NFT能否解決IP證券化困局？_HIVE

2021年6月23日零點，支付寶與敦煌美術所共同推出兩款NFT皮膚：敦煌飛天和九色鹿皮膚。全球限量發行16000張，售價為10支付寶積分加9.9元。每個用戶名僅能購買一張，購買并兌換成功后，可以進行換膚操作。

僅過八個半小時，兩款NFT皮膚都已經售罄。一萬六千名用戶在購買后，將支付寶付款首頁改成了該皮膚。

該NFT是基于螞蟻鏈發行的，在螞蟻鏈平臺上有著唯一對應的虛擬憑證。用戶只要搜索“螞蟻鏈粉絲粒”的小程序，就可以通過平臺，購買由螞蟻技術支持的NFT藝術藏品。

目前平臺中只有兩種產品，一種是敦煌·支付寶皮膚，另一種是數字藝術品拍賣。可以看到，該平臺還屬于上線早期狀態，產品種類較少，但使用支付寶的用戶群體如此龐大，也許會讓“螞蟻鏈粉絲粒”成為一個全新的NFT交易平臺。

圖1 螞蟻鏈粉絲粒數字藝術品拍賣頁

有人迅速提出質疑，表示“虛擬貨幣的交易在中國難道不是禁止的嗎?”。對此，螞蟻鏈的一位發言人表示，“NFT 不可互換，也不可分割，這使其與比特幣等加密貨幣在本質上有所不同，”那么，NFT究竟是什么？它會給我們的生活帶來什么樣的變化，是否可以解決一些我們現在無法解決的困境呢？

47枚Azuki NFT通過OTC完成交易，成交均價或為5.1 ETH:8月3日消息，加密KOL Yogi發推稱，NFT收藏家dingaling今日撮合一筆47枚Azuki NFT的OTC交易。

鏈上數據顯示，這47枚Azuki NFT目前由0x10C開頭地址持有。該地址于8小時前轉出239.7枚ETH，或為該筆交易的成交價格，由此推斷其Azuki成交均價為5.1枚ETH。[2023/8/3 16:16:02]

NFT（Non-Fungible Token，非同質化通證），是一種由區塊鏈技術支持的，數字產品的鏈上權利憑證，每一個NFT在區塊鏈上的專屬碼都是唯一的，不能篡改，不能分割，更不能互相替代。它與比特幣等同質化代幣不同，不具有支付功能等貨幣屬性，而是作為權利載體。

幾乎任何事物都可以NFT概念化，藝術作品、優惠券、房產證，甚至門票、護照。將實物NFT概念化，使人們可以更好地流轉他們。例如在藝術品領域，可以將對書畫、雕塑等藝術資產的所有權，以NTF的形式保存在區塊鏈上，將實體寄存于博物館等保存良好的機構。這樣，就算不接觸實物，人們也可以通過NFT進行確權、交易、認證、流轉等操作。甚至直接通過NFT進行證券化。

Arbitrum項目DeshGame開啟創世NFT Mint:據官方消息，Arbitrum項目DeshGame將在3月12日21:00開啟創世盲盒的Mint功能，創世盲盒Mint的用戶將免費獲得2個幸運盲盒的空投，玩家Mint后可使用NFT進行游戲。

據悉，DeshGame是建立在Arbitrum網絡的一款休閑釣魚游戲，該游戲使用Unity引擎開發的一款網頁游戲，游戲以克萊恩為主角，讓玩家探索美麗的島嶼，享受釣魚的休閑生活，并通過參與情節獲得獎勵，如魚竿、魚餌和DeshToken等。[2023/3/11 12:57:20]

圖2 NFT的特性與IP作品的NFT概念化

正如質疑螞蟻鏈者所言，加密貨幣的管控，讓中國的NFT領域在合規的邊緣試探。早在2017年，中國人民銀行等七部門就發布公告，禁止以加密貨幣為中心的籌款流程。

但值得注意的是，被明令禁止的是“通過發行代幣進行融資的行為”，其違法性主要體現在“缺乏實際應用場景”和“具有融資目的”。但NFT的性質、應用場景和虛擬代幣不一樣。

數據：最近一周，以太坊網絡新增88.89萬枚NFT資產:金色財經報道，NFT Scan數據顯示，最近一周，以太坊網絡新增88.89萬枚NFT資產，平均每天新增鑄造12.69萬枚NFT資產。[2022/1/16 8:51:58]

紐約大學法學院兼職教授 Winston Ma 強調了對 NFT 性質的混淆。

“NFT 是虛擬貨幣嗎？或者，NFT 是虛擬貨幣的證書嗎？更重要的是，NFT 是證券嗎？這些是任何主要數字經濟立法機構都沒有回答過的問題。”

NFT的特點為非同質化，與非貨幣性，價值也并非體現在融資上，甚至很難進行貨幣性質的交易，因為每一個NFT都是獨一無二的。其應用場景主要體現在“對數字化上鏈產品的所有權確定”。

因此，正如《NFT下的IP金融：合規與創意如何平衡？》中所分析的，如果NFT的發行不以融資為前提，在流通層面，通過避免集中交易、標準化合約交易，應當可以進行合規運營。而合規運營的NFT對于知產證券化有著極大的助力作用。

各地知產證券化的進程在穩步推行，但知產證券化本身仍存在困境。在實際運作中，某知識產權能否成功證券化，主要看擔保公司等其他增信措施，而知識產權本身作用較小。業內人士認為，“如果沒有足夠的增信措施，專利權人再好，也很難進行知識產權的證券化”。

DeHive將在Opensea上拍賣一套DeHive Bees NFT:去中心化加密指數協議DeHive將在Opensea上拍賣一套DeHive Bees NFT，該系列由5枚獨特的NFT組成，其中2枚DeHive Bees NFT可增長質押DeHive Index的百分比收益，另外3枚DeHive Bees NFT則允許公募參與者以DHV代幣的形式獲得額外20%的獎勵。[2021/4/13 20:13:31]

究其最重要的原因之一，在于信息的不對稱性。IP作為一種無形資產，投資者難以認識其價值，也難以追蹤到該IP在實際中的應用，因此只能依賴擔保公司的信譽。同時，IP價值具有不穩定性，其原始的侵權可能性、未來價值的減損可能性（專利的無效、應用前景的變化等）都會影響到IP的價值。《打通IPS“任督二脈”的關鍵,竟不在IPS產品本身？》一文對此進行了詳細介紹。

筆者認為，NFT應用除了將助力專利證券化，更能在文創領域大展身手，為其他種類的IP，例如音樂、文字、影視作品的證券化，開辟新戰場。

主要理由在于，著作權保護的是內容本身；對于著作權的運用，就是直接以此內容所展開的經濟活動。相對而言，專利權所保護的，并非專利說明書記載的內容，而是其定義的范圍；專利權的運用，也不直接利用該內容，而是間接性地、圍繞其定義的范圍而展開。

Audius為其常駐藝術家推出NFT展示功能:去中心化音樂共享和流媒體協議Audius已為其常駐藝術家推出了NFT展示功能。這項新功能使藝術家可以在一個綜合畫廊中展示其NFT商品。（coindesk）[2021/4/9 20:00:02]

探究NFT的特性，可以看到NFT的核心技術是：提供“數字內容表達”的“限量版”。 因此筆者認為，由于NFT的技術特性，雖然也能用于增益專利制度，但并不如對著作權來得直接。換言之，著作權的應用正是針對“內容表達”本身，與NFT的技術特性合拍，因此NFT的發展，在改善著作權的價值不確定性上，更能夠發揮作用。

此外，在著作權領域，人們通過著作權保護原創產品的內容，著作權也通過原創內容本身發揮價值，所以內容的確權十分重要，以區塊鏈為底層技術的NFT，其不可篡改的特性在該領域作用更大。具體如下：

NFT可以降低著作權原始侵權可能性，從而保證其價值。NFT一旦發行，則不可更改，只要每一位創作者都有意識，在源頭進行創意產物的NFT化，就可以保證區塊鏈上作品的價值與原創性。以某數字化收藏品為例，創作者將其作品NFT化后，將獲得唯一的代碼，就算其他人想要仿造，其NFT化所形成的代碼也不會與其相同，因此可以推定，擁有初始代碼的NFT所有人享有權利。

現在，創作者還未養成用NFT固定權利的習慣，所以對于原始創作者的確定依然存在困難。因為NFT僅代表經過認證內容的登錄時間，以及其內容的構成受代碼約束，并不代表NFT化的內容本身沒有侵權，就算其NFT的時間節點最早，也可能是因為原始創作者并沒有NFT化其創意產物，但是，一旦創作者都養成習慣，便可以解決這一困境，因為投資人可以通過代碼判斷最先創作者。

因此，如果原始創作者習慣于第一時間NFT化其創意產物，并公布其代碼，便可以大大降低權利瑕疵風險、被侵風險，使得作品價值更加穩定。

圖3 NFT有助于保證資產價值

NFT可以追蹤作品的實際應用，從而降低信息不對稱性，增加投資人的投資信心。作為權利憑證的NFT一旦形成、無法修改，企業難以進行信息的造假，因此可信性非常高。通過制定NFT的描述邏輯，在應用層，可以追蹤同一NFT的不同應用場景。投資人可以通過觀察應用場景的變化，直接了解作品的使用、流轉、變化等信息，從而更直觀地判斷企業的創新能力與價值，幫助投資人監督現金流的實現。

習近平總書記在題為“加強我國知識產權保護工作”的集體學習中，提到“強化知識產權全鏈條保護”，北京市發布的《關于強化知識產權保護的行動方案》，也強調了應當推廣知識產權保護領域中時間戳、區塊鏈的運用。

NFT構建了一個新型的法律關系，在區塊鏈上，因為NFT這種數字化權利憑證，人們更能信任知識產權本身的價值，而知識產權的流轉、使用、價值轉變也可以更清晰地被捕捉，進行全鏈條的知識產權保護與利用。

可以肯定的是，NFT市場還處于“確定事物真正價值”的市場階段，未來有許多法律問題，值得我們挖掘；也有許多新的應用NFT的方法，值得我們思索。

作者：黃陳涵?

編譯修改：陳祺?

指導：鐘基立

參考：

?《中國人民銀行 中央網信辦 工業和信息化部 工商總局 銀監會 證監會 保監會關于防范代幣發行融資風險的公告》 Samuel Shen , Andrew Galbraith：《支付寶上架NFT：強調了 NFT 和加密貨幣之間的區別》，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1703411306037958222&wfr=spider&for=pc。

?Bruce Berman，Nobel prize-related invention disclosure could generate millions in research — as a collectable，https://ipcloseup.com/2021/06/01/nobel-prize-related-invention-disclosure-could-generate-millions-in-research-as-a-collectable.?Bruce Berman，Nobel prize-related invention disclosure could generate millions in research — as a collectable，https://ipcloseup.com/2021/06/01/nobel-prize-related-invention-disclosure-could-generate-millions-in-research-as-a-collectable.

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