什么是讓加密交易全球化的關鍵？_BTC

盡管最近有大量圍繞著比特幣牛市和整個加密貨幣市場的炒作，但全球加密交易市場的實際現狀卻仍處于起步階段。專業的加密貨幣交易者無法有效地進行全球價格發現、得到全球最佳買入和賣出價格或全球流動性。

造成這一現象的原因非常簡單：高度分散的市場。目前，沒有一個交易所能夠提供一個統一的全球交易市場，以及真正意義的全球性服務：每個交易所如今都像一個“內陸湖”，相互之間沒有“運河”連通。

想要解決這個問題并非易事，不然加密交易市場也不會至今仍處于起步階段。ApifinyCEOHaohan認為，開發雙向流動性市場是解決專業加密交易者困境、建立統一的全球交易市場的關鍵一步。據悉，數字資產交易網絡Apifiny目前正在開發這樣一個雙向市場。

FTX.US前總裁：ETF的關鍵問題是BTC的受監管市場和重大規模的定義是什么:金色財經報道，FTX.US前總裁Brett Harrison在社交媒體上對外匯ETF的操作和監管與最近的現貨BTC ETF提案進行了比較。Harrison稱，有許多ETF追蹤外國貨幣的價格。這些ETF的結構通常是直接持有相關外匯的信托。其中一個例子是FXY，與BTC一樣，大多數即期外匯交易不受監管，尤其是在美國，市場監管權既不屬于SEC也不屬于CFTC的管轄范圍。雖然CFTC不監管外匯，但它對資產具有某些反欺詐權力，類似于它對現貨商品的權力，這些權力在2010年在當時的主席Gensler的領導下得到加強，以解決他所謂的最大的領域CFTC監管的零售欺詐。在SEC多次拒絕現貨BTC ETF提議中，主要理由是缺乏與標的資產或參考資產相關的具有顯著規模的受監管市場的監督共享協議。

許多人指出，貝萊德最近的現貨BTC ETF申請明確提到了與納斯達克就與現有現貨加密貨幣交易所運營商的監控共享協議進行合作的計劃。一個關鍵問題是BTC的受監管市場和重大規模的定義是什么，特別是當與外匯相似時，現貨商品交易通常不受SEC或CFTC監管。[2023/6/20 21:48:31]

首先，讓我們從整體上了解一下雙邊交易市場的背景。

聲音 | 江卓爾：改個難度調整算法并不是什么大問題:萊比特礦池江卓爾回應網友指責“BCHABC加入防重組代碼是愚蠢的”時稱，這邏輯水平也太low了吧，和Core黨一個水平，Core黨喜歡噴BCH有EDA所以容易分裂，說得好像BTC沒有EDA，有哪個BTC分叉幣因為難度高死掉了一樣。都要改規則分叉了，還不能隨便改個難度調整算法？[2018/11/22]

雙向市場的價值

雙向市場并不是新事物：雙向市場是行之有效的辦法，將原本無法連接的買家和賣家聚集在一起，為賣家創造新的收入來源，為買家創造新的能力。

谷歌的廣告服務AdSense很好地說明了雙向市場如何為小型廣告商和網站發行商創造了新的價值來源，并促進一個新業務的加速增長。GoogleAdSense在2020年的廣告收入達到了1469.2億美元，通過為大量的小型廣告客戶提供可用的廣告空間，幫助推動了對廣告庫存的新需求。AdSense可以輕松出售廣告空間，從而使各種規模的網站都可以通過其受眾群體獲利。如果沒有雙向市場，這一現象級的業務將不復存在。

和菜頭：在一個新場子什么韭菜都沒有，那你就是那根韭菜:昨晚和菜頭公眾號發文稱，春節前后，朋友圈平均每天都能看到2~3條關于比特幣或者區塊鏈的內容。現在，這個數量還在持續增長，而且開始向群里蔓延。關于“韭菜”和菜頭文中提及：我去買了本阿爾文德的《區塊鏈：技術驅動金融》來自學。看了三分之一之后，我非常確定一件事情：在這一輪由比特幣而起的區塊鏈熱潮里，我就是根“韭菜”。在一個新興的場子里，如何確定自己的地位？去找周圍有什么韭菜沒有。如果一根韭菜都找不到，那么，你自己就是那根韭菜。[2018/3/1]

流動性不足使機構交易者駐足觀望

盡管交易所、資產發行方和量化交易員對全球流動性的需求不斷增長，但全球流動性供應的匱乏限制了數字資產交易的發展。值得重申的是：如今的數字資產交易市場是高度分散的，缺乏一個統一的全球市場。機構交易者只能在本地市場進行交易，無法獲得深度的、全球的流動性和最佳的資產價格。是什么原因導致了這樣呢？

蔡文勝：我為什么看好區塊鏈？:今日凌晨，知名投資人隆領資本蔡文勝在“三點鐘無眠區塊鏈”社群內分享觀點，整理如下：1.區塊鏈是一場大變革，目前只有小部分人先知先覺。 2.區塊鏈是人類有史以來最大的泡沫，但泡沫剛剛開始，同時也能助推技術革命。 3.現在進場比特幣仍是先行者，最后觀望者進場才是韭菜。 4.區塊鏈代表未來，投資區塊鏈就是投資價值。 5.目前政策是鼓勵區塊鏈技術發展的。 6.區塊鏈技術的發展一日千里，一天不學習就會落后。 7.未來會繼續分叉，但最終只會留存幾個主鏈，形成基礎貨幣；但應用數字貨幣不會比基礎貨幣價值低。 8.區塊鏈不是互聯網的升級版本，不單是技術的創新，更是商業邏輯的改革。 9.區塊鏈可參考互聯網的發展路線，從基礎設施、工具軟件，到最后和傳統行業結合。[2018/2/19]

當今的交易所是各自為政，彼此孤立運行。交易者為了獲得足夠的流動性，必須使用不同的API與多個交易所連接，而這些交易所的可靠性差異很大，需要高昂的開發和維護成本。此外，對于專業交易者來說，如果沒有足夠的分布式IDC來連接世界各地的交易所，交易速度太慢。

交易者還需要存入大量頭寸，但是在交易所之間轉移頭寸速度緩慢，成本高昂。除此以外，高額的取款和轉賬費用也迫使許多交易者將資金存放在中心化的交易所，這帶來了巨大的安全風險。

所有的這一切，導致當今的國際交易系統缺乏流動性，同時過于復雜、緩慢和昂貴。

雙向流動性市場的主要優勢

一個“雙向流動性市場”可以將世界上的交易所與新的、未被開發的流動性來源連接，解決這些挑戰。正如廣告商可以輕松購買廣告空間一樣，雙向流動性市場可以使交易所和代幣發行商，輕松地從數十家可以自動出售流動性的新做市商那里購買流動性。做市商是指在交易所和其他交易平臺上買賣資產的金融機構，做市商通過最大化買賣價差來獲取利潤。

理論上，雙向交易市場將使世界各地的中型做市商能夠提供足夠的流動性，以催化下一波交易增長。這也將為加密交易的全球化奠定基礎，將交易所、做市商、專業交易者和場外交易平臺無縫連接成一個統一的全球市場。

雙向流動性平臺將使準入更民主，使所有參與者受益。較小的做市商無需受限于資金或交易量要求。即便在沒有積累交易量的情況下，費率也會比原先低很多，這意味著在任何時候，做市商都能享用最低費率。

交易所將受益于數以萬計的新做市商為大量資產提供的新流動性，這反而使專業交易者受益于更好的價格發現、更緊密的價差、更高的填充率和資本利用率，以及更快的交易執行。更快的執行速度也將幫助交易所吸引更多的專業交易者，從而形成市場增長的良性循環。

新做市商

這種雙向的流動性市場也可以讓更多的專業交易者成為做市商，將他們自動連接到需要流動性的交易所或交易對。將做市商的范圍擴大到新的交易方，將進一步推動交易市場的增長。

這樣的市場也可以賦予交易所和資產發行方權力，讓他們可以列出自己的做市機會和相應的做市獎勵。專業交易者可以將資金放入做市賬戶，將其分配給參與的數字資產交易所，并選擇他們喜歡的交易對。

“把交易者變成做市商”這一概念聽起來似乎有些牽強，但其牽強程度不亞于零售銀行儲蓄賬戶助力商業貸款。一個設計合理的雙向市場，加上適當的技術和足夠多的關聯交易所，將非常可行，全球流動性和整個加密交易生態系統也將因此向前邁出一大步。

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