什么是期貨合約 為何普通人參與風險高容易爆倉虧損？| 白話區塊鏈入門126_BTC

作者 | JackyLHH出品｜白話區塊鏈（ID：hellobtc）

由于這段時間加密貨幣價格波動幅度大，身邊的不少朋友經常收到某些App的“期貨爆倉”消息推送，比如：24小時新增爆倉1.31萬個BTC；某交易平臺出現大額爆倉單，請控制風險。

很多人跑過來問大白，什么是期貨合約，什么是爆倉？聽說期貨可以“以小博大”，是不是真的？由于期貨合約方面的知識較多，所以大白計劃用3篇文章，幫助大家徹底搞懂：

☆ 什么是期貨合約，主要作用是什么？☆ 什么是保證金制度，杠桿系數，以及為什么會爆倉？☆ 什么是極端行情下的穿倉，以及如何填補虧損？

直播 ｜ 六六 - 幣安 > 我為什么選擇幣安:金色財經 · 直播主辦的《 幣圈 “后浪” 仙女直播周》第3期今晚20:00準時開始，本期“后浪”仙女幣安新媒體營銷經理六六 將在直播間聊聊“我為什么選擇幣安”，感興趣的朋友掃碼移步收聽！[2020/6/3]

今天，大白先給大家介紹：什么是期貨合約，主要的作用是什么？

現貨交易，就是一手交錢一手交貨，我們在交易平臺買入或是賣出Token，都屬于現貨交易。“期貨”是相對于“現貨”而言的。期貨交易，顧名思義，就是這個交易發生在未來（遠期）。

聲音 | 美國眾議院議員：沒有什么能力能夠“殺死”比特幣:美國眾議院議員Patrick McHenry接受采訪時表示，沒有什么能力能夠“殺死”比特幣。在被問到“你認為監管者或政客是否會允許出現比特幣、Libra這種跟法幣監管大相徑庭的新型貨幣？”McHenry回應道：“沒有什么能力能夠殺死比特幣，但是新的迭代將會試圖模仿比特幣，但同時又不夠去中心化，不夠開放，那么就會有不同的機制可能會致其于死地。”[2019/7/17]

舉個例子，假設張三是一名比特幣礦工，每個月能挖出10枚比特幣。最近比特幣價格迅速飆升，張三雖然很高興，但也擔心未來一個月價格還會跌回去，因為離2020年比特幣挖礦獎勵減半還遠著，猜測牛市不會這么快到來。張三的朋友李四則是樂觀派，認為牛市已經啟動了，未來一個月的價格會更高。于是，張三和李四約定，以現在 ￥54000 的價格，在6月30日將6月份挖出來的10枚比特幣全部賣給李四。

IT記者劉韌：區塊鏈和互聯網一樣是創業公司機會，沒BAT什么事:知名IT記者劉韌今日發表朋友圈說：“1996年到2004年，我對互聯網的錯誤認識。1.1998年完成《知識英雄》，可以去做門戶，但我選擇寫作《企業方法》，我當時的想法和現在很多人對區塊鏈的認識相同，互聯網還處在早期，我先將中國IT史寫完，互聯網機會有的是，等技術成熟了，我再介入不遲。結果到2000年我只有做Donews的機會了。2.《中國.com》很多篇幅寫聯想怎樣轉型互聯網。我提問《楊元慶會不會掉隊？》但依然看好楊元慶。區塊鏈和互聯網一樣是創業公司機會，沒BAT什么事，更不必去看京東的白皮書。3.以傳統企業為本，傳統企業崇拜，但傳統企業使用互聯網或互聯網化，和互聯網公司是兩碼事。今天傳統企業Tokenize，肯定也不是區塊鏈公司，別跟。”[2018/3/22]

張三和李四之間的交易，就屬于期貨交易。

為了完成這筆期貨交易，張三和李四事先會簽署一份協議，這份協議就稱為“期貨合約”。期貨合約，顧名思義，就是約定好的某筆期貨交易的協議。

所以，張三和李四簽訂的這份期貨合約，至少要包括：交割時間（6月30日），交割價格（￥54000），標的（比特幣），以及數量（10枚比特幣）。

我們接觸到的很多加密貨幣交易平臺，它們提供的期貨服務，其實就是期貨合約的交易服務。

期貨合約的標的，也可以不是實物，而是某些指數，比如比特幣的價格指數。美國的芝商所（CME）和芝加所（CBOE）推出的比特幣期貨合約，標的就是比特幣價格指數，而不是貨真價實的比特幣，所以不屬于實物交割。業內很多人士特別期待的 Bakkt，到時候推出的比特幣期貨合約是實物交割，即貨真價實的比特幣。

期貨合約一般由交易平臺推出，也由交易平臺保證期貨合約到期后會執行。但在期貨合約到期之前，買賣雙方可以進行多次交易，而不是說買入了就一定要持有到交割時間為止。

那么，期貨合約的作用是什么呢？

在張三、李四的例子中，之所以會發生交易，是因為雙方對未來市場價格的預測有差異。張三認為會跌，所以以現在的價格賣出，可以鎖住利潤，對沖到時候價格下跌的風險；李四認為會漲，所以以現在的價格買入張三6月挖出的比特幣，可以鎖定成本，還可以低買高賣。

所以，期貨合約的主要作用有以下兩個：

1、對沖未來的風險，也就是大家經常聽到的“套期保值”或“套保”。

2、期貨合約有杠桿的作用，可以以小博大，放大收益。當然，如果判斷失誤，也會放大損失。

至于期貨合約具體是怎么設定的，杠桿系數如何調整，什么情況下會爆倉，大白下一期再給大家解釋，敬請期待。

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