L1與L2在下輪牛市開啟時誰會是大贏家？我們又應該如何選擇？_SYN

上一次牛市絕對是由L1和“L1板塊輪動”主導的，但未來會是這樣嗎？

我們都記得2021年發生了什么......所有的L1絕對主導了漲幅榜，估值增長遠遠超過數百億......

如果我沒記錯的話，我們一度有ETH、BNB、LUNA、SOL、ADA、DOT和AVAX都在市值前十的代幣中，MATIC和NEAR緊隨其后

那么為什么這些代幣能夠獲得如此高的估值呢？我的想法是：

1)脫胎于$ETH證明的“模型”

2）每個人都選擇了L1競賽的“贏家”

3）機構資本首選數字投資類型

4）3AC

上一次牛市絕對是由L1和“L1板塊輪動”主導，前十的代幣中，這些估值相對高的加密貨幣，但它們幾乎都是基礎層代幣，在它們之上并沒有真正的“協議”，這種情況會繼續嗎？

Web3基礎設施提供商Ankr將加入Nervos新主網Mirana L1層:5月7日消息，Nervos在推特上宣布，Web3基礎設施提供商Ankr將加入其新主網Mirana L1層。[2022/5/7 2:56:41]

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首先我們仔細了解L1與L2的區別

L1的思維模式

L1的數據庫必須為經濟上的大多數(“世界”)所接受在L1的系統中，可信第三方被公共共識所替代。其目的在于讓所有參與者同意數據庫的更新。這就需要一組能被各方客觀遵循的共同規則。

這些規則用來證明數據庫更新的有效性。一個或更多的提議者可以提議一個競爭性的更新，但最終所有參與者收斂于數據庫的一個更新和關于數據庫內容的一個事實

貝恩資本推出5.6億美元的加密基金，聚焦L1區塊鏈網絡和存儲領域:金色財經報道，貝恩資本正在推出一個5.6億美元的加密基金，將在幾年內投資約30家公司。該基金的投資領域包括：L1區塊鏈網絡，即以太坊的競爭者和存儲領域。

負責該基金的貝恩資本合伙人Stefan Cohen表示該基金可能投資于公司股權、未來的Token承諾、以及來自DAO財庫或二級市場的Token。同時貝恩可能會考慮推出更多以加密貨幣為重點的基金。我們認為這是一個10到20年的機會，我們正在這里建立一個平臺。（彭博社）[2022/3/8 13:44:41]

L1的思維模式是把L1看作是數據庫，它最終負責決定資產所有權和讓一個經濟大多數接受所有對數據庫更新的需求。這就是為什么從技術、社會和經濟角度來看，去中心化對L1的成功至關重要。

它的目的在于盡可能廣泛地復制數據庫的副本，最大化參與數據庫保護過程的驗證者數量，最后，依賴于經濟大多數來決定它在現實世界的價值

Synthetix創始人：考慮在多個L1部署Synthetix交換合約:1月13日消息，Synthetix創始人Kain Warwick表示，開始考慮將Synthetix交換合約部署到多個L1，因為Synths可以充當跨網絡的快速提款橋梁。[2022/1/13 8:47:18]

而L2的思維模式

在L2系統上，可信第三方被智能合約所取代，其中要考慮兩個組件：

1.橋接合約(Bridgecontract)，L1系統上持有資產的智能合約。

2.鏈下數據庫，為鏈下系統記錄負債情況的數據庫。

橋接負責把資產從一個數據庫(L1系統)橋接至另一個數據庫，橋接合約的唯一責任就是通過檢查鏈下數據庫的完整性，保護橋接資產。

為了維護它的完整性，該合約會檢查每一個對鏈下數據庫提議的更新，在接受之前檢查其有效性。

The Block發布2022年預測：L2生態系統的增長將比L1更快:1月5日消息，The Block發布發布2022年預測：L2生態系統將經歷比L1更高的增長速度；ZK-rollups（ZKRs）將比Optimistic rollups（ORU）有更多的采用，而StarkNet則是帶頭人；挖礦專家預測，到2022年底，將有超過30家公開上市的比特幣挖礦公司；結構性市場專家預測，2022年可能會見證基于期貨的ETH ETF的批準，但不是基于現貨的BTC或ETH ETF 。此外，一些分析師認為以太坊2.0的合并將在2022年底發生。

據悉，2021年，The Block Research團隊已經發展到32名分析師，比上一年增長了300%。[2022/1/5 8:26:26]

這對于確保橋接合約上持有的資產可以涵蓋鏈下數據庫所記錄的負債來說至關重要，否則就將導致資金大規模退出的情況。

因此，L2的思維模式是關于橋接合約以及支持合約盡力保護其所持有資產。無論大多數參與者相信什么，合約擁有著決定數據庫的哪個更新可以被接受的唯一權力。

與此同時，參與者網絡仍然希望可以確保L2系統的活性，并保證會持續不斷地有更新被提議至智能合約上。然而，這并不是要靠著全球網狀網絡來保護數據庫的完整性

對比與總結

L1和L2系統的架構和目的是不一樣的：

1.L1系統。其目標是達成公共共識，并最終收斂于關于數據庫狀態的單一全局事實。

2.L2系統。其目的在于建構一個系統，使智能合約相信鏈下數據庫的完整性(和狀態)。

兩個系統在信任假設上有著根本區別。L1系統必須依賴于誠實的大多數以保護數據庫的完整性，并依靠經濟大多數給數據庫所記錄的資產賦予現實世界的價值。

然而，在L2系統上，不需要大多數的同意或是外部的資產估價。它已經假設L1系統獲得了公共共識，其唯一的關注點是保護智能合約持有的資產。因此，它可以依靠誠實一方的出現，保證系統持續往前運行。

那么我們回到最開始，上面提到的相對估值高的一部分加密貨幣，幾乎都是基礎層代幣，因為在它們之上并沒有真正的“協議”，但這種情況會繼續嗎？

毫無疑問，L1肯定會非常重要，因為它們提供了數字經濟的商品。問題是這種商品有多“稀缺”？

我的看法是，它目前并不稀缺，因為現在有很多不同的L1競相提供它。在某種程度上，通過較小的交易費用和經濟激勵。L1/L2的世界似乎很可能差不多。

所以......我可能是錯的，但在我看來，下一個牛市更有可能由協議來定義，并且可能與鏈無關。這將會是什么樣子？我認為我們已經可以從幾個方面看到它的一些端倪...

1）一些大型協議將會出現在很多鏈上，正如我們看到的Aave和Curve那樣

2)L1將瘋狂地競爭，以吸引有價值的協議。

3）更多的跨鏈互操作

4）協議將以另一種方式建立自己的“鏈”

5）我們將看到那些繼續朝著合法化的、具有有機現金流的、不依賴鏈服務的協議發展，如$BIFI、$GMX、$GNS、NFT市場等

6）我們可能會看到穩定幣繼續在加密貨幣中獲得市場份額，因為它們似乎構成了迄今為止最具粘性的“用例”，即使牛市恢復，也可能占據前10名

綜上所述

認為未來與鏈無關的想法，是所有這些跨鏈橋災難，然而，似乎這個問題將以某種方式得到解決，因為很明顯，為了避免令人望而卻步的交易成本，擴展解決方案是必要的。

Gamefi/NFT/X2E/等較新的垂直行業似乎也很有可能成為加密貨幣越來越大的一部分，進一步取代L1作為該領域資本主要受益者的地位。

無論如何，我可能完全錯了，而且我有很多的ETH和一小部分$FTM與$AVAX，所以我當然不希望L1的估值歸零或什么的，但似乎下一個牛市可能會看到一個非常不同的前10名

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