美聯儲加息預期增強，加密市場真的會形成雙頂牛市？_比特幣

根據美國勞工部近期數據，4月份，美國CPI同比大增4.2%，超出3.6%的市場預期水平，增速創2008年9月以來新高；環比增長0.8%，亦創2008年6月以來最高。

在通脹愈演愈烈的背景下，美聯儲加息也在不斷增強。在美聯儲真正開啟加息之前，土耳其、俄羅斯、巴西央行早已在3月份開啟加息進程，全球金融市場步入“緊縮”似乎已成定局。

那么在通縮預期下的加密行業又會受到怎樣的影響？加密市場是否會出現類似2013年那樣的“雙頂”牛市？

1、從通脹到加息

根據澎湃新聞5月24日報道，在超市購物的美國人發現，花100元只能買到過去不到80元的食物。居住在加州阿罕布拉市的里雅女士表示：牛肉以前一磅大約是5.99美元，現在已經漲到12美元左右；韭菜一磅變成3美元，以前是1.25美元；還有米、面等主食也漲了5%左右。

Cathie Wood致信美聯儲停止加息:金色財經報道，Ark Invest首席執行官Cathie Wood周一向美聯儲發出了一封公開信，敦促他們停止加息。Cathie Wood在信中重點談到了兩個變量：就業和總體通貨膨脹。Wood表示，美聯儲似乎是根據這兩個變量來做決定的。商品價格是領先指標，在加工階段的上游。消費者注意到各種產品，例如食品，在過去的幾個月里提高了價格。當然，這是一個大問題。然而，像美聯儲上個月那樣把利率提高75點并不是答案。[2022/10/11 10:30:25]

前所未有的財政刺激措施與貨幣供應量激增，是這一切發生的根本原因。

首先看財政刺激措施。為避免因疫情導致的漫長而痛苦的衰退，美國政府換屆之后，連續兩次推出高達萬億美元的刺激經濟計劃，至2021年3月，美國財政刺激規模累計已達5萬億美元。

美聯儲威廉姆斯：快速加息對市場“非常有益”:10月4日消息，美國紐約聯儲主席威廉姆斯表示，通脹仍然過高，美聯儲的工作還沒有完成。美聯儲正在使通脹降溫，但潛在壓力依然很大。美國今年的GDP可能接近持平，預計明年通脹率可能降至3%。

美聯儲政策還沒有達到限制經濟增長的程度，快速加息對市場“非常有益”，目前看到了一些市場流動性減弱的跡象。(金十)[2022/10/4 18:39:06]

此外，路透5月28日報道，白宮向國會提交了一份6萬億美元的預算計劃，該計劃將加大對基礎設施、教育和應對氣候變化的支出，其中包括2萬億美元基建計劃以及1.8萬億美元的家庭計劃。這些刺激政策無疑會大幅度增加貨幣供應量，提升通脹壓力。

其次是美國貨幣供應量激增，僅在今年，就增加了近30%。美聯儲在過去的一年時間投放了數以萬億美元計的貨幣，由此導致的貨幣供應量擴張是大蕭條時期以來最大的。

美聯儲梅斯特：預計今年的經濟增長率在6%到7%之間:美聯儲梅斯特表示，預計2021年PCE通脹率為3%-%3.5%，2022年為大約2%。通脹風險偏向上行。通脹預期有所上升，但尚未達到令人擔憂的水平。 預計今年的經濟增長率在6%到7%之間。 還沒有考慮調整貨幣政策，希望看到就業方面的進一步進展。 （金十）[2021/6/23 23:58:18]

美國貨幣M2供應量的同比百分比變化已經達到了23%，根據美聯儲可追溯到的1981年的記錄，在2020年之前，M2貨幣供應量的同比增長從未超過15%。

通脹并非美國一國“專利”。

數據顯示，2月巴西IPCA同比增速達5.2%，為2017年以來最高水平。俄羅斯2月CPI同比增速達5.67%，為2016年11月以來最高水平。土耳其今年以來的通脹率更是接近16%。?

美財長耶倫：加息對社會和美聯儲有利:美國財長耶倫認為，美國總統拜登的的4萬億美元支出計劃對美國有利，即使這可能導致通脹上升并最終致使利率上調。耶倫說，“如果我們最終的利率水平略微升高，這實際上對（美國）社會和美聯儲而言都是有利的。過去十年來，我們一直在與過低的通脹和利率作斗爭，我們希望回到正常的利率環境。如果這有助于緩解一些情況，那么就不是壞事，而是一件好事。”她認為當前的價格上漲是由于新冠病大流行造成的“暫時性異常”所驅動的。 （金十）[2021/6/7 23:16:43]

經濟規律就是這樣：過于寬松的貨幣政策必然帶來貨幣泛濫，進而導致物價上漲與金融市場的過度繁榮，隨之而來的就是央行的加息預期，然后金融市場開始“擠泡沫”。

如果說美國通脹只是帶來了“加息預期”，那么部分新興經濟體的加息則是結結實實執行了。

例如，3月17日，巴西央行宣布，將基準利率從2%上調至2.75%；3月18日，土耳其將基準利率上調200個基點至19%；3月19日，俄羅斯央行宣布將基準利率提高0.25個百分點至4.5%。

問題來了，單純的美聯儲加息預期，是否會就此終結幣圈牛市？

2、加息預期下，加密市場雙頂牛還是單頂牛？

關于美聯儲加息的影響，在一次回答粉絲問題時，尊嘉金融創始人宋炳山曾表示：

“美聯儲加息并不可怕，加息是一個過程，逐步加上去的，加息前期會對美股產生小幅度的負面影響，因為加息意味著經濟過熱，只有到加息后期，才會對金融市場產生較大的負面影響。”

按照宋炳山的觀點，即便美聯儲加息預期不斷增加，甚至在真正加息前期，不會對金融市場產生太大的負面影響。

那么，問題來了，美聯儲加息預期日盛，如果這不會提前結束股票市場牛市，加密牛市是否會提前結束？畢竟，美股與加密市場隸屬不同生態。這或許只能從歷史尋找“答案”。

回顧比特幣12年發展史，也許我們只能在2013年比特幣牛市中，能夠找到類似案例。只不過我們需要將目光轉移到QE上。

所謂QE，即量化寬松，量化寬松主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。

2013年上半年，基于當時經濟預期，美聯儲提出了寬松貨幣政策退出的預計時間表，設定了從減少QE資產購買量、到完全停止QE、再到加息的退出路徑。此舉引發國際市場的大幅波動，新興市場出現了2008年以來最嚴重的資金流出。

美聯儲的縮減QE，是否對比特幣產生了影響？

回顧比特幣在2013年的那輪牛市，彼時，比特幣正處于2013年牛市的第一個階段，比特幣沖擊195美金之后直線下降，最低觸及75美金，跌幅達到61.5%。

然而，在此后的7個月中，比特幣經過底部震蕩之后，走出了又一輪是牛市，最高觸及1052美金。如果從底部66美金計算，比特幣在第二輪牛市中上漲幅度接近1600%。

但是，美聯儲真正削減QE，發生在2014年年初。

美聯儲于2014年啟動QE退出機制，已宣布了三輪QE規模削減安排，分別自2014年1月、2月和4月起三次縮減QE的資產購買規模，每次下調資產月購買量100億美元。自2014年4月起，QE的每月資產購買規模降至550億美元，其中，國債和MBS月購買量分別為300億美元和250億美元。

綜上，如果說美聯儲削減QE真的對比特幣走勢產生了影響，也是在“靴子正式落地”之前的1個月才真正兌現，比特幣在2013年4月份經歷過一輪牛市，在此后的7個月經歷第二輪牛市，直到2013年11月30日比特幣價格才真正觸頂，然后拐頭向下。?

那么，本輪牛市會出現雙頂牛市嗎？我們拭目以待。

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