法定穩定幣和算法穩定幣的市場調研及價值探討_GATE

摘要加密貨幣行業蓬勃發展帶來強勁的交易需求，現有主流穩定幣存在中心化風險或債務清算風險，投資者對于一款真正符合區塊鏈去中心化愿景的穩定幣的意愿很強，行業內研發團隊一直在對算法穩定幣的穩定機制進行探索。算法穩定幣在近兩年更新迭代頻率高，市場上真正實現穩定目標和被大家認可的算法穩定幣屈指可數。因此，本報告探討認可度最高的法幣穩定幣所面臨的問題，再重點分析算法穩定幣的價值性：回顧算法穩定幣的迭代歷程、介紹算法穩定幣的穩定實現機制并驗證其穩定效果、從市場數據和鏈上數據觀測其發展現狀，并從貨幣金融的角度分析其貨幣性及其影響，聯想傳統金融與區塊鏈的“不可能三角理論”來探討其價值，最后對算法穩定幣的未來發展進行展望。要點總結◆法幣抵押型穩定幣的市場認可和使用度最高，但面臨中心化與監管風險，算法穩定幣是一種以內置規則替代人為自由裁量的貨幣發行體系，克服法幣穩定幣的中心化問題和加密資產抵押型穩定幣的債務清算問題，其發展仍待市場考驗；◆算法穩定幣大致歷經四次迭代：Rebase純算法型、鑄幣稅機制、部分儲備機制和PCV或其他創新型，鑄幣稅機制又分為債務系統、權益系統和債股分離型；◆Rebase純算法型穩定幣邏輯簡單但容易受FOMO情緒影響，債務系統型和債股分離型易出現債券購買不足引發通縮死亡螺旋，權益系統型有經濟價值支撐，抵押混合型是抵押型和算法穩定幣的折中方案，PCV或其他創新型對于穩定機制仍不斷探索，非錨定法幣型成為新思路；◆穩定幣市場受追捧，法幣抵押型穩定幣龍頭效應明顯，穩定幣市值TOP10中算法穩定幣占4席，USDT、USDC和BUSD在市值和供應量穩居前三；Rebase和具債務機制的算法穩定幣市場份額顯著收縮，權益機制和部分抵押型穩定幣持續發展，Rebase型在持幣地址和交易地址具有先行者優勢，權益機制雙代幣型算法穩定幣后來居上；◆從穩定性效果來看，抵押型穩定幣＞算法穩定幣，算法穩定幣中權益機制型＞部分抵押型＞PCV模式＞Rebase型＞債股分離型＞債務機制型；◆法幣穩定幣具有“加密貨幣美元”之稱，“加密資產美元化”下傳統央行仍控制流動性管控與貨幣政策決策權，但要讓央行負責極具不確定性的加密資產泡沫可能不切實際，法幣穩定幣面臨監管風險，支付金融體系可能受到其帶來的金融穩定性風險；合規因素或會沖擊現有法幣穩定幣一家獨大格局；◆算法穩定幣在執行貨幣的記賬單位、交換媒介、價值存儲的基本職能效果較好，基本實現貨幣性；算法穩定幣對現存金融系統或造成沖擊，為貨幣主權脆弱的國家或地區帶來福音，給美元霸權帶來挑戰，但由于市場不成熟仍需國家糾偏；◆算法穩定幣基本實現傳統金融不可能三角的資本自由流動和固定匯率目標，達到區塊鏈不可能三角的可拓展性和安全性，但持幣集中度數據顯示當前離去中心化目標仍有差距；◆算法穩定幣發展需要高流動性和大市值支撐，同時也存在穩定性與市值的反身性；展望未來，具有實際經濟價值支撐的算法穩定幣能長足發展，區塊鏈生態為穩定幣拓寬實際應用邊界而不僅依賴穩定幣交易的網絡增長，部分抵押型算法穩定幣是一種較好的過渡方案。Gate.io讓財富更自由！感謝每一位用戶對我們的支持，敬請期待Gate的創新產品。新用戶請點擊注冊Gate.io。老用戶推薦他人注冊，獲得40%傭金！點擊立刻下載iOS/Android版AppGate.io社群Twitter：https://twitter.com/gate_ioTelegram：https://t.me/gate_ioInstagram：https://www.instagram.com/gate.io/Medium：https://medium.com/@gateioGate.io2021年9月17日

USDC發行商Circle：暫時禁止俄羅斯賬戶的所有法定支付:金色財經報道，USDC發行商Circle在官網發文稱，為應對俄羅斯入侵烏克蘭后發生的異常事件，美國和英國實施了旨在追究俄羅斯責任的廣泛經濟制裁。為了遵守規定，Circle暫時禁止來自俄羅斯賬戶的所有法定支付，包括來自俄羅斯發行的卡的支付。[2022/3/5 13:39:42]

馬化騰退出財付通法定代表人:財付通支付科技有限公司已于11月9日發生工商變更，馬化騰退出法定代表人職務，由林海峰接任。騰訊方對此回應稱，此次是基于公司管理結構優化需要做出的正常調整，于此前向主管部門提交變更申請，并于10月獲央行批準。2019年6月，林海峰出任騰訊公司副總裁、騰訊金融科技負責人。據悉，財付通此前已經獲得香港虛擬銀行牌照且擁有多項區塊鏈專利，在全球區塊鏈專利排名中騰訊（含前海微眾銀行和財付通）排名第九。（天眼查）[2020/11/10 12:10:11]

阿里集團CTO程立卸任螞蟻區塊鏈法定代表人:天眼查數據顯示，近日，螞蟻金服全資子公司——螞蟻區塊鏈科技（上海）有限公司發生工商變更，阿里集團CTO程立卸任該公司法定代表人、執行董事一職，均由胡喜接任。這是程立2020年3月以來的第4次卸任。[2020/3/20]

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