歷史罕見大遷移：50% 比特幣礦工“離線” 從數據看他們在做什么？_ETH

作者|Glassnode編輯|ColinWu過去的一周中，礦機大遷徙正在進行，因為估計有50%的比特幣礦工在離線和遷移中。我們根據觀測到的鏈上數據對此次大遷移事件的程度進行了評估：盡管交易量仍在5約中旬以來建立的交易范圍內，本周比特幣交易量略有上升。本周比特幣的價格高點為36,460美元，低點在32,775美元，價格橫盤期間波動性在下降。比特幣價格的波動性走低，但挖礦業的波動性卻明顯上升，在礦機大遷移期間，比特幣全網算力大幅下跌。本周比特幣協議經歷了有史以來最大的難度調整，難度下降了27.94%。比特幣協議有著非凡的韌性。本周繼續有新的區塊被挖出，交易結算沒有中斷。同時，大約50%的挖礦基地在轉移，50%的資本重新被分配到其他地區。本周我們將重點關注一些鏈上挖礦指標，這些指標有助于描述和衡量全球算力遷移規模，這是一項正在進行的，令人難以置信的礦機遷移事件。挖礦遷移規模在擴大

比特幣錨定幣BBTC鎖倉量突破5億美元 創歷史新高:金色財經報道，據最新數據顯示，比特幣錨定幣BBTC鎖倉量已突破5億美元，創下歷史新高，目前為502,075,827美元，發行量為9,900枚。[2021/9/4 22:59:03]

本周，挖礦指標的波動性大幅提高，因為中國挖礦禁令的影響逐漸展開。當相當大比例的算力下線時，區塊開采的速度將變慢，直到難度向下調整。比特幣的這類機制，綜合了挖礦難度的復雜性與2016個區塊難度窗口觀察到的平均算力。本周，按24小時平均計算的平均爆塊時間飆升至1958秒的短期高點，比600秒的平均爆塊時間長226%以上。好在6月28日這次超長爆塊時間只是暫時的，此后平均爆塊時間恢復到平均800秒到900秒之間。為了估計正在進行的算力轉移的規模，我們考慮了自2021年4月至5月初觀察到的算力峰值以來算力變化。請注意，算力值是區塊時間和難度的導數來估計的，這里我們使用了24小時的移動平均值來平滑一些自然變化。比特幣全網的算力在高峰期通常為180EH/s左右，然后下降到65EH/s的局部低點。此后，算力逐漸恢復并穩定在88至110EH/s的范圍內，反映出算力整體下降了38%至49%。這反映了目前離線和受中國禁令影響的比特幣算力比例。現在協議難度已經調整下來，我們可以看到難度絲帶已經倒轉到2018年熊市投降以來的最深的程度。難度絲帶倒掛是一個極其不常見的事件，即難度的快速移動平均線跌破長期移動平均線。困難絲帶反轉通常代表礦工投降事件，通常在熊市結束時觀察到，或在礦工收入受到擠壓、盈利能力受到打擊的減半事件之后。這是礦工關閉成本大于收益的機器的結果，與歷史上與強勁的看漲市場反轉有關系。礦工收入飆升雖然從歷史上看，困難絲帶反轉是看漲的事件。但在當前這種情況下，中國礦工產生的巨大物流成本，可能需要賣出他們先前積累的比特幣，從而產生賣壓。然而，需要注意的是，剩下約50%還在運營的礦工，他們的收入上升，這在某種程度上是一種平衡。當比特幣在4月份交易在5萬至6萬美元的范圍內時，算力處于頂峰，挖礦業的總收入為每天5000萬至6000萬美元。雖然此后價格下降了約50%，但仍在運營的礦工發現38%至49%的競爭者短期內關閉業務。現在每天的挖礦總收入約為2500萬至3000萬美元，但分享收益的礦工更少。每日新發行的比特幣數量不變，分享戰利品的競爭者卻更少了。這意味著，在最新的難度調整之后，還在運營中的礦工，他們的運維支出不變，但利潤率卻上升了近2倍，接近今年4月時的利潤率水平。礦工流出倍數跟蹤礦工賣出量相對于其年度平均水平的比值。從中我們可以看出，礦工最近的賣出大幅放緩，甚至在礦機大遷徙中也是如此。從歷史上看，我們看到了礦工賣出行為遵循以下周期性模式：

ETH突破1417.28USDT創歷史新高，ETH5L2日最高漲幅113.04%:MXC抹茶交易數據，ETH突破1417.28USDT，24小時漲幅14.25%。ETH5L 24小時漲67.87%，2日最高漲幅113.04%，報2.605USDT。

MXC抹茶支持ETH5L/5S、ETH4L/4S、ETH3L/3S、ETH2L/2S。杠桿ETF交易，可放大現貨漲跌幅，采用再平衡機制，自動復利，浮盈自動轉入倉位。買入“L”為做多、買入“S”為做空，賣出為平倉，無保證金，無爆倉規則，可在 “ETF專區”購買。近期MXC抹茶對杠桿ETF交易深度、價差等體驗進行了大幅優化。[2021/1/19 16:32:31]

熊市中的囤積，礦工達到一個穩定的賣出模式。

牛市中的賣出增加，礦工利用牛市，加速賣出比特幣。

動態 | 以太坊繆爾冰川升級后，出塊量接近歷史最高水平:據Coin Metrics數據，隨著繆爾冰川的成功部署，以太坊出塊時間減少了約25%，與此同時，以太坊的出塊量也大幅增長，并且接近歷史最高水平。12月31日開采的區塊數量為4,987。隨著1月2日繆爾冰川的成功部署，這一數字猛增，1月2日開采的區塊數量為5,676。1月6日開采了6,586個區塊。（AMBcrypto）[2020/1/7]

市場見頂后賣出減少，因為礦工放慢了他們的賣出，也許是由于越來越多的信念，或希望限制過度的賣壓。

令人印象深刻的是，即使在礦機大遷徙期間，我們還沒有看到礦工賣出行為的顯著增加。算力恢復的速度或為我們提供了更多線索：

快速的算力恢復表明中國的礦工正在成功搬遷，清算硬件設備，或以其他方式收回成本，減少礦工儲備庫的賣出風險。

聲音 | 牛頓創始人徐繼哲：區塊鏈的事實和歷史正在被創造:“牛頓布道者團聚 - 牛頓第一屆導師培訓會”于12月23日在大理舉辦。牛頓創始人徐繼哲應邀出席并在培訓會上指出：區塊鏈是顛覆式創新，區塊鏈的事實和歷史正在被創造，區塊鏈創業者需要跟隨自己的內心正確價值觀去做決定。顛覆式創新來源于邊緣，需要使用正確的方法向更廣泛的人去宣傳區塊鏈能給世界帶來的美好變化。

該培訓會由牛頓社群的夢想社區、萬企社區、飛鷹社區、卓越社區、狼神社區、安迪社區、通盈社區等20余個社區自發主辦。[2019/12/23]

緩慢延長的算力恢復表明情況相反，增加了礦工們承受成本、債務積累的幾率，從而增加了礦工出售比特幣的可能性。

似乎并未大幅賣出事實上，自2020年初以來，礦工的宏觀賣出行為已經發生了巨大的變化。在幾乎所有的比特幣交易歷史中，礦工們賣出的比特幣一直比他們積累的更多，這樣一來，未賣出的供應量就處于結構性的下降趨勢。下圖顯示了未賣出的礦工供應量與365天移動平均線的關系。從2020年中期開始，礦工的賣出呈現結構性下降趨勢，這種趨勢似乎不僅趨于平緩，而且發生了逆轉。爆塊產出的未賣出的比特幣現在高于其年度平均水平。這表明，礦工們已經開始以市場前所未見的速度進行積累。考慮到這一事件發生的時間，這背后可能有許多因素需要考慮：

動態 | 美國凍結委內瑞拉政府在美國的所有資產 當地比特幣交易量創歷史新高:據coinspeaker報道，美國總統唐納德·特朗普5日簽署行政令，凍結委內瑞拉政府在美國的所有資產和孳息。在禁令下達后，加密貨幣交易平臺LocalBitcoins在委內瑞拉的交易量創下了歷史新高。根據Coin Dance的數據，比特幣與委內瑞拉法幣玻利瓦爾在該網站上的七天交易量達到近7000萬盧布，創歷史新高。[2019/8/9]

支持比特幣的全球宏觀貨幣格局在2020年變得更加明顯，增加了礦工持幣的信念。

礦工們可以獲得大量的融資選擇，如比特幣抵押的債務，以及流動的期權和期貨市場來對沖風險。

由于全球芯片制造能力的限制，減少了ASIC礦機的生產。隨著價格的上漲，現有的算力變得越來越有利可圖，因為幾乎沒有新的競爭者可以進入市場。

隨著價格在牛市中的反彈，比特幣挖礦可能在這個減半的時期非常有利可圖。歡迎閱讀吳說報道精選：火幣獨家報道、幣安獨家報道、比特大陸系列、監管與凍卡系列、Filecoin系列、幣圈亂象揭弊、礦場監管動態等風險提示根據銀保監會等五部門發布的《關于防范以“虛擬貨幣”“區塊鏈”名義進行非法集資的風險提示》，請讀者遵守所在地區法律法規，本文內容報道不對任何經營與投資活動推廣進行背書，請投資者提高風險防范意識。吳說區塊鏈*刊載內容未經許可，禁止進行轉載、復制等，違者將追究法律責任。*__

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