原定4月29日晚11點(北京時間)的UMA 的IUO(Initial Uniswap Offerings,基于Uniswap的首次代幣發行)推遲到了4月30日凌晨1點,很多人熬夜搶代幣。但現實的結果是最初幾分鐘的參與者獲利,后來參與者的成本成倍增加。這也產生了一些爭議。因為很多用戶并不了解Uniswap的兌換機制,由于FOMO情緒盲目參與進來。
什么是IUO?
IUO(Initial Uniswap Offerings)也就是在去中心化交易所Uniswap上進行首次代幣發行。
什么是UMA?
UMA項目在加密圈有較大的熱度,很重要的一個原因是它有“無喂價”的模式設計。不過它本身不是預言機項目,它是去中心化的金融合約平臺,其目標是實現普遍的市場進入。這也是它的名字UMA的來源,支持Universal Makert Access,這是宏大的夢想。通過UMA合約和無須喂價的模式,人們可以使用ERC20等標準來創建自己的金融產品。
總言之,UMA可以幫助人們創建無須許可的金融產品。例如UMA可以讓任何交易對手設計和創建其自己的金融合約,它跟傳統金融衍生品的不同之處,就是智能合約的自動執行、且可以普遍進入各種金融資產。
風險投資公司Robot Ventures聘請UMA創始人為合作伙伴:金色財經報道,風險投資公司Robot Ventures在推特上宣布,公司聘請了前高盛交易員Hart Lambur作為合伙人。Lambur以共同創立加密項目UMA而聞名,該項目允許開發人員在以太坊區塊鏈之上構建金融產品。該公司表示:“作為UMA&Across協議的創始人,Hart帶來了豐富的經驗,并將密切合作以協助我們投資的項目。”Lambur的領英資料顯示其在高盛擔任利率交易員超過七年,為美國國債提供流動性。(theblock)[2022/9/25 7:19:46]
為了幫助大家理解,UMA還舉了一個金融衍生品的運作案例,兩個用戶Alice和Bob可以通過UMA合約實現對蘋果資產的交易。
1、定制雙方協議
Alice預計蘋果在未來6個月會下跌。而Bob想做多,因為他認為蘋果現在很便宜。那么雙方可以使用UMA智能合約實現交易。雙方各自10%的保證金。
2、自動執行
在6個月期間,蘋果價格漲漲跌跌,不過總的趨勢是跌。隨著價格下跌,Bob自動提交資金滿足其保證金率的要求。
HUMAN Protocol啟動1000萬美元贈款計劃:10月26日消息,基于區塊鏈的人機驗證+AI數據網絡HUMAN Protocol宣布啟動1000萬美元贈款計劃,旨在資助使用HUMAN Protocol作為其功能核心部分的APP開發和部署。該贈款計劃將幫助其他人為HUMAN Protocol生態系統做出貢獻,提案將由HUMAN團隊考慮,并根據其價值、可信度和它們可以提供的價值進行評估,幫助企業開發必要的戰略、工具和技術,以加速該協議的采用。[2021/10/26 20:58:39]
3、到期結算
6個月到期蘋果的價格下跌了30%。Alice獲得收益。在這個過程中,Bob不斷補足保證金,合約到期后結算。
實際上,這里的蘋果也可以是其他任何資產或任何其他事物。且這里關于蘋果的價格,無須依賴于預言機進行喂價,它的主要機制就是通過激勵機制促使各方保持價格的正確性,參與者要保證足額的抵押,而清算人可以清算抵押不足的資產,從而獲利。如果發生爭議,則會通過爭端解決方式來解決。具體可以查看藍狐筆記之前發布的《“無喂價”合成代幣》
此外,用戶可以使用UMA合成代幣的構建器來設計可以跟蹤任何事情價格的ERC20代幣,就像上述例子中的蘋果價格可以設計出ERC20代幣;用戶通過UMA創建去中心化的加密期貨,類似于創建去中心化的BitMeX等。
UMA開啟基于renBTC的流動性挖礦,每周可獲得UMA、REN和BAL代幣:資產合成協議UMA宣布推出基于renBTC資產抵押的收益類美元代幣uUSD。另外,用戶也可以將uUSD和 USDC注入Balancer資金池進行流動性挖礦,以獲得BAL、REN和UMA三類資產。[2020/9/8]
UMA代幣是治理代幣,可以讓持幣人使用UMA參與治理,同時跟Maker的治理不同。參與UMA治理可以獲得代幣的激勵,也就是其35%部分中的代幣,這在下面會提到,這部分代幣用來引導生態的形成,主要獎勵給用戶和開發者。此外,UMA代幣在解決爭端時也會用到;最后UMA可以捕獲其金融合約的費用,相當于所有使用UMA的金融合約都需要支付一定的稅費,這部分UMA會被銷毀,這會導致對UMA需求的增加。
UMA的IUO:誰是獲益者?
首先來看看UMA代幣的分布,其中代幣總量為1億,具體分布如下:
1.4850萬UMA(48.5%,創始人、早期投資人)
2.3500萬UMA(35%,開發者、用戶)
3.1450萬UMA(14.5%, 未來代幣銷售)
市值Top5的DeFi項目UMA今日上線OKEx ?:OKEx官方公告顯示,8月31日12:00(HKT)將正式上線DeFi項目UMA并開啟充值,同日15:00(HKT)開放 UMA/USDT、UMA/ETH的市場交易。此外,9月2日17:00(HKT)將開啟UMA提現。
據了解,UMA是目前DeFi市場上市值排行Top5的項目。其致力于在 Ethereum 上建立金融基礎設施,以實現普遍的市場準入。其兩大核心產品分別為:數據驗證機制(DVM)和無價金融合約。此外UMA還擁有較高的市場認可度,曾獲得Coinbase Ventures投資。[2020/8/31]
4.200萬UMA(2% ,Uniswap上首次發行)
從整體分布看,35%是給到生態的參與者(開發者和用戶),48.5%給到團隊和早期投資者,剩余16.5%是代幣銷售,籌集項目發展資金。本次IUO發行的代幣一共200萬個,占代幣總量的2%,是其用來價格發現的方式,也是其獲得早期項目資金的方式。創始人、早期投資人以及開發者和用戶的代幣有鎖定期。將來主要流向市場的應該是首次發行的200萬UMA和未來用于銷售的1450萬UMA,也就是一共1650萬UMA。當前流通中的只有200萬UMA。從這個分配來說,沒有問題,也是不少項目的分配模式。
動態 | 以太坊治理項目HumanityDAO團隊被爆踢出用戶 以吸引以太坊精英:據reddit消息,以太坊治理項目 HumanityDAO 被 reddit 網友指出團隊成員人為的將以太坊創始人 Vitalik Buterin 注冊的前 40 人踢出,以讓 Buterin 進入前 100 名注冊用戶,獲得治理代幣。該網友表示,HumanityDAO 的前 100 名注冊用戶可獲得大部分治理代幣,但 Buterin 是第 136 名注冊用戶,因而項目團隊踢出了排在 Buterin 前 40 名注冊用戶,以讓其躋身前 100,該網友認為此舉是為了吸引更多以太坊精英。[2019/5/21]
不過,首次代幣發行在Uniswap上自動做市,這會導致不同參與者間的成本差距巨大。項目方在Uniswap代幣池中存入了200萬個UMA和2550個ETH,價值53.5萬美元,當時ETH價格大約在209.8美元。發行的初始價格為0.2675美元,其整體估值在2675萬美元。由于項目被看好,這個估值看上去似乎不錯,而且發行的初始價格跟種子輪相同。如果按之前的愛西歐模式,大多數項目的首次發行價格是不變的,只是能不能搶到份額的問題。而這一次的首次代幣發行,價格的波動是巨大的。
要理解不同參與者的成本差距巨大,關鍵是要了解Uniswap上的自動做市模式,也就是恒定乘積模式。通過這個模式,我們可以看到價格和買賣之間的關系。在初始的代幣池中,一共有2,550ETH和2,000,000,其常數乘積為2,550*2,000,000=5,100,000,000
從這個Uniswap恒定乘積的做市模式可以看出,隨著購買UMA的ETH量越來越大,其價格會越來越高,而對于很多不了解其運行機制的參與者來說,容易形成FOMO情緒。這種初始發行的模式,對項目方有利,對小部分最先參與交易的購買者有利,而對隨后參與的購買者不利。
極小部分最先參與的人獲得極其可觀的收益。從昨晚的交易歷史看,第一筆交易存入241ETH,除了手續費,最后兌換出172,223.86UMA,成本是0.001399ETH,按照當時ETH的價格,大概成本為0.2935美元,比初始價格上漲大約9.7%。第二筆交易依然是241ETH購入(極可能同一人),除去手續費,最后兌換出144,879.9UMA,價格上漲至0.001663ETH,比第一筆交易上漲了18.8%。第四筆交易依然是以241ETH購入,最后兌換出122,719.20UMA,其成本上漲至0.001963ETH,比第一筆交易上漲了40%。
如果這三筆241ETH買入為同一人,那么其UMA總數為439,822.96UMA,其一共花費了723個ETH,如果按截止到寫稿時的價格,不考慮極高的滑點(31.9%),全額賣出,至少也可以置換出1776個ETH,也就是這三筆交易,這位用戶至少賺取了1000ETH以上。而實際的收益應該遠超出1000ETH,這是一筆豐厚的套利收益。
對于本次獲益者的地址,社區還專門有人制作了表格:
(此次代幣發行的獲益者們,來自Matteo Leibowitz)
隨著價格超過2美元,購買量開始下降,同時早期參與者也開始兌換其收益,UMA價格開始下跌。
另外值得注意的是,在Uniswap的這種做市機制下,基本不存在破發。從上面的表格我們可以看出,它最低兌換率為1UMA=0.001275,這是因為整個流通量只有200萬UMA,還有其恒定乘積的模式讓它不會低于最初的兌換率。從這個意義上,對于通過IUO發行的項目方來說,確實很有利,對于能搶到最初幾筆交易的極少數參與者來說,也很有利。
結語
對于普通參與者來說,如果未來有項目進行IUO,如想參與,怎么辦?除了項目基本面的考量之外,也要注意參與的時機,如果無法搶到前面幾筆交易(這也就是幾分鐘的事情),那么最好的選擇是暫時性的放棄,如果是手動操作的用戶則基本上不用考慮。如果實在想參與,最好等待后續的合適時機。
從UMA的價格曲線看,隨著買入需求的增加,UMA在最初五分鐘的價格是直線上升的,從0.3美元左右幾分鐘內極速上升超過2美元,幾分鐘漲幅好幾倍。隨著早期參與者的套利,價格開始下跌至1.5美元以下,最后在1.2-1.3美元形成價格均衡。從某個角度,這也算是UMA的價格發現。
(UMA在IUO中前30分鐘內的價格變化,Matteo Leibowitz)
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