泡沫太大？做空NFT的工具現在來了_OLY

回看過去的這一段時間，NFT絕對是整個加密貨幣市場上「最靚的崽」。

從CryptoPunks到BAYC再到Loot，伴隨著總交易量的持續攀升以及天價成交的層出不窮，市場關于NFT的投資及討論熱情也被逐漸推高。不過，在熱度高居不下之際，投資者對于NFT的情緒也存在著明顯的兩級分化。

兩極分化的投資情緒

看多的一方自不必說，暫且不管是真的篤信NFT的未來，還是受FOMO情緒驅動，投資者們用真金白銀生生買出了一個又一個上億級的IP；反觀另一邊，看空的一方雖然認定市場上存在著巨大的泡沫，但受限于金融工具缺失，大多數時候也只能唱衰幾句，沒有辦法像在常規市場上那樣做空，親手送泡沫上路。

聲音 | 法國央行行長：比特幣很可能是個泡沫:據金十消息，法國央行行長維勒魯瓦表示，比特幣很可能是個泡沫。[2018/9/20]

看空一方的代表：江卓爾

與同質化通證不同，NFT作為一種非標準型資產，同系列內部的每一件作品往往也會存在著較大價格差異。這一特性導致市場在圍繞NFT做金融化試驗時缺少了統一的價格標準，很難構建出像DeFi協議那樣的通用型解決方案。在這一情況下，一些項目方將目光投向了NFT中僅有的一個相對統一的價格指標——地板價，并開始嘗試基于此來構建相關金融產品。

9月9日，基于以太坊的預測市場Polymarket就上線了這么一個NFT地板價對賭市場，允許用戶在不持有NFT的情況下，對CryptoPunks、Blitmap、BAYC、Loot等熱門項目的地板價進行多空交易，交易沒有最低標準限制，但Polymarket會收取0.1%的手續費用。

馬云：比特幣是個泡沫，區塊鏈改變世界程度超乎想象:金色財經獨家分析，阿里巴巴集團董事局主席馬云近日表示，比特幣是個泡沫，區塊鏈改變世界的程度將超乎人們想象。區塊鏈本身是比特幣的底層技術，然而隨著行業的發展，鏈圈和幣圈逐步分化為兩個領域，資本對于其也有所區別對待，區塊鏈技術被寄望于結合實業做出新的發展，然而以比特幣為代表的加密貨幣一直受到監管的不確定性，在各國發展狀況不一。此次馬云的話也契合了更加注重技術的發展方向，規避了監管風險。[2018/6/25]

從Polymarket實時數據來看，目前這四個預測市場已積累了一定的成交數據，其中Loot市場的成交熱度最高，交易額暫為14324美元。

前雷曼兄弟分析師：比特幣不是泡沫 全球金融系統才是:伴隨比特幣等虛擬資產價格大漲，指責其為泡沫的聲音也日益響亮。邁克爾·克里格（Michael Krieger）曾經擔任雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）的分析師，被金融危機搞得理想破滅，離開了華爾街，從事加密數字貨幣行業。他的結論與多數人相反：比特幣就其自身發展軌跡而言，完全不同于歷史上發生過的真實泡沫。如果非要說泡沫，泡沫其實是存在于全球債市之中，存在于以這債市泡沫為根基的，“僵尸”化了的全球金融系統當中，而比特幣的興起其實正體現了人們對這一僵尸系統的反抗：比特幣2009年誕生以來所走過的路，根本就不是一條泡沫之路。在華爾街的十年生涯當中，我也見過若干泡沫，知道泡沫的特質之一就是發瘋一般興起，一夜之間便大為流行。泡沫不會在一兩年后回挫，之后再沖上上一次破滅頂點十倍的新價位，但是比特幣卻正是這樣前進的，一路走過了三四次“泡沫”和“破滅”。[2018/1/10]

手把手教你怎么玩？

巴西亞爾聯席設計人認為比特幣并非泡沫:據了解，巴西雷亞爾聯席設計人Gustavo Franco：比特幣并非泡沫，因為比特幣的目的在于保障人們對匿名的渴求。不應當低估人們對匿名的需求。[2017/12/9]

考慮到一些朋友們可能不太熟悉?Polymarket，接下來我們將簡單下介紹該平臺以及其NFT對賭市場的使用步驟。

第一步：找到官網鏈接。

第二步：賬戶注冊，輸入自己的某個郵箱地址，然后完成驗證即可，無需密碼。

第三步：存款，幣種僅支持USDC，依照官方指引完成兩部流程即可。值得一提的是，Polymarket支持Polygon網絡存款，為了節省手續費推薦走這一渠道。

第四步，對賭，在首頁Category一欄里下拉找到NFTs，即可看到前文提到的這四個市場，點擊后可以看到如下界面。

從圖中可以看出該市場的一些關鍵信息，比如對賭內容是「Loot的地板價會在9月21日到達多少」，價格范圍是「5ETH-15ETH」，當前地板價為7.9ETH。依據實時地板價情況，做多或做空會有不一樣的成本。Polymarket利用了代幣形式來代表用戶的做多份額和做空份額，還是以上圖為例，可以看到右方當前開多的成本價為0.29美元，開空的成本價為0.71美元，之所以后者更貴，是因為7.9美元當前會更接近「5ETH-15ETH」價格范圍的下限。在開倉之后，用戶可以選擇持倉直至結算，也可點擊Sell隨時賣出自己的多、空倉位。

根據?Polymarket的介紹，該平臺在采取地板價數據時會依賴于OpenSea的實時報價，但只有時間超過1個小時的掛單才會被采集，代表多、空不同方向的代幣價值之和永遠等于1美元，具體價格會按照地板價數據在給定價格范圍內的位置計算，如果超出了價格范圍，方向正確的代幣價格就會上升至1美元，方向錯誤的另一個代幣則會跌至0美元。

雖然?Polymarket推出的這一對賭市場尚顯“稚嫩”，項目選擇、交易深度上也都還有著很大發展空間，但從市場意義來看，這顯然是一次探索NFT衍生金融玩法的積極嘗試，也切實解決了市場上的一些迫切需求——打開了看空群體做空NFT的窗口，同時也給買不起整件藏品的看多群體提供了一個搭車的渠道。

一些暢想

關于圍繞NFT構建金融產品這點，以地板價為錨的做法目前看起來似乎是一個比較理想的路子。在?Polymarket之前，Paradigm研究合伙人DaveWhite也提出了一個類似的衍生品方案「FloorPerps」，只不過暫時沒有落在產品之上。

當采用地板價作為價格標準時，當前占據了NFT市場逾九成江山的OpenSea就成了所有金融衍生項目最重要的價格數據源，這似乎給?OpenSea賦予了一個全新的角色——NFT市場的預言機，更巧的是，OpenSea前兩天剛剛更新了平臺內NFT地板價的統計時間，由每小時更新變為實時更新……

不過，OpenSea一家獨大的格局也不太健康，隨著未來其他NFT交易平臺的市場份額逐漸擴大，一些跨平臺的通用型預言機解決方案或許能夠崛起，當可信的價格傳遞成為了現實，當前在NFTFi領域內存在的一些難題或許也會找到破題思路。

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