y2z Ventures創始人：關于Token經濟模型設計的思考_X2Y2

原文作者：@taorongqi_1，y2zVentures創始人

原文編輯：DeFi之道

1/經過去年的瘋牛和hype，今年參與者們將更加理性，與此同時token的經濟模型設計將重新被放到更重要的位置。torn已經帶了一個好頭，即有明顯應用場景和用戶，但token本身卻沒什么用的項目，類似的還有uni、gtc等。

2/使用場景、用戶、鏈生態和token的價值是需要去主動捕獲的。這一點大部分標的做的很差。所謂“治理代幣”可以認為是一種妥協產物，當應用場景和用戶無法支撐token經濟模型運轉時，“治理代幣”告訴我們靠著理念和demo即可持續。但這過時了。

Polygon Zero宣布其零知識驗證系統Plonky2已開源:8月17日消息，Polygon 旗下零知識技術開發商 Polygon Zero（原 Mir）在其社交平臺宣布其零知識驗證系統 Plonky2 已開源。

此前報道，1 月 11 日，Polygon Zero 宣布推出遞歸 SNARK 解決方案 Plonky2，并可與以太坊兼容。官方介紹，使用 Plonky2，用戶可以在筆記本電腦上僅 0.17 秒內生成遞歸零知識證明，比目前的速度快了近 100 倍。[2022/8/17 12:30:17]

3/市場已經進入下一個階段。讓我們看看torn、uni、gtc，這三早已過了需要依靠demo和理念的階段，分別成為web3世界的基石級別應用，此前卻長期因為token經濟模型的缺失導致市值表現的糟糕。

X2Y2 NFT市場交易額突破150萬枚ETH:金色財經報道，據 Dune Analytics 數據顯示，X2Y2 NFT 市場交易額已突破150 萬枚 ETH，截至目前達到 1,512,660 枚（按照當前市場價格計算超過25億美元），總交易量為 767,696 筆。[2022/8/4 4:54:38]

4/價值捕獲可以粗暴地分為兩個層次，分別是“收稅”和“貨幣化”。收稅包括使用場景手續費等雁過拔毛，貨幣化則復雜得多。我們看到torn這一次的經濟模型修改處在第一層“收稅”。對crypto來說這并不是最理想的經濟模型，但卻至少邁出了第一步。uni和gtc連稅都懶得去收呢。

NFT 市場平臺 X2Y2 完成初始流動性發行:據官方消息，NFT 市場平臺 X2Y2 于北京時間 2 月 14 日 16:00 開啟的 ILO（初始流動性發行） 已結束募集。在19個小時內，1500 萬枚 X2Y2 代幣（占總量1.5%）共募得1500 ETH。根據計劃，1000 萬枚 X2Y2 代幣（占總量 1%）和預售所得的 1500 ETH 將于 ILO 完成后投入 Uniswap 以創造初始流動性，所有 LP 代幣將被永久銷毀。根據 Litepaper，從預售中獲得的 X2Y2 代幣將在 360 天內按區塊線性解鎖，已經解鎖以及在鎖倉期內的 X2Y2 代幣均會以 WETH 形式獲得平臺交易費用獎勵。[2022/2/15 9:52:30]

5/收稅的副作用不言自明，可這一步卻是必經之路——收了稅人們還愿意用，代表該商業模式擁有正反饋增長。btc/eth等早期標的，對用使用者的稅收部分是交給礦工的。對于不需要挖礦的erc20，則更傾向于將稅收部分交給token持有者。作為團隊則可以通過團隊長期鎖倉部分實現應用場景的稅收分成。

6/nft的稅收分成更為有趣，即交易手續費的分潤。這部分在ft的世界里是交由交易所或者說流動性提供者的。而在nft的世界里，交易的稅收則默認大部分給予創造者。毫無疑問對于社區創造者來說，nft是更合適的創業方式——早期估值并不重要，后期增長的越高創造者始終可以分成。

7/對于uni來說，使用場景=全世界最好的dex流動性池。那么最簡單直接的經濟模型便是流動性的稅收。當然可以再復雜一些，dex經濟模型的極致是什么呢？其實就是binance。

8/binance利用流動性池衍生出的經濟模型包括：

a交易手續費b衍生品保證金c上幣稅收d低估值投資eieofbnb作為binance二級市場基礎貨幣gbnb作為bsc資金池構成

9/理論上uni可以把binance老師過去幾年的滿分作業都抄的去實現價值捕獲。當然實際上是做不到的。可以發現binance的經濟設計里，越往后越是高度的貨幣化模型，而非稅收模型。

貨幣化本身說難也難，說簡單也簡單。最難的其實是一句話：“憑什么是你的？”

憑什么是eth的？uni不敢說，但binance敢。

10/如果說uni的核心是二級市場流動性，那么gtc就是一級市場孵化器。gtc的token經濟只需要圍繞一級市場就可以。例如只接受gtc的ixo，以及通過gtc才能參與的生態基金等等。

還是那句話，“治理代幣”是一種懶政。非不能也，實不為也。我都能隨便寫出來的東西，uni、gtc會不知道？

11/以上都是穩定幣以外的經濟設計，關于穩定幣之后單獨再寫吧。一句話：穩定幣是web2-web3的橋梁。

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