超話社區 | 固定利率DeFi協議Pledge，釋放DeFi價值_EDGE

從?MakerDAO?到?Compound、Aave，從以太坊到BSC、Heco，過去一年，DeFi?借貸市場無論是交易規模還是基礎設施，都獲得了極大的提升。

然而，到目前為止，DeFi?借貸形式卻極其單一，各大借貸協議基本是「可變利率」。反觀傳統借貸市場，則主要以「固定利率」貸款為主，DeFi?借貸在這方面發展非常薄弱。由于固定利率借貸可以降低風險，對于傳統金融玩家來說更加熟悉也更具吸引力，這也成為?DeFi未來打開圈外增量市場的必經之路。

1月11日晚，固定利率DeFi協議Pledge市場負責人Marvin做客星球超話社區，詳解Pledge如何釋放DeFi價值。

作為BSC上首個去中心化固定利率借貸協議，Pledge支持用戶在既定期限內以固定利率貸款或借款，從而降低利率波動的風險。并且，Pledge創造性地將?NFT引入借貸環節，創新地構建了分布式InterestRateSwap協議。作為抵押的“憑證”，每個NFT都包含了借貸利率以及到期日等關鍵要素，可以成為其他DeFi協議上利率交換池衍生品交易的基礎模塊。

去中心化固定利率協議賽道目前尚未出現頭部項目，傳統金融的百萬億級衍生品交易規模尚未在?DeFi世界復刻。這對于Pledge來說，既是機遇，也充滿著挑戰。

DeFi借貸協議。鑒于很多讀者對項目了解較少，我想請您先給大家詳細介紹一下這個項目？

Marvin：Pledge與其他DeFi借貸協議不同，它是一個固定收益協議。同時，它也是一個跨鏈、跨邊界、跨行業的生態系統，使開發者和交易者能夠創造一個新的華爾街，這也是我們的目標和動力。因此，我們將PledgeFinance稱為：基于NFT的全球下一代開放金融積木。

以太坊基金會第一季度共分配 1291 萬美元，ETH Beijing Hackathon 等獲贈:6月15日消息，以太坊基金會公布 2023 年第一季度受贈項目及分配信息，第一季度分配的總獎勵資金約為 1291 萬美元，受贈類別分為社區與教育、共識層、密碼學和零知識證明、數據分析、開發人員經驗和工具、一般研究、間接資助、Layer2、其他、協議增長與支持，獲贈項目包括 ETH Beijing Hackathon、zkShield、EVM Gas Cost Estimator 等。[2023/6/16 21:40:45]

我們是一個加密貨幣借貸市場。具體來說，PledgeFinance是基于幣安智能鏈的一個協議，以固定利率和固定期限提供借貸。它為加密貨幣用戶提供了獲得穩定融資的機會，就像他們在中心化機構中借款和貸款一樣。

Odaily星球日報：聽了您對項目未來的暢想，大家對Pledge的團隊背景也比較好奇。據我所知，您此前曾在房地產行業工作多年。能否詳細介紹一下您和核心團隊的背景情況？

Marvin：我們團隊的背景主要是銀行、加密貨幣和技術極客。

我們的CEOTony在房地產工作了9年。他專注于將海外投資者連接到灣區房地產市場進行房地產投資，在那里我對抵押貸款市場有了深入的了解。同時，他也是一名計算機科學家，擁有加州大學伯克利分校和斯坦福大學的計算機科學學位，還寫了一部分Windows95的代碼。

聯合創始人PeterWang曾就職于亞馬遜、騰訊和阿里，在云計算和加密技術方面擁有豐富的經驗；項目投資者和顧問?DavidTse?博士，斯坦福大學教授，曾是比特幣早期開發者，現在帶領團隊幫助以太坊核心開發團隊做代碼審核；團隊的另外一位顧問GaryLablanc?博士，是伯克利大學與斯坦福大學雙教授，同樣有著豐富的加密經濟經驗。

數據：3月份NFT銷售額約為8.82億美元，環比下降約31%:4月3日消息，據CryptoSlam數據，3月份NFT銷售額環比下降31.42%，從2月份的10.3億美元銷售額下降至8.8289億美元。在這些銷售額中，有5.3789億美元是在以太坊區塊鏈上結算的，該區塊鏈占據了3月份銷售額的60%以上。基于Solana的NFT銷售額占3月份銷售額的10.57%，錄得9336萬美元，其次是Polygon（3616萬美元）、Immutable X（2882萬美元）和Cardano（1008萬美元）。

3月份最暢銷的NFT系列是Bored Ape Yacht Club (BAYC)，其銷售額為3581萬美元，盡管這一數字比上個月下降了48.19%。Cryptopunks是銷售額第二大的NFT系列，銷售額為3011萬美元，比2月份增長了87.95%。（Bitcoin.com）[2023/4/3 13:41:54]

Odaily星球日報：目前絕大多數DeFi借貸項目都是可變利率超額抵押，而Pledge主打的是固定利率、期限，為什么會做出這樣的選擇？您認為固定利率DeFi協議的優勢是什么？

Marvin：據估計，美國債務市場的總規模約為46萬億美元；全球債務市場約為128萬億美元。這無疑是傳統金融中最大的市場之一。DeFi之外的大多數債務市場都是由固定利率貸款驅動的。固定利率貸款通常會降低風險，并使貸款人和借款人對他們的金融合同更有信心，從而實現長期戰略和杠桿交易頭寸。這就是為什么固定利率貸款在無數經典金融用例中占主導地位，例如住房抵押貸款、公司貸款和公共債券。

央行數研所新專利公布：基于藍牙進行數字貨幣快速離線交易:金色財經報道，中國人民銀行數字貨幣研究所一項名為“交易處理方法、系統、裝置、設備以及存儲介質”的專利公布，摘要顯示，該方法應用于離線交易系統，其中包括一對交易終端，終端設置有藍牙模塊，付款終端通過自身安全芯片存儲數字貨幣；基于藍牙通信通道，由自身安全芯片向收款終端的安全芯片轉移數字貨幣；收款終端通過自身安全芯片存儲所轉移的數字貨幣。該專利中的方法和系統，可縮短交易時長，提升離線交易效率。[2022/12/31 22:17:55]

目前幾乎所有的DeFi利率協議都是可變利率，對于圈外用戶來說，目前DeFi市場中的可變利率借貸協議充滿著不確定性，并且他們也對可變利率并不熟悉，信心成本較高；而Pledge采取固定利率貸款，不僅可以降低風險，也可以使圈外傳統金融用戶對DeFi協議增加信心，從而提升DeFi市場整體規模。我們相信通過固定利率，我們可以將許多不同的借款人和貸款人群體帶入DeFi生態系統。

Odaily星球日報：您認為，哪些群體將成為Pledge的潛在客戶？哪些人是你們關注的重點？

Marvin：現在DeFi借貸協議TVL達到幾十億美元就可以成為龍頭，但對于傳統金融機構來說，這個體量還太小了。Pledge的競爭對手不是Aave、Compound等DeFi協議，而是傳統銀行。我們的目標客戶是傳統金融用戶，希望通過我們的努力將其轉換為DeFi用戶。

通過固定利率和固定期限，我們可以滿足不同類型借款人的需求。我們主要關注兩個主要群體：

安全團隊：BSC Token Hub跨鏈交易驗證方式存在漏洞:10月7日消息，據Beosin EagleEye平臺監測顯示，BSC Token Hub10月7日遭遇黑客攻擊，Beosin安全團隊現將手法解析如下：幣安跨鏈橋BSC Token Hub在進行跨鏈交易驗證時，使用了一個特殊的預編譯合約用于驗證IAVL樹。而該實現方式存在漏洞，該漏洞可能允許攻擊者偽造任意消息。

1）攻擊者先選取一個提交成功的區塊的哈希值（指定塊：110217401）

2）然后構造一個攻擊載荷，作為驗證IAVL樹上的葉子節點

3）在IAVL樹上添加一個任意的新葉子節點

4）同時，添加一個空白內部節點以滿足實現證明

5）調整第3步中添加的葉子節點，使得計算的根哈希等于第1步中選取的提交成功的正確根哈希

6）最終構造出該特定區塊（110217401）的提款證明

Beosin Trace正在對被盜資金進行實時追蹤。[2022/10/7 18:41:51]

#1礦工。我們在有一位加拿大的礦工也是我們項目的投資者之一，他每天需要出售比特幣來支付礦機的電費。有了Pledge，他可以貸款固定利率，并支付電費，因此他不需要出售他的比特幣。

#2大戶。大多時候，大戶需要資金來分散其加密資產類別，因此而需要借貸。如果他們出售，他們將需要在美國繳納資本利得稅，就像位置優越的房地產一樣。并且比特幣價值空間更大，大戶惜售，對于借貸有著旺盛的需求。

跨鏈應用平臺Abacus主網上線:7月18日消息，跨鏈應用平臺Abacus宣布其主網已正式上線。開發者可在Abacus網絡平臺上構建跨鏈應用程序，并實現信息和狀態共享。目前該平臺支持Ethereum、Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche、BNB和Celo間跨鏈共享。[2022/7/18 2:19:46]

Odaily星球日報：Pledge協議的運行，離不開三個關鍵角色：借款人、貸款人和流動性提供者。能否詳細介紹一下這三類的角色？

Marvin：

借款人：將由超額抵押資產擔保的pToken存入流動資金池，并獲得相應的穩定幣；

貸款人：將穩定幣存入流動性池，并獲得相應的pToken，為協議提供流動性而獲得固定的APY；

流動性提供者：將穩定幣和相應的pToken存入流動性池中，任何一方都可以借出或借用；每次貸款人或借款人進行交易時，他們向其池中的流動性提供者支付交易費。

Odaily星球日報：能否給我們舉例，詳細介紹一下Pledge是如何運轉的？

Marvin：舉了例子，Alice手中有1個?BTC，但需要借入一些穩定幣進行其他操作。此時，他可以用1個BTC作為抵押品，在Pledge協議中設置自己需要借出多少錢，以及借款時間；此時系統會自動設置借貸利率，并生成一個pBTC；Alice可以將這個pBTC賣給流動性池，獲得2萬USDT；此時的pBTC所代表的含義是：Alice需要在6個月后，償還本金2萬?USDT以及利息1000USDT；半年后，Alice如約還款，贖回自己的抵押品BTC。

同樣地，貸款人Bob可以將自己手中多余1萬個USDT等，投入Pledge協議中，設置自己存款時間以及存款利率，從而獲得一個pUSDT；到期后，pUSDT將兌換回本金和利息。

在這兩個案例中，為pBTC、pUSDT提供兌換交易的，就是流動性提供者，它可以獲得每次交易的手續費。

需要注意兩個問題。首先，利率一旦固定則不可變動，即鑄造了pBTC、pUSDT等意味著協議達成，條款不可變更，即便后續利率上漲/下跌都與已經定立的合約無關；其次，利率實時變動，即便上一周期利率5%，下一周期利率也可能不同。

Odaily星球日報：在您剛剛的案例中，我發現pToken本質上是一個NFT，能否介紹一下為什么要這么設計？

Marvin：Pledge協議中的pToken，其本質上會演進到一個標準的金融?NFT，它是可轉讓、可交換的資產，是Pledge平臺的基本構建模塊。

引入非標準化的NFT來表示固定利率，這種想法在借貸協議中算是一個不錯的創新，是對NFT應用的一大創新。有一些金融資產，比如固定利率調期，你需要表示它的日期，沒辦法用標準化的ERC20表示。所以，大家會開始思考怎樣通過NFT的方式，解鎖更多的資產流動性。

Odaily星球日報：Pledge可以為特定的加密資產創建各種流動性池，為不同的流動性提供者提供不同的抵押系數。我有一個問題，抵押品的抵押率、抵押系數由誰來決定？

Marvin：不同的抵押品會有不同的LTV。主要由資產的流動性和波動性決定。假設你有1個比特幣，你最多可以借到80%。如果比特幣是3萬美元。你可以借出24,000美元，承諾將保留10%的保證金。所以如果比特幣下跌10%，質押將開始平倉清算。如果您只借了$15K(50%)。在比特幣價格下跌40%至18,000美元之前，Pledge不會平倉清算。?

Odaily星球日報：既然提到了治理，能否請您再詳細介紹一下Pledge生態中的治理代幣。在項目生態中的應用場景和價值體現是什么？能否詳細介紹下PLGR的經濟模型、未來發行計劃以及上所情況？

Marvin：Pledge是雙代幣結構：PLGRMPLGR。

PLGR是一種權益代幣。我們將每天向借款人和貸款人發放獎勵。在特定日期進行交易的每個借款人和貸方都有機會獲得一些PLGR代幣。它們就像一張彩票。PLGR代幣可以作為抵押品借入穩定幣，20%的質押協議費用將用于回購PLGR代幣。

MPLGR是治理代幣。為了防止PLGR拋壓，Pledge也設計了MasterToken?進行治理，PLGR與MasterToken按照3:1的比例兌換，并且是限額兌換；擁有治理代幣的用戶，將通過投票決定抵押品、抵押率、借貸利率以及借貸周期等一系列產品設計，實現社區治理。通過這樣巧妙的設計，讓價值歸于社區的積極且長期持有的用戶和開發者。

Odaily星球日報：目前Pledge獲得了哪些機構融資，能否介紹一下融資情況以及合作伙伴？

Marvin：Pledge目前獲得包括丹華資本在內的多家機構投資。需要說明的是，丹華也是?Compound的早期投資者之一，這次投資也完善了其在借貸協議和衍生品領域的布局。另外，丹華不僅在財務上投資Pledge，對于產品設計以及戰略規劃等方面，也給出了自己的建議，使得Pledge?作為一個創新者，而不是仿造者，持續引領開放金融市場發展的最前端。

Odaily星球日報：目前Pledge平臺上可選的加密借貸資產很少，只有USDC以及DAI，接下來還將上線哪些幣種？能否詳細介紹一下未來產品的發展計劃以及路線圖？

Marvin：我們計劃開始接受BTC、ETH、BNB、PLGR作為抵押品。我們可以稍后添加其他代幣。我們正在尋找做可替換的非清算貸款，并在不同的Layer1協議上質押。?

最后，歡迎大家關注Pledger的更多信息！

OfficialWebsite：http://pledger.finance

Telegram：https://t.me/pledgerfinance

Twitter：https://twitter.com/FinancePledge

Medium：https://medium.com/pledge-finance

GitHub：https://github.com/pledger-finance

社區提問：社群支持是項目成功的重要因素之一。大多數項目都有與用戶互動的項目。你們有什么特別的計劃來吸引和擴大社群，改善用戶體驗？你們的獎勵方案包括哪些內容？為了讓更多的人了解及其技術，你們有什么計劃在社群中進行普及和提高知名度？

Marvin：我們在技術層面對產品加以改進的主要方向是交互設計，擴大社群的辦法的話，近期我們因為上Kucoin，還會接洽更多的投資方，找更多的KOL對項目進行曝光。獎勵的話有很多種方式，有針對于開發者提供反饋的，有官推置頂的社區大使招募計劃，還有迭代更新測試版本的空投活動。

社區提問：請問這個項目參與的資金和操作門檻高不高？對低資產用戶和剛入圈的用戶是否友好？

Marvin：門檻的話不是很高，參考傳統銀行的使用門檻，基礎使用的話我們是對重資產和輕資產用戶都持有開放態度的，但是后期新開板塊則需要遵循規則參與。

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