DeSoc中的金融：所有人為所有人謀利的邏輯分析與價值機遇（上）_DEFI

撰文：Spike?

編輯：Jerry Crypto?

出品：ThePrimedia

「DeSoc」的深層含義是「去中心化社會」，「DeSoc中的金融」是指」去中心化社會的金融，其特點是具備普惠屬性，人人皆節點，人人是用戶，是去中心化社會的基礎設施。現階段的Defi，正是未來「DeSoc中的金融」的基礎要件。

壞消息是，目前Defi似乎陷入泥潭，高杠桿引發的連環清算、循環借貸催生的虛假繁榮、治理模式"DAO"向的偏離，對用戶資金暗箱的操作、代幣機制的濫用……可謂無邊落木蕭蕭下，緩緩走向至暗時刻。

但無法否認的是，Defi可謂「DeSoc中的金融」的前哨，以先行者的姿態，展開對Web 3金融領域的探索，一步步引導去中心化金融開枝散葉。

Defi目前的問題在于——「要改變傳統金融的DeFi，卻被中心化世界改變了」。其底層并未同步去中心化，而是呈現出「前端入口去中心化，但是后端仍舊是中心化機構繼續運營」的局面。表面看是DEX和CEX的交易所模式之爭，但是其做市商可能是同一家中心化機構，那么用戶的資金從哪個閥門流入都無法保證不被挪用。

馬斯克轉發DogeDesigner X相關視頻推文，DOGE應聲漲超5%:7月26日消息，馬斯克在社交媒體上轉發Dogecoin及My Doge錢包 UX/UI 圖形設計師 DogeDesigner 發布的推特新 Logo——X 相關視頻推文，此后 DOGE應聲漲超 5%，現報價0.08美元。[2023/7/26 15:58:46]

DeSoc中的金融將徹底走入去中心化的路程，鏈上資金透明、治理過程公開，我們將首次拋下一切中心化的饕餮，去建構屬于未來、屬于Z世代、屬于永存的去中心化主流金融市場。DeSoc下的DeFi，會成為破土而出的新芽，引領走向加密世界的下一輪創新之路。

本文將分為上中下三篇依次發布。

上篇：DeSoc中金融，一種點對點的個人互市體系

走向DeSoc中金融的第一推動力，注定是一場從機構互利到個人互市的征途。

技術背后的操控者不能是機構。目前為DeFi提供流動性的是AMM，俗稱做市商自動化機器人，是依靠公式進行自動交易的撮合機制，現今主流DEX, 如Uniswap、Curve都使用了這一機制的不同變種。但為DEX們提供流動性的，依然是中心化機構，而不是去中心化的節點。? ? ? ? ? ? ? ? ??

分析 | CoinDesk分析：從MFI指標來看 BTC價格已形成底部:據CoinDesk分析，從MFI指標來看 BTC價格已形成底部。1月底的時候，BTC價格跌至近3100美元的低點，MFI指標也出現了短期的低點25，但這一數值相對來說不算很低。2月份MFI更是隨著BTC價格的上漲，從25上升到44，目前正沿著上升通道逐步上漲。MFI（貨幣流量指數）指標也被稱為成交量相對強弱加權指數，用于判斷買入和賣出的趨勢，范圍在0-100之間，數值越大說明買入的需求越大。MFI指標和成交量有關，因此比其它指標更能確認看漲逆轉。如果BTC價格能漲上4190美元，則確認看漲，將向5000心理關口發起沖擊。如果價格跌破3328美元，則看漲情緒將減弱。[2019/3/4]

技術背后的操控者永遠應該是人。「個人互市」即個人成為AMM體系的血肉和骨架。這才是DeSoc中金融的正確打開方式， 進而延伸至DeFi的各種環節，出于需求而使用，每個人都是對方的做市商。從DEX市場主體化角度而言，排除機構做市商，進而完成DeFi的去機構化進程。

這就是「個人互市」——所有人為所有人服務。要實現這一點，我們需要將DeFi以更高維度的視角聚合在一起，真正依靠區塊鏈網絡本身去建設金融服務，讓個人在DeSoc中使用金融服務就像刷短視頻一樣簡單自如。

分析丨Coindesk分析EOS：短期低位震蕩:據Coindesk分析，接下來幾小時中EOS或面臨低位震蕩，支撐點7.98美元。[2018/6/25]

要擺脫機構的羈絆和控制，實現「個人互市」，就需要DAO治理。在這種治理方式下，無摩擦的直接民主將帶來個人無摩擦地參與金融。無論是能由社區自治做出的投票，還是能直接反映DAO成員偏好的決策，抑或能被透明訪問的社區規則……在底層DAO智能合約和技術工具支持下，都為個人互市帶來生長的土壤和養料。

DAO治理消除了摩擦成本。因為DAO治理不需要繁瑣的官僚機構，更不需要收取巨額溢價或費用的管理者，所以金融的摩擦成本幾乎為零，個人使用金融服務也就不需要各種手續費、中介費、過橋費等，這為推動個人互市的進程提供了動力燃料。

穩定的代幣機制可以讓DAO治理的參與者獲得穩定的收益和體驗。而以太坊轉為POS機制之后，以太坊的拋售壓力將急劇減少，促進了以太坊轉向的通縮機制，亦提升了價值傳遞的穩定性。

低延遲性是提升DeSoc中金融效率的破局點。以太坊的出塊時間將由之前的平均13S變為穩定的12S，并且不再需要分叉，而是利用安全頭塊來確定區塊狀態。鏈上金融的確定性將和目前的傳統金融日趨同效，DeFi將打破目前等待時間長、傳輸不穩定、安全機制漏洞等效率和速度方面的魔咒。

Coindesk分析評ETH：未來4小時可能下跌:整體中性，ETH略低于100日均線，接近542美元阻力線。MACD現向上趨勢，直方圖顯示未來4小時可能下跌。[2018/6/21]

POS機制將穩定DeFi用戶數量。當前以太坊地址數為83,662,470，再創歷史新高；BTC非零地址數為42,329,272，同樣創下歷史新高。相當于從BTC這一個支柱，變成了兩個價值支柱。鏈上用戶的激增，將為DeFi創造個人使用者，打造無機構、無許可的鏈上金融市場。

圖源：https://ethereum.org/en/upgrades/merge/

彌散的用戶群體需要有效的自組織。自組織不需要中心機構充當管理者，或者由任何中介或子系統主導，而是可以從無序系統中產生有序組織，并達到自我協調。這種過程是自發產生的，個體在金融生活中真正擺脫機構成為了活動主體，不管是充值、轉賬、借貸、抵押……都是組成個體經濟網絡中的微行為，有效組成龐大的生態體系。

Coindesk分析師：6日常會發生重大轉變，BTC明日反彈可能性很大:Coindesk分析師剛剛發文表示：BTC在每個月的6號往往會發生重大的方向變化，形勢會反轉，有利于弱勢一方。按照歷史模式，BTC在未來36小時左右可能會走高。在這種情況下，比特幣可能會重新試探收縮三角形的阻力位，目前阻力位為9225美元。即便如此，鑒于長期技術分析目前看跌，現在就斷言牛市開啟還為時過早，投資者還是希望看到更多的證據——比如強勢突破上周高點7779美元，多頭重新掌握主導權。[2018/6/5]

個體即節點，節點即公鏈。模塊化區塊鏈可以有效提升這種自組織的運行效率。目前的BTC、ETH、Solana等網絡都是單片式區塊鏈，即從單一系統處理交易執行、網絡共識和數據可用性等所有功能，雖然健全，但犧牲運行效率。而模塊化區塊鏈把第一層區塊鏈的核心組件分解開來，對其中某些單個部分進行高密度密度改進，甚至可使其優勢提高100倍，更有利于交易數據在鏈上存儲。

DeFi需要更具可擴展性、可組合性和分散性的系統。在模塊化區塊鏈中，可以將共識層和執行層解耦，共識層只負責證明數據可用性，而交易可在鏈下執行，這種運行模式讓節點驗證區塊時不再需要進行鏈上交易，有效節省空間，提升交易的效率。

「個人互市」除了效率，還需要考慮交易便捷度。跨鏈的出現，不僅解決以太坊高昂的Gas 費問題，也順帶提升交易流暢度，降低管理多種類型資產的難度。

多鏈并存的解決方案，讓很多類型的交易更加便捷。當各大Layer 1 和Layer 2交互更順暢，就可以不再需要中間路線的轉化，達到一鍵轉化的順滑度。比如跨鏈DeFi項目ChainHop支持用戶可以很輕松地把BNB 從BNB chain交換到USDC，免去了復雜的手續和中間過程，只需要在頁面填寫數量即可完成轉換。

圖源：https://docs.chainhop.exchange/user-guide/cross-chain-swap#swap-tokens-across-chains

跨鏈還給不同資產的組合提供便利，降低管理多種類型資產的難度。用戶不需要像以前一樣，不同資產放在不同平臺或是錢包，管理起來費時費力，還可能因為記不住存儲位置和密碼而損失資產。在DeFi 中已經誕生了資產管理類應用，使任何區塊鏈的用戶可以一鍵訪問已支持的DeFi 策略。用戶的資產包可以像樂高積木一樣存儲多種類型資產，必要時進行轉化即可。

跨鏈雖好，不可貪用。在安全陰影下，其普及度始終受影響，原生資產的直接交互更具想象空間。跨鏈是借助第三方橋接，將多條公鏈資產相互匹配，以提升效率，如WBTC和xDai，但究其本質，兩者并不是BTC和DAI，而是一種映射。

從影子到真身，全鏈模式更接近DeSoc的本質。其上的交互是各鏈資產的底層互換，而不再需要跨鏈橋的中轉。以全鏈Dex為例，產品思路類似于1inch，只不過1inch聚合的是其他DEX的深度，本質上是「前端的前端，入口的入口」。而全鏈DEX的理念更進一步，通過一次開發，全鏈通關，真正讓用戶在任意鏈上進行資產的交互。

「一個嬰兒也能成長為巨人」。雖然目前全鏈DEX更像是試驗品，但有望未來成為DeFi 的流量集散地，超越萬億美元交易量的Uniswap。Chainge就是其中代表，其入口直接是手機App，集成了13條公鏈上面的75種資產，用戶可以按照正常使用傳統App的方式去進行購買資產，其背后并不是中心化服務器，而是真正的一條公鏈在支撐其運作。

圖源：https://www.chainge.finance

在整個DeSoc中金融，彌合「前后端、上下層分離」的現狀，還需要一個適配的升級版入口，那就是DID，正如我們在《在DeSoc語境下針對DID的價值發現與精神分析（上）》中所述，「DID 是一切數字要素的流轉中樞。」 當用戶不再受困于多個賬號、密碼的混沌之中，而是多種應用「一線牽」，就從單一生態走進了區塊鏈的綜合場景，而金融場景，一定是其中熠熠生輝的那一個。

敬請期待下文分析：

中篇：DeFi折戟之殤，黑天鵝下機構互害的內在機理

下篇：DeSoc中的金融，所有人為所有人謀利價值機遇

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