灰度再發力，推動SEC批準其GBTC轉換為比特幣ETF_BTC

本文來自FT，原文作者：StefaniaPalma

Odaily星球日報譯者|念銀思唐

灰度再次嘗試獲得美國證券監管機構SEC的批準，將全球最大的加密投資工具轉變為在華爾街主要交易所交易的基金。

根據發給該監管機構的一封信，這家資產管理公司專注于一項法律細節，以支持其向美國證券交易委員會申請將其400億美元的比特幣信托GBTC轉換為交易所交易基金。

灰度致信之際，SEC正在考慮是否允許美國交易所交易基金首次持有比特幣，而不是與加密貨幣相關的衍生品。該監管機構表示，最遲將在7月初就灰度的申請做出決定。

灰度CEO：整個加密行業都在要求明確的監管框架:金色財經報道，Grayscale首席執行官Michael Sonnenshein在最近接受CNBC采訪時表示，整個加密行業都在要求明確的監管框架。這也關乎美國的競爭力，而不是浪費創新，因此我們呼吁各方采取行動。Sonnenshein針對美國SEC拒絕其將灰度比特幣信托（GBTC）轉換為交易所交易基金的申請一事評論稱，這些期貨合約從哪里獲得定價？來自基礎比特幣市場。這與 GBTC 等比特幣現貨 ETF 的定價相同。因此，這里的想法存在根本性缺陷。

Sonnenshein希望GBTC不會陷入 SEC與其姊妹監管機構CFTC之間關于誰對加密擁有管轄權的十字路口。[2022/10/12 10:32:44]

在此之前，灰度的幾家競爭對手在試圖推出類似基金的過程中已經紛紛“折戟”，一定程度上可以說灰度的申請代表了加密行業在不久的將來推出此類產品的最后希望之一。目前只有另外三只類似的加密ETF在等待批準。

灰度總資產管理規模突破600億美元，超過全球最大黃金基金公司:11月11日，根據灰度官方數據顯示，灰度的總資產管理規模達 608 億美元，超過全球最大、流動性最強的黃金上市交易基金 SPDR Gold Shares，后者管理規模為 583 億美元。其中，灰度比特幣信托以 435 億美元占上述總金額的 71%，以太坊基金以 148 億美元位居第二。[2021/11/11 21:43:17]

一直以來，美國SEC都清一色拒絕了所謂的現貨加密ETF申請，因為擔心這些加密貨幣在不受監管的平臺上交易，在這些平臺上，監控很困難，操縱一直是個問題。SEC已批準ETF持有加密期貨，但這些產品必須在美國金融監管機構監管的平臺上交易。

KingData監控：灰度ETC基金累計持倉1228.64萬枚ETC:據KingData數據顯示，灰度ETC基金減持1000枚以太坊經典，基金持倉總規模變為1228.64萬枚ETC。(注：灰度暫未開放贖回，小幅減持或因每股含幣量微調、扣減管理費所致），更多數據或KingData下載見原文鏈接。[2021/1/28 14:12:20]

美國SEC本月早些時候根據比特幣現貨ETF監管規則批準了Teucrium的比特幣期貨ETF申請，灰度押注這一事件可能會被用來促進自己的申請獲批。

在本周提交給SEC的一封信中，灰度表示：“我們相信，Teucrium的指令證實了一個基本點……在審批時，區別對待比特幣現貨產品與比特幣期貨產品是沒有依據的。”

灰度首席法律官CraigSalm補充稱，在Teucrium獲得批準后，SEC“實際上失去了將期貨ETF和現貨ETF之間區別作為拒絕與實物比特幣相關基金理由的能力”。

SEC拒絕置評。

一些合規專業人士仍然懷疑灰度的新法律策略是否會奏效。

SEC負責人加里·根斯勒認為，“基本上不受監管”的比特幣市場引發了欺詐和操縱問題。他還呼吁加密平臺向SEC注冊，并稱大多數代幣都是證券，屬于SEC的權限范圍。

監管咨詢公司FrontLineCompliance的創始人兼總裁AmyLynch表示，在包括基金定價、估值、托管和流動性在內的事務實現標準化和更加透明之前，SEC對現貨比特幣ETF的批準仍將十分困難。

“Gensler此時必須改變立場，”Lynch補充道，“我不認為他會這么做，除非這些申請文件能回答所有問題。我認為這種可能性很低。”

但加密領域人士認為，近年來比特幣市場的演變應該緩解這些擔憂。

“自2017年第一批ETF被拒絕以來，市場本身已經變得更加強勁。”Salm補充說，加密交易所通過加強交易監督和使用類似于美國國家證券交易所的技術加強了保護。

BitwiseAssetManagement的首席投資官MattHougan表示，雖然受監管的CME現貨比特幣市場的成熟是“最重要的因素”，但由于受監管的ETF在海外推出和更多機構參與者的加入，更廣泛的加密生態系統已經得到了改善。去年10月，BitwiseAssetManagement已向美國SEC提交直接持有比特幣的產品BitwiseBitcoinETPTrust申請文件。

Dechert合伙人TimothySpangler表示，目前尚不清楚，在澳大利亞和加拿大等其他監管機構批準現貨比特幣ETF時，SEC還需要哪些其他信息。

他說，這些國家“似乎能夠接受”比特幣是一種足夠成熟的資產，可以納入公開交易工具的概念。

“我擔心，反對在零售金融產品中加入更多加密貨幣，與其說是具體問題，不如說是處于更為達觀的考慮。”Spangler補充道，“我不認為這是小打小鬧。”

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