谷燕西：Coinbase 上市之后，比特幣會如何發展？_比特幣

2021年正在和預計發生的部分事件都表明比特幣的發展趨勢依然會持續。

撰文：谷燕西，美國力研咨詢公司創始人、區塊鏈和加密數字資產行業的研究和從業者

Coinbase終于在市場充滿期待的過程中完成了上市。盡管它的市值并沒有達到市場預期的1000億美元，但其市值依然是非常可觀的，特別是對一個成立于2012年的公司來說。Coinbase上市過程中公開的經營數據同市場整體的趨勢是一致的。我們現在可以依然肯定，加密數字貨幣的牛市在今年會依然持續。在各種加密數字貨幣中，比特幣依然會保持它的絕對的領先地位。不管是在近期還是長期，都會持續保持它的持續的增長。比特幣的持續增長是由于其產品的基本特點以及目前法幣的發展趨勢決定的。在近期，2021年正在和預計發生的部分事件都表明比特幣的發展趨勢依然會持續。

谷燕西：美國新政府金融監管立場會更加認可比特幣，更有利于機構資金流入比特幣:1月25日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，在過去的兩年中，投資比特幣的用戶已經開始從零售用戶發展到機構用戶。但即使是在今天，參與買賣和持有比特幣的機構用戶也是非常少數。市場中的絕大部分資金都是掌握在機構手中。所以在可流入資金方面，谷燕西認為比特幣依然有著非常大的長期的增長空間。他還表示，在目前階段，在主流金融機構眼中，比特幣依然或者是一個無用的投機工具，或者是一個具有高度投機性的資產，因此這些機構不會將其掌握的資產投入到比特幣當中。谷燕西在文中指出，投機力量在任何交易產品都起著主要的作用，而投機力量的方向變化就會導致價格的方向變化。對比特幣來說，其中的投機資金數量比例遠高于常規證券的投機比例。另外，由于目前比特幣衍生品交易中的高杠桿率的存在，這同樣會導致比特幣價格的大幅浮動。所以比特幣在未來波動高是非常可能的。他在文章最后表示，美國新一屆政府的金融監管立場會更加認可比特幣，因而會更加促進比特幣成為一種主流的資產類型。因此會更加有利于機構的資金流入比特幣。所以比特幣未來依然有非常大的上漲空間。[2021/1/25 13:24:45]

基于比特幣的ETF

谷燕西：BTC正成為一個為市場接受的交易產品 長期上漲是一個大概率事件:12月11日，針對Micro Strategy發債5.5億美元用來購買比特幣，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，MicroStrategy只是比別的機構更加激進大膽。他在文中表示，在目前的全球范圍內，越來越多的金融機構開始提供基于比特幣的相關服務。對于比特幣這個在全球范圍內交易的產品，最近的這些主流金融機構的進入為比特幣交易價格的增長提供了更加堅實的基礎。

谷燕西指出，對比特幣的交易可以至少從兩個維度來看，合規與不合規，零售客戶與機構客戶。目前比特幣已經被認可成為一個主流的交易產品。市場中也不再討論它的本質。這個現象表明比特幣已經被市場所接受。市場更加關心的是是否能對它進行便捷的買賣，它的價格會受什么影響，是否有充足的流動性等等關于交易產品的具體問題。他在文中還表示，美國市場對比特幣交易產品的判斷與監管的態度密不可分的。美國市場中數字美元穩定幣的發行量的大漲也同樣有利于比特幣交易的活躍。所有這些因素都是推進比特幣價格最近上漲的原因。

谷燕西最后表示，正是由于市場中的這些發展，比特幣正在成為一個為市場接受的交易產品，會有更多的資金進入這個產品。即使未來會有大幅的震蕩，但其長期上漲是一個大概率事件。市場中因此才有Micro Strategy這種看似瘋狂的購買行為。[2020/12/11 14:53:08]

目前美國市場中有10個基于比特幣的ETF正在申請成立。最早的一個很有可能在4月底，SEC就會做出批準或者拒絕的決定。最近，在加拿大推出的比特幣的ETF受到了加拿大市場的熱烈的歡迎。這個ETF目前的資產規模已經達到了14億美元。這個ETF用了不到兩個月的時間就實現了這個規模。這樣的一個規模在所有的ETF當中也是名列前茅的。如果美國市場中推出基于比特幣的ETF，流入這些ETF的資產體量將遠遠超過加拿大的比特幣ETF。鑒于加密數字資產的發展，特別是新任的SEC主席對加密數字金融的態度，美國的這些基于比特幣的ETF的申請很有可能被批準成立。美國市場中因此會有大量的資金通過這些ETF流向比特幣。

谷燕西：美國貨幣監理署正在加速推進美國銀行業的加密數字化:11月5日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，美國貨幣監理署正在加速推進美國銀行業的加密數字化。他表示，2020年開始，美國銀行業在提供加密數字貨幣相關的金融服務方面，開始出現全面的加速發展的情形。而且這個加速發展是美國銀行業從上而下推動的結果。具體地說，就是美國貨幣監理署新任領導人Brian Brooks推動的結果。 Brian Brooks從理念上就認為，現在的金融行業正在經歷本質上的改變，這樣的改變如同互聯網對世界的改變一樣。[2020/11/5 11:41:10]

如果我們看一下黃金ETF成立對黃金價格走勢的影響，我們就可以預判比特幣ETF對比特幣價格走勢的影響。

谷燕西：區塊鏈技術使得數字資產開始進行全球流動:9月9日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章《數字資產的全球流動已經開始》稱，區塊鏈技術的出現讓我們可以把各種類型的資產通證化，在二級市場中進行交易流通。基于區塊鏈技術的金融服務可以在全球范圍內獲得。在其之上可以采用數字貨幣進行直接的數字資產交易。它支持點對點之間的直接交易，也支持中心化的撮合交易。由于這些基本特點，目前的更多的資產種類可以通過通證化的方式在全球范圍內交易流通。資產的跨境交易流通機制遠優于現有的機制。而且這樣的流通方式現在全球范圍內已經開始。[2020/9/9]

Diem穩定幣的推出

在今年，Diem穩定幣很有可能被批準成立。所以基于美元的Diem穩定幣很有可能會推出。鑒于Diem協會成員在全球范圍內的影響力。Diem美元穩定幣很有可能在全球范圍內得到廣泛的推廣應用。而在美元穩定幣的各種應用當中，一種主要的用途就是加密數字貨幣的交易，當然也包括對比特幣的交易。所以Diem美元穩定幣的推出會為比特幣帶來更多的用戶以及資金。

聲音 | 谷燕西：區塊鏈在金融市場領域的突破點是通證經濟模型的應用:CBX研究院創始人谷燕西在其微信分享群表示，

1，對全球區塊鏈和加密數字資產行業來說，習總書記的講話絕對是利好消息。

2，國內更多的商業機會會出現。應用推廣會順利很多。這個行業中的各種角色都會因此得到更好的發展。

3，率先的突破點一定是To C業務，而不是To B業務。

4，對于企業帶來最大的價值的不是區塊鏈技術，而是區塊鏈技術之上的新的商業模式。

5，互聯網對信息交流和線上商業產生巨大改變，區塊鏈會對金融市場產生巨大的改變。而此方面的突破一定是通證經濟模型的應用。

6，區塊鏈技術是否能實現巨大的商業價值，主要取決于商業定位，而不是這個技術。[2019/10/26]

美國主要銀行開始提供比特幣的相關服務

在美國主要銀行當中，在比特幣這個產品方面，各個銀行的參與的程度不同。摩根斯坦利是最積極的參與者。它不僅投資比特幣相關的基礎設施服務。也在向其用戶推薦比特幣產品。據傳，高盛也在準備向其用戶推薦比特幣的相關產品服務。大通摩根的研究報告也開始對比特幣持正面的評價。所以預期美國主要銀行會更多地參與比特幣的相關服務。鑒于這些主要的銀行所以及它們的用戶所持有的資金體量，這會使得更多的資金流向比特幣。

保險公司的集體參與

最近美國的主要保險公司在共同開發基于比特幣的保險產品。這些保險公司包括MassMutual，NewYorkLife，LibertyMutual以及Starr。保險公司參與比特幣相關的業務，它的重要性顯然還沒有被市場充分認識到。

保險公司最關注的是其資產的長期穩定性。因為它們要有足夠的長期資金準備來應對潛在的賠付。如果它們持有的資金長期會逐步減少，這肯定會影響它們的長期的存在。而現在美元的大量增發不可避免地在減少資金的實際購買力。保險公司集體認可比特幣，由此可見它們認為比特幣對保有其長期價值的重要性。

保險公司可以購買比特幣來防止它們持有資金的貶值，甚至來增值其所持有的資產。另外對保險公司來說，它們可以開發基于比特幣的保險產品。鑒于比特幣的基本特點，保險公司可以開發出各類的保險產品，譬如未來的償付是基于比特幣來償付。保險公司為了提供這樣的產品就必須持有足夠的比特幣，因此這些保險公司會大量購買比特幣。

基于比特幣的支付的發展

比特幣由于現在的價格已經非常高，而且在現有的網絡上轉賬成本依然比較高，所以現在已經出現基于閃電網絡的支付。這樣的支付成本非常低，可以直接利用比特幣網絡進行更直接簡單高效的支付。此方面目前發展最受到市場矚目的是Strike。Strike在閃電網絡上提供小額的支付，而且能實現同法幣之間的打通。這使得不同地區的人們可以在利用Strike進行便捷的法幣轉賬。現在這個應用的第一個測試地區是塞爾瓦多。它會在歐洲等地推廣。像Strike這樣的應用推廣會增加比特幣的實際應用戶。而比特幣的價格是同網絡上的地址是呈非常強的正相關的。

提供比特幣支付的終端的發展也非常迅猛。譬如美國的CashApp就支持比特幣用戶之間的小額轉賬。除了CashApp之外,美國市場中其他的第三方支付和交易終端也都開始支持比特幣的買賣轉賬服務。譬如PayPal，Robinhood和Venmo。這些移動終端對比特幣的支持會使得更多的用戶使用比特幣。這會直接推進比特幣的價格的增長。

以上的因素是在近期內的部分對比特幣利好的因素。長期來說，決定比特幣價格的最根本的因素是市場對其的需求。據估計目前全球有1億4千5百萬的用戶，而且正在以每周兩百萬的數量在增長。據估計，至2024年，全球比特幣用戶將達到10億。當全球有10億用戶在使用比特幣進行價值交換時，它就成為一個事實上的貨幣。其市值的大小因此也可以判斷。

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比特幣Bitcoin，一種去中心化、非普遍全球可支付的加密數字貨幣，而多數國家則認為比特幣屬于虛擬商品，并非貨幣。比特幣的概念，誕生于2008年署名為中本聰的一篇論文，并于2009年1月3日，基于無國界的對等網絡，用共識主動性開源軟件發明創立。比特幣協議數量上限為2100萬枚，以避免通貨膨脹問題。使用比特幣是通過私鑰作為數字簽名，允許個人直接支付給他人，不需經過如銀行、清算中心、證券商等第三方機構，從而避免了高手續費、繁瑣流程以及受監管性的問題，任何用戶只要擁有可連接互聯網的數字設備皆可使用。比特幣BTCBitcoin查看更多Coinbase

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