Teucrium的比特幣期貨ETF獲批之后，灰度「坐不住了」_比特幣

美國證券交易委員會在本月早些時候批準了由基金發行商Teucrium申請的比特幣期貨ETF，故Teucrium加入了ProShares、Valkyrie和VanEck的比特幣期貨ETF行列之中。

Teucrium以其農業ETF而聞名，產品包括玉米、大豆、甘蔗等農作物的ETF。該公司于去年5月申請了比特幣期貨ETF，并在本月獲得批準。

與幾位率先申請了比特幣期貨ETF的“老大哥”不同的是，Teucrium申請時是基于《1933年證券交易法》，而非《1940年投資公司法》。

對此，Teucrium的發言人并不感到驚訝：“我們很高興再次站在產品創新的前沿，也很高興比特幣打開了進入《1933年證券交易法》領域的大門。”

但反觀比特幣現貨ETF，本月初由CathieWood執掌的方舟投資管理公司與ETF產品發行商21Share聯合提交的比特幣現貨ETF產品Ark21Shares的申請，SEC卻以《1933年證券交易法》的投資者保護為因拒絕了該申請。

正因如此，兩天前，灰度資產管理公司的首席執行官MichaelSonnenshein在接受CNBC的采訪時重申「比特幣現貨ETF獲得批準只是時間問題」，“當SEC批準Teucrium基于《1933年證券交易法》提交的比特幣期貨ETF時，以擔憂比特幣市場存在操控和欺詐這一論點已經無效了，如果SEC不能從同一個角度看待期貨ETF和現貨ETF這兩個類似的問題，那么事實上，SEC可能違反了《行政程序法》。”

美眾議院Waters征求Gensler和Yellen對加密貨幣法案反饋意見:金色財經報道，美國眾議院金融服務委員會主席Maxine Waters（加利福尼亞州民主黨人）已向監管機構提出建議，試圖確保通過一項以加密貨幣為重點的法案，該法案將為美國的數字資產交易所提供一條在美國證券交易委員會（SEC）注冊的途徑。

6月23日寫給美國證券交易委員會主席Gary Gensler的信，要求他說明數字資產市場結構提案將如何影響美國證券交易委員會的“現有權力”，包括其“保護投資者的使命和能力以及維護公平、有序和有效的市場”。

一封給財政部長Janet Yellen的類似信件要求她解釋該法案將對財政部及其促進經濟繁榮的使命和確保美國的金融穩定產生什么影響，以及它將如何處理或與財政部或金融穩定監督委員會在其各種數字資產報告中提出的任何政策建議相沖突。[2023/6/27 22:01:32]

灰度目前正在等待SEC于7月初關于將比特幣信托轉換為比特幣現貨ETF的決定，如果SEC拒絕，Sonnenshein暗示會起訴該監管機構。

交易所交易的指數基金，代表了一種同時投資多種資產而無需實際持有資產的簡便方法。

TopGoal治理代幣GOAL將上線OKX、Kucoin、Gate:據官方消息，足球元宇宙平臺TopGoal治理代幣GOAL將于新加坡時間2月27日下午4點在OKX、Kucoin、Gate平臺同時上線。

據官方信息，TopGoal是一個獲得全球足球協會、歐洲聯賽及俱樂部官方授權的，結合了數字收藏品、GameFi和SocialFi的足球元宇宙平臺。其愿景是利用人工智能技術與區塊鏈技術，將體育帶入Web3領域，為世界知名球星、俱樂部和廣大球迷提供新的數字體驗和娛樂消費方式。[2023/2/27 12:31:42]

通常ETF可以大致分成兩類，一類是實物型的ETF，一類是合成型的ETF。兩者最大的區別是，是否真正持有底層資產，后者并不投資底層的實物，只是通過金融衍生品“復制”相關底層跟蹤資產的表現。

比特幣現貨ETF是一種跟蹤比特幣價格的資產。通過投資比特幣ETF，用戶仍然可以從比特幣價格的上漲中獲利，而無需經過獲取比特幣的過程，例如注冊交易平臺和處理加密貨幣錢包。

比特幣期貨ETF是一種合成型的ETF，基于“現貨結算”的比特幣期貨合約，因此，ETF的價格將不同于比特幣。然而，雖然期貨ETF與現貨ETF擁有幾乎相同的好處，但由于期貨ETF不涉及現貨價格，這也就是為什么一些加密愛好者認為這并不是真正對加密貨幣的采用。

Terra社區研究員FatMan：關于Terra崩盤事件是內部所為的報道并不真實:6月14日消息，Terra社區研究員FatMan在推特發文表示，此前外媒關于Terra崩盤事件是內部所為的報道并不真實。文章的結論是Terra的幣安賬戶(從LUNC DAO獲得存款)與Curve UST拋售錢包相關聯，因為它也與LUNC DAO進行了大量交易。但他們忽略了一個事實，即那不是LUNC DAO的錢包，而是KuCoin的熱錢包。兩個地址并不能僅僅因為接受了KuCoin的錢而聯系在一起，這只能證明他們都是KuCoin的用戶。

今日此前消息，據外媒報道，給UST造成致命打擊的“攻擊者”錢包是Terraform Labs管理的錢包，這意味著Terra崩盤事件可能不是外部攻擊，而是內部所為。據悉，正在調查Terra事件的韓國檢察機關也確認了這種情況，并正在繼續深入調查。[2022/6/14 4:26:29]

SEC的評判產生矛盾

雖然美國不是世界上首個批準與比特幣相關ETF的國家，但“批準比特幣期貨ETF”卻標志著加密貨幣在經過八年時間的攀爬中，終于登陸美國金融市場。業內將之視為加密行業一個重要的分水嶺。

TNS計劃將.ust域名遷移至Terra 2.0，用戶需將掛單出售的域名轉回錢包:5月23日消息，Terra生態域名服務Terra Name Service（TNS）發推稱，計劃將.ust域名遷移至Terra 2.0，在二級市場掛單出售的用戶需撤銷掛單并將域名轉回至錢包，以便進行遷移。請在快照日期5月31日之前完成該過程，否則相關域名將不會被遷移。[2022/5/23 3:35:49]

但其實SEC對比特幣以及加密貨幣的監管態度，仍舊十分慎重。

去年11月，SEC在拒絕VanEck申請的比特幣現貨ETF時透露，拒絕并不代表他們對比特幣以及其他區塊鏈作為創新或投資的效用或價值的評估，但申請比特幣現貨ETF的交易所必須符合《1933年證券交易法》的要求，即需要向SEC提供“防止欺詐和市場操縱行為”和“保護投資者和共同利益”的做法。

SEC認為比特幣市場存在操縱的行為，包括：

(1)“清洗”交易

(2)在比特幣現貨市場具有影響力的人可能操縱比特幣定價

(3)黑客攻擊比特幣網絡和交易平臺

(4)惡意控制比特幣網絡

研究員：MicroStrategy投資比特幣的回報已超過其過去三年的實際業務:金色財經報道，MicroStrategy的比特幣投資正在獲得巨大回報，預計利潤達1億美元。根據加密研究員Kevin Rooke公布的數據，MicroStrategy從比特幣投資中獲得的收益超過了其過去三年的實際業務。數據顯示，這家公司持有的38250枚BTC在8月和9月購買時的價值約為4.25億美元，隨著最近比特幣價格飆升，其總價值已超過5.25億美元。根據研究人員的說法，在過去三年半中，Microstrategy從其業務運營中僅獲得了7800萬美元的凈收入。[2020/10/28]

(5)基于重大非公開信息進行交易，包括傳播虛假和誤導性信息

(6)涉及所謂的“穩定幣”Tether(USDT)的操縱活動

(7)比特幣交易平臺的欺詐和操縱

SEC能夠批準比特幣期貨ETF產品，很大程度上因為這些ETF是根據《1940年投資公司法》提交的。SEC主席GaryGensler去年8月表示，他看好ETF投資于根據《1940年投資公司法》的芝加哥商品交易所的比特幣期貨合約，理由是該合約包含在未來某個時間購買或出售比特幣的協議，保護投資者免受內在波動的影響的加密貨幣。如果投資者認為比特幣的價格會很高，那么期貨合約就會很貴。

《1933年證券交易法》與《1940年投資公司法》有一個區別，那就是前者需要提交19B-4表格詳細說明該市場如何能夠抵抗價格操縱。當SEC也批準了Teucrium基于《1933年證券交易法》的比特幣期貨ETF時，仿佛與其之前的觀點「比特幣市場存在操縱」相矛盾。

當美國總統拜登發出數字資產行政命令之后，許多業內人士和資產管理公司再次對現貨ETF進行了權衡，并提出了較為樂觀的看法。“SEC批準比特幣現貨ETF只是時間問題，而不是是否，”灰度資產管理公司的首席法律官CraigSalm此前評論道。

由于SEC仍然表現出對該類產品不讓步的態度，已經有345名業內人士向SEC發表自己的意見。

總部位于芝加哥的資產管理公司EmbreeFinancial擁有85家機構客戶，管理著約15億美元的資產。該公司的私人財務顧問AndrewFarinelli寫信給SEC：“客戶的賬戶通常會受到充分保護，并由受信任的機構托管，在SEC對ETF的監管之下，投資本身會更安全。”

Coinbase的首席法務官PaulGrewal也在12月寫了一封信支持灰度的轉換。

“我們認為投資者應該能夠以ETP格式訪問GBTC，因為它為散戶投資者提供了一種久經考驗的方式，以接近反映現貨比特幣交易價格的價格獲得比特幣敞口，而無需自己持有，”Grewal寫道。

當SEC批準了Teucrium的比特幣期貨ETF后，灰度的首席執行官MichaelSonnenshein第一時間在社交媒體Twitter上表示，“如果SEC對比特幣期貨ETF感到滿意，他們也必須對現貨比特幣ETF感到滿意，而且他們不再有理由將《1940年投資公司法》作為區分因素。”

此外，他還表示，對Teucrium的批準加強了比特幣現貨ETF應該被批準的理由，如果SEC在7月初拒絕轉換，那么這一決定會增強灰度起訴SEC的信心。

資產管理巨頭富達在會議期間宣布，其在1月份申請的加密產業ETF將于4月21日推出。該ETF將主要投資于富達指數中包含的公司股票，包括「從事與加密貨幣、相關區塊鏈技術和數字支付處理相關的活動」的企業。

富達ETF管理和戰略主管GregFriedman表示：“「加密貨幣」是我們客戶感興趣的熱門話題，我們希望能夠解決他們的需求。加密貨幣只是另一種資產類別。”

雖然富達在美國申請的比特幣現貨ETF遭到拒絕，但其在加拿大的子公司已經推出了該類產品。然而，Greg在會上并沒有透露自己對于比特幣現貨ETF何時會被批準的猜測，他認為Teucrium提交了比特幣期貨ETF是資管公司對于比特幣的“認可”，“這是一個新興行業，這是一個新的空間，他們正在做他們應該做的事情。”

已經在加拿大推出比特幣現貨ETF的資管公司3iQ的美國業務總裁ChrisMatta則表示，SEC可能正在等待對交易所進行更多監管。他預測現貨比特幣ETF將在2023年下半年或2024年上市，并補充說他預計以太坊期貨ETF將會隨之出現。

在會議期間，MicroStrategy首席執行官MichaelSaylor表示，雖然比特幣現貨ETF的批準可能需要一兩年的時間，但他認為Grayscale擁有“內部軌道”并首先獲得批準的概率“超過50%”。

OspreyFunds是一家專注于加密貨幣的投資公司，擁有一支管理著1.1億美元資金的比特幣信托，該公司也希望與灰度一樣將信托轉換為ETF。OspreyFunds首席執行官GregKing在會議上表示，對于SEC擔憂對比特幣市場操控的可能性，他認為在所有比特幣交易都流經受監管的美國交易所之前，這種擔憂“有點無法解決”。

加密貨幣交易平臺Gemini的全球業務發展主管DaveAbner將Teucrium的批準稱為監管機構批準現貨產品的“前身”。“在我看來，在不同的投資者保護方面邁出這一步是來自SEC的一個巨大信號，表明他們正準備采取下一步行動。”

有趣的是，Dave認為ETF會議將在三年內成為加密貨幣的會議：“對于標準普爾500ETF，沒有太多可談的了，加密貨幣是有趣的東西。資金正朝著這個領域流動。”

根據專注于加密貨幣的資產管理公司Bitwise最新的ETF趨勢調查顯示，在受訪的600名財務顧問中，有高達94%的顧問在2021年收到了客戶關于加密貨幣的問題，已經有12%的顧問將客戶的部分資產分配給加密貨幣。

Bitwise的MattHougan在與灰度同一次采訪中表示：“我們已經根據《1933年證券交易法》和《1940年投資公司法》兩種法案同時獲得了比特幣期貨ETF。下一步是人們真正想要的，即「現貨比特幣ETF」，它為人們提供純粹的比特幣敞口。”

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