比特幣向左，黃金向右，美聯儲加息預期導致市場不確定性加劇_數字資產

5月21日零點剛過，一條“美國財政部宣布超過1萬美元的加密貨幣交易要向國稅局報告”的消息便經由各大新聞資訊軟件彈了出來，彼時市場正處于從前一日暴跌后恐慌修復的反彈中，受此消息影響，“驚魂未定”的比特幣短時下跌了5.1%，最低跌至38109.6美元。

不過由于5月19日的下跌幅度堪比2020年的3·12大跌，加密市場反彈需求強烈，截至完稿，比特幣已小幅回升至40206.8美元的位置，但距離該條消息發出前42398.2美元的高點，還有些許差距。

比特幣面臨42000-43000的強阻力區間，截至目前未能有效突破該區域，若放量上破則有希望向46000發起沖擊，久攻不破則存在繼續跌破40000美元并再次探底的可能。在市場情緒企穩前，投資者參與交易需做好風控。

加密市場遭遇5·19暴跌，牛市結束了？

5月19日，加密市場遭遇了2020年3月12日以來的最大暴跌。比特幣從當日高點43816.3美元一度跌至29000美元，跌幅達34%。市值第二的以太坊從3464.18美元最低跌至1764.5美元，最大下跌了49%。主流尚且如此，山寨們的情況自然可想而知，一眾山寨面臨腰斬，極端一些的，甚至出現了80%-90%的跌幅。

高盛大宗商品研究主管：黃金和比特幣可以共存:金色財經報道，高盛大宗商品研究主管Jeff Currie表示，像銅一樣，比特幣對于那些離開黃金的人來說是一種風險投資。通過疊加價格表顯示出比特幣與銅的活動方式幾乎相同。此外，根據風險預測，比特幣不會替代黃金，因此它們之間的位置無可爭辯。 黃金和比特幣可以共存。[2020/12/19 15:44:57]

加密貨幣總市值從2.13萬億美元跌至1.53萬億美元，縮水了28%。與過去加密市場任何一次大規模的下跌一樣，衍生品和杠桿交易者遭受了更大的沖擊，OKLink數據顯示，暴跌后的24小時，以太坊借貸協議清算量達3.85億美元，創歷史新高，其中AAVEV2以1.775億美元的清算量排在首位。

5月20日數據顯示，恐慌與貪婪指數直接從23下降為11，等級為“極度恐慌”。據悉，恐慌與貪婪指數源于巴菲特的投資理念——別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼，閾值為0-100，0表示“極度恐慌”，是一種投資者過于擔憂的信號，而100表示“極度貪婪”，意味著市場或將出現調整。

動態 | 新加坡數字資產平臺Stack宣布推出比特幣指數基金:1月28日消息，新加坡數字資產平臺Stack宣布推出比特幣指數基金，并將提供具有保險范圍的托管服務。（Finance Magnates）[2020/1/29]

自比特幣5月11日從短期橫盤轉變為下跌以來，截至5月21日，比特幣的跌幅已經達到了31%，受連續下跌影響，比特幣的年度至今漲幅從4月14日創下歷史高點64846.9美元時的119%，下跌到了37%，減少了82個百分點。

比特幣的暴跌，對于投資者來說是一場不小的考驗，市場聲音的兩極分化日益明顯，部分人士認為牛市已經結束了，首先是市面上已經積累了大量的獲利盤，比特幣從去年3月以來最大漲幅已經超過了16倍，而10月后大量進場的機構們也是收益頗豐，獲利盤兌現壓力增加。其次是美聯儲原先堅定的實施寬松貨幣政策的態度出現松動，比特幣價格的飆漲與全球流動性泛濫密切相關，一旦美國進入加息周期，比特幣就會出現疲軟；第三，加密市場日益瘋狂的局面致使各國監管口子開始收緊，出現政策性利空的概率加大；最后，技術指標已經不太好看了。比特幣自跌破日線MA120后，反彈弱勢，近幾日甚至都沒有有效站穩MA200。通常MA120被認為是中期行情轉向的關鍵指標，而MA200則被看作是牛熊的分界線。

金色晨訊 | 比特幣市值占比突破70% 新浪微博發布去中心化“水滴”數字資產:1.比特幣市值占比突破70%，達到70.1%，創2017年3月20日以來新高。

2.LTC網絡活躍地址數創2017年10月以來新低。

3.匯豐完成首筆通過人民幣處理的區塊鏈信用證交易。

4.Tether向以太坊網絡新增發1000萬枚USDT，ERC20 USDT總發行量已達15.6枚。

5.新浪微博發布社交APP“綠洲”，可基于去中心化模式生成存儲數字資產“水滴”。

6.Kakao或會在中國交易所上線其加密貨幣Klay。

7.澳本聰要求訴訟延期14天，并對法官裁定其移交近50萬枚比特幣的判決提出質疑。

8.中化集團和中石油等公司組成財團，搭建石油貿易區塊鏈平臺。

9.BCH網絡遭遇大量交易或為中國區壓力測試 BTC.com挖出最大區塊達11.4MB。

10.獲得泰國財政部批準的加密貨幣交易所BX.in.th宣布停止交易服務。[2019/9/3]

而覺得牛市沒有結束的人，他們認為牛轉熊是需要時間的，并不是這樣直接暴跌轉熊，而是通過長期的盤整、陰跌再暴跌，最后以大多數人清退離場收尾，目前不過是市場走到牛市中期，利空消息集中出現的回調。暴跌去杠桿后市場將重新回歸理性，資金也將重歸主流價值。他們認為此次暴跌是又一次比特幣史詩級交換籌碼的行為。

聲音 | Tom Lee：比特幣目前的公允價值約為14000美元:據bitcoinist報道，Fundstrat Global Advisors研究主管和管理合伙人Tom Lee認為，比特幣的公允價值現在約為14000美元。 此前的比特幣鯨魚已經回歸，并且由于轉向積極的市場情緒而開始大規模回購。Lee認為，像Bakkt和Fidelity托管解決方案這樣的發展將推動BTC價格在2019年達到更高。此外，Lee還指出，在委內瑞拉和伊朗這樣經濟動蕩的地區，人們正不斷轉向比特幣和其他加密貨幣。[2019/4/5]

據CryptoQuant分析平臺提供的數據顯示，比特幣在暴跌后的24小時內，多個加密貨幣交易所穩定幣流入量創歷史新高，達52.8億美元，這表明巨鯨們再次逢低買入。另外Glassnode數據顯示，巨鯨從加密交易所轉出19639枚比特幣，價值約7.91億美元。

下圖也顯示出，與前幾日比特幣大額流入交易所相比，這兩日流入數量明顯下降。

非洲比特幣月交易量達4000萬美元:最近，據非洲的一家加密貨幣交易平臺Paxful發布的數據顯示，非洲人民對加密貨幣的熱情絲毫不遜于歐美發達地區，非洲的比特幣交易量正以驚人的速度成長，每月交易量達4000萬美元。[2018/3/27]

加密分析師LarkDavis指出，近期的下跌導致比特幣的14天相對強弱指標自2020年3月以來首次進入超賣區域，這表明暴跌可能進入了平臺期。

部分分析師認為，對比特幣最近的下跌做出任何結論仍為時尚早，不過比特幣的過往周期也已告訴過我們，在牛市觸頂之前，每次30%-40%的回調都屬正常現象，而眼前的暴跌只是本輪牛市經歷的第三次。

Glassnode的MVRVZ-Score圖表顯示，在以往牛市周期的頂峰，它一度會超過10，但本輪牛市，截至目前為止還未觸達8，這似乎意味著比特幣的價格并未見頂。MVRVZ-Score是用于評估比特幣相對其公允價值何時被高估和低估的指標。

需要一提的是，因為本次下跌，比特幣的市場占有率已經從之前的跌下40%回到了43%以上。

美聯儲討論縮減購債，黃金吸引了比特幣資金

由于恐慌拋售發生在5月19日晚間，因此近幾日圈內的焦點更多地關注在拋售前市場信息的分析上，但其實在拋售潮后，美聯儲于5月20日凌晨發布了4月FOMC議息政策會議的紀要，紀要首次提出可能開始討論調整資產購買的步伐，該消息被解讀為美聯儲在新冠疫情期間實施的貨幣寬松政策可能要轉向了。

受此消息影響，美股先行下跌，黃金回吐當日漲幅，比特幣在5月19日21時跌至29000美元之后，逐漸反彈至40000美元上方，但在美聯儲公布這一會議紀要后，再度下跌至34909.8美元，不過隨著紀要內容逐漸被消化，美股收回大部分失地，黃金轉漲，比特幣也逐漸站上了39000美元。

此前，耶倫疑似加息理論引發市場震動，在耶倫淡化加息言論后才有所好轉，可見市場對于加息的敏感度是越來越強。分析人士認為，較低的利率是比特幣市場強勁的利好因素，新冠疫情以來，歐美為首的央行奉行極度寬松的貨幣政策，推高了金融市場的通脹預期，不少投資者把有“數字黃金”之稱的比特幣視為是對沖美元貶值的避風港，而加息的錘子一旦落定，勢必會對比特幣的后續走勢產生極大的影響。

那么美聯儲的加息究竟什么時候會到來，或許我們有必要回顧此前美聯儲的加息節奏。過去20年，美國僅經歷了兩輪緊縮周期，分別是2003-2006年的加息周期，以及2014-2018年的QE退出和加息周期。這兩輪加息周期持續時間約3-5年，這意味著一旦美聯儲的緊縮模式啟動，就會產生很長時間的持續慣性。

參考上一輪緊縮周期開始前美聯儲的節奏：2013年5月美聯儲首次公開提出討論退出，2013年9月美聯儲列舉QE退出的理由和運用何種方式縮減QE規模，再是2013年12月美聯儲明確并實質性削減QE，最后在2014年1月進入了實退階段，因此市場預計美聯儲可能會在2021年下半年或2022年上半年退出QE，若實施一年，那么將在2022年下半年釋放明確的加息預期，最終將于2023年正式加息。過往歷史證明，美聯儲宣布加息后，美股都會產生不同程度的下跌，在市場流動性收緊的情況下，自然也會對加密資產產生不利的影響。

另外，摩根大通分析師認為，機構投資者正在離開比特幣市場，轉向投資黃金。因為自5月初以來比特幣下跌了28%，而黃金則上漲了5%，近期更是一度逼近1900美元/盎司，刷新了1月8日以來的新高，一定程度上黃金近期的強勢也打壓了比特幣的價格。

針對加密市場的暴跌，“投資女皇”CathieWood表示自己仍堅信比特幣價格會達到50萬美元，當前正經歷踏空，但不一定處于底部，而近期被認為“叛變”的馬斯克也在暴跌之際稱“特斯拉擁有鉆石手”，即堅定持有手中的比特幣。

過往歷史表明，QE退出討論和實質性退出都會引起金融市場的明顯反應，過去比特幣由于市值較小，與主流金融資產的關聯度并不高，但經歷本輪牛市的市值激增，比特幣與主流市場的關系勢必會更加密切。2013年5月至12月期間，由于貨幣政策收緊的預期，黃金出現了較大的壓力，其價格下跌了18%。需要注意的是，美聯儲本輪量化寬松的幅度要遠高于2013年，那么當它開啟了討論縮減購債的大門時，加密市場未來的波動幅度可能也會加劇。

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