓每位投資者能夠公平參與其中。

值得警惕的是，目前整個算法穩定幣市場都面臨著一個同樣的問題，算法穩定幣只停留在炒作套利層面上，缺乏相應的應用場景，而貨幣只有被廣泛應用于各種場景時，才能發揮其最大價值。SATO算法穩定幣將有望解決這個市場最大的痛點，SATO背后的團隊開發實力雄厚，其王牌產品SwapAll已經獲得巨大成功。

因此SwapAll就已經為SATO提供了一個應用場景，SATO將成為SwapAll上流動性最好的穩定幣。此外，SATO未來可以應用于DeFi借貸，最常見的應用場景是用戶可以將SATO作為抵押品存入，提取一種加密貨幣。SATO還可作為去中心化衍生品產品中的保證金，用戶可以通過存入SATO來獲得在比特幣，以太坊和其他加密貨幣上的杠桿多頭或空頭頭寸。

四、結語

據DeBank數據顯示，以太坊上的美元穩定幣發行量達到395億美元，其中，USDT的發行量為214億，USDC為96億，DAI為28億。穩定幣已成為了加密世界增長最快的領域，算法穩定幣作為一種全新設計機制的穩定幣也將迎來全新的發展階段。

盡管目前算法穩定幣市場還處于嬰兒期，但隨著算法穩定幣的廣泛采用，必將出現質變點，算法穩定幣價格會逐漸回歸穩定，并成為DeFi最核心的樂高。同時，新出現的算法穩定幣不斷帶給我們驚喜，諸如SATO這類創新型算法穩定幣的問世，將進一步加速哈耶克的自由貨幣市場愿景的實現。

注：以上僅供參考，不構成任何投資建議。投資有風險，入市需謹慎。

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