募資63.9萬ETH，現象級DeFi項目FEI遭"白嫖鯨魚"砸盤_ETH

本文來自：DeFi之道">DeFi之道，作者：隔夜的粥，星球日報經授權轉發。

北京時間4月4日凌晨3點，去中心化穩定幣協議FEI完成了為期3天時間的GenesisGroup階段，據悉，此次活動共募集到63.9萬ETH，并鑄造了13億FEI，而其也為Uniswap帶來超過26億美元的流動性，數據方面，FEI的熱度超乎了絕大多數人的想象，它也一躍成為目前規模最大的算法穩定幣項目。

而FEI協議之所以吸引到如此多的資金以及關注，無疑與其規則設計及背后的投資機構有著十分密切的關系。

根據設計，GenesisGroup階段會為存入ETH的參與者分配近乎等值的Fei，并按比例分配協議的治理代幣TRIBE，而在GenesisGroup階段期間，參與者還可以選擇將換得的FeiPre-swap成治理代幣TRIBE，而參與者整體的Pre-swap比例越高，IDO時的價格也就越高，這也導致了所謂的“白嫖套利”機會。

Point Nine旗下種子基金完成1.8億歐元募資:9月27日消息，德國風險投資公司Point Nine宣布旗下種子基金完成1.8億歐元募資。Point Nine創始合伙人Christoph Janz表示，Point Nine將著眼于投資SaaS、B2B市場、開發者工具、API、加密基礎設施、氣候軟件等領域投資。

今年六月，Point Nine曾領投加密會計平臺Cryptio的1000 萬美元A輪融資。該風投也是數字銀行Revolut的投資方之一。（pymnts）[2022/9/27 22:34:02]

而在獲得A16z、CoinbaseVentures、Framework等頂尖投資機構的1900萬美元融資之后，FEI協議的受關注程度開始不斷飆升。

Web3投資公司Block2lx Capital旗下兩支新加密基金啟動募資:金色財經報道，據美國證券交易委員會官方網站披露信息顯示，區塊鏈及Web3投資公司 Block2lx Capital 宣布旗下兩支新加密基金 Block21x Polycoin Fund, LP 和 Block21x Topcoin Fund, LP 正式啟動募資，投資者的最低投資規模為 10 萬美元。截至目前，該風投公司尚未披露已募集到的具體金額數字。[2022/7/12 2:07:47]

幾天前，包括筆者在內的很多人還保守地預測稱，FEI協議能夠在GenesisGroup階段吸引到10-20萬ETH，而在神魚等業內大佬的“白嫖教程”科普之下，關于FEI協議的Fomo情緒被徹底引爆。

啟明創投新一期基金募資32億美元:7月11日消息，啟明創投宣布第8期美元基金已完成超額募資，規模達25億美元。同時，其第七期人民幣基金完成首輪募資，規模為47億元人民幣（約合7億美元）。這是新冠疫情后，啟明創投在30個月時間里連續完成的第二次美元基金募資，亦是年內國內創業投資領域最大美元募資之一。

至此，啟明創投的管理資產總額達到94億美元。新基金包括主基金和醫療健康平行基金，其中主基金將繼續專注于科技及消費（Technology and Consumer,T&C）、醫療健康（Healthcare）兩大領域的早期和成長期投資。[2022/7/11 2:04:51]

1.“白嫖鯨魚”VS“梭哈鯨魚”

Spring Labs募資1500萬美元 搭建信用數據區塊鏈:旨在用去中心化技術重構信貸行業數據共享過程的區塊鏈初創公司Spring Labs在種子輪已經籌集了1475萬美元。根據周二的一份聲明，該公司表示，這輪融資是由August資本領投的，其他投資軟件以及區塊鏈項目的資本也參與其中。該公司表示，這筆投資將用于在未來幾個月繼續開發該公司的區塊鏈平臺，并發展其核心開發團隊。[2018/3/27]

按照設計規則來看，理論上鯨魚參與者會更偏向于選擇“白嫖”參與方式，但實際的參與情況更為復雜一些，根據duneanalytics.com的統計數據顯示，在參與金額排名前70的鯨魚玩家當中，采用梭哈方式的參與者達到了15名，其中投入金額最大的一位鯨魚參與者，pre-swap了整整9999ETH。

(數據來自：https://duneanalytics.com/tm1296/fei-eth-locked)

而白嫖鯨魚則占到了42位，他們奉行風險最小化原則，只為獲得GenesisGroup階段的空投獎勵。

其余的13名鯨魚參與者則或多或少Pre-swap了一定比例的TRIBE治理代幣，其中排名第一的參與者投入了10031.88ETH，并Pre-swap了5530ETH。

截至目前，“白嫖鯨魚”多數已將獲得的TRIBE治理代幣兌換成了Fei，其中僅有少數已成功搶跑兌換成了ETH，其余多數“白嫖鯨魚”則因為FEI協議的“燒傷機制”而被困在了Fei的“牢籠”內，他們目前正等待Fei回歸水上位置，時刻準備逃離。

反觀另一邊的“梭哈鯨魚”和“挖礦鯨魚”，盡管目前他們都處于“水下位置”，但短期似乎并沒有逃離FEI協議的傾向。

很顯然，今日凌晨發生的TRIBE治理代幣暴跌一幕，正是“白嫖鯨魚”集體砸盤所致，這也符合此前的預期。

而根據63.9萬ETH參與資金，以及IDO那一刻Pre-swap的整體比例計算，參與者Pre-swap的買幣成本大約為3.2美元，將空投的計算在內，則每個TRIBE治理代幣的成本大約為2.6美元。

截至目前，TRIBE治理代幣的價格已回升至2.59FEI，但由于FEI的價格仍在水下，Pre-swap比例較多的參與者整體仍處于虧損狀態。

2

Fei如何回到水位線，之后又會發生什么？

在經歷早期混亂的踩踏期后，參與者們對Fei算法穩定幣的機制已有了一個初步的直觀認識，開發者設定的“直接激勵”機制會抑制參與者在低于0.99美元的價位賣出Fei，同時通過獎勵鼓勵套利者低價買入Fei，以緩慢將Fei拉回至水位線，而在這種機制無法奏效的情況下，Fei協議便會Reweights以動用PCV資金將Uniswap上的Fei穩定幣推回至1美元。

也就是說，如果你不想被無辜燒傷，你可以選擇等待Fei回到0.99美元，或者Reweights的發生。

在這種情況下，白嫖黨和套利黨將會爭先恐后地逃離這個協議，而PCV值的降低，則可能會導致TRIBE治理代幣的價值降低。

那如何避免讓Fei協議陷入這種負循環呢？重點便在于吸引新的資金進入PCV池子。

目前來看，似乎有三種可能。

一種便是大型交易所上線TRIBE治理代幣，從投資機構以及項目規模來看，這是存在較大可能的。

第二種則是流動性挖礦的收益能夠吸引更多資金的進入，從2年時間Staking獎勵線性降低的設置規則來看，這也是存在可能的。

而第三種，則是為Fei協議添加更多的功能，比如參與Fei協議融資的Aave創始人和Compound創始人便有可能會宣布整合消息。

盡管如此，我們說Fei協議所采用的全新穩定幣模式，目前仍存在著很大的不確定性，算法穩定幣的實驗能否成功，仍需要時間來檢驗。

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