本輪熊市的最大不同：以美元為代表的宏觀環境變了_加密貨幣

本文來自coindesk，原文作者：FrancesCoppola

Odaily星球日報譯者|Moni

DeFi/CeFi泡沫正在破滅、NFT熱潮正在消退、算法穩定幣正在崩盤、加密借貸機構正在破產……

坦率地說，“加密死亡”已經出現過好幾次了：2014年，Mt.Gox倒閉時BTC價格暴跌；2018年，1CO市場崩潰導致BTC價格下跌80%；2020年，疫情爆發導致全球金融市場受挫，BTC也未能幸免。但是，加密市場每次都挺了過來，BTC價格總是比熊市前上漲得更高。

2022年6月，BTC再次遭到打擊，但這次似乎大有不同。實際上，BTC價格已較2021年11月高點下挫超70%，而且仍高于2017年12月峰值，可越來越多人似乎不愿再繼續HODL等待市場復蘇了。因為，新的宏觀經濟范式初見苗頭。

Gitcoin：本輪Gitcoin Grants Beta Round捐贈已結束:5月10日消息，Gitcoin宣布，本輪Gitcoin Grants Beta Round捐贈已于北京時間今日7:59正式結束。[2023/5/10 14:53:40]

貨幣政策。美元利率開始上升，世界各地的中央銀行縮緊，這意味著“充裕美元時代”即將結束，加密貨幣的價格也將持續下降。

加密市場里的確曾有不少“easymoney”。比特幣誕生于2008年金融危機之后，當時許多人擔心美聯儲超低的貨幣利率和量化寬松會導致通貨膨脹；10年后，美元利率仍遠低于金融危機前的水平，美聯儲資產負債表仍大幅膨脹，但加密行業希望看到的“通脹失控”好像并未出現。相反，各類資產價格大幅上漲，因為投資者急于投資加密貨幣并希望快速獲得回報。

李啟元：如果本輪牛市走雙頂行情，BTC第一個高點不會超過10萬美元:1月6日，前比特幣中國CEO李啟元（Bobby Lee）在微博上表示，考慮到比特幣價格的快速上漲，我們可能會經歷像2013年那樣的雙頂牛市行情。2013年四月時比特幣價格出現了第一個高點，并在十二月份達到牛市的頂峰。當時第一個高點的出現時有獲利資金撤出，價格出現回調，隨后在夏季和秋季企穩。短期回調往往在牛市同一年中，且調整幅度較小，可能是40%-60%。而牛市結束之后真正的大跌則是要從歷史高點下跌80%，并伴隨接下來幾年的熊市。他還判斷，如果本輪牛市真的要走雙頂行情，第一個高點出現的位置將在7萬美元-9.9萬美元，并不會超過10萬美元。[2021/1/6 16:34:32]

2016年到2018年曾出現過一段短暫的美元稀缺時期，當時美聯儲提高了利率并采取“量化緊縮”政策，美國財政部也開始發行債券。但隨著美聯儲收緊銀根，其他國家的央行卻開始防水，這意味著從全球范圍來看，量化寬松從未真正結束；只是在世界各地移動。然后，在2019年，當美元短缺導致回購市場中斷時，美聯儲又開始放水。

分析：本輪牛市沒有感到散戶FOMO情緒 空頭或已被機構吸收:AMBcrypto 10月25日刊文分析稱，這次比特幣價格飆升與之前2019年4月或2017年的牛市不同，這次我們沒有感覺到散戶的FOMO情緒。比特幣活躍地址指標在本來行情中反而下跌，而該指數是衡量新玩家進入的情況，特別是散戶。比特幣活躍地址數在本次牛市中下跌的原因很可能是空頭已被機構吸收。截至發稿時，所有比特幣自由流通量中約有4.5％已由機構掌握。[2020/10/26]

再然后，新冠疫情來了。美聯儲開始實施史上最大規模的貨幣增發操作，結果顯而易見，一部分資金流入加密貨幣市場并將價格提高到前所未有的水平，導致DeFi、高收益借貸、合成資產和衍生品快速增長，養老基金、對沖基金、軟件公司、足球俱樂部和名人都蜂擁而至，所以你會看到一個怪異的現象：實體經濟停擺，但虛擬經濟狂熱。

清華大學金融系主任李稻葵：金融的監管部門須跟上本輪的金融發展:據新華網消息，清華大學金融系主任李稻葵表示，科技與金融在區塊鏈、P2P、數據和各種人工智能的分析方法等方面高度配合，這是未來的發展方向。“北京是科技中心，國家定位也是政府服務的中心，監管與科技融合，就應該產生金融科技以及相關監管的產業。”他說。[2018/5/29]

你會發現，從金融危機的灰燼中誕生的比特幣、以及整個加密貨幣行業的蓬勃發展，其實都得益于一件事：美聯儲向金融市場注入的大量“貨幣養料”。

現在，美國出現了歷史級的通貨膨脹。為了判斷這次通貨膨脹主要是由供應中斷還是過度需求引起、還是長期或是短期，經濟學家爭論不休，但對于美聯儲而言，解決通脹問題有一個簡單且高效的辦法，那就是升息，這樣就能迅速撤掉“貨幣養料”，但這種方式無疑會對加密行業產生巨大影響。

一旦寬松貨幣政策終結，那些投資于高杠桿加密貨幣泡沫的人就將面臨災難。你可能覺得，比特幣的初衷就是為了抗通脹，所以當高通脹出現時，人們肯定會涌入比特幣等通貨緊縮的加密貨幣。畢竟，比特幣終極目標是取代美元，當通貨膨脹世界末日來臨時，難道不是世界主要儲備貨幣美元的開始、以及購買和持有世界未來貨幣的最佳時機嗎？

答案很簡單：不是。

安全抵押品。所以，加密生態系統已經被牢牢束縛在傳統金融體系中，美元在加密市場中占據主導地位，就像美元在傳統金融市場中扮演的角色一樣。隨著加密市場的增長，加密貨幣行業的美元價值也在增長。

可是，加密貨幣里的美元是“虛幻”的，世界上唯一可以創造真正美元的機構是美聯儲。美聯儲沒有任何義務確保“虛擬美元”可以兌換成真正的美元。因此，當加密貨幣泡沫破裂時，“虛擬美元”就會消失，如果你不能將虛擬美元兌換成真實美元，那么你的財富就是一種幻覺。

加密貨幣行業中，唯一真正的美元是那些剛剛進入行業的“小白”首次購買加密貨幣時支付的那些，加密市場上流動的“美元”其實是由與美元掛鉤的穩定幣提供，這些穩定幣分為兩種類型：

1、擁有實際美元和/或以美元計價安全流動資產支持的穩定幣；

2、不擁有實際美元和/或以美元計價安全流動資產支持的穩定幣。

現實情況是，前者不足以讓每個人都能兌現成真正的美元，而后者根本無法保證能兌現成真正的美元。當每個人都試圖將加密貨幣兌現成“越來越稀缺”的美元時，加密貨幣價格就會迅速下降，并達到讓每個人都能夠兌現的“美元水平”。

一旦加密市場出現“兌換美元潮”，對于加密衍生品和合成品而言就意味著歸零。畢竟，如果基礎資產價格迅速下跌，誰會想要衍生品？正如它們的名字那樣，衍生品和合成物并不是真實的，不真實的東西一文不值。

比特幣最大化主義者最喜歡說的一句話就是：“1BTC=1BTC”，如果像許多人預期的那樣，倘若美元緊縮繼續存在，那么美元稀缺將使加密貨幣不可能像以前那樣再次上漲。所以，加密貨幣必須適應“新范式”——回歸本源，避開美元。

Tags：加密貨幣比特幣BTCCOIN加密貨幣怎么賺錢比特幣最高時市值多少億btcc幣最新價格Litecoin Token

酷幣交易所