Galois Capital：以太坊合并后會發生什么？_GALA

以太坊合并后，礦工、交易所、USDT&stETH會發生什么？

撰寫：Galois Capital

編譯：TechFlow intern

這篇文章是我對昨天有關 ETH 合并調查問卷的回答。另外，倉位披露：目前我們持有 ETH 現貨，做空 ETH 季度合約，規模差不多。

這取決于 ETC 的價格 VS ETH1 的預期價格，但我猜測 ETH1 的價值更高。從根本上說，ETH1 比 ETC 擁有更多的基礎設施和合約，這是一個優點，但當它分叉時，也會在 DeFi 中經歷混亂，這是一個缺點。

MagmaByte將在Immutable zkEVM推出PvP游戲Galaxy Commanders:金色財經報道，游戲初創公司MagmaByte將在Immutable zkEVM推出PvP太空射擊游戲Galaxy Commanders，MagmaByte的成員包括前藝電、NCSoft和Nexon開發人員。Galaxy Commanders將要求玩家使用各種不同的策略領導快節奏的太空戰斗和合作征服星際。Immutable zkEVM是以太坊第2層擴展網絡，專為游戲而構建，可實現更便宜、更快的交易。

Galaxy Commanders的發布日期尚未公布，但根據新聞稿，MagmaByte目前正在籌集由Shima Capital領投的一輪資金。[2023/7/19 11:03:24]

在混亂平息之后，ETH1 可能比 ETC 保留更多的價值，因為 ETH1 的穩定狀態實際上就是我們現在看到的，除了沒有了應用程序開發和預言機，也沒有像 USDC、WBTC、USDT（可能）、大多數 NFT 等不可復制資產。

Gala Games：正與知名演員合作制作Web3電影，GALA將作為Gas Token:1月9日消息，Gala Games在其官方社交平臺表示，正在與巨石強森（Dwayne Johnson）和Mark Wahlberg合作制作Web3電影。此外，Gala Film和Gala Music都將基于Gala區塊鏈，并以GALA Token作為gas token。

行情顯示，Gala現報0.03828 USDT，24H漲幅為42.46%。[2023/1/9 11:02:22]

是很大。雖然 USDT（其次是 USDC 和 WBTC ）最有可能選擇 ETH2，但他們選擇 ETH1 的機會也很大。首先，Tether/Bitfinex 不希望自己承擔法律責任或訴訟。

聲音 | Galaxy Digital CEO：主張通過數字錢包來實現財富再分配:Galaxy Digital首席執行官Mike Novogratz近期接受采訪時表示，他主張進行財富再分配來讓更多的人參與到財富創造中去：“既然我們身處一個不平衡的世界，那么我們應該并且需要重新分配——以一種完美的方式——通過數字錢包來實現。因為我認為政府實際上并未有效利用資金。”（The Daily Hodl）[2019/10/25]

如果 PoS 存在在測試網上檢測不到的缺陷或漏洞，這可能會讓穩定幣的發行商承擔責任，但對于 ETH1，他們已經完全了解了。同時，肯定會有人試圖在 ETH1 上贖回 USDT，如果這個過程出現問題，他們極大可能把穩定幣發行商告法庭。雖然這毫無意義，但它畢竟是一個廉價且回報很大的選擇（如果成功的話）。

聲音 | Galaxy Digital創始人：Facebook的GlobalCoin計劃不會“損傷”BTC:據NewsBTC報道，Galaxy Digital創始人Mike Novogratz近期接受采訪時強調了Facebook大舉進軍加密領域對行業的重要性。Novogratz表示：“Facebook對整個（加密）生態系統來說極其重要。比特幣背后的技術正在引起廣泛反響。”另外，與普遍觀點相反，Novogratz認為Facebook計劃推出的GlobalCoin將會為整個加密生態增加價值，而非減少。與此同時，比特幣不會受到負面影響，因為比特幣不會成為一種支付貨幣，而是會像黃金一樣成為一種價值儲存手段。[2019/5/26]

此外，Tether/Bitfinex 用戶大多是 BTC 主義者，并且與亞洲有密切的聯系，亞洲礦工在該領域有一定意義的影響力。如果有辦法讓穩定幣的發行商在合并后的一段時間內加入 ETH2，這將減少他們的風險——但這是不可能的，他們必須在合并區塊時做出決定。? 我認為，USDT 選擇 ETH1 而不是 ETH2 的可能性在 2%到 5%之間。

可能大多數會選擇 ETH2，因為它比做一籃子指數更容易，擁有保證金頭寸的三個主要交易所（Kraken、Bitfinex、Poloniex）各自選擇了不同的方式來處理這件事情。

在借款人、貸方、多頭和空頭之間，他們有人選擇了做空，每個交易所都選擇了一個不同的角色。

如何做一籃子指數？只需將其視為具有兩個等權重成分的 ETF，類似于 FTX 的 ALT 和 SHIT 指數。

順便說一下，我們來談談借貸的問題。這里通常有一些觸發因素，在這些觸發因素之后，分叉的資產必須要被償還。不幸或幸運的是，其中一個標準分支明確引用了哈希率。

此外，在法律上，根據語言，你可以提出這樣的論點：ETH1 是主鏈，ETH2 是空投/分叉，在這一點上，兩者都必須歸還貸款人。

在 ETH1 上會歸零。stETH 不能在 ETH1 上被贖回為 ETH。? 因此，ETH1 的預期價值越大，對于 stETH 的差值就越大。 在過去的一天里，這個價差已經擴大了。

stETH 的折價還有其他考慮，但現在又多了一個因素。粗略地說，我認為 2%的非流動性折扣與收益率相抵，以及 ETH1 4%折扣目前看來是公平的。因此，在我目前的觀點中，總共有 6%的折扣。

我們還有很多其他的話題要談，從歷史上看，分叉是增值還是破壞價值，特別是在這種情況下，在預言機解決 DeFi 的問題上，在預言機 CeFi 的價格發現上，在鏈上借貸池的問題上，都是如此。兩個分叉的清算、兩個分叉的 AMM 和 MEV、域名，以及最后關于為什么 ETH1 存在的問題，最終可能會對 ETH2 有利。

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