CowSwap 除了聚合第三方流動,還引入了需求匹配的 CoW 模式來避免 MEV 和降低交易摩擦。
以太坊除了因性能問題導致用戶交易費用過高,MEV (礦工提取價值)也讓很多用戶望而卻步。
本月初 Gnosis 協議宣布推出 第二個版本 GPv2,整合去中心化交易所流動性,可以提供 MEV 保護。CowSwap 就是基于 GPv2 的一個去中心化交易應用,值得關注。
需要特別指出,CowSwap 由 Gnosis 協議的開發團隊開發。Gnosis 是一個去中心化應用基礎設施,產品包括去中心化預測市場、多簽錢包 Gnosis Safe、Gnosis DAO、拍賣市場等多種類型應用,協議內原生代幣為 GNO。
Coinbase市值跌至336億美元,約為IPO市值三分之一:3月15日,雅虎行情數據顯示,Coinbase當前市值已跌至336億美元,約為IPO市值三分之一,當前價格為153.19美元。Coinbase此前IPO開盤價為381美元,初始市值為996億美元,開盤當日曾一度漲到429.54美元,對應市值為1120億美元。[2022/3/15 13:57:41]
CowSwap 的名字看上去和「奶牛(cow)」有關,單實際上,這里的「Cow」指的是該產品一種獨特的交易撮合方式。該產品的文檔稱,CowSwap 采用「需求匹配 (Coincidence of Wants,CoW)」的方式撮合交易。
Messari前主管:Uniswap日交易量占Coinbase交易量的三分之一:7月31日早間,Messari前主管、股票及加密貨幣交易員Qiao Wang發推稱,Uniswap過去24小時內交易額為1.26億美元,這個數據相當于Coinbase交易量的三分之一,Kraken交易量的二分之一。此外,這個數字也超過了Gemini、Polo和Binance US交易量總和。而其中近一半的交易量是由算法穩定幣Ampleforth帶來的。據Uniswap公布的數據,24小時內,AMPL總交易量超過6千萬美金,日增長量為44%,產生的交易手續費近20萬美元。[2020/7/31]
具體來說,「需求匹配」是一種 經濟現象,「兩人同時持有互相需要的東西,雙方便可不用貨幣作為媒介直接交易」。
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傳統交易市場中,由做市商提供流動性,而目前的去中心化交易所( DEX)多由流動性提供者為市場提供流動性。 CowSwap 則通過批量訂單拍賣 (batch auction) 的方式,為交易者匹配 CoW 訂單,作為核心交易機制。
英國交易所調查 三分之一的千禧一代將在2018年購買加密貨幣:倫敦交易所最近進行了一項涉及2000名英國人的研究。這項研究表明,45歲以下的人中有5%的人已經投資了一個加密貨幣,另有11%的人計劃在明年投資加密貨幣。另有17%的公司正在認真考慮在2018年底投資數字貨幣。英國“ 獨立報”稱,該研究發現三分之一的千禧一代將在2018年投資于電子貨幣市場。[2017/12/20]
也就是說,在 CowSwap 上兩個人同時持有互相想要的資產,即可直接匹配交易,而無需做市商或流動性提供者撮合交易。這樣即可以為個人交易者帶來最佳的價格,也免除通過做市商或流動性提供者產生的手續費。
CowSwap 上允許用戶利用 CoW 的方式直接交易。無法通過 CoW 結算的訂單直接通過自動做市商 (AMM) 匹配交易。
要是批量拍賣訂單中有 CoW 訂單。小額單完全匹配后,剩余沒有通過 CoW 匹配的訂單,便會交由 CowSwap 整合的流動性市場匹配。整個訂單結算價格以通過外部流動性獲取的剩余訂單價格為準。
目前 CowSwap 整合 Uniswap,后續會整合 Balancer 等更多 DEX 流動性。
按照該項目團隊的說法,CoW 撮合交易有兩個優勢:避免 MEV 和降低交易摩擦。
由于 CoW 無需鏈上外部流動性,采用批量訂單內按統一價格結算,所有訂單價格一致,沒有交易排序的問題,從根本上免除 MEV 情況。
對于通過鏈上外部流動性匹配的交易,GPv2 引入「搜尋者 (slover)」 概念。「搜尋者」是協議內引入第三方工具,通過競爭來尋找鏈上最佳交易,鏈下匹配后撮合交易批量發布。
由于協議內嚴格限制「搜尋者」執行交易的滑點,因此對于 MEV 套利來說獲利空間微乎其微。而且批量訂單結算只能由認證搜尋者提交,這就大大降低礦工與 MEV 套利者操作空間。
由于 CoW 無需第三方流動性,因此 CoW 交易沒有交易成本。而 CowSwap 上的交易會收取一定手續費。手續費由執行訂單基礎費用和協議費用組成。其中一部分付給搜尋者,激勵為協議內提供最佳交易。目前用戶只需要支付 Gas 費(基礎交易費),協議費用暫不收取。
CowSwap 目前只支持現價買單和賣單。在 CowSwap 交易只需要一次鏈下簽名。用戶只需要簽名提交交易,便會搜尋者來撮合交易。只有訂單執行的時候才需要支付費用,失敗的交易無需支付任何費用。
目前的 Dex 交易聚合器完全依靠第三方流動性,可以降低滑點、提高交易效率,但是仍會產生交易費用。CowSwap 采用 CoW 訂單和第三方流動結合方式,除了保留上述優點以外,還會降低交易費用。
預計未來 CowSwap 會激勵 CoW 交易深度,引入 CoW 做市。由做市商監控協議內限價單,提供對手交易,減少對第三方流動性依賴。根本上消除 MEV 并降低手續費,為用戶帶來最優體驗。
另外需要注意的是,CowSwap 并未發幣,市場上的 Cowswap 代幣并非本協議內代幣。
撰文:Leo Young
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