STEPN（GMT）將“崩盤”？下一個AXS?_STE

上個月，GMT真的是幣圈當紅炸子雞，作為20222首個百倍項目，可謂賺足了眼球，引起了一波不小的FOMO情緒。不過這種大熱的項目漲的猛，跌的時候也不會含糊，當時的文章也都一直有提醒，玩就快進快出，一定不能長拿！而截至今天，gmt已經跌了三倍多了，從盤面上來看，還沒有止跌！

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而之前和Luna創始人對賭的幣圈大神Algod，現在押注StepN跑鞋必死，認為StepN是2022AXS......你怎么看？

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STEPN機制分析

STEPN是教科書式的龐氏，一旦成長成熟，音樂停止，崩潰將不可避免，這只是一個時間問題。

STEPN將不可避免地與Axie有著相同的命運，只是STEPN可能有一個相對較長的龐氏跑道，因為TAM的移動收入大于P2E。

一大戶將18398 stETH兌換為17924 ETH，Curve stETH/ETH池資產比例出現傾斜:6月8日消息，據Curve Whale Watching監測，一大戶將18398 stETH兌換為17924 ETH（價值42,705,398美元）。Curve官方數據顯示，目前stETH/ETH池資產比例出現傾斜，ETH占比為27.33%，stETH占比為72.67%。[2022/6/8 4:10:57]

更多運動鞋被鑄造，直到增長成熟，TAM將比Axie更大，并且通過租賃模式，還有進一步增長的空間，但是能持續多久？

隨著運動鞋數量的增加，每日GST通脹將逐漸增加，給GST價格帶來下行壓力。運動鞋數量將達到峰值，每日運動鞋增長率降至2%以下，GST價格降低將會導致運動鞋持有者的投資回報率降低。到那時，STEPN將進入下降階段，運動鞋數量增長將放緩GST價格將下降，GMT運動鞋價格也將跟隨它們下降。

Move to Earn應用STEPN過去24小時新鑄造鞋子11261雙:金色財經消息，據Dune鏈上數據顯示，Move to Earn應用STEPN過去24小時新鑄造鞋子11261雙，過去7日新鑄造鞋子61669雙；過去7日活躍用戶128890。此前消息，STEPN宣布推出限時鑄造激勵活動。活動期間，用戶鞋子鑄造將僅需花費GMT。[2022/5/4 2:48:37]

我同意STEPN的TAM更大，并且會提供更長的龐氏跑道，“升級、神秘盒子、優化能源、鑄造很有趣”是一個未經驗證的假設——如果他們一無所獲，有多少用戶愿意支付1000美元來使用該應用程序？

我也同意STEPN類型的應用程序讓我們更健康，人們甚至應該愿意為它們付費，但他們愿意為這樣的應用程序支付多少費用？10美元？100美元？當數百個模仿者以更低的價格提供相同的產品時該怎么辦？STEPN的護城河是什么呢？

DeFi借貸協議Alchemix添加wstETH和rETH作為alETH的抵押品:4月2日消息，DeFi借貸協議Alchemix宣布添加wstETH和rETH作為alETH的抵押品，但表示這只是Beta測試版本，可能存在風險。[2022/4/2 14:00:04]

唯一可行的方法是STEPN成為一個社交平臺，但可能性仍很小。即使有真實品牌銷售，數字也很難疊加，購買的流入可能不會為運動鞋購買者的流出提供資金。

假設STEPN發展到100萬雙運動鞋并且增長成熟，平均運動鞋以5美元的價格每天賺取20GST，GST真的會有每天500萬美元的初級銷售嗎？甚至100萬美元？也許在二級市場成交量可能，但不可能通過一級市場銷售。

有些人認為，如果Stepn獲得了很多主流人群，那么它可能可以作為一個品牌利用并進行更多的非盈利項目銷售。但這并不能避免代幣和NFT價格暴跌——維持龐氏經濟學外流所需的流入是不切實際的。

游戲STEPN將集成Solana域名服務系統:12月29日消息，據 Bonfida 官方消息，“Move to Earn”游戲 STEPN 內置錢包將集成 Solana 域名服務系統 SNS。[2021/12/29 8:12:43]

GMT將會“崩盤”的三大原因

第一、GMT在整體幣圈都在跌跌不休的時候，逆風而起，這本身就不正常。大餅跌，所有的幣都不能幸免于難，只是跌多跌少的問題，GMT卻連續一個多月上漲，就其實就是資本在熱捧，游資在炒作。既然是資本的熱捧，那就有不捧的一天，這只是時間問題，而且這個熱點一過，資本馬上拋棄，看都不會看一眼。這很正常，所有的熱點幣都這樣，當初漲的多猛，后面跌的就有多慘。

第二、正如上半段所寫，GMT本身的模式就有問題，這種模式本身就持續不了。GMT的模式跟去年大火的gamefil非常像，基本上核心的東西是一樣的，唯一的不同是一個是打著運動的幌子，一個打著游戲的幌子，其實本質上是一樣的。

進去買鞋→開始運動賺錢→后面進來的人買鞋錢分你一點→后面進來的人賺錢→再后面進來買鞋的錢分給后來的人→循環下去，但是幸好目前背后有BN撐腰，暫時還不會有太多問題。

這個模式是非常像旁氏的，這也是為什么從GMT橫空出世就一直被詬病的一點。

首先你要玩Stepn，你得先買雙鞋，然后才能進入進去，這個入場券(鞋)還不便宜，鞋炒的挺高的，然后你就可以在里面運動賺錢了。但其實有幾個真正愛好運動的呢？不運動的人，你就算白送給他真實的鞋，他也不會運動，何況是虛擬的鞋。所以其實大家進去都是為了進去炒幣，炒鞋而已。gamefil也是一樣，其實入場券就是你要買nft道具，你買nft道具的錢就是分給在你前面進去的人。一旦后面行情不行，后面進來的人不足以支付前面的人的收益，那就...

想想axs，之前gamefil的龍頭，去年沖到了幣圈市值前十，現在已經跌到46位了，為什么？很簡單，因為去年牛市，而且gamefil在風口上，后面進來接盤的源源不斷，所以維持了很長一段時間。

第三、目前幣圈整體行情不好，甚至不止是幣圈，全球金融市場都不好過現在，那么很多之前潛在或者要進入幣圈的人，現在都在觀望了，那么這個游戲就玩不下去了。如果是在牛市，那gmt還能活一段時間，而且活的挺滋潤。

之前gmt幣熱鬧繁華的假象無非是資本在助推，以此來吸引韭菜進場，然后套住韭菜，資本離場，韭菜在高位站崗，要么割肉，要么等下一個牛市，當然，前提是這個幣還能活到下個牛市。

寫在最后

綜合以上三個原因，去年大火的axs，去年大火的gamefil就是GMT的前車之鑒。熟悉的配方，熟悉的味道，都是資本炒作的產物。

當然，很多幣終有歸零的那一天，項目總有死的一天，真正在乎的是過程中能不能賺到錢？

但現在還傻傻進去就是當接盤俠，要記住VC正等著以300倍的價格拋售。GMT這個項目就是賺快錢，跑的快的賺錢，跑的慢的只能填坑。但如果你現在購買GMT還是為了進行中長期投資，那你就真的太傻了。

當然以上僅個人意見，不做投資理財建議，GMT鐵粉勿噴。

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