美聯儲大幅加息靴子如期落地，市場前景如何？_加密貨幣

原文作者：Se7en

隔夜揭曉的美聯儲6月FOMC宣布加息75個基點至1.75%，單次加息幅度創1994年以來的近三十年新高，本次加息后，已調整至2020年3月全球疫情大規模爆發前的水平。

不過由于在本周二公布的美國聯邦基金利率期貨交易市場預計數據顯示，美聯儲本次決議加息75個基點的幾率從一周前的3.9%驟增至89%，因此市場對于這一結果已經做好了充分的準備，明確的「鷹派加息」并沒有對金融市場造成重創，反而在提前計價的背景下，因鮑威爾在新聞發布會中關于「75個基點的加息幅度過大，不會成為常規政策」的觀點陳述，加密貨幣市場以及歐美股市迎來短線報復性反彈，齊齊收復了前半周糟糕開局的部分失地。

市場表現

美聯儲6月決議結果公布后，美股、加密貨幣等風險資產現短時寬幅震蕩，并一度逆轉了當日稍早的反彈勢頭，不過在鮑威爾新聞發布會結束后受其關于「大幅加息并非常規政策」的描述影響，風險資產普遍迎來反彈。

美聯儲洛根：加息速度和維持峰值利率的時間長度會影響穩定性:金色財經報道，美聯儲洛根：加息速度和維持峰值利率的時間長度會影響穩定性。漸進的政策調整有助于緩解金融穩定風險，需要抵消銀行壓力對貨幣政策的影響。[2023/5/17 15:07:05]

比特幣及以太坊均自去年年初以來的近18個月低點位置反彈，截止發文時比特幣暫報22700U，迫近23000U整數關口，以太坊同步收復了1200U整數關口，成功收復了昨日盤中的所有跌幅。

標普500及納斯達克指數昨日盤中一波三折，盤初快速上漲的勢頭被美聯儲利率決議打斷，并快速回吐了日內的幾乎全數漲幅，不過鮑威爾新聞發布會結束后美股重拾漲勢，收盤前創出了日內新高。標普500指數收漲1.46%，報3789.99點，自近17個月低點反彈，道瓊斯指漲逾1%，報30668.53點。納斯達克指數收漲2.50%，報11099.15點。科技股以及加密相關個股表現搶眼，截止收盤Meta漲超3%，亞馬遜漲超5%，蘋果漲2%，微軟漲近3%，普遍自超一年低點反彈。MicroStrategy盤前跌超2%，不過開盤后大漲近13%，Coinbase也取得了超6%的單日漲幅。

道明證券：11月CPI數據公布后及美聯儲會議前，美元的下行趨勢似乎受限:12月6日消息，美元上周再次下跌。但在道明證券經濟學家看來，在11月CPI數據公布和12月美聯儲會議之前，美元可能會盤整。他們認為英鎊兌美元的升勢將逐漸消退，并預計美元兌日元在年底前將重新測試140。該行還認為澳洲聯儲和加拿大央行本周有鴿派立場風險，美元兌挪威克朗可能會上升，尤其是如果風險情緒見頂的話。[2022/12/6 21:25:14]

美聯儲加息決議公布后，美元指數一度刷新了近20年新高，不過在鮑威爾新聞發布會期間再度轉跌，目前已跌回至105整數關口下方。離岸人民幣盤中升破6.72，鮑威爾新聞發布會臨近結束時，離岸人民幣兌美元漲超800點，刷新日高至6.6669元。

美國10年期基債收益率日內一度跌破3.3%，30年期長債收益率迫近3.32%。對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率日內一度跌破3.20%，五年期收益率跌至3.38%。五年期美債與10年和30年期長債收益率曲線持續倒掛，代表衰退風險仍存。

美聯儲戴利：若全球供應沒有出現理想復蘇，將采取更多加息措施:9月30日消息，美聯儲戴利表示，對美聯儲利率路徑預測的中值很滿意，預計到年底美聯儲利率路徑為4%-4.5%，2023年為4.5%-5%。在加息之后，預計至少在2023年整個時間里將保持利率穩定。如果通脹心理開始改變，或者全球供應沒有出現我們希望看到的復蘇，我們準備采取更多的加息措施。(金十)[2022/9/30 6:04:54]

現貨黃金在美聯儲決議公布后迅速沖高，一度收復了1840美元關口，日內漲幅達1.6%，截止發文時現貨黃金價格略有回落暫報1834美元，不過相比昨日美盤盤初仍保有約1%的漲幅。

速覽美聯儲6月利率決議結果

在6月的決議聲明中，美聯儲重申了尋求實現充分就業和長期通脹達到2%的雙重目標，但刪除了此前聲明中「伴隨適宜地堅定貨幣政策的立場，委員會預計，通脹將回到2%的長期通脹目標，且勞動力市場將保持強勁」的措辭。取而代之的是「委員會強烈承諾，將讓通脹率回落至2%這一目標」這一相對激進的表態。

分析師：美聯儲將在下周公布貨幣政策決定，或將對加密市場產生影響:9月18日消息，據市場分析師tedtalksmacro發推表示，美國聯邦儲備委員會將在下周公布他們對美國貨幣政策的決定，這將影響比特幣和其他加密貨幣。目前，市場大多已經消化了75個基點的加息，并且已經打折了加息100個基點的可能性。據芝商所FedWatch工具顯示，100個基點的加息概率僅為18%。[2022/9/18 7:04:29]

此外，點陣圖顯示目前所有美聯儲官員均預計截止今年年底，利率水平將被上調至3%以上，而在一個月前還僅有一位官員有如此預期。此外大多數官員預期在2024年時，利率水平仍將保持在3%以上。

本次聲明中在描述經濟現狀時稱「一季度小幅下行后，總體經濟活動看來已經回升」，并未沿用5月聲明中關于「雖然一季度經濟活動總體放緩，但家庭支出和企業固定投資仍強勁」的表達。

美聯儲發布半年度貨幣政策報告，重申在不久后加息將是合適的:2月26日消息，美聯儲發布半年度貨幣政策報告，重申在不久后加息將是合適的。 （金十）[2022/2/26 10:16:45]

關于就業稱「近幾個月就業增長強勁，失業率已保持在相對較低的水平」，并未沿用此前「失業率明顯下降」的描述。

關于通脹、俄烏沖突以及中國疫情對于供應鏈的影響等方面的措辭基本沿用了此前兩次利率決議聲明中的措辭。不過刪除了「美國經濟所受影響有很高的不確定性」的表達，并稱俄烏沖突「正在對經濟活動施壓」。

此外，本次聲明重申將繼續按5月公布的縮表路線減持國債、機構債和機構MBS。

速覽鮑威爾決議后新聞發布會演講

鮑威爾在新聞發布會中指出，通脹形勢令美聯儲6月加息75個基點，預計這不會成為常態。通脹預期在上漲，因此認為這次需要采取激進行動。美聯儲需要先發制人行動，這樣之后有更多選擇余地。

5月議息會議以來，通脹意外上升，未來幾個月將尋找通脹下降的有力證據。FOMC正迅猛地提升利率至更加正常的水平。美聯儲下次利率決議將在單次加息50個基點和加息75個基點之間「二選一」。

鮑威爾直言6月份的CPI數據「讓人觸目驚心，我們也注意到了。之所以今天決定加息75基點，除了5月份CPI高于預期外，還有一個因素就是消費者的通脹預期」。

鮑威爾表示，美聯儲堅定地致力于讓通脹回落。美聯儲有工具來恢復價格穩定，必須降低通貨膨脹來幫助實現更多新增就業。數據顯示，短期通脹居高不下，但中期內大幅下降，通脹預期仍然存在，通脹預期是本次加息75個基點的重要因素。長期預期表明，美國通脹將急劇回落。重要的是，讓長期通脹預期保持在低位。美聯儲「將堅定不移地」把通脹目標錨定在2%。鮑威爾強調美聯儲高度關注高通脹風險，并堅決致力于降低通脹，美聯儲的政策一直在適應，并將繼續這樣做。

鮑威爾稱，美國經濟強勁，有能力應對金融政策的緊縮。美聯儲不會試圖誘發美國經濟衰退，目前也「沒有跡象」顯示出美國經濟出現更廣泛的放緩。市場似乎對美聯儲的量化緊縮進程感到滿意。沒理由認為FOMC的QT將引非發流動性問題。

關于未來的擔憂

在美聯儲「如期」進行了激進加息后，分析師對于未來的態度并沒有像隔夜金融市場的表現一般樂觀，有聲音指出這種激進加息幾乎「明示」了美國經濟將放緩，風險資產將繼續面臨沖擊，而之后美聯儲甚至將被迫開始降息。

宏利資產管理公司宏觀策略全球主管FrancesDonald分析稱，今天的關鍵是美聯儲正在趕上市場的想法：提前加息推動失業率上升，然后在2024年降息。美聯儲很樂于見加息至經濟疲軟，隨后啟動降息。我們預計寬松周期將在2023年就會啟動，而不是2024年。

投資機構PrincipalGlobalInvestors首席全球策略師SeemaShah表示，市場雖然非常擔心會直接加息100個基點，但是對75個基點的加息幅度已經做好了充分的準備，所以今天的決定并沒有帶來非常明顯的即時性負面沖擊。但是，一旦數據開始以更快的速度上沖，股市可能會再次下跌，而信貸市場必然會面臨更大的痛苦。無論你怎么看，痛苦不是在今天就是在明天。

投資機構USGlobalInvestors的首席交易員MichaelMatousek指出，投資者將改變他們的策略，不再買入勢頭強勁的股票，而是尋找超跌的個股并嘗試進行風險管理，我們已經無法乘上美聯儲的東風。更高的利率是調節通脹的必要措施，困難在于降低通脹的唯一方法是讓經濟放緩，我們知道投資者可能會在經濟放緩之前拋售風險資產。

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