分析：從這四個方面看以太坊是如何被嚴重低估的_PAY

以太坊網絡自推出以來，由于其安全和卓越的功能以及潛在的增長潛力，同樣吸引了投資者和開發者的興趣。就市值而言，該網絡的原生貨幣ETH是第二大加密貨幣，僅次于比特幣。在撰寫本文時，它的價值為1,900美元左右，不到5月份4,356美元ATH的一半。然而，分析人士認為，其目前的價格并不公平，以太坊被嚴重低估，但卻也為投資者提供了買入時機。

在最近的一段視頻中，分析師LarkDavis強調了以太坊區塊鏈的某些方面，并將它們與頂級在線支付系統Paypal進行了比較，以強調這種資產的嚴重被低估。截至發稿時，Paypal的市值為3402億美元，比以太坊當前市值2174.1億美元高出1000億美元，但是遠不及以太坊歷史最高市值。

以太坊市值，數據來源：QKL123

機構分析：以太坊期貨表現將優于比特幣:加密貨幣在5月份的劇烈波動之后正在平靜下來，這將使以太坊期貨的表現超過比特幣合約。雖然兩者都從上個月的低點反彈，但持倉量的相對變化有利于以太坊。比特幣未平倉合約的飆升與價格的下跌同時發生，這表明新的空頭正在增加。相比之下，以太坊期貨的信號則較為中性。相對能源消耗已經成為比特幣的一個負面話題，比特幣在加密貨幣總市值中所占份額的大幅下降反映了這一點。（金十）[2021/6/2 23:04:26]

1.交易結算

然而，當考慮到兩個支付平臺的交易量和價值時，這種評估標準似乎不公平。僅在2021年第一季度，以太坊網絡就完成了價值1.5萬億美元的交易，而Paypal2020年全年的交易總額為9360億美元。按照目前的速度，以太坊一個月的交易量與Paypal一年的交易量一樣多。

分析：比特幣表現優于所有傳統市場:AMBcrypto發文稱，截至目前比特幣的年初至今投資回報率高達36%，而黃金為12%。此外，標普500(SPX)的年初至今投資回報率為-3.67%。石油市場遭受了嚴重的負面沖擊，年初至今的表現為-42％。這表明比特幣正在超越所有傳統市場。隨著Paul Tudor Jones的加入，灰度購買比特幣的數量超過了其產量極限。此外，芝加哥商業交易所(CME)的比特幣期貨和期權未平倉合約不斷增加，因此比特幣的前景是看漲的。[2020/6/6]

下圖顯示了網絡日交易量的環比增長，突顯了其未來巨大的增長潛力。

與以太坊的每日結算量相比，即使是比特幣區塊鏈也遠遠落后。據MoneyMovers稱，前者每天結算約99.3億美元，而以太坊結算則是該數字的三倍。

分析：投資者對新冠病恐懼減弱后比特幣和股票市場可能會反彈:世界衛生組織（WHO）總干事Tedros Adhanom Ghebreyesus觀察市場對新冠病的反應，稱目前存在不理性之處。“全球市場應該冷靜下來，努力看到現實。我們需要繼續保持理性。”與此同時，全球股市上周大跌，分析師預計本周將出現更多類似情況。隨著美國民主黨提名下一位候選人，“超級星期二”可能會對股市和其他資產造成額外壓力。迄今為止，比特幣的反應與股票和其他投資類似。上周由于對新冠病的擔憂，比特幣價格跌近20%，周末徘徊在8500美元左右。這種大幅度的波動對于比特幣或加密貨幣而言通常并不罕見，?但在許多人認為是“購買”季節的時期內出現則令人驚訝。分析師曾認為，像新冠病這樣的全球恐慌將促使投資者轉而投資比特幣，而不是退出。Beincrypto文章稱，WHO將努力全面遏制新冠病，關于全球市場處于非理性狀態的說法說明該病真實的嚴重程度。如果市場發現風險比之前想象的要小，購買者可能會蜂擁而至。比特幣的購買壓力可能卷土重來。比特幣正接近第三次減半。在這種情況下，比特幣當前價值會被認為非常便宜，這一事實應該有助于投資者更仔細地考慮買賣選擇。（Beincrypto）[2020/3/3]

此外，以太坊鏈上日交易數量曾在5月份創下了180萬筆的歷史記錄，遠超比特幣網絡。

分析 | CoinDesk分析：BTC將形成死叉但不必過于悲觀:據CoinDesk分析，BTC近期走勢即將形成死叉，而上次這樣還是在2014年。BTC價格在短期內可能繼續下跌，支撐位在6月份以來的低點5774美元，這可能是熊市最后一段的下跌。如果價格能站上50日均線，即6629美元，則有望逆轉跌勢。如果能突破9月份的高位7400美元，則說明牛市到來。

投資有風險，入市須謹慎。

本資訊不作為投資理財建議。[2018/11/14]

以太坊鏈上交易數，數據來源：OKLink

2.用戶數

就每個平臺的用戶總數而言，Paypal明顯勝出。2021年第一季度，它擁有3.92億活躍用戶帳戶。雖然以太坊上的唯一地址總數為1.6億，但大多數用戶都有多個帳戶，因此實際用戶數量可能是其中的三分之一。

然而，以太坊活躍用戶地址數最高記錄是2021年4月25日創下的97萬。但應該指出的是，與已有6年歷史的以太坊網絡相比，Paypal自1998年成立以來便開始積累這些用戶。下圖顯示了該網絡所經歷的用戶增長。

以太坊活躍地址數，數據來源：OKLink

3.交易費用

在交易費用方面，Paypal對不同的用戶采用多種不同的費用標準，范圍從交易價值的2.9%到超過4%，意味著費用與交易價值直接掛鉤。而相比之下，以太坊的費用模式很有優勢，用戶轉移1億美金的價值與轉移1美金的價值所需支付的費用可能相差無幾。隨著近期gas費用降低，以太坊網絡費用已經降至年度低位。根據GasNow數據顯示，目前在“Fast”標準下，Gas價格為6gwei，約合0.25美元/交易。

隨著以太坊網絡技術的進一步發展，如轉向PoS，以及諸多Layer2解決方案實施，像Polygon這樣的Layer2解決方案允許資產交易的一小部分，以及預期到2022年引入的網絡分片，這將進一步降低Gas費用。因此，在資產轉移成本方面，以太坊與paypal相比會更加具有優勢。

此外，Paypal作為一種資產交易工具提供零分紅。然而，隨著去年12月以太坊2.0質押的推出，質押者可以獲得平均8%的ETH年回報率。

據推測，一旦以太坊2.0合并完成，這一比例將上升至25%。此外，以太坊具有更高的價值主張，因為多年來可以重新抵押ETH獎勵以增加其收益。即使是在以太坊網絡上運行的DeFi應用程序也能提供超過5-10%的USDC或其他資產的豐厚獎勵。分析師補充說：

“以太坊區塊鏈遠不止是一種簡單的支付方式。這是一個完整的金融產品生態系統。”

4.采用

大型金融機構對以太坊的采用也是彰顯其未來潛力的另一個指標。例如，歐洲投資銀行在4月份使用以太坊發行了價值1.21億美元的數字票據。最近，以色列銀行選擇了該網絡來發行代表數字謝克爾的代幣。

被嚴重低估的以太坊

以太坊平臺一直受益于自身的重大發展，每天從用戶那里收取數百萬美元的費用。

分析師認為以太坊是“最常用的區塊鏈，人們為使用它支付了大量費用”，其本地代幣ETH“相對于最近的價格被嚴重低估了”。

分析師還認為，“這為投資者創造了購買ETH的機會。”

AgenticGroup的創始人兼董事總經理RikWillard提出了類似的觀點，他還聲稱ETH價格被低估，為投資者提供了買入機會。

他斷言，就目前而言，山寨幣的價格走勢經常與比特幣的價格走勢有關。

ETH“是長期穩定的表現者，任何下跌都是由于與比特幣相關聯導致的。”

Willard指出以太坊是一個活躍的平臺，開發人員可以用它來構建去中心化應用程序。

他說：“這表明許多人聲稱擁有實際價值主張，但實際生產的卻很少。”

“因此，代幣代表了在任何給定時間點構建在其上的所有dapps/項目/等的價值。它本質上是一個龐大的全球風險投資平臺，持有人可以在其中成為類似于有限合伙人的東西。”

Willard強調，正在構建的“大多數”應用程序不會“起飛”。

然而，少數應用確實實現了“在全球范圍內取得重大勝利”的“應該成為穩定和長期增長的堅實力量”，“最終使基于以太坊的代幣飆升，并使它們與比特幣的最終命運脫鉤。”

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