DAOrayaki：預測市場的自動做市商_LMS

DAOrayakiDAO研究獎金池：

資助地址:DAOrayaki.eth

投票進展：DAOCommittee2/0?通過

賞金總量：100USDC

研究種類：DAO,AMM,LMSR，CPMM

原文作者：Gnosis

貢獻者：Dewei,DAOctor@DAOrayaki

原文：AutomatedMarketMakersforPredictionMarkets

預測市場需要流動性才能正常運行。然而，盡管大多數人都了解事件發生的可能性意味著什么，但在預測市場中將事件發生的可能性的知識轉化為相應的順序可能是一項困難的工作。而且，去協調參與者之間的預測性資產交易可能很棘手。

一個沒有做市商的簡單案例：

假設Alice和Bob想知道星期六歌譚市是否會下雨。事件的結果是Yes和No。Alice認為至少有80%的可能性會下雨，但Bob認為雖然在歌譚市看起來可能會下雨，但最多只有70%的可能性。

JustLend DAO地址向Binance轉入5000萬枚USDT:金色財經報道，據Whale Alert監測數據，JustLend DAO地址向Binance轉入5000萬枚USDT。[2023/7/19 11:05:10]

Alice和Bob可以一起以下列方式進行交易：

Alice將7.50美元轉換為7.5Yes和7.5No代幣，而Bob將2.50美元轉換為2.5Yes和2.5No代幣。

然后Alice將她的7.5No代幣換成Bob的2.5Yes代幣。

如果下雨，Alice用系統抵押的10美元贖回她的10個Yes代幣。

如果不下雨，Bob用10美元兌換他的10No代幣。

Alice為她的代幣支付了7.50美元，而Bob為他的代幣支付了2.50美元。雙方都會認為他們在交易時達成了不錯的交易，因為Alice會認為她的代幣至少價值8美元，即使她只為它們支付了7.50美元，而Bob會認為他的代幣至少價值3美元，盡管他只支付了2.50美元。從外部看系統，根據Alice和Bob在該預測市場中的交易活動，人們可能會說星期六在Gotham下雨的幾率約為75%。但是，要達到該概率估計需要從他們進行的交易中收集信息。

阿聯酋為數字和虛擬資產公司推出自由貿易區RAK DAO:2月28日消息，阿拉伯聯合酋長國 (UAE) 的 Ras Al Khaimah 為數字和虛擬資產公司推出自由貿易區 The RAK Digital Assets Oasis (RAK DAO) ，將于 2023 年第二季度開放申請。

據悉，RAK DAO 將致力于新興技術中的數字和虛擬資產服務提供商，例如元宇宙、區塊鏈、實用代幣、虛擬資產錢包、NFT、DAO、DApps 和其他與 Web3 相關的業務。企業家對其企業擁有 100% 所有權并擁有自己的稅收計劃和監管框架，阿聯酋的刑法除外。（Cointelegraph）[2023/2/28 12:34:31]

當然，增加更多的交易員和更多的交易，情況就會變得復雜。在許多交易者之間協調這些預測性資產的交易并理解交易對未來的看法可能很困難。這些交易者可能在不同時間活躍，如果沒有多個訂單簿，可能無法有效協調。通過匯總這些訂單簿中的交易數據得出結果概率的簡明衡量標準也變得更加困難。這些問題可以通過使用自動化做市商來改善。

Alchemix推出ve模型的新代幣經濟學和Alchemix DAO:金色財經消息，DeFi借貸協議Alchemix推出新代幣經濟學和Alchemix DAO。其中Alchemix將采用ve代幣模型作為新代幣經濟學的基礎，ALCX代幣持有者可在veALCX儲物柜（lockers）中選擇將80/20ALCX/ETH池的BPT（Balancer資金池的流動性代幣憑證）鎖定為兩周至兩年之間的任何期限，并根據鎖定期限被授予DAO中的ve治理權，時間越長，力量和獎勵就越大。

此外還將有一個“憤怒退出”功能，將允許veALCX儲物柜的代幣退出鎖定，用戶將被削減其原始存款金額并燒毀對應的BPT代幣，將其轉換為永久流動性。[2022/5/24 3:37:27]

基本AMM機制

本質上，自動做市商只是一個市場參與者，它是一個機器人，確保其庫存中的每個結果都有一些結果代幣，并且結果代幣總是有一個可以提供的價格。只要AMM處于活動狀態，交易者就可以為預測市場進行買賣結果代幣，AMM將匯總交易數據以產生結果概率的估計值。

MakerDAO 將在多個 Maker Vault 中部署參數更改:4月12日消息，MakerDAO 將在多個 Maker Vault 類型中部署一些參數更改，包括減少穩定費、提高最高和目標債務上限、增加 D3M 借款利率。[2022/4/12 14:19:27]

Gnosis為預測市場提供了兩個自動化做市商的智能合約實現工具：對數市場評分規則(LogarithmicMarketScoringRules,LMSR)做市商和恒定產品做市商(ConstantProductMarketMaker,CPMM)。這兩個做市商都需要資金才能獲得開始提供流動性所需的初始結果代幣。

最初由Robin·Hanson描述的LMSR做市商有著豐富的學術歷史。它是專為預測市場用例設計的做市商，其屬性已得到充分研究。

CPMM是一個較新的做市商，使用與Uniswap和Balancer池相同的機制。它也被稱為Gnosis代碼庫中的固定產品做市商(FPMM)。它最初是為交換代幣的更一般用例而設計的，但已針對固定產品做市商合約中的預測市場用例量身定制。

GitCoin DAO通過提案，成立非營利基金會作為其法人實體:3月22日消息，以太坊社區開源軟件募資平臺GitCoin今日凌晨投票通過社區提案，今年年初新成立的非營利機構Gitcoin基金會（The Gitcoin Foundation）將成為Gitcoin DAO的法人實體。此外，Gitcoin Holdings旗下的資產將轉讓給Gitcoin基金會，包括DAO金庫的時間鎖合約和公共產品融資的知識產權。據社區提案，Gitcoin基金會在開曼群島注冊，于今年年初成立，Gitcoin基金會將授權DAO投票權、董事、成員或監事的任命/罷免權及資金處置權等其他保留權力。

責任方面，Gitcoin基金會將為GTC持有者對DAO的行為提供有限責任，可遵守稅收要求，并能與其他“現實世界”實體簽訂合同、持有資產（包括知識產權）、拆分運營組織、執行合同等。[2022/3/22 14:10:44]

兩個做市商都可以用交易之間保持不變的價值來描述。

對于LMSR，不變量的公式是：

invariant=sum(numOutcomes^(-numOutcomeTokensInvent））

對于CPMM，不變量的公式是：

invariant=product(numOutcomeTokensInInventoryForOutcome

可以在恒定函數做市商的上下文中考慮該不變值。

當交易者從AMM購買數量的結果代幣時，基本上會發生以下步驟：

交易者將成本金額發送到AMM。

AMM將收到的成本金額轉換為一組結果代幣，并將結果代幣添加到其庫存中。AMM的不變表達式現在被破壞了。

AMM現在將足夠的所需結果代幣發送回交易者，以便恢復不變量。這是購買的所需結果代幣的數量。

同樣，銷售工作如下：

交易者將已售出的結果代幣數量發送給AMM。

AMM將出售的結果代幣添加到其庫存中。AMM的不變表達式現在被破壞了。

AMM將一定數量的全套結果代幣轉換回抵押品并將該抵押品發送回交易者，以便恢復不變量。這個金額是銷售價格。

兩個AMM也可以估計結果的幾率。

LMSR結果的幾率可以通過以下公式找到：

oddsForOutcome=numOutcomes^(-numOutcomeTokensInInven）

可以使用以下公式找到CPU獲得結果的幾率：

oddsWeightForOutcome=product(numOutcomeTokensInInven）

oddsForOutcome=oddsWeightForOutcome/sum(oddsWeight）

LMSR示例

讓我們回到哥譚的Alice和Bob。我們將用10美元創建和資助一個名為CPU的LMSR做市商。CPU接受資金并將其轉換為10Yes和10No用于自己的庫存。市場的初始賠率估計為50:50。

現在假設Alice從CPU購買價值10美元的Yes代幣：

Alice向CPU發送10美元。

CPU將10美元變成10個Yes和10個No代幣。CPU現在有20個Yes和20個No標記，CPU的不變量被破壞。

CPU向Alice返回15.84963Yes代幣，恢復不變量。

在本次交易結束時，CPU有4.15037個Yes和20個No代幣，它估計Yes的幾率為75%，No的幾率為25%。

CPMM示例：

讓我們用10美元資助一個名為Digi的CPMM。與CPU一樣，Digi需要10美元，將其轉換為10個Yes和10個No代幣，并將它們添加到其庫存中。

現在假設Alice從Digi購買了價值10美元的Yes代幣：

Alice向Digi匯了10美元。

Digi將10美元變成10Yes和10No代幣。Digi現在有20個Yes和20個No標記，打破了它的不變量。

Digi將15個Yes代幣返還給Alice，恢復不變量。

在本次交易結束時，Digi有5個Yes和20個No代幣，它估計Yes的幾率是80%，No的幾率是20%。

LMSW和CPMM之間的差異

LMSR和CPMM除了不同曲線形狀的數值差異外，還有一些差異。這些差異體現在每個應用程序中的優點和缺點上。

LMSR優勢

一方面，LMSR在學術工作中得到更多認可，其性質比CPMM研究得更多。更容易找到關于LMSR屬性的論文，或者利用對這個做市商的現有研究。

當應用于組合預測市場時，LMSR分解為自相似的組件。它在這些場景中的分析已經在文獻中進行了相當多的探討。

最后，使用LMSR進行買賣的封閉式表達式允許計算同時進行的一批買賣的凈成本。CPMM不承認預測市場用例的這種表達方式，因此合約上的買賣僅限于一次一個結果代幣。

CPMM優勢

CPMM中涉及的算術往往比LMSR更基本。無需使用COMM編程對數和指數的近似值。

CPMM也可以很容易地動態眾籌，類似于Uniswap和Balancer池。但是，LMSR做市商不容易動態眾籌。LMSR的資金參數沒有基本的封閉形式，取決于LMSR實例庫存中的結果代幣數量，即使該參數完全由實例的庫存決定。

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