第三次大波動之后 市場數據圖解_比特幣

原文標題：《市場觀察：第三次大波動之后》

受五月前后大量利好與利空信息釋出刺激，市場波動率再度從50左右抬升至80以上的高水平，迎來今年以來第三次波動率高峰；隨后隨著比特幣安然度過4月30日的難關，在利好消息推動下，波動率出現下降，市場再一次普漲。以太坊在突破3000美元大關后，于昨日一度沖上3600美元高位，隨后的回調并未影響其市值沖擊4000億美元大關的步伐。投機情緒的上揚帶動了大量非主流通證價格“飛升”，以DOGE為代表的投機情緒相關通證市值連連攀升，DOGE甚至一躍成為數字資產市場市值第四大通證，超越XRP等一票老牌非以太坊公鏈以及各種優質項目。

高波動性伴隨著更高的不確定性。未來幾日市場將如何走向？TokenInsight發現的一個新指標或許可以有所幫助。

BKEX已完成第三次BKK二級市場周回購:據BKEX Global公告，BKEX Global已于2020年11月4日11:00（UTC+8）完成第三次二級市場周回購，本次回購來源于BKEX幣幣交易手續費的70%，總計23,126USDT，二級市場總回購量167,748BKK，回購實現BKK 24小時漲幅10.23%，日最高漲幅10.50%。本次回購的BKK全部用于銷毀。

平臺幣BKK作為BKEX Global 戰略部署中最重要的生態板塊之一，團隊每周都將平臺幣幣交易手續費的70%在二級市場回購BKK進行銷毀，并公示全部操作。

詳情請點擊原文鏈接[2020/11/4 11:37:42]

近30日比特幣現貨價格與永續合約指數價格歷史波動率，來源：gvol.io

比特幣市值占比持續下降，以太坊走出獨立行情

報告：比特幣第三次減半后行情走勢更為看漲:加密貨幣分析公司CoinGecko在最近的2020年第二季度報告中，描繪了2016年和2020年比特幣減半前后的價格變化。2016年7月，比特幣交易價格在400美元到950美元之間。而在之前的50天里，它上升了11%，在減半后的50天里，價格下降了9%。這種差異非常重要，因為在整個2016年里，比特幣的價格上漲了近150%。盡管超過50%的漲幅出現在2016年6月之前，但該年的首次下跌發生在漲幅減半之后。直到2016年10月，幣價才開始上漲，以四位數的估值結束了2016年。而2020年在減半之前的50天里，比特幣價格上漲了50%，在之后的50天里上漲了5%。要特別指出，在比特幣減半一半的兩個月前，也就是大約60天的時間里，比特幣單日跌幅超過了50%。60天的價差將接近15%。鑒于2016年比特幣減半后走勢、隨后四年比特幣市值的大幅增長以及2020年的經濟形勢，目前的比特幣價格比預期“更加看漲”。該報告得出以下結論：“盡管2020年比特幣市值是2016年的15倍，但在第三次減半事件中，比特幣的價格走勢更為看漲。”（AMBCrypto）[2020/7/5]

4月30日期權月度交割及移倉對比特幣的價格形成了短期賣壓，但并未對價格造成明顯影響。在下午四點期權交割完成后，比特幣上行壓力降低，從53,000美元左右回升至58,500美元左右。大量的市場利好消息推動了比特幣價格的上揚：盡管各國監管連續出面發聲，高盛等傳統市場巨頭開始為其客戶提供永續合約類產品進行數字資產投資，而芒格等傳統市場巨鱷對比特幣等數字資產發展的“氣急敗壞”反而刺激了投資者對比特幣的信心。

OKLink數據：距離BTC第三次減半僅剩10000個區塊:據OKLink數據顯示，北京時間3月3日22時42分40秒，BTC區塊高度達到620,000，該區塊由ViaBTC挖出。至此，距離BTC減半僅剩10000個區塊。此次減半為BTC第三次減半，將在第630,000個區塊上完成，時間預計在2020年5月12日。屆時區塊獎勵將由現在的12.5個BTC降至6.25個。

OKLink區塊鏈大數據公司致力于區塊鏈底層技術的研發和應用，現有區塊鏈瀏覽器、USDK、區塊鏈學院，將逐步推出鏈上數據分析、鏈上錢包、區塊鏈資產托管等應用。[2020/3/3]

近30日比特幣價格變動，截至5月7日14：00，來源：tokeninsight.com

與此同時，大量的利空消息也在不斷爆出。美國財長、SEC主席等均對比特幣表達了關切，中信等銀行更是宣布直接禁止比特幣交易。監管壓力的陡然增大加劇了市場波動：5月4日，TokenInsight追蹤的16家交易所中，比特幣現貨總交易量抬升至100億美元以上，本周最高成交量達128.6億美元，而永續合約最高成交量則達到871億美元。大量衍生品爆倉亦在此時集中發生。

歐洲央行（ECB）開展第三次青年對話，主題涉及數字貨幣:歐洲央行（ECB）官網公告，德拉吉(歐洲央行行長)將在Twitter和Facebook上展開第三次青年對話，數字貨幣和區塊鏈列為主題之一。如果你在16歲-35歲之間，對該話題感興趣，可于1月23日12：00之前回復歐洲央行的twitter或Facebook相關鏈接即可提問。德拉吉將在下月視頻中統一回答。[2018/1/20]

近7日比特幣現貨與永續合約變動，截至5月7日15：30，來源：tokeninsight.com

Deribit交易所內期貨交易清算情況，來源：gvol.io

與比特幣相比，以太坊似乎并沒有理會利空消息的影響。周一開始，Deribit交易所內以太坊期權交易活躍，其權利金量持續超越比特幣權利金量，尚屬數字資產歷史首次；而以太坊價格的一路走高無疑抬升了專業投資者對于以太坊的表現預期：根據5月6日的交易記錄，7月30日、9月24日、12月31日到期的中遠期期權中，投資者對5000美元執行價的比特幣期權進行了集中交易與配置。

近30日以太坊價格變動，截至5月7日16：30，來源：tokeninsight.com

Deribit交易所內5月6日以太坊期權成交情況，來源：gvol.io

近七日以太坊期權與比特幣期權成交量對比，來源：gvol.io

周成交量的變動是另一個重要的信號：本周比特幣現貨成交量已經低于以太坊現貨成交量。以太坊周成交量達到841.9億美元，而比特幣本周僅為718.4億美元；以太坊主要成交量集中于5月3日之后。投資人們似乎正在改變針對主流數字資產的投資方向，無論是個人還是機構，均是如此。

近期主流數字資產成交量變動，來源：tokeninsight.com

投機情緒：DOGE與波動率差

市場的種種跡象已經表明投機情緒或許已經達到一個新的高度。

作為投機情緒的重要風向標，DOGE的價值已經達到了“超越想象”的地步：755.1億美元市值。從“一文不值”到幾乎與紐幣、澳元、加元等一眾英聯邦貨幣等價齊驅，DOGE只用了不到半年時間。現在，它是第四大數字資產，日交易量最高時達287.3億美元，讓全球投資者為之瞠目，甚至部分企業已經宣布支持DOGE付款，其中不乏NBA獨行俠隊等大牌。

近90日DOGE價格與交易量變動，來源：tokeninsight.com

市場是否已經陷入過熱？目前來看似乎暫時不是如此。根據第一季度交易數據，TokenInsight發現了一個似乎可以簡單衡量市場是否過熱的指標：波動率差。

波動率差是主流數字資產歷史波動率與其期權隱含波動率的差值。考慮到歷史波動率表明市場實際表現，而隱含波動率則代表專業投資者與機構投資者對市場的主觀預期，通常可被視為“理性預期”。故當兩者差大于0時，表明市場出現過熱，價格往往隨后處于下跌趨勢以修正過熱；而當兩者差小于0時，表明價格低于理性預期，隨后價格大概率出現上漲，以符合理性預期。

波動率差通常與主流數字資產價格變動呈反向相關：波動率差的上升往往意味著市場正在過熱階段或正在走向過熱階段，資產價格下跌；而波動率差的下降表明市場開始出現低估，資產價格上漲空間出現。

近30日比特幣期權歷史波動率與隱含波動率，來源：gvol.io

從近月波動率差角度看，無論是比特幣還是以太坊，在經歷一輪波動率差為正的周期后，目前市場正處于波動率為負的周期，且從歷史波動率與隱含波動率的走勢看，波動率差仍處于降低趨勢中。這意味著資產價值出現低估，資產價格向上修正有一定動力，故在近2-3天內，主流數字資產上漲趨勢或仍會持續，但對于更遠期的市場走勢則難以判斷。考慮到主流數字資產與其他數字資產之間存在的聯動性，市場或許尚未進入過熱階段，投資者仍然可以在度過第三次波浪后，在近期享受短暫的“歡樂時光”。

近30日以太坊期權歷史波動率與隱含波動率，來源：gvol.io

END.

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